速讀

2020年5月27日， 這幾天，國內多家幼兒園積極自救的新聞走紅，賣燒烤、賣饅頭……這樣自力更生的舉動也引得了不少人“點贊”。而在同樣未能開學的鄭州伯恩幼兒園內，無論工作日還是周末，也都是一派熱火朝天的景象：幼兒園開始了“外賣”業務，每天上午通過微信群接單，中午飯點，由幼兒園的老師們，騎著電動車，把廚房精心制作的有機營養餐，配送到顧客家中。

證監會堅決反對

美國會將證券監管政治化

中國證監會官方5月24日發布消息，就美國國會參議院通過法案，對外國公司在美上市提出額外信息披露要求一事表明態度。證監會稱，從法案及美國國會有關人士的言論看，該法案的一些條文內容直接針對中國，而非基于證券監管的專業考慮，堅決反對這種將證券監管政治化的做法。證監會官網是以“有關部門負責人就美國國會參議院通過《外國公司問責法案》事宜答記者問”的形式發布上述信息的。美國國會參議院通過的《外國公司問責法案》，對外國公司在美上市提出了額外的信息披露要求，美相關參議員對媒體表示，該法案主要針對中國。法案要求，外國發行人連續3年不能滿足美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）對會計師事務所檢查要求的，禁止其證券在美國交易。就此，證監會官網信息表示，法案完全無視中美雙方監管機構長期以來努力加強審計監管合作的事實。中方一直高度重視中美資本市場審計監管合作，2017年協助PCAOB對一家中國會計師事務所開展了試點檢查，2019年以來又多次向PCAOB提出對會計師事務所開展聯合檢查的具體方案建議。“我們期待得到美國監管機構的積極回應，并呼吁雙方通過平等友好協商，按照跨境審計監管合作的國際慣例，加快推動對相關會計師事務所的聯合檢查。”證監會官網信息稱。證監會還申明，法案對雙方利益都會造成損害，不僅會阻礙外國企業赴美上市，更將削弱全球投資者對美國資本市場的信心及其國際地位。優質上市企業是各國資本市場競爭的重要資源，相信國際投資者會根據符合自身最大利益的需要，做出自己的明智選擇。證監會官網信息表示，希望美有關方面秉持專業精神，與中方相向而行，按照市場化、法治化原則處理監管合作問題。以實際行動切實推進中美審計監管合作，促進雙方早日達成共識，共同保護投資者合法權益。

兩會關注新基建

激發經濟新活力

從今年的情況來看，許多參加全國兩會的科技行業代表委員，都瞄準了一個關鍵詞：新基建。作為中國經濟高質量發展的新引擎，新基建已成為2020年中國經濟發展話題中的一個高頻熱詞。全國兩會期間，代表委員們就政府工作報告中提到的5G基建、工業互聯網、智能交通及配電、區塊鏈等領域的發展路徑以及如何惠及百姓生活、增強百姓獲得感紛紛建言獻策。全國人大代表、騰訊董事會主席兼CEO馬化騰今年提交了有關加快制定產業互聯網國家戰略，壯大數字經濟的建議。馬化騰建議，加強頂層設計，制定系統推進產業互聯網發展的國家戰略，進一步推動數據開放共享等。全國人大代表、科大訊飛董事長劉慶峰則表示，“新基建”是撬動新興產業的重要支點，作為“新基建”的重要一環，人工智能是新一輪產業變革的核心驅動力。劉慶峰建議，打造“城市超腦”，加快推進信息基礎設施建設;人工智能賦能行業，加快推進融合基礎設施建設;搭建開放平臺，加快推進創新基礎設施建設。

2018年以來12次下調存準

釋放長期資金8萬億

5月25日，中國人民銀行官方微信公眾號發布文章稱，2018年以來，人民銀行12次下調存款準備金率，共釋放長期資金約8萬億元。通過降準政策的實施，滿足了銀行體系特殊時點的流動性需求，加大了對中小微企業的支持力度，降低了社會融資成本，推進了市場化法治化“債轉股”，鼓勵了廣大農村金融機構服務當地、服務實體，有力地支持了疫情防控和企業復工復產，發揮了支持實體經濟的積極作用。在這12次降準中，2018年4次降準釋放資金3.65萬億元，2019年5次降準釋放資金2.7萬億元，2020年初至5月3次降準釋放資金1.75萬億元。2020年5月15日，金融機構平均法定存款準備金率為9.4%，較2018年初已降低5.2個百分點。央行表示，降準導致的人民銀行資產負債表收縮，不但不會使貨幣供應量收緊，反而具有很強的擴張效應，這與美聯儲等發達經濟體央行減少債券持有量的“縮表”是收緊貨幣正相反。主要原因是，降低法定存款準備金率，意味著商業銀行被央行依法鎖定的錢減少了，可以自由使用的錢相應增加了，從而提高了貨幣創造能力。

深交所“預警”

三股被外資買爆

證券時報報道，5月26日，深交所對美的集團、華測檢測、索菲亞三股同時發出外資持股預警，這是歷史首次同時對3股預警。來自交易所的數據顯示，截至5月25日，外資持有索菲亞、華測檢測和美的集團的比例分別達到26.22%、26.34%、27.31%。而根據相關規定，所有境外投資者對單一上市公司的A股持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的30%。但在實際操作中，外資持股比例達26%視為警戒點，28%則暫停外資購買。2019年3月5日，由于所有境外投資者持股比例超過28%，大族激光被禁止外資買盤的事件令市場為之一振。在此之前，被關閉滬港通交易通道的股票要追溯到2015年牛市。2015年5月19日，上海機場因總境外持股比例超過28%，滬港通買入通道被交易所暫時關閉，成為滬港通開通以來首只出現因境外持股比例超過規定而被暫停接受買盤的個股。從4月之后，外資一反此前凈流出的態度，開始持續凈買入。截至最新數據，4月和5月，在不到兩個月時間里，外資凈買入A股已經高達740億元。那么，后續有哪些股票有潛力成為預警對象呢？從滬市的情況來看，上海機場仍是滬股通持股比例最高的股票，但該股近期遭遇凈流出。生物股份、韋爾股份、恒瑞醫藥和中炬高新則有大量買盤。而這個過程當中，恒瑞醫藥的買盤又非常大。從深市的情況來看，除了上述三支已經被預警的股票外，泰格醫藥、格力電器、廣聯達、東方雨虹、紅旗連鎖和濰柴動力等外資持股比例比較高的票，有資金流入。為什么外資在國際局勢如此復雜的環境之外，持續流入中國市場？分析人士認為，首先，中國的新冠疫情較快地穩定下來，經濟社會較快恢復，在一定程度上應該要享受估值溢價;其次，從3月23日之后，外圍市場也階段性見底，美股近期漲勢喜人，外圍的穩定給外資持續流入也創造了條件;第三，美國抗疫過程當中，再度QE，市場上的錢很多，會產生一定的溢出效應。中信證券表示，北上外資的交易活躍度實際上遠超正常的國內公募基金;外資總是左側“精準抄底”的錯覺來自于配置型外資在近幾年的持續增配，而交易型外資則基本與市場同步;外資整體的估算收益率表現顯著好于中證800，與國內公募基金近似，但在超額收益來源上，選股貢獻僅為國內公募的約50%，但市場擇時則有小幅正向貢獻;外資并不會加劇市場和個股波動，反而會平抑波動;外資相對國內投資者最大的競爭優勢在于算法交易的執行。

國家統計局

工業企業利潤改善

5月27日，國家統計局公布數據顯示，1-4月，全國規模以上工業企業實現利潤總額12597.9億元，同比下降27.4%，降幅比1-3月收窄9.3個百分點。4月份，規模以上工業企業實現利潤總額4781.4億元，同比下降4.3%，降幅比3月大幅收窄30.6個百分點。國家統計局工業司高級統計師朱虹分析，4月工業企業利潤主要有以下特點：一是生產銷售增速均由負轉正。4月份，規模以上工業增加值同比實際增長3.9%，3月為下降1.1%;工業企業營業收入同比增長5.1%，3月為下降11.1%。規模擴張效益有所顯現。二是八成行業利潤改善，半數以上行業利潤實現增長。4月，41個工業大類行業中，33個行業利潤增速比3月加快或降幅收窄，其中23個行業利潤實現增長，比3月增加15個。如儀器儀表、通用設備、食品制造、金屬制品行業，4月利潤分別增長60.4%、39.4%、30.6%和17.8%，3月利潤則分別下降15.1%、22.1%、16.4%和25.1%。三是汽車、專用設備、電氣機械、電子等重點行業改善明顯。4月，復工復產繼續推進、相關扶持政策效果持續顯現，汽車、專用設備、電氣機械、電子等行業市場需求明顯好轉，訂單量逐步增加，利潤明顯回暖。4月，汽車行業利潤同比增長29.5%，3月為下降80.4%;專用設備行業利潤增長87.5%，3月為下降20.5%;電氣機械行業利潤增長33.9%，3月為下降28.6%;電子行業利潤增長85.1%，增速比3月加快65.6個百分點。上述4個行業合計影響全部規模以上工業企業利潤增速比3月回升19.7個百分點。四是高技術制造業和工業戰略性新產業利潤大幅回升。4月份，高技術制造業利潤同比增長55.7%，增速比3月大幅加快55.2個百分點;工業戰略性新興產業利潤由3月下降9.1%轉為4月份增長38.8%。此外，4月利潤明顯改善一定程度上也與當月投資收益大幅增加、同期基數偏低有關。朱虹表示，雖然4月規模以上工業企業利潤狀況改善明顯，但受市場需求尚未完全恢復、工業品價格持續回落、成本壓力依然較大等多重因素影響，工業企業累計利潤仍現較大降幅，盈利形勢不容樂觀。下階段，要繼續深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，在抓好常態化疫情防控的同時，積極貫徹落實各項援企助企政策，穩住經濟基本盤，促進工業經濟回升向好。

聯合國報告預測

世界經濟"五大變局"

經濟參考報報道，聯合國日前發布報告預測，受新冠疫情影響，2020年全球經濟預計萎縮3.2%。在低迷表象下，世界經濟格局暗流涌動，原有運行秩序和競合邏輯醞釀巨變，世界經濟格局或已接近從量變到質變的臨界點。變局一：供應鏈深度調整。分析人士認為，未來全球供應鏈布局可能出現兩種趨勢：一方面，某些經濟體將更加重視自身供應鏈的完整性和自主可控性，從而促使某些供應鏈區域化集聚;另一方面，人們出于分散風險的考慮，會更加重視對供應鏈實施多元化布局。伴隨疫情逐步得到控制，那些原有供應鏈承接關系緊密、且率先與合作伙伴達成供應鏈恢復安排的國家和區域將占據先機。變局二：觸及壟斷痛點。當前，疫情使世界經濟復蘇“脫軌”，重創眾多產業部門，中小企業往往首當其沖。根據以往經驗，各國救助政策和寬松措施不論初衷如何，往往更利好大企業集團，這難免引發“馬太效應”，強化資源壟斷，中長期來看，或遏制經濟活力。此外，隨著不少大企業也陷入困境，產業結構或將復雜化。變局三：公共產品來源多元化。在疫情影響下，“一帶一路”等新型全球公共產品將更受倚重，全球公共產品的提供方將更為多元。變局四：中國經濟影響力增大。作為“世界工廠”“世界市場”，中國在疫情防控取得重要階段性成果后，率先復工復產，使中國經濟成為“穩定可靠”的代名詞，為全球各類市場參與者，提供了寶貴避險選項。疫情非但沒有削弱反而可能增強中國在國際分工格局中的重要地位。疫情當前，各國經濟抗風險能力有別，政策取向各異，防控能力和施策效率直接影響市場預期和投資信心。中國擁有堅韌完整的產業鏈、高效穩定的社會治理和廣闊開放的消費市場，疫情后有望擔當全球經濟治理的改革者、國際供應鏈的樞紐站、跨國資本技術要素的集納方，以強大的兼容力、吸引力、整合力，為開拓后疫情時代更高水平、更寬領域的國際共贏格局貢獻中國力量。變局五：產業競爭趨于白熱化。疫情的鏈式反應，也讓各國看到，未來產業發展將更依賴物聯網、人工智能、大數據、云計算等數字“新基建”。某種程度上，誰掌握先進信息技術、擁有數據優勢，誰就控制了國際產業競爭的制高點，誰就將主導全球新科技革命和產業變革。隨著新科技和產業之爭日趨白熱化，技術之爭、數據之爭、標準之爭、知識產權之爭預計將日益成為左右國際經貿爭端乃至地緣政治的重要因素。