淺析財務風險管理在上市公司經營中的應用

沈恂

企業在正常的經營活動中，總會遇到各種風險，在激烈的市場競爭下，其生存與發展時刻面臨著威脅。這些風險可能來自于企業外部環境，也可能源于內部管理。因此，作為企業風險管理的重要組成部分——財務風險管理，就成為每一個企業防范和化解財務風險、確保企業可持續發展所要深入研究的課題。本文以H上市公司為案例分析了財務風險管理在上市公司經營中的各種應用，并為上市公司加強財務風險管理工作提供了的若干建議。

財務風險管理在上市公司經營中的作用

財務風險的概念及主要成因

財務風險是指在各項財務活動過程中，由于內外部環境的影響，出現各種難以預料并無法控制的不確定因素，使財務系統運行偏離預期目標而形成的經濟損失的可能性，主要涉及籌資、投資、資金運營等各個方面，包括流動性風險、信用風險、對外投資風險、稅務風險等。財務風險具有客觀性、必然性和不確定性，這就要求企業經營者要清醒地認識到風險的客觀存在并加以事前事中的管理防控。

在企業經營過程中，財務風險的主要成因主要有以下幾點：

復雜的外部環境。企業的生產經營活動時時刻刻受到企業外部環境的影響，且這種影響對企業來說是難以準確預見和把握的。外部環境在給企業創造機遇的同時，也為企業的發展帶來了不可預知的風險和挑戰，一旦企業對外部環境變化反應不及時、應對措施不利，勢必會給企業帶來財務風險。

市場信息的不對稱。在市場經濟條件下，企業的經營決策有賴于外部的各種市場信息，如果取得的信息不完全、不準確，致使經營者對諸多情況了解不全面，可能導致對企業經營決策產生偏差，從而增加企業的財務風險。

內部控制的缺位。風險與收益并存，企業需要提高風險防范的能力，才能獲得更多的利潤。如果企業的內部控制出現紕漏，輕則給企業現有資產造成損失，重則可能會導致企業正常運營的中斷，甚至導致企業的破產。

財務管理在經營中的作用

財務管理是內部控制和合規經營的核心。財務管理是控制活動乃至內部控制的核心。因為，企業某個時點的經營狀況、某個時間段的經營成果和現金流量最終將量化為財務數據，高效的財務管理不僅可以保護資產的安全完整，更是會計信息資料的準確完整的保證;反之，一旦財務管理某個環節失控，致使內部控制失效，可能導致資產流失甚至經營失敗。因此，財務合規是內部控制及合規經營的核心組成部分。

財務合規關乎上市公司的質量。不做假賬、真實披露是上市公司最基本的法律義務。有的公司為了上市、再融資或者保殼而進行盈余管理，虛增資產、收入和利潤，變造甚至偽造產權證書和重要經營證照，惡意欺詐投資者和監管機構。2019年，證券市場上的重量級造假事件，導致兩家上市公司——康美藥業和康得新——陷入財務危機，不僅公司被證券監管機構處罰，實際控制人及高管也面臨刑事處罰。這就是上市公司不重視財務合規的惡果。

財務合規促進上市公司業務發展。業務發展是企業生存發展的基石，但企業的發展僅靠業務無法推動。如果把業務開展比作企業的發動機，則財務合規就像企業的離合器。財務合規管理可以保障企業穩定運行，確保企業不出現資金短缺或現金流斷裂等極端情況。對于企業來說，市場的良好口碑和信譽十分重要。財務合規管理也是企業信譽的重要保證，如果企業財務管理陷入混亂，則容易產生財務風險，導致企業出現經營問題和信譽危機。

H公司在財務風險管理方面的應用實踐

H股份有限公司是海南省的一家成立于1984年、1992年進行股份化并于1994年在深圳證券交易所上市的公司。歷經多次實際控制人變更和主營業務范圍變更，公司于2016年7月在西部某省全資設立某資產管理公司，開展不良資產管理業務，轉向不良資產管理領域。公司逐漸形成了以不良資產收購重組業務、收購處置業務、不良資產ABS業務為主的業務模式，業務模式趨于完善和成熟。除此以外，公司還在積極推進債轉股業務、其他類投資及創新型業務。

作為持有不良資產管理牌照的其他金融類上市公司，H公司在經營中始終面臨證監會和銀行業監管機構的政策監管。同時，隨著越來越多地方資產管理公司的設立，H公司在全國范圍內面臨著更加激烈的競爭，業績壓力日趨增加。2019年以來，新金融工具會計準則的實施及各項稅降費政策的推行，增加了公司的財務風險和稅務風險。現階段，政策風險、經營風險及財稅風險相互交織，構成公司內部控制和風險管理的核心。H公司高度重視內控建設和風險管理，將財務合規擺在合規管理的核心位置，通過以下幾方面措施，取得了良好的管理成效。

加強財務制度建設，把控總體內控風險

建立健全企業的各項財務規章制度，是企業內部控制活動的重要環節。H公司將財務制度分為三個層次：首先是統領公司層面財務管理的《財務管理辦法》;其次是將公司的財務工作按業務類型劃分若干模塊，建立單項管理制度予以規范，如《資金收付管理辦法》《預算管理辦法》《費用管理辦法》《稅務管理辦法》等;最后是為專門事項建立專項管理辦法，如《會計檔案管理辦法》《銀行賬戶及財務印章管理辦法》《資產減值管理辦法》等。通過建立起多層次、多維度的財務制度體系，H公司得以管控企業在業務經營中涉及的各類財務合規問題。

嚴把資金支付關，規避資金風險

資金風險是企業面臨的重要財務風險之一。為了把資金風險降到最低，H公司根據相關制度的要求，按支付類型、支付金額為資金支付設置了不同層級的審批權限，所有資金支付行為嚴格按權限審批，杜絕一切超權限或未經合規審批的資金支付行為。但H公司也注意將柔性控制與剛性控制相結合，對于審批人因業務需要出差等情況，導致簽字要件不全且情況緊急須支付的資金支付，付款要件為相關人員同意付款的郵件、短信、微信等電子憑證，對于超過限額的付款還需進行電話核實，相關人員返回后完成補簽手續。這樣便能兼顧資金審批的合規性及業務需要，最大限度地保障業務的開展。另外，H公司在資金支付環節依據支付金額設計三級復核，并要求登記資金日報、定期銀行對賬。以上控制措施有效保障了H公司的資金安全。