“涅槃 ”上市中的敬畏和感恩

董敬軍

歷史和命運的機緣，把我推向上市公司董秘的崗位。海南橡膠于2005年3月成立，我當年8月入職，2007年底便開始擔任海南橡膠董秘。在海南橡膠15年歲月中，我感受和見證了這個傳統的農業企業成功蛻變為一家治理規范的現代上市公司的歷程?；仡櫴畮啄甓貜臉I經歷，我越發對這個充滿挑戰和激情的崗位滿懷感恩、心存敬畏，并為能在這個心愛的崗位上，在中國資本市場改革發展的大背景下，與自己服務的企業共成長，感到欣慰和自豪。我的幾個親身經歷，很好詮釋了這一點。

脫胎海南農墾? 結緣海南橡膠

海南橡膠脫胎于海南農墾。海南農墾是僅次于新疆生產建設兵團、黑龍江農墾的全國第三大農墾。新中國成立初期，為打破經濟封鎖，數萬軍人鑄劍為犁，從無到有建成了中國最大的天然橡膠生產基地。不久前中央一臺黃金時段播出的電視連續劇《天涯熱土》，講述和再現了海南農墾這段艱苦奮斗歷史。

農墾是在計劃經濟體制下形成的準政府式的特殊企業，被形象比喻為“四不像”——“像企業還辦社會，像政府還要納稅，像軍隊沒有經費，像農民又有工會”。海南農墾也是如此。在1988年海南建省前，海南農墾也曾經是風光無限。它管理著海南島1/4土地、1/8人口，轄有92家團場，GDP占全島33%，承擔了百萬人口的教育、衛生、能源、水利、交通、公安、民政等社會事業。隨著時間推移，此后的十多年，改革滯后的海南農墾，經濟地位與政治地位逐漸下降，積累了大量的社會矛盾和問題，讓海南農墾一度面臨生存危機，改革似乎勢在必行。海南橡膠便在此背景下，從海南農墾脫胎而出。而走進資本市場，也成為擺脫舊體制束縛的最好路徑選擇。我便是在這個時候，與海南橡膠結緣。

“五獨立”倒逼? 終究“涅槃”上市

海南橡膠成立之初便有上市的想法。按照上市要求，要實現資產、業務、人員、機構和財務五獨立，可當時我們一個獨立也做不到。“五獨立”意味著橡膠成為獨立于海南農墾總局行政體系外的企業，要對相關資產、人員、職能等進行剝離，由此產生了很大阻力甚至在某些局部地區引發風波。

經過幾年的醞釀，2008年6月16日，海南農墾總局正式宣布啟動上市程序，推進海南橡膠上市也成為當時海南省政府的重要工作任務?？墒且獙⒁粋€計劃經濟體制下誕生的傳統農業企業轉變為現代上市公司，談何容易？

造物之前，必先造人。記得2008年，為提升人員素質和實現財務系統上線，組織基層單位的財務科長（當時還不叫財務部長，而是像政府那樣叫科長）參加財務軟件培訓。在講到“瞄準圖表，雙擊鼠標，就可以打開”時，一位科長舉手提問，“老師，什么叫‘雙擊？”這件讓培訓老師感到驚訝的事聽起來覺得好笑，可我的心情卻非常沉重。他不是故意搗亂，而是真的不懂，這就是當時海南橡膠人力資源的真實寫照，也預示著上市進程將要面臨諸多挑戰。

為組建專業化團隊，除內部抽調高素質人才外，又從社會上公開招聘了一批優秀人才。公司組建了上市工作領導小組，我兼任小組辦公室主任，負責具體上市推進工作。海南農墾總局宣布啟動海南橡膠上市的當日，中介機構進駐海南橡膠。攤子大、歷史久、遺留問題多、工作強度大，是當時不可回避的現實。負責海南橡膠上市項目的中介機構負責人曾苦笑稱，這是他實操過的最復雜的一次IPO。為了這個項目，他們曾先后輪換了三個項目組，第一批人干了兩個月就撤回，第二批人也是不久就受不了了，第三個項目組做了一段時間也想打退堂鼓，當時做了大量溝通工作才得以讓其留下。

好不容易穩定住了中介機構，接下來又碰到另一個大難題——辦理林權證。海南橡膠的主要資產就是橡膠林，但說橡膠林是我們的，何以為證？這就需要辦理林權證，可三百多萬畝膠林一本林權證都沒有?；I備小組立即向海南省打報告尋求支持，同時到分屬的各個市縣去挨個辦理。到了地方難度更大，因為很多市縣政府此前也沒辦過林權證，還要先協助其配上電腦、裝好軟件、培訓人員、晝夜加班……我們硬是做到了在一年時間內，辦完了四千多本面積為三百多萬畝的林權證。

為了讓投資者放心，我們在短時間內啟動并完成了橡膠林風災保險，此項保險不僅簽下了當時中國最大一張農業保單，也開創了“風災指數保險”的先河。類似的環節還有很多，但經過我們“倒逼式”的工作安排，還是按時在2009年9月，正式向中國證監會遞交了上市申請。到這時，海膠已逐步完成了政企分開、財務核算體系的建立、業務整合、籌劃募投項目等一系列上市準備工作。2010年4月2日，帶著數十萬農墾人的殷殷期盼和囑托，時任董事長和我在發審委會議室等待最終結果，彼時海南省主要領導也在等著我們的好消息。然而首發過會仍以微弱票差遭否，鎩羽而歸。這個結果，使我們心情異常沉重。當時未獲通過的原因之一是時機不對，金融危機后，國際橡膠價格大幅跳水，海南橡膠雖未虧損，可報告期內多項財務指標持續下降。另外的原因，當時集團內部的政企分離仍不徹底，還存在瑕疵。

我們并沒有灰心，在被否決的第一時間，就立刻制定出下一步的完善路線圖，即一切中心工作仍圍繞著上市推進。

功夫不負有心人，海南橡膠的上市申請最終被中國證監會發審委通過。當時我們身在現場的幾個人，也是情難自禁地相擁而泣。2011年1月7日，海南橡膠（601118.SH）正式登陸A股，發行價為5.99元，當日漲幅即達83.81%，募集資金凈額約45億元。

回想不凡的上市之路，讓人感慨良多。上市公司是隨時能經受住資本市場檢閱的公眾公司，為了最大程度提升資本市場的質量和保護投資者權益，資本市場也只為優質企業敞開大門。海南橡膠在經受住了重重考驗后，才得以“鳳凰涅槃”、“浴火重生”。

成功收購R1? 邁向國際化

海南橡膠上市后，并沒有停止前進步伐，在深耕國內市場、積極在云南布局橡膠業務的同時，將視野投向國際市場，其中收購新加坡R1公司便是海南橡膠朝國際化戰略目標成功邁出的重要一步。

R1公司作為國際橡膠市場上重要貿易商之一，在橡膠銷售方面有很強的風險控制能力，在全球有成熟的銷售網絡和穩健的團隊，若將其收入囊中，將有效提升公司國際競爭力和影響力。因此，公司積極接洽和謀劃R1公司收購事宜。收購前夕，公司時任總裁和我在外出差，一次吃早餐中，他跟我提及收購R1公司的相關方案，表示收購R1公司的競爭非常激烈，有國內的也有日本的公司，其他收購方出價還比我們高，時間緊、任務重，我們必須快速拿下這個項目。在了解R1公司當時的財務狀況后，我意識到這個收購項目已構成重大資產重組，需要中國證監會審批，時間跨度會很長。若要防止商機旁落，并在短時間內完成收購，前期做的收購策略和路徑全部需要調整，在得到相關政府部門的支持與核準后，最終公司決定與控股股東共同完成對R1公司的收購，再由控股股東在時機成熟時將股權轉讓給海南橡膠。

R1公司的法人代表是一位印度裔老先生，他給我留下的印象特別深刻。雖然年紀不輕，但他精神矍鑠。他在橡膠貿易領域深耕數十年，經驗豐富，資歷厚重，為R1公司傾注了半生心血，所以在選擇合作伙伴時非常慎重。通過不斷深入溝通和洽談，使他進一步了解并愈發看重中國的國際地位以及全球最大天然橡膠消費市場的前景，同時非常認可海南橡膠的發展潛力，認同公司的經營團隊和企業文化，協議終于達成。

海南橡膠和控股股東于2012年4月30日共同完成了對R1公司75%股權的收購。2019年5月，控股股東將其持有的R1公司股份全部轉讓給了海南橡膠，公司最終完成了對R1公司的收購。

上市公司是國家經濟在各細分行業中的佼佼者，承擔著產業發展的重要使命。在全球化發展趨勢下，每個產業都面臨走出國門、加快全球化布局的需要。上市公司擁有的獨到優勢就是影響力和公信力，在這次R1項目收購過程中，在海南橡膠的收購價格低于其他收購方價格的情況下，仍能達成一致，主要是得益于那位老先生對我們國家和海南橡膠的信任。

揚帆新機遇? 自貿港上再起航

2018年4月13日，將銘刻于海南史冊。習近平總書記“4·13”重要講話，讓海南站在中國改革開放的嶄新歷史起點上，迎來前所未有的發展機遇。作為本土企業，海南橡膠的重大發展機遇已然來臨。

海南橡膠是海南省最大的國有控股上市公司和國內橡膠產業的龍頭企業，擁有豐富的土地使用資源——341萬畝膠園、扎實的產業基礎、優質的上市公司平臺，借助海南建設自由貿易港和國際旅游消費中心的重大機遇，利用產業優勢、區位優勢和資源優勢，結合主業，深耕天然橡膠全產業鏈，并有效整合資源、優化配套體系，積極探索、先行先試、大膽創新，布局文化、旅游、康養、體育產業，不斷增強公司的盈利能力和市場競爭力。2019年，公司橡膠收入保險和“三標三系三受益”績效管理體系分別入選海南自貿港第一和第五批制度創新案例;同時，公司也受到了眾多國內外投資者以及優質合作伙伴的密切關注，“朋友圈”不斷擴大，五糧液集團、華僑城（海南）集團、雙星集團、礪劍集團等重要知名企業與海南橡膠達成戰略合作關系。自貿港背景下的海南橡膠，必將有新的更大作為。

作為一個董秘，我感觸最深的是，資本市場的海洋和上市公司的平臺，為上市公司搭建了融資通道、規范了公司治理、提供了發展機遇、提升了市場競爭力、夯實了龍頭地位，但這些都是建立在海南橡膠“敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏投資者“的前提下，通過不斷努力而實現的。與此同時，這樣的平臺也是個人在不斷的挑戰中實現事業發展、創造人生價值的難得機遇，能夠在這樣的平臺上與自己所服務的企業共同發展，怎能不心存敬畏、滿懷感恩！