中國(guó)電商企業(yè)跨境并購策略研究

摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在全球的普及，電子商務(wù)也深度的滲透到人們的生活當(dāng)中。與此同時(shí)，由于全球經(jīng)濟(jì)一體化的不斷推進(jìn)及中國(guó)在“一帶一路”倡議下經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)改革開放力度的不斷加大，許多國(guó)內(nèi)的電子商務(wù)企業(yè)也主動(dòng)探索國(guó)際化轉(zhuǎn)型，實(shí)施國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略。其中，一種重要的國(guó)際化的戰(zhàn)略方式就是跨境并購。中國(guó)電商通過跨國(guó)并購作為國(guó)際化戰(zhàn)略作成為了企業(yè)突破發(fā)展的新契機(jī)。

關(guān)鍵詞：中國(guó)電商;跨國(guó)并購;國(guó)際化戰(zhàn)略

中圖分類號(hào)：F74

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A????? doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.20.009

1 中國(guó)電商企業(yè)跨境并購過程中的問題分析

1.1 并購前期階段對(duì)被并購公司評(píng)估不充分

當(dāng)電商企業(yè)通過跨境并購一家企業(yè)之前，為了提高在跨國(guó)并購程序中關(guān)鍵環(huán)節(jié)的并購質(zhì)量，要盡可能完全的掌握被并購企業(yè)的全部信息。盡職調(diào)查的效用主要是在并購活動(dòng)進(jìn)行之前，對(duì)被并購方有關(guān)方面的財(cái)務(wù)信息，經(jīng)營(yíng)狀況，管理水平和債務(wù)關(guān)系等公司概況進(jìn)行一個(gè)全面的了解，以及對(duì)被并購方外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)劣勢(shì)進(jìn)行充分的論證評(píng)估。但是并購企業(yè)在并購前的盡職調(diào)查往往掌握的信息不夠充分或者外包盡職調(diào)查的企業(yè)不夠?qū)I(yè)而導(dǎo)致在并購前掌握的信息不夠充分，從而引發(fā)并購之后在法律、財(cái)務(wù)和管理等發(fā)面存在一定的隱患。

1.2 海外并購過程中戰(zhàn)略選擇不正確

跨境海外并購的第一步就是制定明確的戰(zhàn)略計(jì)劃。戰(zhàn)略本身首先要滿足企業(yè)的自身發(fā)展要求，其次要結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還要以企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和自身優(yōu)劣勢(shì)為依據(jù)。跨國(guó)并購戰(zhàn)略制定前，并購方首先要做的就是要對(duì)自身的戰(zhàn)略定位要明確，除了要掌握市場(chǎng)的發(fā)展走向，還要明確市場(chǎng)前景。很多中國(guó)電商企業(yè)往往容易出現(xiàn)因?qū)ψ陨頉]有正確和適當(dāng)?shù)亩ㄎ粡亩鴮?dǎo)致海外并購失利。

1.3 海外并購模式選擇不恰當(dāng)

在跨國(guó)并購的過程中，有很多并購模式可以進(jìn)行選擇，其中主要的三個(gè)模式為戰(zhàn)略投資模式、合作伙伴模式和全收購模式。海外并購模式選擇不恰當(dāng)，在以后的經(jīng)營(yíng)過程中可能會(huì)產(chǎn)生營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。另外，海外并購模式選擇不恰當(dāng)，在財(cái)務(wù)上往往會(huì)背上沉重的包袱，因此給并購方造成很大的經(jīng)濟(jì)損失，從而在戰(zhàn)略投資模式、合作伙伴模式和全收購模式等主要的海外并購模式上并購方要加以斟酌。

1.4 海外并購后文化整合不規(guī)范

無論是國(guó)內(nèi)收購還是跨國(guó)并購，在所有的并購程序完成之后最關(guān)鍵的一步就是被并購方和并購方的并購整合，整合主要涉及的有文化、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、管理、法務(wù)關(guān)系等諸多方面，其中文化整合是非常重要的一個(gè)方面。在跨國(guó)并購的過程中，由于雙方所涉及的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域處在不同的政治背景和文化背景當(dāng)中，如果并購后在進(jìn)行文化整合的過程當(dāng)中忽視了被并購方的政治和文化背景，整合后公司的管理和運(yùn)營(yíng)都會(huì)處在一個(gè)被動(dòng)的狀態(tài)。

2 中國(guó)電商企業(yè)跨境并購策略

2.1 正確評(píng)估目標(biāo)公司

并購之前對(duì)并購目標(biāo)評(píng)估不充分，并購的協(xié)同效應(yīng)就不能充分的發(fā)揮，由此可見跨國(guó)并購之前對(duì)被并購方各方面進(jìn)行充分的評(píng)估顯得尤為重要，只有對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行充分的評(píng)估以及對(duì)目標(biāo)公司所處的環(huán)境進(jìn)行充分分析的前提下，在并購進(jìn)行的過程中才能掌握主動(dòng)權(quán)。在對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，要充分收集目標(biāo)公司運(yùn)營(yíng)情況的信息，以便更加清晰掌握目標(biāo)公司資產(chǎn)的分布情況。另外，對(duì)目標(biāo)公司盈利能力的評(píng)估也非常重要，這直接關(guān)系到目標(biāo)公司在被并購后為公司創(chuàng)造價(jià)值的能力?？梢娬_的對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估對(duì)跨境電商的跨境并購至關(guān)重要。

2.2 選擇正確的海外并購的戰(zhàn)略

在中國(guó)電商企業(yè)通過跨境并購融入全球一體案例分析中，我們可以發(fā)現(xiàn)并購電商企業(yè)相對(duì)來說在中國(guó)本土電商市場(chǎng)占據(jù)一定的市場(chǎng)份額，資金充裕，融資渠道暢通，為了公司壯大且獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展才把跨境并購提升為公司戰(zhàn)略。在跨境并購的實(shí)施的過程中，并購目標(biāo)選取的標(biāo)準(zhǔn)一般是具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿Φ墓荆⑶也①忂\(yùn)營(yíng)的過程中能實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。中國(guó)電商在跨境并購過程中更適合運(yùn)用分散化的跨境并購戰(zhàn)略，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)“把雞蛋放在不同的籃子里”，這樣可以分散并購風(fēng)險(xiǎn)。如果集中并購規(guī)模較大的海外企業(yè)，母公司在財(cái)務(wù)和整合運(yùn)營(yíng)上承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。所以中國(guó)電商企業(yè)跨境并購的戰(zhàn)略應(yīng)用上應(yīng)當(dāng)“先小后大”，先瞄準(zhǔn)規(guī)模較小，發(fā)展不成熟的海外企業(yè)。

2.3 選擇正確的合作伙伴模式

在中國(guó)電商跨境并購的過程中，合作伙伴模式相比于戰(zhàn)略投資模式和全收購模式所具有的優(yōu)勢(shì)相對(duì)更適合中國(guó)電商。戰(zhàn)略投資模式主要的形式是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的股份進(jìn)行收購，如果不完全控股的話中國(guó)電商先進(jìn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)移變現(xiàn)相對(duì)也難以實(shí)現(xiàn)，和并購的初衷背道而馳。完全收購模式的要求極為嚴(yán)苛，除了并購方在管理技術(shù)上要求極為成熟之外，還要有較為雄厚的資金做支撐。相對(duì)于以上兩種并購模式，在合作伙伴模式的框架下，并購雙方可以先達(dá)成先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移協(xié)議，使技術(shù)優(yōu)勢(shì)較快變現(xiàn)，在降低運(yùn)營(yíng)成本的基礎(chǔ)上拓展市場(chǎng)布局達(dá)成雙贏。另外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的降低和不必要的損失，合作伙伴模式也可以有效的予以避免。

2.4 進(jìn)行合理的海外并購的文化整合

文化不僅涉及企業(yè)文化更包含民族文化，尤其是民族文化更是根植于本土企業(yè)每個(gè)管理者的潛意識(shí)里，這種潛意識(shí)的文化影響通常也會(huì)被中國(guó)電商的管理者帶進(jìn)跨國(guó)并購的文化整合之中，尤其是相對(duì)于并購方會(huì)在并購優(yōu)越性的基礎(chǔ)上產(chǎn)生文化優(yōu)越感，在文化整合之中產(chǎn)生強(qiáng)勢(shì)的文化不對(duì)等，在管理之中容易讓被并購的員工產(chǎn)生抵觸情緒，從而給經(jīng)營(yíng)管理帶來一定的難度。因此在文化整合的過程中，要依據(jù)被并購方的文化習(xí)慣，并結(jié)合本土的文化特性去異求存，找到一個(gè)合適的文化整合契合點(diǎn)，使并購戰(zhàn)略在這個(gè)契合點(diǎn)上最大化，這樣才是比較成功的文化整合。

3 總結(jié)

在中國(guó)改革開放的國(guó)家戰(zhàn)略下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，在經(jīng)濟(jì)繁榮的大背景下，中國(guó)企業(yè)也高度融入了全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中。尤其是21世紀(jì)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的異軍突起，更是把中國(guó)電商市場(chǎng)推進(jìn)了一個(gè)空前的發(fā)展制高點(diǎn)，在參與世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，中國(guó)電商在海外并購的過程中應(yīng)該在對(duì)被并購方評(píng)估、并購戰(zhàn)略的選擇上、并購的方式選擇上和并購后文化整合等方面多加斟酌，才能使并購?fù)癸@最大的并購的并購效益，實(shí)現(xiàn)跨國(guó)并購的戰(zhàn)略價(jià)值。

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作者簡(jiǎn)介：王俊飛（1988-），男，漢族，河南周口人，碩士，廣西外國(guó)語學(xué)院專任教師，研究方向：國(guó)際商務(wù)跨境電子商務(wù)。