我國經濟不穩定性及其對宏觀經濟非對稱影響分析

郭瑞

摘 要：許多經濟發展較好的國家近年都經歷了不同形式的金融危機，究其根本原因，主要是通貨膨脹、市場失靈等金融體系不穩定因素的影響。因此，如何避免由上述問題引起的金融危機已成為世界各地人們關注的焦點。鑒于我國的實際情況，宏觀經濟不同階段的調控都會受到金融體系不穩定性的影響。

關鍵詞：宏觀經濟;非對稱;金融不穩定性;金融

中圖分類號：F23???? 文獻標識碼：A????? doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.20.068

0 引言

為了防止席卷全球的大規模金融危機對各國經濟產生影響，相關學者正積極研究金融穩定性與宏觀經濟之間的關系，各國紛紛建立旨在維護金融體系穩定、防范系統性金融風險的機構。在中國，為了促進經濟的快速發展，我們正在積極探索經濟不穩定對當前經濟發展的影響。本文分析并總結了金融不穩定性對宏觀經濟的影響，為促進我國經濟的長期穩定發展做出一定的貢獻。

1 金融不穩定性概述

1.1 金融不穩定性的相關理論

目前，關于金融不穩定性的研究主要集中在理論上。例如，傳統的金融繁榮在很大程度上是來自金融機構的過多負債，而通貨緊縮在很大程度上會導致金融蕭條，這就表明了金融體系本身存在一定的不穩定性。而不穩定性會導致信息的不對稱，信息不對稱會導致一些道德風險和逆向選擇，進一步的金融不穩定。如，當外界的信貸環境處于低風險，利率上升到一定水平時，如果金融機構想利用信貸杠桿獲得大量的利潤時，可能打破投資繁榮。隨著時間的流逝，會引發金融不穩定現象，有兩種不同的緯向狀態，穩定的和不穩定的。

當經濟體的融資關系在金融體系中的兩個區制狀態之間轉移，金融危機會在對積累的不穩定因素不加以有效控制時全面爆發。

1.2 金融風險的演變過程

金融風險的演變主要分為初期萌芽、不穩定因素積累、全面爆發三個階段。這三種階段的風險有著不同的影響力，因此差異性相對較大，產生的金融風險也各不相同;尤其是最后一個階段，會造成一系列的經濟損失和功能損害等連鎖反應，甚至威脅到其他實體經濟。

2 非對稱性的影響

中國經濟增長具有明顯的“高速增長”和“中高速增長”特征。金融體系的不穩定對經濟增長有重要影響，而且，這種效應在中國經濟“高速增長”和“適度增長”階段存在不對稱性。在“高增長”階段，即經濟相對繁榮的時期，金融不穩定對宏觀經濟有顯著的積極影響，可以放大經濟增長，而在“溫和增長”階段，影響不顯著。經過對相關數據進行分析，為了保持中國經濟發展的穩定性，應注意其對宏觀經濟的影響。本文通過研究金融不穩定性對中國宏觀經濟的影響，并查詢和借鑒了相關的文件及學術資料，得出影響存在于快速增長和緩慢增長兩個不同的階段。

3 我國金融不穩定性的表現

金融不穩定是各國金融業發展中普遍存在的風險因素之一，中國也不例外。有學者認為，金融不穩定主要表現為貨幣危機、國債危機和銀行危機。

3.1 貨幣危機

就金融業的發展而言，潛在的貨幣危機是金融不穩定性的主要癥狀。但是，在國際性的經濟危機面前，由于我國的社會主義性質，為了應對危機，我們有更強大的監管手段。強有力的宏觀調控政策將降低中國發生貨幣危機的可能性。

另外，當國際經濟危機爆發時，人民幣匯率雖然出現較大波動，中國豐富的外匯儲備可以有效地減少這種波動，從而減少國際經濟危機對國內經濟發展的影響，避免貨幣危機的發生。

3.2 國家債務危機

從經濟角度分析，國家債務危機會讓影響到金融的不穩定。目前，中國經濟發展主要靠投資拉動。依靠債務融資，主要是投資手段，為債務帶來資金支持。但是，這些債務的比例很小，外匯資金的流出受到嚴格控制。但是，外債在上述債務中所占比例較小，外匯資金受到嚴格控制，政府也有很強的應對債務危機的能力。但是，外債在上述債務中所占比例較小，外匯資金受到嚴格控制，政府也有很強的應對債務危機的能力。總的來說，中國面臨著一場國家債務危機。然而，市場經濟的有序發展極大地提高了中國的經濟水平。

其經濟發展形式非常樂觀。并且，在建立資本市場方面，我國政府一直遵守鼓勵發展的政策，并制定了相關的規定進行規范，因此我國發生資本危機的可能性很小。

3.3 銀行業危機。

銀行的利潤率會受到銀行不良貸款率的影響。如果利潤率過高，就會讓銀行業產生危機。根據中國目前的情況，銀行金融業的發展還非常不穩定，給中國的經濟市場帶來了很嚴重的影響。所以，只有對存在的問題一定要進行有效的管理和預防只有這樣才能減小對金融業的損失。

4 我國金融不穩定性的對策

4.1 降低通貨膨脹率

通貨膨脹是經濟發展中的攔路虎，有效的將其控制在一定的程度不僅能夠保證金融體系的穩定，還有助于我國的經濟發展。保持的金融體系的穩定性至關重要，我們有必要在宏觀環境中控制通貨膨脹保持一定的程度，才能合理的控制國民經濟。

各國都采用了有效的貨幣體系和貨幣管理方法，通過減少貨幣的流通量來限制通貨膨脹。要遏制通貨膨脹，只有通過不斷降低和穩定市場物價，才能最終改善人民的生活水平。在金融市場的發展中，我們需要考慮市場因素以及有可能出現的不穩定性因素，才能對金融市場的穩定性進行有效的控制。

例如，當人民幣長期處于一定的升值狀態，就會阻礙到我國經濟的發展。因此，將匯率限制在能夠有效地滿足物價的合理范圍內，并遏制通貨膨脹以確保金融體系的穩定性。

4.2 加強對金融市場的監管

不穩定的波動會影響到市場的金融經濟秩序，而金融市場的不穩定因素又會影響到我國的經濟發展，因此，需要加強對當前金融市場監管的重視和監管。

從我國金融市場的發展歷程來看，理論與實踐差距較大，經驗不足，金融市場結構還不夠成熟以及實踐能力較差等缺點都會導致金融市場出現一定的不穩定性。同時，不穩定的金融市場因素從側面上也反映了金融監管的不利。只有進一步的改善監管方式中存在的漏洞，才能避免監管工作的不到位，確保金融市場的穩定性。

金融不穩定和金融監管方式的不科學，都會導致經濟危機的出現，因此，不斷研究先進的國際經驗，完善相關的金融監管體系，合理調整對金融市場的監管方式，將促進市場的穩定與繁榮。

從金融監管的角度來看，監管部門必須積極招聘具有專業技能和素質的人才。并且為了避免不正當競爭和經濟秩序混亂現象的出現，需要監管人員在充分的監管下保證自身的工作職責。

4.3 進一步完善金融市場

從整體性的角度來看，不管是監管還是管理制度方面，我國金融市場都有待進一步的完善。例如，立法和執法機構之間的溝通與合作，加強對金融市場的有效監管，從金融市場的真實情況出發，進行有效的市場監管和金融評估，才能夠有效地幫助金融市場規避風險。

為了大幅度減少不良貸款的發生，銀行業應高度重視信用機制的評估，并針對可能出現的風險，建立一套有效的防治措施，如此才能對金融風險進行有效的規避，并確保金融市場的雙方共贏。

4.4 及時監測并釋放金融風險

我們金融體系的不穩定本質上是周期性的。而且，這種周期性變化的波動幅度等特征也會受到各種財政、貨幣政策的影響。因此，只要我們的金融系統的動態不穩定的變化能及時、準確地監測，在金融不穩定發展到一定程度之前有效釋放風險的經濟措施，金融不穩定的狀態可以轉變為金融穩定的狀態，它可以減少對經濟的影響。

5 非對稱影響實證分析

表1中我們對選取的同步金融變量之間的同期相關關系進行了分析，90%以上的關系進一步說明了變量的交叉相關性。這三個金融變量很高的同步性在超前滯后的12個月中，相關變量關系仍然表現為很強。

因此，我們在進行模型估計之前，就對Δyi，i=1，2，3，的平穩性進行ADF檢驗，即一階差分后的金融機構各項貸款、房地產價格和股票市場流通市值。

試驗結果見表2，由此可見，在5%的顯著性水平下，一階差分后的所有序列均拒絕單位根存在的原假設。對于唯一因子eit的滯后階次，選擇二階和一階自回歸建立模型。其模型的對數似然估計值分別為-500.41和-512.84.似然比檢驗LR=24.86，在l%的顯著性水平上，拒絕一階自回歸。因此，我們建立了一個二階自回歸模型。

6 結束語

金融市場和金融機構中存在的一系列不穩定因素，將對正處于轉型關鍵期的中國宏觀經濟發展產生一定的非對稱影響。為了有效地調查和積極地檢測不穩定因素的影響，只有采取有效的規避政策，才能保持宏觀經濟的穩定，達到促進經濟均衡發展的目的。

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