淺析上海國際金融中心建設與發展

姜美旭 黃劭智

摘要：國際金融中心是一個國家或者一個地域金融體系發展的成果，同時也支撐著其國家或地域金融體系的發展。2008年，發展中國家最先走出國際金融危機的低谷，逐漸開始成為帶動全球經濟發展的重要力量。在中國，上海是名副其實的金融發展中心，也是被國際認可的具備完善金融體系的城市，“十三五”規劃中明確對上海金融市場的發展作出定位：要在2020年確立以人民幣產品為主導，創建公平法治和自由開放的體系，實現在國際上能夠與我國經濟實力相匹配，擁有較強資源配置能力的金融體系，達到全球金融領先行列。

關鍵詞：國際;金融中心;資源

中圖分類號：F832.7 文獻識別碼：A文章編號：2096-3157（2020）06-0119-02

一、分析研究國際金融中心的新動向、新趨勢和新內涵

縱觀當今世界上各國的金融中心，我們不難發現這些金融中心都擁有優越的地理條件，同時便利的交通以及發達完善的貿易體系也讓金融中心發展有了重要保障。例如坐落在北美洲和歐洲之間的新加坡與中國香港，得天獨厚的地理優勢讓它們成為了兩大市場之間重要的交易紐帶，也是全球貿易一直得以延續的樞紐。

從全球城市理論分析，筆者認為要發展成為國際金融中心，應當具有以下內涵：

1.具有資產價格決定權

首先價格作為影響資源在供需方分配的重要因素，可以調節經濟活動以及協調經濟關系，被認為是價值規律發生作用的重要表現。因此，必須掌握價格決定權才能擁有資源配置權力。

價格構成是由價值變化決定的，價值變化主導著價格的變化，但同時價格又不僅僅受價值因素的影響，貨幣自身價值也對其有影響。因此，作為成熟的國際金融中心，尤其是主要貨幣發行國，對于貿易中商品服務的價格影響是巨大的，同時這一影響還具有關聯性，一個商品或服務價格的變化也會導致國內其余相關資產價格的變化，可以說是資產價格決定權受其影響。

資產價格決定權可以對國家、對金融業起到示范的作用，因此國際金融中心應當發揮其引領作用，實現金融業的創新。國際金融中心意味著廣泛的外在聯系，不管是商品上的貿易還是網絡聯結的互動，都是不斷實現資源再配置的過程，不僅是經濟上的流通還是政治文化上的交流，在不間斷的互動互換過程中，金融中心可以激發創新力量，讓其產品以及服務更加趨向完善化和整合化，甚至可以實現市場的創新。

2.具有高度集聚的全球功能性金融機構

全球金融資源要素要實現再配置，主要是依靠具備全球性功能的金融機構。這些機構在金融網絡平臺上推動了大規模的資金流動。通常來說，擁有全球功能性的金融機構大多在國際金融中心，具體可分為三類：一是基于布雷頓森林體系設立的國際貨幣基金組織和世界銀行，統稱為國際金融機構，國際金融機構包含了歐盟中央銀行、亞投行等，主要是為了滿足區域合作。上述機構具備在全球范圍內實現配置金融化資源要素的能力，體現在能提供必要的資金和技術支持，監察匯率以及國際貿易狀況，確保全球金融秩序。二是跨國金融機構?？鐕鹑跈C構主要依靠母公司和子公司之間建立起的龐大金融網進行服務，不僅包括總部，更包含很多分支機構。它們數量多分布廣，和母公司一起提供金融服務，調動資金流動。三是金融業專業咨詢服務公司。這些公司可以是當地的服務企業，但一般其專業服務水平均處于世界領先行列，可以在法律會計等方面提供專業的咨詢，有時候可將其認為是海量金融信息交流的平臺。

3.具有規模可觀的資金流

國際金融中心控制力大小可以依據金融要素的流動及其規模來進行衡量，同時金融要素的流動以及配置也體現了當地城市所能掌控的財富與權力。倫敦、紐約等城市是全球著名的國際金融中心，它們不是依靠自身城市所具備的東西成為全球城市，而主要依靠其流經過的東西確定了自己的地位。這兩個城市金融流常年都在世界上名列前茅，通過2016年的金融流可以清晰地看到：倫敦、紐約、中國香港、新加坡居全球前四位，上海位居第二十一位。

國際金融中心的資金流動規模有時候會呈現出與自身需求系統不成比例的情形，主要是因為目前國際金融中心的資金流動功能不僅只是為了區域的累積，還包括了流動地雙方相關聯的地域經濟發展。其實從經濟發展的角度而言，不能用簡單的“好”“壞”進行評價。好的方面是可以更加高效地滿足區域城市間的各種需求，但是這樣便造成不利的一面，即金融行業薪酬水平高，優秀的人才自然傾向于這種高薪酬的行業，與其余行業的收入差距拉大，不利于行業間的協調發展。

二、上海國際金融中心建設的主要目標

城市的發展擁有一定的演變規律，上海定位為全球卓越的國際金融城市，它的發展和紐約、倫敦等相比是有較大差距的。首先便是對于全球金融資源配置的能力，上海主要向國際輸出的貨幣是人民幣，到2019年8月，人民幣在全球支付貨幣的排名處在第七位，人民幣僅占全球結算金額份額的2.22%。因此，從全球城市理論的視角來分析上海的金融中心建設可以發現：要將上海建設成為國際的金融中心，上海必須成為國際城市，這是建設上海的時代使命。

1.發展金融科技中心

當前上海正在建設科創中心，科創中心和金融中心相互交融，一起協同發展更有助于實現和全球接軌，實現“1+1>2”的效果。金融科技中心可以實現金融科技產業集聚，加上培育出的相關機構部門學術研究部門等，有助于創造優秀的金融生態環境。

一是鼓勵支持學術研究，促進產學研三方有效的融合。高校和智庫等在學術研究上頗有造詣，鼓勵這些機構在金融科技領域中進行探究，可以利用相關的金融科技尋找創新的應用途徑。二是積極利用試點，金融科技在差異化市場中可以有所應用，利用試點找到其可行處和發展前景，從而實現推廣金融科技試點。三是吸引企業在上海落戶，大機構具有集聚效應，上海作為金融中心，可以引進國家級金融科技機構。四是鼓勵應用金融科技，尤其是傳統金融機構。設置服務規范，只要有助于更好地服務實體經濟，傳統金融機構也可以在法律范圍內與現代的金融科技搶奪市場，防控風險，實現良性競爭。

2.發展絲路金融中心

自推行“一帶一路”倡議以來，上海的資本市場服務在這方面的發展取得了突破。2016年，巴基斯坦交易所的少數股權被我國的三家交易所競購。同時有三家交易所（即上交所、德交所和中金所）一起出資，成立了中歐國際交易所，這幾年運作都相當平穩。2017年，由上交所和哈薩克斯坦聯合設立阿斯塔納國際交易所。上海發展絲路金融中心是在集合國家整體戰略目標基礎上進行的探索，同時協商制定了雙邊和多邊的合作協定，在制度上積極實現雙方資本金融市場的聯通，構建支付結算以及安全的金融網絡，用有效的監管機制來保證絲路金融中心的建設和發展。

3.發展綠色金融中心

從三方面來發展綠色金融中心：一是探索創新性的綠色金融產品，可以從綠色信貸、綠色保險、綠色證券以及碳金融等范疇進行嘗試。增強綠色債券在市場方面的影響，推動探究上證綠色公司債指數，從多層次多角度分析市場上的綠色債券變化趨勢，讓綠色債券投資更科學化。二是創造良好的投資環境，建設培養專業的投資土壤，推動綠色金融市場走向合作化和開放化。要達到這個目標，需要在投資者方面下功夫，同時加強第三方認證主體的培養，及時進行信息的披露，實現信息的公開化和共享化。三是利用政策優勢，最大化的發揮和完善上海自貿區的功能。G20的綠色倡議為發展提供的方向和標準，政策傾向的優勢有助于上海實現綠色金融的實踐和創新。

三、上海建設國際金融中心防范金融風險的舉措

防控重大風險的發生十分重要，國家目前對于防控重大風險十分重視，對于關鍵風險，我國正處于攻堅戰關鍵時期。上海推進國際金融中心建設全程要努力做好風險的防控，思想上重視，行動上落實。實現改革和開放要在風險可控的條件下進行，這是上海國際金融中心的特點，也是推進國際金融中心建設的必要條件。

1.加快集聚、培育和提升中資金融機構實力

對金融機構體系要充分認識，重視其建設，在上海實現不同金融機構的匯聚。世界范圍內，我國的工商銀行、中國銀行、建設銀行及農業銀行都以屬于系統重要性銀行之列。此外，我國的平安集團，也成功躋身為全球系統重要性保險公司的行列。上述機構的總部型機構不僅是我國的代表，在國際市場參與金融角逐，還是上海逐步成為國際金融中心發展之路上的不可或缺的力量。再者，要加大力度促進中資金融機構實現全球網絡化格局。時代變遷，我國的金融業不斷發展，也日益開放，目前金融服務和機構在網絡化的進程中勢頭很好，效果初現。研究表明，國內的商業銀行在進行外資引進的過程中，出現了不同的參股方式，包括協議控股、相對控股、參股。盡管方式不同，但是中資商業銀行目前的競爭力已經大大不同于以往，提高顯著，而外資銀行收益也很大，雙方實現了共贏。

2.不斷加強金融監管能力建設

推進上海國際金融中心建設的進程中，對于金融的監管來說也是逐步提高的過程。而金融監管的重要性不言而喻，在秉承“風險可控條件下開放”這一重要原則的基礎上，對于監管的改進日以推進。一是對于外資金融機構，必須實現有效監管;二是就市場發展而言，場內要快于場外。此外，上海自貿試驗區要實現更好的金融創新，還需要在風險防備機制以及金融等監管上多下功夫，下大功夫，這也是建設上海國際金融中心重要的前提和保障。

3.強調本幣優先，防范幣種錯配的風險

縱觀全球范圍的兩次金融危機，不難得出結論，發展中國家在進行跨境融資的過程中，所出現的幣種錯配是危機的原因，既使國際金融動蕩，也對本國金融產生不利影響。所以，上海國際金融中心建設務必汲取歷史的經驗，對于以人民幣為單位進行買賣、計量、結算的產品要放在首要的位置，能夠避免歷史上幣種錯配的重演，防止這一問題對外匯市場帶來的不良影響，還能更好促使人民幣走向國際化。

4.完善宏觀審慎政策框架，防范跨境資本流動風險

為防止跨境資本流動帶來風險，宏觀審慎政策就顯得極為必要，這一政策不僅透明、非歧視，還有市場化、價格型等優勢。實際上針對外匯市場以及跨境資本，我國早在2015年就開始了相關宏觀審慎政策的摸索，并已經確立了框架，大體上涵蓋了離岸人民幣市場、跨境融資、外匯衍生品市場。主要采取的方法是對于差異化市場進行杠桿率的適當調節。為在上海實現更高標準、領先的國際金融中心建設，現有的宏觀審慎政策所確立的框架還要朝更好的方向改善，從而對跨境資本流動下隱藏的系統性風險做出更有力的預防和應對。

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作者簡介：

1.姜美旭，上海對外經貿大學碩士研究生。

2.黃劭智，上海對外經貿大學碩士研究生。