助力長三角一體化高質量發展的金融策略

周暢

2019年12月，《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》發布，長三角一體化發展進入全面實施的新階段。以商業銀行為核心的金融體系，作為推動區域經濟發展和地方產業結構升級的重要力量，參與和服務長三角一體化建設正迎來新機遇。

長三角一體化的新特點及對金融服務的新需求

長三角是我國經濟發展最活躍、開放程度最高、創新能力最強的區域之一。長三角規劃區域包括上海、江蘇、浙江、安徽三省一市共27個城市，區域內城市文化相融、經濟相通，擁有良好的經濟一體化基礎，城鎮化率、城市發展水平和城鄉統籌發展指數均居全國前列。總體來看，長三角區域經濟發展呈現以下五大新特征，并對商業銀行金融服務產生新的需求。

長三角是我國國民經濟的重要引擎。截至2019年底，三省一市GDP總量已超過23萬億元，過去十年GDP全國占比均超過25%。2019年區域GDP增速不低于全國平均增速，其中安徽的增速達7.5%，位居區域首位。在由16家城市構成的萬億GDP俱樂部中，長三角占據6席，顯示了長三角城市群強大的經濟實力。長三角經濟社會進一步高質量發展需借力商業銀行，通過金融產品和金融服務的創新提高區域內資本、人力等各項資源配置效率，增強服務實體經濟的適配性（見圖1、圖2）。

長三角人才聚集、居民富裕程度高。2018年底，長三角常住人口已超2.25億人，人均可支配收入達49373元，是全國平均水平的近2倍。區域消費需求旺盛，金融、地產、旅游、醫療、教育等領域發展水平均居全國前列。三省一市的社會零售品銷售總額占全國比重不斷上升，近五年穩定在21%以上。江浙滬常住人口與戶籍人口差值高達1917萬人，外來務工人員給區域帶來大量人口紅利，人口凈流入和消費需求拉動區域經濟增長效應明顯。機構和居民理財意識與消費能力不斷增強，催生了大量財富管理和消費金融需求。

長三角二、三產業發達，集群優勢明顯。過去十年，以服務業為代表的第三產業的占比顯著提升，截至2019年底，上海、浙江、江蘇二、三產業占比超過95%，第三產業占比均超過50%，上海第三產業占比高達70%。從供給端來看，長三角產業門類齊全，工業也從原先低附加值的加工業逐步向高新技術產業升級，智能制造和現代服務業正成為區域核心競爭力。區域內高質量產業集群加快形成，民營、外向型經濟快速壯大，一體化發展和全面對外開放政策正推動人流、物流、資金流在區域內快速流動，在跨境金融、綠色金融、金融要素市場等新領域都對商業銀行提出更高專業化服務要求（見圖3、圖4）。

長三角縣域經濟蓬勃發展，經濟韌性強。土地、環保、交通、市政等資源要素是中心城市發展的天花板，從全球其他城市群經驗看，中心城市周邊的縣城、小鎮是分流超大城市市政壓力的主要載體，同時也是夯實區域經濟協調發展的生力軍。根據《2019賽迪縣域經濟百強研究》，江蘇、浙江在百強縣中分別占26席、18席，合計近一半，數量相較2018年增長19%。這表明長三角城鄉統籌發展相對均衡，縣域經濟多點發力，承接了中心城市的產業轉移，形成較好的產業梯次和互補格局，讓長三角具有很強的經濟韌性和活力。隨著城鄉融合一體化、基礎設施建設一體化向縱深發展，區域內城市更新、鄉村振興、快速軌道交通網絡、5G等新基建項目陸續展開，市、縣域經濟對商業銀行資金籌組配置能力提出新的要求。

長三角高科技企業眾多，具備科創的先發優勢。上海、杭州是我國互聯網企業和高新技術企業的集群地，也是我國重要的獨角獸企業孵化地。科創板開板以來，江浙滬上市企業數量排名科創板上市地區數量的前五位，合計占比超過41.9%。2019年，長三角地區企業首發募集資金占科創板總募集資金的40%;截至2020年2月，長三角地區科創板上市企業總市值為6077.6億元，占比達51%。長三角地區經濟活躍、市場環境友好、創新氛圍濃厚，科創經濟發展的內生動力強勁，商業銀行如何整合金融要素資源服務科創企業將是一個全新的課題。

長三角金融供給錯位分析

長三角金融機構體系完備，要素市場健全，匯聚了銀行、證券、保險、基金、租賃、信托等各類型金融機構，已形成全國最具競爭力和發展潛力的金融生態圈。但是，也應看到長三角區域內部仍存在金融產業結構發展不平衡、不充分的問題，伴隨產業結構、金融環境、技術創新的發展和經濟模式的轉變，商業銀行也存在資源配置錯位、新有效供給不足的問題，客戶不斷升級的金融需求與銀行相對滯后的服務和組織能力之間的供需錯配現象時有發生。

長三角金融資源供給區域內部不均衡。無論是金融業增加值數據還是存貸款余額，長三角地區金融發展水平高于全國平均，但是在區域內部，上海、江蘇指標優于浙江、安徽。一方面是因為浙江、安徽經濟結構相對單一，實體產業發展良莠不齊，商業銀行在資源配置上顧慮較多，惜貸慎貸現象較明顯。另一方面也表明商業銀行內部資源配置還不夠合理，還停留在被動路徑依賴階段，主動作為意識仍不夠強，沒有研判新形勢和增長潛力區域提升浙江、安徽金融資源配置的有效性，無法為企業存貸款行為提供有針對性的優化組合方案（見圖5、圖6）。

新經濟業態中商業銀行有效供給不足。長三角區域經濟富有活力，傳統要素驅動型投資和成本競爭型出口的粗放型增長模式率先轉變為產業升級、科技創新、全生產要素效率提升所帶來的新消費拉動型經濟模式。區域產業經濟的供給側結構性改革，對商業銀行的業務導向、金融模式和服務能力提出了新的要求，但商業銀行在信息技術、微電子、生物醫學、新材料、新能源等新經濟業態方面知識儲備不足，缺乏跨境跨業跨市場的解決方案，新興產業相關的金融產品有效供給不足。科創板的引入為長三角的高質量發展開啟了新篇章，但科創企業多具有輕資產、高投入、回報不確定、無實物抵押的特點，難以滿足當前銀行的信貸要求和風險偏好，科創企業金融需求和商業銀行現有供給之間存在較大錯位。

商業銀行傳統經營模式限制了集團協同作用的發揮。長三角區域聚集了大量企業總部，集團客戶通常擁有較多的跨區域子公司和關聯企業。這些集團客戶，跨區域開展業務過程中，會涉及不同區域銀行分支機構的屬地化服務。在銀行現有的經營管理模式下，服務集團客戶跨區經營就可能產生主辦行與協辦行、總行和分行間的矛盾和信息不對稱，不利于協同效應的發揮。不僅如此，長三角區域縣域經濟發達，縣域支行在維護客戶時往往存在層級低、資源有限的困境，在綜合金融、普惠金融、綠色金融等方面的服務能力欠缺，對客戶的差異化需求較難滿足，商業銀行現有的行政架構，無法為縣域經濟提供有效供給。同時，異地跨區授信業務申請層級多、審批環節長、抵押手續復雜、風險管控難度大，這些都是服務長三角一體化過程中對商業銀行現有業務組織模式、資源配置模式的新挑戰。

金融科技成果運用還無法適應新經濟發展需要。長三角區域金融科技的興起正在改變關系營銷、網點營銷的傳統模式，金融科技本應該在定向銷售和大數據風險識別方面發揮更大作用。但與互聯網金融機構不同，商業銀行現有數據信息大多以孤島形式存在，沒有針對業務場景搭建分布式、開放式的應用架構。同時，部分商業銀行仍過度依賴傳統物理網點獲客和提供線下金融服務，無法滿足年輕一代對更加專業、便捷的金融產品的需求，很難為高貢獻度的長尾客群提供有效供給。金融科技尤其是線上金融效能發揮還存在很多空白，與新經濟模式相契合的銀行流程、服務模式還存在一定的錯配。

優化長三角商業銀行新供給體系的應對策略

商業銀行在公司治理、授信風險管理、業務拓展模式、創新文化等方面還存在很多的內部掣肘因素，下一步，商業銀行應根據長三角一體化發展的具體要求，不斷理順體制機制，深度挖掘新形勢下的客戶需求變化，創新金融服務模式，優化新供給體系，提升金融服務實體經濟、服務國家戰略的適配性，在長三角地區構建商業銀行和實體經濟共生共榮的新經濟、新金融生態。

抓住主要矛盾，重構商業銀行區域發展新定位

針對金融資源配置的結構性和區域性問題，商業銀行應抓住主要矛盾，從長三角優先發展的重點區域入手破題，實現發展路徑優化和自身定位的再造。

一是針對上海自貿區臨港新片區的功能和產業布局，商業銀行應從以下三個方面入手：首先，深入研究自貿區臨港新片區戰略規劃，聚焦基礎設施建設、戰略新興產業、高端制造業等重點領域，加大新片區分支機構的合理布局，提高對接效率和全方位金融服務能力。其次，根據新片區新型產業中心、航運中心、貿易中心的定位，大力拓展跨境人民幣投資、貿易融資、跨境結算、航運金融等業務，配合企業跨境發債、跨境投資并購走出去;研究本外幣賬戶一體化管理新模式，推出外匯收支便利化措施，簡化資金池管理、經常項目外匯收支審批手續，為區內企業提供全球資金集中運營管理、跨境電子商務本外幣支付結算服務等。最后，聚焦區內科創企業融資需求，參與區內科創企業的全生命周期投融資，把金融服務全流程嵌入科創企業的結算、融資、發債、上市等過程。

二是服務長三角生態綠色一體化發展示范區。商業銀行應借助示范區主導生態經濟協調發展契機，大力拓展綠色金融相關業務。重點關注信息技術、生命健康、高端服務、文旅休閑、生態農業等符合區域定位的企業，大力支持該類型企業落地示范區，為其提供配套金融服務。積極推動區內企業發行綠色債券，將綠色生態理念融入到區內金融活動各個環節。構建從金融產品創新到綠色金融科技支撐的綠色金融市場體系，建立綠色項目識別、綠色信貸管理、環境風險管理和效益測算等新業務模式，提升商業銀行的綠色金融數據管理和分析能力。

三是商業銀行應充分把握寧杭經濟帶蘊含的新機遇，深入挖掘電子商務和物流業的上下游及核心企業，以點帶面，拓展與新經濟相關的新金融。首先，依托G60科創走廊發展科創金融。G60沿線有多個高科技產業園區，商業銀行應深入園區促進科技成果轉化、新興產業孵化，完善科技創新投入的金融供給機制，提供多層次的創新風險補償辦法，加速金融資源和科技資源的流動，形成區域協同創新、互利共贏的科技金融生態環境。其次，商業銀行應針對小企業、民營企業特點，創新服務產品和模式，借力大型科技公司的數字金融平臺，加強與農商行的數據共享，整合線上與線下渠道，用大數據、人工智能等技術構建完整和多維度的信用指標體系，打造線上為主、移動優先的金融科技特色，將寧杭經濟帶的普惠金融做新做優。

優化內部供給體系，以新思維服務好區域一體化

長三角區域一體化，商業銀行也需要流程再造、內部一體化。一是針對集團客戶和大型項目，要打破按省分行分塊管理的模式，消除長三角多家分行間的分工壁壘，建立長三角區域集中管理機制。設置長三角區域專職授信審批人，負責三省一市項目的統一審批。針對跨區域項目或跨區域經營的集團客戶，理順主辦行與協辦行工作機制，明確主辦行與協辦行的收益風險責任劃分，提升業務效率、形成發展合力，推動重點客戶和重點項目業務高效落地，增強整體市場競爭力。二是在嚴控實質性風險的前提下，進一步簡化行政審批流程，針對優質企業、優質項目建立綠色通道快速審批制度。同時，增強分行的自主定價能力，提高分行區域內的獲客效率。三是加大總行對長三角統一資源支持與業務指導，在先進制造業、現代服務業、新基建等重點領域，積極支持分行創新展業，服務當地產業轉型升級。四是推動長三角一體化重大項目信息交流和聯動。借助大數據技術應用，建立客戶信息共享平臺，尤其是重點行業名單客戶的發布和大型集團異地子公司的信息推送。五是重視縣域經濟體，提升縣域經濟金融服務水平。長三角縣域經濟發達，高貢獻度的優質長尾客群分布廣泛，商業銀行應下沉服務重心，加大縣域經濟線上和線下渠道布局和整合。重點布局長三角產業鏈集群度高、可持續發展動力強的百強縣，對現有網點優化升級，往精品化、普惠化方向發展，向社交中心和金融科技體驗中心轉型，打造“網點+ATM+移動設備”的線上線下耦合新型服務模式，實現線上渠道與線下渠道實時互聯，讓縣域客群從進入網點或登錄線上就接入整個銀行的智慧金融服務生態圈。

把握政策紅利，提升商行+投行綜合服務能力

科創板允許符合相關要求的特殊股權結構企業和境外注冊紅籌企業以股票或存托憑證（CDR）方式在科創板上市發行交易，成為長三角新興產業發展的重要機遇，也為長三角地區銀行拓展新業務帶來政策機遇期。商業銀行應對處于不同成長周期的科創企業進行分層分類管理，提升服務科創企業全周期融資需求的能力。針對剛起步的初創企業，要綜合投行思維和普惠金融思維，學習美國硅谷銀行經驗，與政府產業引導基金或知名私募股權基金合作，利用政府支持類高科技企業白名單或者私募機構的專業價值判斷，打造“政府+銀行+擔保+創投”的四方聯動平臺。投貸聯動，以授信業務為基礎、投行業務為先導為企業提供股權融資+債權融資，通過銀行附屬的股權投資子公司或者信托子公司，為企業早期發展提供關鍵的第一桶金，解決好初創企業市場化、商業化時間不可控，暫時沒有穩定現金流的融資難問題。當科創企業成長成為具有一定影響力的中型企業后，商業銀行更應該全力介入，把融資功能深度融入到企業的研發、生產、銷售、投資、上市等各個業務環節，及時掌握并響應全產業鏈融資需求，成為該類型企業身邊的金融管家。同時，發揮跨境和離岸金融業務優勢，參與設計適合企業的境內外上市方案。尤其是利用科創板政策紅利，針對架構在境外的特殊股權結構企業，利用商業銀行存托牌照，與保薦人一起協助企業申報發行科創板CDR。用商行+投行的方式來解決企業投融資的痛點難點，為科創企業提供從初創到成熟、從上市前到上市后的全面解決方案。此外，商業銀行理財子公司也可發行科創板題材的理財產品，既為投資者提供資產配置新品種，又讓科創企業擴大資金來源新渠道。

整合多元化牌照，以新型業務打造收入新增長點

當前商業銀行普遍面臨存貸利差收窄、客戶融資渠道多元化的挑戰，傳統的存貸業務空間越來越小，這點在上海和浙江尤為明顯。商業銀行需要通過多元化發展來實現結構優化轉型，邁向業績增長的“第二曲線”。

集團協同服務機構客戶參與全球化業務。商業銀行可利用自身資金、項目、網絡布局等渠道信息優勢，整合集團內部商行、投行、信托、租賃、保險等跨業平臺，深度嵌入客戶生產經營、并購重組、債權股權融資、跨境投融資、資產管理、現金管理、外匯管理等各個方面，不僅是融資，更體現為融智，在為客戶創造價值的同時實現綜合化增值服務帶來的新收入。商業銀行可在企業“走出去”和資金“引進來”中發揮雙向導流的作用。首先，為企業境外投資或并購提供必要的外幣貸款，當企業到香港上市或者發債，商業銀行可以充分利用其境外分支機構的業務牌照，為其IPO提供保薦承銷等服務。其次，利用QDII、QDLP、QDIE等新渠道，全程服務基金、券商、保險、信托、私募等金融機構的資產管理業務走出去，為其提供資金匯劃、交割清算、產品估值、合規管理等，讓企業可以專注于資產管理本業。此外，自貿區QFLP制度可為長三角科創公司引入境外資金，解決部分中小科創型企業境內融資難、融資貴的問題，商業銀行在此過程中可為跨境資金提供全流程的托管清算和交易代理服務，保障資金進出安全、合規。

專業服務個人客戶創造價值。充分利用手機銀行場景分析數據，精準把握不同人群投資消費行為習慣。將個人客戶按民營企業家、大型公司高管等富裕階層，中小企業主、中高收入工薪階層，本地城鄉富裕居民小康階層，以及外來務工人員等長尾客群進行劃分，建立分層客群名單和服務標準，根據客群特點制訂相應的營銷策略和配套服務內容。關注高凈值人群的保障和傳承訴求，以新興的家族信托服務入手，整合銀行集團境內外的私銀、離岸、保險、信托等業務牌照，為客戶打造境內外一體化的資產管理服務體系，讓客戶資產增值的同時也能穩健傳承。

聚集科技賦能，以科技金融重構運營模式

商業銀行應把握場景化、數字化轉型趨勢，加大科技金融研發投入，賦能傳統銀行業務，提升服務質效。一是加強數據分析和大數據應用。借助大數據、云計算等科技手段，打造“遠程化、數字化、在云端”的集中數據分析平臺，分析銀行業務的高頻應用場景，為長三角分支機構提供客戶精準畫像，實現由產品被動銷售向產品精準匹配、由交易驅動向關系驅動轉變、由關注客戶的過去向關注客戶的未來轉變。二是積極對接上海大都市圈建設，主動融入示范區、新片區、虹橋國際商務區、G60科創走廊的信息化建設，參與政府主導的智慧政務、智慧交通、智慧民生等相關的金融科技項目。借力上海數字貿易樞紐港、長三角電子商務平臺建設契機，發展線上貿易、物流金融。三是可在長三角區域設立金融科技創新與成果轉化中心，創新項目制管理，匯聚總分行、前中后臺的專業骨干，及時捕捉市場信息，為新業態、新產品、新客戶量身打造相適宜的IT系統處理模塊，構建線上金融服務場景，以快速迭代、實時響應的線上金融特色為銀企創造共同價值。

（作者單位：交通銀行總行資產托管業務中心）

宏觀經濟月度資訊

2020年不設GDP具體增速目標

5月22日，十三屆全國人大三次會議開幕，國務院總理李克強作《政府工作報告》，今年沒有提出經濟增長的具體目標，主要是我國發展面臨一些難以預料的影響因素。這樣做，有利于引導各方面集中精力抓好“六穩”“六保”。

外匯局：前4月中國外匯市場成交59.29萬億元

5月22日，國家外匯管理局披露統計數據。2020年4月，中國外匯市場（不含外幣對市場，下同）總計成交16.27萬億元人民幣（等值2.30萬億美元）。2020年1～4月，中國外匯市場累計成交59.29萬億元人民幣（等值8.47萬億美元）。

2.5萬億元最大力度減稅降費

5月22日，李克強總理的《政府工作報告》表示，2020年預計全年為企業新增減負超過2.5萬億元，超過去年的2.36萬億元，要堅決把減稅降費政策落到企業。

貨幣政策迎來新基調

2020年的政府工作報告指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量（M2）和社會融資規模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

央行：2018年來共降準12次，釋放長期資金約8萬億元

5月25日，央行網站發布數據顯示，2018年以來，人民銀行12次下調存款準備金率，共釋放長期資金約8萬億元。2020年5月15日，金融機構平均法定存款準備金率為9.4%，較2018年初已降低5.2個百分點。

外匯局推9項措施挺貿易新業態

5月20日，外匯局發布《國家外匯管理局關于支持貿易新業態發展的通知》，優化了貿易新業態外匯結算模式，擴大賬戶收支范圍，推動更多業務網上辦理，在降低市場主體綜合成本的同時，提升跨境結算效率。

商務部：4月份我國消費市場呈加速復蘇態勢

5月19日，商務部消費促進司負責人介紹了2020年1～4月我國消費市場運行情況。4月份我國消費市場呈加速復蘇態勢。受新冠肺炎疫情影響，1～4月份社會消費品零售總額10.68萬億元，同比下降16.2%。

金融支持大灣區意見落地

5月14日，中國人民銀行、銀保監會等四部委聯合發布《關于金融支持粵港澳大灣區建設的意見》，從五大方面提出26條具體措施。