金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險及其管理分析

張銣洋

【摘 要】我國社會現(xiàn)代化程度逐漸加深，各行各業(yè)的發(fā)展水平呈現(xiàn)前所未有的上漲態(tài)勢，部分行業(yè)為了增加經(jīng)濟效益存在大量違規(guī)操作現(xiàn)象，嚴(yán)重影響了我國的社會安定和團結(jié)發(fā)展。特別是金融行業(yè)存在的法律風(fēng)險問題，直接決定了我國社會的整體競爭實力。因此，文章針對金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險及其管理措施展開詳細分析，為提升我國整體社會實力和金融衍生產(chǎn)品質(zhì)量奠定堅實的基礎(chǔ)。

【關(guān)鍵詞】金融衍生產(chǎn)品;法律風(fēng)險;管理措施

【中圖分類號】F8 【文獻標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2020）03-0245-02

0 引言

金融衍生產(chǎn)品是金融行業(yè)在開展各項活動過程中出現(xiàn)的一種具有實際價值的物品，對于現(xiàn)代化金融行業(yè)而言，金融改革創(chuàng)新是保證其長久發(fā)展的有效途徑之一，也是我國金融行業(yè)提升自身競爭能力的主要力量，更是促進我國金融行業(yè)服務(wù)能力提升、加強金融市場多元化發(fā)展的具體表現(xiàn)形式。然而，目前我國金融衍生產(chǎn)品相關(guān)法律規(guī)則和市場原則還不具備較高的完善性和有效性，對金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險防范意識缺乏科學(xué)性，因此必須對這些問題進行詳細研究，采取有效措施逐一解決，為我國金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展貢獻力量。

1 商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品的法律風(fēng)險

調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，我國金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險存在的原因包括以下幾種。

1.1 法律制度的不確定性

對于法律屬性而言，預(yù)測性為人們各項生產(chǎn)行為的開展提供有效的引導(dǎo)，是制度在建立過程中需要保持的最基本要求。然而，由于法律制度的確立必須伴隨著穩(wěn)定性，導(dǎo)致實施過程無法應(yīng)對存在的紛繁雜亂問題。對于金融衍生產(chǎn)品也是如此，對應(yīng)的法律制度明顯缺乏先進性和確定性。

1.2 交易文本的缺陷

金融衍生產(chǎn)品主要分為場外交易和場內(nèi)交易兩種。標(biāo)準(zhǔn)化合約形式是場內(nèi)交易使用的主要方式，文本合約具有較高的完整性。對于場外交易而言，文本在設(shè)計過程中需要考慮的因素比較多，并且甲乙雙方對文本合約的理解出于各自利益的考慮存在一定差異，因此文本合約存在缺陷的問題經(jīng)常發(fā)生，使建立的文本合約不具備有效性和可執(zhí)行性。

1.3 交易對手資質(zhì)不適格

從法律角度來看，金融衍生產(chǎn)品具有較強的雙務(wù)契約性質(zhì)。以文本合同的法律理論為基礎(chǔ)，進行交易活動的雙方必須具有必要的教育能力，否則不僅無法形成交易活動，即使形成也會存在較大的法律風(fēng)險。與此同時，一部分具有主體地位的法律內(nèi)容，在行使職能的過程中沒有獲得對應(yīng)的授權(quán)，導(dǎo)致法律無法對其進行約束，最終導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品具有較高的法律風(fēng)險。

2 金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險防范

2.1 金融衍生產(chǎn)品信息綜合披露形式

為了使金融企業(yè)的商業(yè)活動利益得到更好的維護，促進金融衍生產(chǎn)品市場以健康、公平、穩(wěn)定的狀態(tài)發(fā)展，必須結(jié)合實際情況，針對金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險建立有效的管理機制，在此基礎(chǔ)上有針對性地建立各個防范監(jiān)控點。通過對金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險管理措施展開調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，在金融領(lǐng)域能夠?qū)е轮卮箫L(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個。第一，金融衍生產(chǎn)品表意人沒有明確了解金融衍生產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)量、質(zhì)量、狀態(tài)等因素，導(dǎo)致對金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生錯誤的理解。第二，由于對金融衍生產(chǎn)品認知理解的偏差，導(dǎo)致在傳播金融衍生產(chǎn)品時出現(xiàn)錯誤，從而使金融企業(yè)承擔(dān)重大損失。第三，金融衍生產(chǎn)品表意人在錯誤認識和錯誤結(jié)果的循環(huán)中難以抽身，導(dǎo)致金融企業(yè)即使認識到存在的風(fēng)險，也無法承受由于慣性帶來的影響。當(dāng)投資方提出金融企業(yè)由于沒有有效執(zhí)行對金融衍生產(chǎn)品信息推廣應(yīng)盡的義務(wù)而產(chǎn)生重大風(fēng)險無法及時解決時，金融企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)舉證義務(wù)和責(zé)任。在此過程中，如果僅憑借金融衍生產(chǎn)品銷售人員的介紹、文本合約上的專業(yè)解讀等證據(jù)，將無法有效、真實地證明金融企業(yè)在以往的金融服務(wù)中是否提供金融服務(wù)的行為。為了有效解決這一問題，必須結(jié)合實際情況在金融企業(yè)中建立具有全面性的信息披露機制，并保證建立的信息披露機制能夠?qū)χ匾h(huán)節(jié)的工作、金融衍生產(chǎn)品銷售前的準(zhǔn)備工作、跟蹤信息的披露工作進行完善和調(diào)整。在這一過程中，金融衍生產(chǎn)品銷售前準(zhǔn)備工作相關(guān)信息的準(zhǔn)確性和全面性，對金融衍生產(chǎn)品有效防范法律風(fēng)險具有重要意義。鑒于此，金融機構(gòu)在進行金融衍生產(chǎn)品內(nèi)容介紹和風(fēng)險披露等環(huán)節(jié)的書面設(shè)計時，必須保證其文字內(nèi)容簡明扼要，使客戶能夠清晰、明確地了解書面資料的內(nèi)容。這些書面內(nèi)容主要涉及金融衍生產(chǎn)品的組成結(jié)構(gòu)、基本交易條款的全面呈現(xiàn)、金融衍生產(chǎn)品完整的法律文件，以及與金融衍生產(chǎn)品對應(yīng)的說明、參數(shù)、收益、指數(shù)等因素，能夠影響金融衍生產(chǎn)品順利交易的風(fēng)險因素，對產(chǎn)品現(xiàn)金流動情況的分析，金融衍生產(chǎn)品銷售存在的壓力等。其中，跟蹤金融衍生產(chǎn)品信息披露的形式，就是在金融企業(yè)對金融衍生產(chǎn)品進行投資的過程中，以金融市場具體的變化情況為背景，能夠被公開記錄的各種形式，在此基礎(chǔ)上將金融衍生產(chǎn)品的投資情況定期或不定期地上報給投資人，并有效保存金融衍生產(chǎn)品形式要件的積累和保存。

2.2 完善“適格投資人制度”和“專業(yè)管理人標(biāo)準(zhǔn)”

想要將預(yù)防表面公平作為出發(fā)點，有效判斷金融衍生產(chǎn)品文本合約在簽訂過程中是否存在表面公平風(fēng)險，必須全面、詳細、深入地分析金融衍生產(chǎn)品文本合約在簽訂過程中每一個環(huán)節(jié)的程序及金融衍生產(chǎn)品當(dāng)事人的主觀了解。調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，一部分金融衍生產(chǎn)品投資人在簽訂合同的過程中，會將表面公平等因素作為原由，向司法機構(gòu)申請取消其與對應(yīng)金融機構(gòu)之間簽訂的有關(guān)金融衍生產(chǎn)品的合約，此類情況數(shù)不勝數(shù)。為了有效防止此類問題的發(fā)生，金融機構(gòu)必須針對這些存在法律風(fēng)險的環(huán)節(jié)建立風(fēng)險防范點，建立“適格投資人制度”和“專業(yè)管理人標(biāo)準(zhǔn)”制度，并結(jié)合實際情況不斷完善，確保二者之間保持相對平衡。在金融企業(yè)開展商業(yè)活動的過程中，由于進行交易的甲乙雙方在身份地位、政治立場、經(jīng)濟條件等方面存在較大差異，因此無論優(yōu)勢還是劣勢都是相對存在的，也就是在開展金融衍生產(chǎn)品相關(guān)活動時的公平性不具備絕對性。只有在保證商業(yè)活動順利開展的情況下，才具有相對公平的效果。在此過程中，金融企業(yè)作為專業(yè)管理者，必須有效履行自身義務(wù)，從而保證市場交易的穩(wěn)定性，使金融衍生產(chǎn)品有效防范法律風(fēng)險。

2.3 確立風(fēng)險遞進保護原則

研究發(fā)現(xiàn)，想要保證金融衍生產(chǎn)品能夠防范法律風(fēng)險，必須建立健全風(fēng)險遞進保護原則，提高金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新質(zhì)量和效果。金融企業(yè)在開發(fā)金融衍生產(chǎn)品的過程中，必須保證金融衍生產(chǎn)品的質(zhì)量和先進程度，保證對金融衍生產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新的重視力度相對平衡。在考量金融衍生產(chǎn)品文本合約質(zhì)量和風(fēng)險的過程中，必須保證對金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計和金融衍生產(chǎn)品的盈利給予同樣的重視。金融企業(yè)必須全面考察能夠給企業(yè)帶來巨大商業(yè)和發(fā)展的金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新機遇，在進行金融衍生產(chǎn)品設(shè)計時，對可能發(fā)生的法律風(fēng)險提前做好對應(yīng)防范措施。在金融衍生產(chǎn)品的投資和銷售過程中，金融企業(yè)要有效應(yīng)對信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險等問題，不斷優(yōu)化金融衍生產(chǎn)品在交易之前、交易過程中、交易結(jié)束后等各個環(huán)節(jié)存在的法律風(fēng)險管理制度和業(yè)務(wù)處理制度，建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警制度。金融機構(gòu)在開發(fā)金融衍生產(chǎn)品交易市場時，有必要建立一套科學(xué)的產(chǎn)品風(fēng)險管理程序，以最小的成本努力消除或減輕不確定因素的消極影響。

3 結(jié)語

綜上所述，金融企業(yè)是我國民營經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要組成部分，只有保證金融企業(yè)經(jīng)營活動穩(wěn)定開展，才能使國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)固。而金融衍生產(chǎn)品法律風(fēng)險管理水平的高低，對金融企業(yè)經(jīng)營管理的穩(wěn)定開展具有決定性作用。因此，金融企業(yè)必須對自身存在的法律風(fēng)險進行有效管理，在此基礎(chǔ)上不斷完善、優(yōu)化，使金融企業(yè)法律風(fēng)險管理能夠真正發(fā)揮作用，為我國社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展保駕護航。

參 考 文 獻

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