YL集團盈利能力存在的問題與建議

蘇劍 夏瀅

摘 要：YL集團作為一家上市公司是行業中的優秀代表，其整體業績水平和發展趨勢表現情況，是眾多投資者關注的問題。YL公司同蒙牛一起構成國內乳制品雙寡頭，同時，YL集團是2008年北京奧運會唯一乳制品贊助商。本文以YL公司為樣本公司，根據公司2016年、2017年、2018年的財務報表，借助相關的財務指標對公司近三年的盈利能力進行分析，在指標分析的理論知識的基礎上，著重從提高公司的盈利方面出發，了解公司的基本概況，并對分析結果進行總結，根據存在的問題提出可行性建議。

關鍵詞：上市公司;盈利能力;財務分析

一、引言

盈利能力是指企業獲取利潤的能力。利潤是投資者取得投資回報的資金來源，是債權人評估企業償債能力的主要指標，是反映經營者管理能力的一種表現，因此企業的所有者債權人以及經營管理者都很關心企業的盈利能力分析。近年來，伴隨著居民收入水平的提高和營養觀念的轉變，乳品消費得到了快速提高，乳業行業成了發展前景廣闊的朝陽產業。我國乳業市場當前處于寡頭壟斷狀態，YL實業集團股份有限公司（以下略稱YL集團）是無可爭議的龍頭企業。本文通過對YL集團2016年至2018年的財務數據的分析，發現YL集團在盈利能力方面面臨著營銷費用、產品結構、管理機制等方面的問題，本文將針對集團所面臨的這些問題提出相應的措施，以使集團提高自身的盈利能力并得到持續的發展。

二、YL集團盈利能力分析

根據YL集團2016年至2018年財務數據的，我們首先得到了YL集團的毛利率分析。

由表1可看出：2017年至2018年雖然收入和成本都有所增加，但產品銷售收入的增長速度大于產品銷售成本的增長速度，導致銷售毛利率較上年有所增加。從盈利能力整體來看，與2017年相比略有改善，但與2016年相比有所減弱;2016年至2017年，公司產品銷售收入增長72億元，產品銷售成本增長64億元，銷售毛利率下降0.65%。根據以上數據分析，銷售和采購人員應在保證產品質量的基礎上，控制公司的采購成本和業務成本，制定并實施一定的措施，合理控制成本。根據報告數據，主要原因是產品銷售成本的增長超過了產品銷售收入的增長，通過對行業發展狀況比較，其主要原因是乳制品行業上游原料奶價格上漲。

由表2可知：從總體來看，2016年至2018年利潤總額與成本費用總額呈上漲趨勢，但成本費用利潤率呈下降趨勢，說明在2016年至2018年為獲得利潤所付出的成本是很多的，同時在成本費用控制能力是很不足的，得出降低成本是從根本上解決企業盈利能力低的狀況。在乳制品這個行業中，成本不僅僅包括了人工成本和直接費用，售后成本也包括在總成本中，乳品行業的售后成本高于其他行業，導致總成本的增加。同時由于近幾年奶源供給不足，原奶成本增加致使總成本增加。所以，本企業要加強奶源牧場的建設，增加奶源供給，避免外部因素增加總成本。另外，還要節約其他成本，減少費用從而獲取更多的利潤。

通過表3可知，2017年YL集團的總資產凈利率相對于2016年呈下降趨勢，該結果是由銷售凈利率的下降與總資產增長率不變共同影響形成的。總資產凈利率的下降說明YL集團利用資產獲取利潤的能力下降。權益乘數在2018年時稍有降低，該結果表示企業所有者所投入的資本占總資產的比率升高，企業的財務風險也有所下降。2016年至2018年企業凈資產收益率逐年減少，總體盈利水平不穩定，表明企業沒有充分利用閑置的資產擴大經營，收益水平差。YL集團需在今后的管理運營方面注重提升銷售凈利率和凈資產收益率指標，使投資者認可該企業盈利能力水平，吸引投資者的青睞。

三、YL集團盈利存在問題及原因分析

1.成本控制缺陷

根據盈利能力指標分析可以看出YL集團2016年至2018年利潤總額與成本費用總額持續增加，而成本費用利潤率卻從2016年的11.9%下降至2018年的10.2%，呈下降趨勢，說明其在2016年至2018年為取得利潤所付出的代價是巨大的，成本類費用的增長幅度明顯要大于收入的增長，顯然該公司在成本方面把控力度不當。2018年的銷售凈利率迅速下降證明該企業獲利能力下降，經濟效益減弱，成本費用支出占比較高。此外，近幾年來YL集團在收入和成本的管控上都面臨著難題：第一，在面對激烈的市場競爭狀況下，企業不得不調低商品的售價;第二，原材料奶短缺，飼料成本持續上升導致了原料奶采購價格的居高不下，原材料的價格提高直接導致企業的盈利空間縮小，乳品企業生產成品控制風險加大。

2.資產運作效率差

總資產凈利率下降說明YL集團對資產的利用效率在降低，在增加收入資金使用等方面有待提高。企業凈資產收益率持續的下降說明YL集團的整體盈利狀況并不穩定。隨著生產技術的不斷進步，很多傳統設備已經不能適應乳制品市場的需求，為了保持產品的先進性和科技含量，YL集團會根據集團下達的內部投資指標，適當地購進生產新設備，與此同時，伴隨的是集團原有資產設備的報廢與部分舊設備的閑置。集團產業結構的調整公司面臨著自主盈虧、自由競爭的生存模式。集團本著優化產品結構、科技創新、可持續發展的原則，通過對技術水平低、污染自然環境的設備進行了更換和停產整頓，加大了適應市場需求的設備投入，造成了原有的設備閑置。再者YL集團對資金的使用缺乏全效方面的控制，進而產生不規范效果。在優化YL集團資金使用率過程中，對相應知識的理解不夠全面、存在違反實質重于形式的工作狀態，使工作一度陷入僵局。所以要想資金使用效率達到最大化，就要結合實際工作環境，最終才能達到優化。

3.投入資本回收利潤少

YL集團近幾年來成本費用率下降說明集團前期投入的成本并不能為公司帶來預計的營業收入并使利潤增加。YL集團在經營規模、銷售情況不變的情況下，投資固定資產，相對來說增加了固定費用，也就是固定資產的折舊費，銀行借款利息，這樣的話，投入越多，利潤就會越少。YL集團公司規模大，所涉及的人員也多，其人工成本較高，也會占用一部分投入且回報較低。