地方政府投融資平臺融資風險分析及對策

叢欣

摘要：地方政府在市場經濟快速發展的同時依靠融資平臺招攬資金，提供公共服務，在一定程度上用于完善基礎設施，改善人民群眾的生活條件，為經濟增長增添了一臂之力。但是沒有良好的控制，過多的融資就很可能會引發一系列后遺癥。隨著政府融資規模的不斷擴大，資金結構和投入也存在不合理現象。文章通過分析現如今我國政府融資平臺存在的風險為其長遠健康發展提出對策。

關鍵詞：地方政府;融資平臺;資金籌集

各地方政府融資平臺作為一個融資公司，為當地的城市化和基礎設施建設以及中小企業的發展提供了必要的資金援助。它以自己投資所得的資金或者是政府在地方上的財政收入作為質押向銀行貸款，之后再次通過自己的收入還貸款。近幾年，城鎮化建設發展了起來，要想跟上經濟發展的速度，各地都少不了大量資金的支持。而各地政府利用投融資平臺籌集了大量的資金為我國自己所用，很大程度上減少了國際金融危機可能會對我國造成的嚴重弊端。但是要想保證融資平臺穩定的為我國地方政府提供財政保障，需要非常完善的預警措施來維護其高效正常運行。

一、地方政府投融資平臺融資方面存在的問題

（一）誤導信息，干擾宏觀調控

地方政府融資平臺大量的籌集資金會在短時間內造成當地的流通貨幣瞬間增加，這時地方財政就會收到通貨膨脹的虛假消息，對政府的宏觀決策方向也將產生誤導。例如政府在投資一個需要三年的項目，在項目還在進行中政府突然施行緊縮性的貨幣政策，那么隨著貨幣供應量的不足，該項目后期工程的實施存在著極大困難，嚴重情況下就會出現爛尾工程。在應對21世紀初的一場經濟危機中，地方政府在融資過程中所得到的貸款遠遠超過預期計劃，最終導致了物價上漲，房價上漲等嚴重的經濟問題。

（二）各機構信息不流通，政府監管困難

地方政府融資途徑多樣，可以利用城投債進行融資，也可以從信托和基金公司進行融資，還可以直接向銀行貸款。由于各渠道的信息存在一定的不對外性，各部門要統計的結果也會有所差異。一定階段后，差異將越來越大，政府監管起來也不容易。例如，我國在對2011年的負債情況進行統計時，花費大量力氣直到2013年相關部門才統計出了結果。因此，地方融資平臺還存在很大的不足，需要政府進一步整頓調整。

（三）融資額過多，政府壓力大

在2008年世界金融危機的影響下，我國經濟發展也受到限制。為了應對這一問題，刺激經濟增長，我國在2009年出臺相關政策，要求地方政府融資平臺大規模進行融資為國家的四萬億計劃提供資金支持。隨后，各地方融資平臺熱情高漲，通過各種途徑迅猛發展。融資越來越多，政府還款壓力過大，這就極其容易造成違約風險的增加。

（四）過度負債，償還困難

目前，我國地方政府融資平臺的貸款已經遠遠超過預期，其間不乏存在虛假融資的現象，部分地方政府假借項目建設為由挪用超額融資。隨著負債的過度增加，地方政府還款能力也令人擔憂，一些地區還出現了不少的政府違約現象。

（五）貸款主體魚龍混雜，貸款結構不合理

起初為了地方政府融資平臺的主體主要是像國家開發銀行這樣的政策性銀行，這在一定程度上保證了融資的規范性和安全性。但近幾年，商業銀行為了實現利益的最大化，果斷瞄準時機，為地方政府融資提供更加廣闊的平臺。但各商業銀行存在著巨大的商業性，為了獲得更大的經濟利益，吸引政府前來貸款，在貸款機制上，大大放低貸款的標準，后期將會引起巨大的貸款風險。而在各地方政府方面，他們融資多是為了支持基礎設施建設和一些社會保障的完善，在這些方面所帶來的收益很少，并且還款時間長。因此，這也將造成整個社會的資金流動風險。

二、地方政府融資平臺存在的風險

（一）商業銀行運營存在的風險

一些地方政府忽視了自己的還款能力，在融資平臺上的貸款遠遠超過了自己的承受能力。另外，雖然政府使用了融資平臺，但是還款者并不一定是政府，還款來源主要依靠的是地方的土地出讓金。因此，要想還款資金按時到賬，房地產行業必須要生命力強大，倘若房地產行業發展不盡如人意，那么欠款就很難還清，銀行積累大量不良貸款，不僅資產質量很難保障，銀行信譽也會降低。如果商業銀行都普遍存在這一問題，那么各金融行業都將受到牽制，全社會又將引發一系列的經濟問題。

（二）地方財政存在的風險

地方政府融資平臺的責任承擔者是地方財政，融資平臺要想做得好不僅是看融資金額的多少，還要看整個地方政府的協調能力，能否按時還款就是一項重要參照指標。對于一些能帶來經濟效益的項目，地方財政可以通過抵押融資的方式承擔還款責任;而對于一些公益項目，各地方政府只能依靠年度財政總結時納入財政預算中，這樣看來，地方財政每年都存在著潛在的隱形赤字。

（三）中央財政存在的風險

當地方政府因為資不抵債而陷入財政危機時，中央財政部門就必須挺身而出。因為地方政府是不會像一些企業一樣因為個人原因而破產解散的，所以中央財政必須作為堅強的后盾來促進國民經濟平穩運行。如果這樣的地區財政問題過多，顯然也會給中央財政造成巨大的壓力。中央財政每年也是有預算有計劃的，當需要為各地方財政彌補各種漏洞時，中央財政也會有些力不從心。因此地方政府融資平臺出現漏洞，危害巨大，它影響的不僅是一個地區，而是整個國家，改善地方政府投融資平臺迫在眉睫。

（四）宏觀經濟存在的風險

從地方財政政策角度分析，如果地方政府債務償還能力受阻，為了短時間內有效解決這一問題，政府只能被動采取一些寬松的財政政策和貨幣政策。在這些政策的鼓勵下，一大批企業盲目擴張，導致嚴重的產能過剩和環境污染問題不利于宏觀經濟的健康發展。

三、應對我國地方投融資平臺存在風險的措施

（一）改革目前的財稅體制

地方政府投融資平臺的建設就是為了彌補地方政府的資金不足問題，因此為了從根本上解決融資平臺存在的風險問題，首先就是增加地方政府的財力。而地方政府的財政收入主要依靠的是稅收，所以財稅體制改革的目標應盡量把政策向地方傾斜，保障地稅的征收。其次要做的就是保護好稅源，明確稅收責任，加強稅收法律法規的建設，保證不少收不漏收。另外還要鼓勵大中小企業向優向好發展，為地方政府培養優秀的交稅企業。

（二）培養新型的地方基礎設施融資模式，擴大渠道建設

政府為了完善地方上的基礎設施，必須進行一定程度的資金籌集和投資建設，但資金籌集的方式并不只有融資平臺一個，投資主體也不一定只有政府。在籌集資金的渠道上，政府可以給予一些企業一些政策上的優惠，從中引導一些資金供地方建設使用。另外，地方政府可以通過股權融資等形式來籌集資金，同時減輕債務風險。

（三）減少融資平臺數量，提高融資平臺質量

近幾年各地方政府為了擴大融資，大規模搭建融資平臺，過多關注數量，缺失了對其質量的監督。一部分融資平臺體制機制不健全，對于資金的去向不清不楚。面對這些問題，地方政府要勇于減少落后的融資平臺，培養優秀的融資平臺，加強融資還債能力。

（四）推動市場化改革，完善運作機制，健全體制體系

地方融資平臺存在風險的一個重要原因就是運作機制不完善，因此必須完善融資體系的建立。適時根據各地方政府的財力狀況來調整借貸多少，減少各部門各平臺之間信息不對稱性所帶來的麻煩。而在市場化改革方面，一定范圍內允許地方政府直接發行債券等措施來擴大政府融資渠道，有利于資金籌集。另外融資平臺實行市場化，有利于激發它的活性，推動競爭發展。不斷推動創新體制機制的革新，是地方政府融資平臺發展的推動力。

（五）政府部門加強監管

地方政府在對地方產業加強監管的同時，也要對自身進行監督。在發展地域經濟的同時要清楚自己的能力，量力而行。在自己的還債能力內合理籌集資金，按時準確的償還欠款，樹立高大的政府形象。在籌備一些有風險的項目的時候，要學會控制風險，規避風險，必要時刻提早做出修補方案。

四、結語

在推動我國經濟發展的道路上，政府當然不能缺位。各地方政府投融資平臺在各地方城鎮化道路上也發揮著重要的作用，不僅為當地基礎設施的發展提供了資金支持，還為區域發展指明了方向。但對于融資平臺所出現的問題也不能忽視，地方政府要明確職責，勇于承擔責任，發展壯大自己，這樣各地的發展指日可待，整個國家也會越來越好。

參考文獻：

[1]楊大光，李存.地方政府投融資平臺的債務規模、風險及化解對策[J].當代經濟研究，2014（09）.

[2]陳志遠.地方投融資平臺公司風險防控及轉型發展對策研究[J].經濟研究參考，2018（11）.

（作者單位：濟南城市建設集團有限公司）