財務報表結構分析應用

陳琪 李汶靜 劉慧

摘 要：企業財務報表分析一般包含比率分析、比較分析、趨勢分析和結構分析等方法。本文以黑龍江A紙業股份有限公司（以下簡稱A公司）為實際案例，主要探討結構分析在該公司2017-2018年財務報表分析中的應用，并針對其當前發展中的經營風險，提出管理建議。

關鍵詞：財務報表;結構分析;管理建議

一、財務報表結構分析概述

財務報表結構分析是把資產負債表、利潤表、現金流量表中的某個總體作為基準（100%），計算出其各個組成項目占總體的百分比。通過財務報表結構分析，一方面，可以了解報表各項目占比的合理性，進一步揭示分析方向;另一方面，將分析結果與同一公司不同時期、不同公司同一時期的財務狀況進行縱、橫向比較，能得到更多公司經營成果方面的信息。但該方法使用頻率較低，突出表現在，各大上市公司年報大多只注重反映報表各項目間鉤稽關系的比率分析，對各項目在總體中結構變化及企業經營趨勢變化等方面分析不夠。基于此，本文試圖對A公司2017？018年財務報表結構分析進行論述。

二、財務報表結構分析的應用

1.公司簡介

A公司主要生產銷售卷煙配套用紙產品，是煙草行業用紙的領先供應商。近幾年公司致力于兼并網絡營銷公司、全套引進國際先進生產線。2018年因為造紙行業原材料價格增長、產能過剩、環保壓力加大等問題，公司利潤率大幅下降。

2.資產負債表結構分析

資產負債表是揭示企業在某一特定日期財務狀況的靜態報表。資產負債表結構分析基于各項資產、負債、所有者權益占總資產或者總資本的比例，對各項目占比的合理性進行分析說明。通過資產負債表結構分析，可以了解企業資產構成情況和企業整體財務狀況。

表1是A公司資產負債表的結構分析。該公司2017年應收票據及應收賬款、存貨、短期借款、未分配利潤的比重分別為17%、11%、17%、25%，2018年分別為18%、18%、17%、26%，除了存貨比重大幅提高外，其他項目均比較穩定。存貨、應收款占比大，說明公司有大量存貨積壓，延期付款讓步明顯，進而資金管理水平較低，在一定程度上會降低公司短期償債能力;負債以短期借款為主，22%的資產負債率，與行業平均水平60%相比，顯得舉債不足、整體盈利有限;流動資產與非流動資產在1∶1左右，固定資產、無形資產合計占非流動資產的98%，說明資金密集且非流動資產變現能力弱，不利于盈利。

3.利潤表結構分析

利潤表是揭示企業在一段會計期間內經營成果的動態報表。利潤表結構分析是基于企業收入、成本結構和利潤變化狀況的分析。通過利潤表的結構分析，可以判斷當期有發生額的損益類項目對實現凈利潤的影響程度，從而評價企業的盈利能力。

表2是A公司利潤表的結構分析。該公司營業總成本比率由91%上升到95%，利潤總額比率由9%下降到5%，凈利潤比例由7%下降到4%，造成利潤差額的主要原因在于：①營業成本比同期上升19.22%，這是因為原材料價格上漲;②資產減值損失比同期上升478.39%，主要在于銷售收入增加導致應收賬款增加進而導致壞賬準備增加;庫存商品增加進而導致存貨跌價準備增加;③研發費用比同期上升10.18%，主要是因為新產品試制費用及員工薪酬增加。

以上數據表明，A公司盈利能力在下降。公司在擴大產能，但對行業競爭加劇、原材料價格上漲等因素應對不足，導致大量存貨積壓、應收款掛賬、壞賬計提突增。近幾年，A公司引進國際生產線、并購相關企業等舉措，意味著它還需在研發費、管理費等方面承擔更多的資金壓力，這些問題也影響了公司2018年的利潤率。

4.現金流量表結構分析

現金流量表是揭示企業在一段會計期間內現金流入、流出狀況的動態報表。現金流量表結構分析是基于經營、投資、籌資活動對現金凈流量貢獻程度的比較。通過現金流量表的結構分析，可以得知企業現金流量凈額的變動原因以及潛在的資金風險。

表3是A公司現金流量表的結構分析。公司經營活動現金流比率由344%下降到-88%，存貨、應收款較上期增加69.5%、32%，說明企業銷售和回款速度變慢，經營現金流入變少;投資活動現金流比率由8%下降到36%，A公司一直致力于生產線建設和兼并企業，在產生投資效益之前，一直都向外流出資金;籌資活動現金流量比率由14%上升到24%，因為經營和投資活動無法提供現金支撐，所以A公司正在通過融資獲得現金。

三、A公司財務報表結構存在的問題分析

通過上述資產負債表、利潤表和現金流量表的結構分析，A公司從整體上來說，資產結構比較穩定，對總資產的運營效率較高，但也存在一些問題。

1.產品單一且規模偏小

從行業發展前景來看，包裝紙、特種紙和生活用紙等產品，正逐漸成為市場發展新的增長點。但A公司目前仍以生產銷售卷煙紙為主，整體規模偏小，并沒有體現出行業該有的規模經濟性。

2.成本高昂且周轉偏低

公司原材料成本高企，甚至占比營業收入的60%左右。公司的原材料始終處于一個相對短缺的狀態，這促使它不得不更多地依賴進口，其價格也因而不斷上漲;此外，近幾年A公司在進行資本擴張時未充分考慮實際管理水平，給公司帶來了高存貨、低周轉的管理挑戰，嚴重影響了公司的利潤。

3.財務杠桿利用力度偏弱

A公司負債以短期借款為主，幾乎沒有長期負債，22%的資產負債率與行業平均水平60%相比，顯得債務風險很低，但也說明了其資本結構相當保守，不能夠充分發揮財務杠桿的作用，限制了資本實力對其發展空間和潛力發揮決定性作用。

四、A公司財務報表結構分析的對策建議

1.布置多產品格局，擴大產能規模

公司應當通過開發新產品來擴大規模。一方面，多產品格局可以更容易應對造紙行業的市場結構發生變化的風險;另一方面，擴大產能規模可以享受行業大規模生產所帶來的低成本效應。

2.建設原材料基地，加強營運管理

公司需要建設原材料基地，隨著樹木成材，它將幫助企業更加從容應對激烈競爭所帶來的成本壓力;同時深入完善存貨、應收款的管理工作，可以通過采取科學的鋪貨政策、緊縮的收款政策、實現多余產品生產力轉型等方式提升營運能力。

3.加大財務杠桿利用力度

公司應當在保證風險的同時，改變保守的經營策略，充分利用財務杠桿為企業擴大經營效益。通過加大舉債力度籌集的資金，可以用于企業的產能規模擴大、建設原材料生產基地等等，這有利于增加公司額外的收益，以爭取獲得風險利益。

總的來說，隨著A公司生產基地和產能規模的逐一建成，它的效益會有比較明顯的提升;而規模經濟性又能使這個公司在各方面有更好的發展和表現。

財務報表結構分析可以在很大程度上幫助企業做出決策。對A公司而言，它就能通過這種分析找出自己的軟肋，從而找到明確提升企業價值的方式。相信一個公司在全方位了解自身情況后，會有助于它將來更好地規劃自己的發展戰略。

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（責任編輯：劉海琳）