家庭資產配置新選擇

王培文

隨著家庭資產配置需求的不斷增長，投資理財市場日益繁榮，各種資產配置方式涌現，到底什么才是中國家庭的第一選擇呢？

據國家統(tǒng)計局數據顯示，2019年全國居民人均可支配收入30733元，比上年增長8.9%，扣除價格因素，實際增長5.8%。全國居民人均可支配收入中位數26523元，增長9%。

在融360維度發(fā)布的問卷調查中，1/4的受訪者表示，家庭可支配資金在1萬-5萬元之間;接近兩成的受訪者表示，家庭可支配資金在5萬-10萬元之間;家庭可支配資金在10萬-50萬元之間的受訪者比例接近三成，50萬元以上的受訪者比例也達到一成。

面對不斷鼓起的錢包，越來越多的中國家庭有了投資理財的需求，將富余資金分配在不同資產項目上，希望通過合理的資產配置獲取理想的回報，將資本減值風險降到最低。

隨著家庭資產配置需求的不斷增長，投資理財市場日益繁榮，各種資產配置方式涌現，到底什么資產配置項目才是中國家庭的第一選擇呢？融360維度調查發(fā)現，銀行儲蓄仍是中國家庭資產配置的“心頭愛”，高達86.4%的受訪者表示，其家庭選擇持有銀行儲蓄。

近幾年移動支付技術的興起，讓“無現金社會”理念日益深入人心，日前還有不少媒體報道稱，央行數字貨幣（DC/EP）已在部分銀行進行內部測試，更讓輿論爭相歡呼“告別紙幣”。但融360維度調查發(fā)現，52.48%的受訪者表示選擇持有現金，這表明當前仍有較多人群習慣使用貨幣現金。

融360維度在調查中發(fā)現，保險成為中國家庭資產配置的第三選擇，44.94%的受訪者表示，保險在其家庭資產配置方案中;35.75%的受訪者表示，將房地產作為家庭資產配置的選擇，希望通過商品房交易實現資產升值。

基金、股票是市場上常見的資產配置方式，融360調查發(fā)現，1/3左右的受訪者表示持有基金投資項目，選擇股票的比例也達到23.25%。奢侈品、貴金屬、債券、貨幣基金等，漸成中國家庭資產配置多元化的選擇，選擇這些資產配置項目的受訪者比例均在一成左右。信托、虛擬資產、藝術收藏品、外匯、眾籌等另類資產投資較為小眾，目前所占比例較低。

收入與資產配置關系

從收入水平角度來看，不同收入水平的家庭，資產配置的選擇和持有差別較大。整體而言，高收入家庭在各項資產配置項目的持有率相對較高。

融360維度調查數據顯示，收入水平越高的家庭，在股票、房地產、基金、奢侈品、藝術收藏品等領域的投資持有率越高，基本呈現線性遞增的趨勢。

銀行儲蓄方面，年收入100萬元以上的家庭持有率最低，僅有半數受訪者表示愿意持有，遠遠低于其他收入水平的家庭群體。年收入50萬-100萬元的家庭銀行儲蓄持有率最高，達到93.55%。

貴金屬和外匯投資方面，投資持有率最高的同樣是年收入50萬-100萬元的家庭。對保險投資最為熱衷的是中等收入家庭，年收入介于10萬-100萬元之間。

疫情對家庭資產配置的影響

新冠肺炎疫情給國民經濟發(fā)展帶來諸多挑戰(zhàn)，也對中國家庭收入造成影響。據國家統(tǒng)計局數據顯示，一季度，全國居民人均可支配收入8561元，比上年同期名義增長0.8%，扣除價格因素，實際下降3.9%。

受到疫情影響，今年以來全球金融市場巨幅震蕩，市場風險加劇，對家庭資產收益造成一定沖擊。

融360維度調查數據顯示，3.77%的受訪者表示，疫情期間家庭資產配置全部出現虧損;24.54%的受訪者表示，疫情期間家庭資產配置出現虧損，且虧損程度大于盈利程度。這意味著，在疫情期間，有超過1/4的家庭資產出現縮水現象。

未來家庭資產配置偏好

在全球宏觀經濟充滿不確定性的大背景下，中國家庭未來的資產配置選擇，或將趨于保守和穩(wěn)健，銀行儲蓄、保險等資產項目將更受到歡迎，復投率領先于其他資產項目。

融360維度調查數據顯示，56.62%的受訪者表示，未來會主動增加銀行儲蓄;27.11%的受訪者表示，未來會增加現金持有量。

或許是受到疫情的影響，保險的受歡迎程度僅次于銀行儲蓄，受訪者中有29.41%表示未來將主動增加保險投資。

作為避險屬性較強的投資工具，黃金等貴金屬受到不少人的青睞，12.22%的受訪者表示，未來會主動增加貴金屬投資，該比例超過股票和房地產。

房地產方面，近期深圳等地市場開始回溫，甚至出現“一房難求”的局面，輿論紛紛關注這一波浪潮是否會蔓延到其他地區(qū)。從調查數據來看，整體市場情緒積極性并不高，僅有10.2%的受訪者表示會主動增加房地產投資。

若從收入角度來分析，收入水平越高的家庭，對房地產投資的意愿越高。調查數據顯示，年收入100萬元以上的家庭中，有25%表示將主動增加房地產投資。因此，部分地區(qū)市場回溫或是由高凈值人群需求驅動的，并非出現了普遍需求的上升。從新聞媒體的報道來看，深圳等地樓市熱潮中，受到追捧的大多是優(yōu)質樓盤，即所謂的“豪宅”項目，普通樓盤并未出現跟風上漲的現象。

其實，不只是房地產投資，收入水平越高的家庭，未來在股票、期貨、貴金屬、奢侈品領域的投資意愿也越大。而在銀行儲蓄和保險這兩項最受歡迎的項目上，年收入10萬-100萬元的家庭才是投資意愿較高的群體，年收入在100萬元以上的家庭投資意愿反而最低。

相比之下，中國家庭對一些風險系數較高的項目投資意愿較低，諸如股票、基金、奢侈品等項目更容易遭到拋售。

融360維度調查數據顯示，流動性好、風險較高的股票成為中國家庭未來主動減少投資的最主要項目，超過1/4的受訪者表示會主動減少。基金和房地產緊隨其后，成為較為容易被拋售的項目。

影響資產配置決策的因素

家庭資產配置的目的在于增加收益、減少損失，要實現這一目標就需要進行合理決策，正確判定各類潛在風險因素。由于資產配置和習慣喜好不同，不同家庭關注的風險因素有同有異，什么才是中國家庭最關注的風險因素呢？

融360維度調查發(fā)現，中國家庭對通貨膨脹造成現金貶值最為敏感，這或許是因為中國家庭資產配置中，銀行儲蓄和持有現金所占比例較高，并且現金貶值直接影響廣大家庭的日常生活。相比之下，中國家庭對不動產信心較足，只有38.97%的受訪者對不動產貶值表示擔憂。

從家庭收入角度來看，低收入水平家庭更關注失業(yè)、疾病等帶來的影響，中等收入水平的家庭更關注現金貶值，高收入水平家庭更關注不動產貶值和發(fā)生金融危機。