資產(chǎn)如何配置最增值

白利倩

進(jìn)入6月，2020年已快過半，但全球新冠肺炎疫情仍然沒有結(jié)束，由此而引發(fā)的全球恐慌情緒仍在蔓延，此時人人都在尋找避險資產(chǎn)。

新冠肺炎疫情陰影下，資本市場云譎波詭。有人緊急避險，大量拋售手中風(fēng)險資產(chǎn)，也有人逆風(fēng)前行，在風(fēng)浪中博收益。

除了銀行，錢還能放哪兒？

近期，國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全國居民人均可支配收入30733元，比上年增長8.9%，扣除價格因素，實(shí)際增長5.8%。融360維度發(fā)布的問卷調(diào)查中，1/4的受訪者表示，家庭可支配資金在1萬-5萬元之間;接近兩成的受訪者表示，家庭可支配資金在5萬-10萬元之間;家庭可支配資金在10萬-50萬元之間的受訪者比例接近三成，50萬元以上的受訪者比例也達(dá)到一成。

居民手中的閑錢多了起來，也使越來越多的家庭對財(cái)富增值有了更迫切的需求。調(diào)查顯示，接近六成的家庭希望將富余資金分配在不同資產(chǎn)項(xiàng)目上，并通過合理的資產(chǎn)配置獲取理想的回報，將資本貶值風(fēng)險降到最低。

不過，經(jīng)過上半年新冠肺炎疫情的洗禮，很多家庭的資產(chǎn)配置觀念也發(fā)生了改變。融360維度調(diào)查結(jié)果顯示，中國家庭資產(chǎn)配置仍以穩(wěn)健、保守為主，尤其是銀行儲蓄仍是很多人的“心頭愛”。高達(dá)86.4%的受訪者表示，其家庭選擇持有銀行儲蓄。

事實(shí)上，全球最具影響力的三大信用評級機(jī)構(gòu)之一的美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司，在調(diào)研了全球10萬個資產(chǎn)穩(wěn)健增長的家庭資產(chǎn)配置方式后，分析總結(jié)出來的家庭資產(chǎn)配置分布圖也顯示，現(xiàn)金資產(chǎn)和儲備資產(chǎn)仍是不可缺少的一部分。

閑錢投資如何選

盡管銀行儲蓄仍是很多家庭的資產(chǎn)配置選擇，負(fù)利率時代錢不斷貶值。特別是疫情期間，有超過1/4的家庭資產(chǎn)出現(xiàn)縮水。24.54%的受訪者表示，疫情期間家庭資產(chǎn)配置出現(xiàn)虧損，且虧損程度大于盈利。

那么，在2020年下半年，我們的家庭資產(chǎn)到底該如何分配，才能保值增值呢？

買房or賣房

今年在疫情和財(cái)政貨幣的發(fā)力下，不少城市買房和賣房都出現(xiàn)波動熱潮。全球資產(chǎn)波動巨大，不少人想買房保值，但也有人認(rèn)為今年是賣房出手的最佳窗口期。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月，30個城市首套房貸款利率環(huán)比有所下調(diào)。特別是LPR降低后，給了供房者和買房者很大的喘息緩解資金的壓力。同時，現(xiàn)在不少房產(chǎn)集體低價出售，因此很多剛需族對于買房還是躍躍欲試。

此外，融360維度調(diào)查也顯示，中國家庭對不動產(chǎn)信心較足，只有38.97%的受訪者對貶值表示擔(dān)憂。

不過，米宅相關(guān)分析卻認(rèn)為，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)，2020年第一季度的GDP增速為-6.8%，略微超出原先預(yù)估的-6%的水平，這也是過去的40年來，首次出現(xiàn)負(fù)增長情況，降幅40年首次這么大。從這個數(shù)據(jù)也可以非常直接看出這一只“黑天鵝”影響力度到底有多大。同時，樓市調(diào)控一直在趨嚴(yán)，就2019年一年，我們國家就對樓市進(jìn)行超過600多次調(diào)控，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2018年的425次調(diào)控。更重要的是，住宅建設(shè)市場出現(xiàn)飽和。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們國家的住宅，從1998年的200萬套，到2018年的3.6億套。目前，三、四線城市已經(jīng)出現(xiàn)較高的空置率。所以，在供過于求的大背景下，房地產(chǎn)暴富的日子一去不復(fù)返了。

因此，該機(jī)構(gòu)建議，有多套房的業(yè)主在2020年可以出手賣掉一些，否則在不漲、微跌的環(huán)境下，只會增加持有成本。若后續(xù)國家出臺空置稅或者集體土地入市的話，很容易出現(xiàn)虧本的現(xiàn)象。

炒股不如買基金

上半年，由于全球股市遭遇“黑天鵝”，因此出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。就A股而言，在第一季度，A股就跌出了“黃金坑”。特別是進(jìn)入第二季度，國內(nèi)疫情得到基本控制，隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn)，市場逐步企穩(wěn)。經(jīng)過市場下調(diào)，更多的人看到的是機(jī)會。那么在值得補(bǔ)倉的位置，到底是買股票還是買基金比較合適呢？

我們不妨看看過去三年，A股和主動管理股票型基金以及偏股型基金的業(yè)績數(shù)據(jù)。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從數(shù)據(jù)來看，2019年A股表現(xiàn)相當(dāng)不錯，全年上證綜指上漲了22.3%，上漲的股票數(shù)占全市場股票數(shù)的近75%。但是主動管理偏股型基金幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益率。而且從平均收益、中位數(shù)收益來講，基金都顯著好過股票。所以2019年基金略勝股票一籌。

我們再來看下2017年和2018年的數(shù)據(jù)。

2018年的上證指數(shù)全年下跌24.59%，A股市場3557只股票中全年錄得上漲的股票只有295只，占比8.29%，但是857只主動管理型股票及偏股基金中，只有3只年收益率為正，而且最高也才4.02%的年收益率。2018年，無論是股票還是基金，賺錢效應(yīng)都比較差。

2017年，不管是正收益產(chǎn)品數(shù)量占比還是收益率數(shù)據(jù)，都是基金占優(yōu)，也就是說買基金更加穩(wěn)健。

綜合近三年的收益情況來看，基金相對于股票更加穩(wěn)健。

我們再看下2020年上半年的數(shù)據(jù)，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月3日開市后的兩周，上證指數(shù)跌 2%，深成指漲2.19%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別達(dá)到 2.49%和 7.37%。兩市3777只個股中，804只上漲，占比21.3%，2961只下跌，占比78.4%，另有12只平盤。而基金方面，目前規(guī)模超過50億元的基金約有30只。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，開市后的前兩周以來上漲18只，下跌12只。通過對比我們可以看出，股票的漲跌比是2：8，而基金的漲跌比是6：4。

因此，綜合來看，基金更加穩(wěn)健。但是從最高收益率來看，股市的賺錢潛力更大。所以，2020年下半年，不同家庭可以根據(jù)自己的風(fēng)險喜好和資產(chǎn)配置需求來選擇。

信托下滑趨勢明顯

一直以來，信托也被視為避險資產(chǎn)。盡管今年以來信托市場收益下滑仍在延續(xù)，但進(jìn)入第二季度，其下行趨勢有所緩和。

用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為7.51%。值得關(guān)注的是，在不同類信托產(chǎn)品中，收益表現(xiàn)亦出現(xiàn)分化。其中，房地產(chǎn)類信托收益依舊處于相對高位，而基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托收益持續(xù)下行。

光大信托研報也認(rèn)為，2020年信托產(chǎn)品收益率仍有下滑趨勢，預(yù)計(jì)預(yù)期收益率中樞可能降至7.5%左右。

貴金屬等避險資產(chǎn)不可少

在全球宏觀經(jīng)濟(jì)充滿不確定性的大背景下，全球家庭資產(chǎn)配置或?qū)②呌诒Ｊ睾头€(wěn)健。

數(shù)據(jù)顯示，作為避險屬性較強(qiáng)的投資工具，黃金等貴金屬受到不少人的青睞，12.22%的受訪者表示，未來會主動增加貴金屬投資，該比例超過股票和房地產(chǎn)投資。

事實(shí)上，當(dāng)前海外疫情仍然比較嚴(yán)重。除此之外，歐洲政壇的不確定性以及全球貿(mào)易問題依然突出，這些問題的存在使得市場避險情緒不斷升溫，再加上美聯(lián)儲不斷降息，這將是利好貴金屬的。

事實(shí)上，高盛黃金調(diào)查也顯示，各路市場人士仍堅(jiān)定看漲黃金。在針對專業(yè)人士的調(diào)查中，75%的被調(diào)查者認(rèn)為黃金近期將會上漲，13%的被調(diào)查者認(rèn)為金價將會下跌，13%的被調(diào)查者認(rèn)為金價將會盤整。參與調(diào)查的普通投資者中，65%的被調(diào)查者認(rèn)為黃金仍看漲，21%的被調(diào)查者看跌，14%的被調(diào)查者保持相對中立。

因此，按照家庭資產(chǎn)配置保障性需求來看，貴金屬依然值得配置。