政策利好來襲?

3月23日，美聯儲宣布開啟“無上限”量化寬松的貨幣政策，以解決當下流動性危機。消息一出，全球股市大幅反彈。3月24日，A股走出了“V”字形態，上證指數收漲2.34%，創業板漲2.73%。難得的是，在50多個行業板塊當中，汽車類當日漲4.43%，沖至漲幅榜第一位，這是多年都沒見過的景象了。

日漲幅超5%的整車企業有：廣匯汽車、長城汽車和北汽藍谷漲停，長安汽車漲8.33%、上汽集團漲7.34%、宇通客車漲7.29%、一汽夏利漲7.0%、江淮汽車漲6.50%、中國重汽漲6.18%、江鈴汽車漲5.9%的、廣汽集團漲5.77%。

H股方面同樣瘋狂，東風集團股份漲11.09%、華晨中國漲14.17%、長城汽車漲11.95%、吉利汽車漲10.7%。中國重汽漲5.50%、廣汽集團漲7.23%、北京汽車漲5.38%。

整車上市公司普漲的原因是，3月23日，商務部辦公廳、國家發改委辦公廳、國家衛生健康委辦公廳聯合發布的《關于支持商貿流通企業服務工業的通知》中指出：穩住汽車消費，各地商務主管部門要積極推動出臺新車購置補貼、汽車“以舊換新”補貼、取消皮卡進城限制、促進二手車便利交易等措施，組織開展汽車促銷活動，實施汽車限購措施的地區的商務主管部門要積極推動優化汽車限購措施，穩定和擴大汽車消費。

前不久，工業和信息化部印發的《關于有序推動工業通訊業企業復工復產的指導意見》也明確提出，要積極穩定汽車等傳統大宗消費，鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額，帶動汽車及相關產品消費。隨后，3月2日工業和信息化部再次重申強調上述內容，可見其重視程度。

商務部市場運行司副司長王斌曾在商務部舉行的網上新聞發布會上透露，商務部將會同相關部門研究出臺進一步穩定汽車消費的政策措施，減輕疫情對汽車消費的影響。同時，鼓勵各地根據形勢變化，因地制宜地出臺促進新能源汽車消費，增加傳統汽車限購指標和開展汽車“以舊換新”等措施促進汽車消費。

上周以來，各地復工進入加速階段，中小學開始復課，各大商超開始恢復正常營業。根據乘聯會的調研數據，3月上旬部分4S門店流量已經恢復至去年同期水平。乘聯會預計3月乘用車銷量下滑35%，好于下滑40%-50%的預期，相比2月份有了明顯反彈。預計進入4月份，市場經營活動將進一步回暖。

商用車方面，有機構調研稱3月份將同比下滑20%，其中工程相關類的車型需求旺盛，商用車市場顯著好于乘用車市場。據測算，重卡的銷量與工程機械和水泥等出貨的數據趨勢一致，反映出各地基建投資需求的旺盛，逆周期的調控正在發揮效應。

長城汽車漲幅靠前的一個重要原因是其作為皮卡領軍企業，三部委提出的取消皮卡進城限制，對它來說更為受益。

汽車股大反彈的另一個原因也是因為估值低，很大程度上釋放了悲觀情緒。有機構計算，以上汽集團為例，目前該公司的估值已經低過了2008年金融危機時的估值，進入歷史最低一線。

美聯儲充分吸取了2008年金融危機時期貨幣政策不夠“快、準、狠”的經驗教訓，這次在第一時間宣布開啟“無上限”的寬松貨幣政策，顯然是要把流動性危機扼殺在搖籃里。盡管全球疫情的擴散還沒被控制住，經濟將下滑到什么程度也難以估計，但解決流動性這個燃眉之急對全球金融系統恢復正常運轉是至關重要的。美聯儲用時間換空間的策略，全球資本市場用行動給予好評。

中國汽車業今后一段時間將如何發展，對監管層來說也是非常看重的問題。無論是政策還是市場發展都值得特別重視。哪家企業能更好抓住機會，在行業的進一步整合中就會處于優勢地位。