企業財務困境的成因及防范對策

劉柯蒙 楊超 孫暢

摘 要：隨著我國經濟的快速發展，企業所面臨的財務困境會隨著新經濟環境的變化向更深層次發展，財務問題也會越來越趨向復雜多變。因此，只有充分了解財務困境的成因和界定，才能在企業未來的發展過程中避免該現象的發生。基于此，就企業的財務困境成因和界定進行研究分析，并給出相應的防范對策。

關鍵詞：財務困境;成因;防范對策

中圖分類號：F275 ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2020）17-0146-02

一、財務困境的概述

（一）財務困境的界定

財務困境又稱“財務危機”，指現金流量不足以補償現有的債務。從不同角度來看，財務困境的含義截然不同。國內外的學者對財務困境進行了長期的分析、研究，但對其仍沒有明確的定義。若想對財務困境做出預測，就必須對其進行準確的界定。國外學者Beaver把破產、拖欠優先股股利、銀行透支和債券不能償付定義為財務困境。Deakin認為已經破產、無力償還或已經清算的公司都體現著財務困境。美國教授查爾斯吉布森在不斷地實踐分析后認為，財務困境主要有以下五種表現：（1）企業被強制清算;（2）企業因資金短缺被迫對債權人延期付款;（3）企業被迫延期償還債券利息;（4）企業對于債券人的本金將延期支付;（5）企業將沒有能力支付優先股股利。財務困境在我國引起重視的時間較晚，且主要針對的是上市公司。國內學者如谷祺把財務困境定義為企業延期支付負債與費用的現象;劉曉鵬則認為財務困境是指企業無償還債務的能力。

（二）財務困境的影響

1.信譽不斷降低

由于財務困境問題，企業無法按照約定及時支付給債權人利息本金甚至股利，從而給企業的商業信譽帶來負面的影響。

2.經濟效益不斷降低

由于財務困境問題，企業的銷售額不斷下降，同時成本不斷上升，致使盈利大大縮減甚至虧損，造成企業的經濟效益不斷降低。

3.財務結構不斷惡化

由于財務困境問題，企業長中段債務搭配不當、投資比例失衡、生產結構不合理，從而使財務結構不斷惡化。

二、財務困境形成的原因

（一）內部因素

1.企業的現金管理不善

（1）企業的應收賬款數額巨大，若處理不當甚至會出現壞賬現象。企業在運行過程中會因各式各樣的原因形成許多貸款，當企業內部出現資金短缺時，就會想辦法收回貸款使企業度過難關。若這些貸款不能按時收回，在企業可使用資金減少的同時，應收賬款所占的比重逐漸增加，超過一定時間，大量應收賬款變成壞賬，從而給企業帶來資金周轉的困難。

（2）企業存貨量積壓。企業在生產產品時，往往忽略對市場需求量的估計，盲目生產。若市場上的產品處于飽和狀態，則企業的產品就會過剩，造成銷售收入減少、使用現金流短缺、盈利額減少，進而影響企業未來的發展。

（3）企業的生產成本過高。隨著經濟的不斷提高，原材料費用也逐步提高。另外，在產品銷售過程中，企業免不了承擔銷售費用、人員的管理費用甚至財務費用。“利潤=收入-總成本”，當收入的增長速率低于生產成本的增長速率時，企業的總利潤就會下降。由此可見，生產成本過高也可能會使企業陷入財務困境。

2.企業的策略選擇不當

企業的策略選擇應該以市場為主導。我國著名的戰略家唐東方曾把企業的戰略定義為對企業長遠發展方向、發展目標、發展業務及發展能力的選擇及相關謀劃[1]。眾所周知，一個企業能否正確選擇策略，直接影響著企業未來的發展。因此，企業經營策略的選擇必須遵循效益性原則。否則，失敗的決策往往會把企業帶到財務困境中。

3.企業風險預測的失誤

企業在發展過程中一般存在兩種風險，即投資風險和技術風險。投資的主要目的是增加企業的利潤。投資風險是指投資主體為實現其投資目的而對未來經營、財務活動可能造成的虧損或破產所擔承的危險[3]。影響投資風險的主要因素有形成產品成本的價格變動、借款利率的升降、政府政策的變動等。由此可見，如果企業沒有及時發現和控制投資風險的因素，該項投資就會失敗，若因此損失慘重，企業便可能陷入財務困境。

隨著技術的不斷進步，企業間的競爭力日趨激烈。企業若想提高自身的競爭力以及在市場中的地位，就必須要加強技術創新。然而，在技術創新過程中必定會存在一定的技術風險。創新技術的復雜性，企業自身實力的薄弱等都會導致企業創新的失敗，從而使企業在市場上處于弱勢。長此以往，企業利潤逐漸減少，最終陷入財務困境。所以說，風險預測的正確性是企業能否得到發展的關鍵;而風險預測的失誤可能會直接導致企業陷入財務困境，甚至破產。

4.企業治理結構的不合理

企業治理結構是指，為實現資源配置的有效性，所有者對公司的經營管理和績效進行監督、激勵、控制和協調的一整套制度安排[2]。企業治理以股權為基礎，使得非流通股股東的操縱權大，即股東在行使權利效果上不同。而企業治理結構是否合理，則會影響著治理的效率，進而關乎著企業的價值。若企業的治理結構不合理，資源將無法得到有效的配置，激勵機制也無法有效的發揮。管理者為獲取更多的利益，甚至可能做出對企業未來發展不利的行為。

（二）外部因素

1.激烈的市場競爭

隨著經濟不斷地發展，企業間的競爭日趨激烈，企業若想獲取更多的盈利額，就必須在市場上有很強的競爭力。若企業在技術方面沒有創新，核心能力就必然會逐漸衰退，優勢不再持續，甚至可能處于劣勢。長此以往，企業便會陷入財務困境。

2.政府政策

政府政策的制定是以企業可持續發展和平穩運營為前提。但是，一旦企業的策略選擇與政府政策不相符，該企業的未來發展一定會受到影響。此外，銀行的一些信貸政策也會影響企業的發展。例如銀行信貸取消再貸政策，使企業容易因周轉不靈而陷入財務困境。

三、防范對策

（一）完善財務管理制度，加強日常企業管理

要從根本上消除因企業管理懈怠而導致的財務困境，最好的方式莫過于做好預防工作，化困境于無形之中，或將可能出現的財務困境問題消除在萌芽狀態。每個企業都有自己的財務管理制度，良好的財務管理制度是避免財務困境基本保障。但大多數企業往往存在制度不夠健全和完善的問題，或是賞罰不明，不合時宜，不成體系。這就需要完善財務管理制度，加強日常管理。

管理者在制定財務管理制度時難免考慮不周，應適當聽取廣大員工的建議，既考慮企業的發展，同時周全員工的想法、維護員工的利益，確保公正、公開，充分考慮制度的合理性、可實施性。廣大員工的想法具有代表性，這樣做可使員工信服，利于制度良好實行、管理工作順利運行。財務管理制度應嚴格明確不同職務的各類工作人員的具體職能與職責，財務資金預算、資金收支、費用報銷、財務監督、庫存現金管理等重要環節，設定詳細流程，嚴格按照規章制度執行。可以把完善財務管理制度作為抓手，進而加強日常企業管理，形成規矩和習慣，嚴防因某一環節、某一部門疏忽大意或監管不力而造成財務危機。加強日常管理，做細做實，打好基礎，從多方面提升企業競爭力，帶動企業經濟良好運行。

（二）建立財務風險預警機制

隨著我國改革開放的不斷深入、經濟全球化的大勢所趨，當前我國企業發展日益國際化、現代化。與此同時，企業也面臨不少財務困境的問題。而無論外源因素還是內源因素引起的財務困境，都會有一個逐漸惡化的過程。在這個過程中，能夠盡早發現危機并及時止損是十分必要的。防范財務危機是企業生存下去的保證，建立財務風險預警機制的目的便在于此。財務預警系統能夠提前發現財務困境的種種征兆。在這種機制下，若實際財務消耗量與指標相差超過一定范圍，便會發出相應警告，提醒相關負責人員，及時分析財務困境產生原因。

建立財務預警模式機制應充分把握以下原則。首先，應科學分析財務預警系統顯示的數據與當前實際情況的內在聯系，客觀反映當前實際情況。其次，財務風險預警系統應體系化，應充分考慮各個因素對該系統分析造成的影響，財務風險預警系統是由各個特定因素組成的有機整體，不能將其分割開來。另外，財務風險預警系統應簡潔、實用、易操作，財務出現困境往往時間緊迫，需要迅速做出決策，若系統操作麻煩、發出的信號不易理解，便會給防范工作帶來不必要的麻煩，甚至起不到提前預警的效果。依據上述原則，建立能夠清晰反映盈利能力、償債能力指標的財務預警系統，實施符合企業實際情況的相關規定，經過嘗試和探索，將其理論化、實踐化，逐漸形成一套成熟的財務風險預警機制。

（三）企業領導層應有辨識危機、消解危機的能力

在實際情況中，企業出現財務困境的情況有多種。從企業的外部來說，可能有政策的突然頒布，也可能有技術的猛然突破;可能是市場矛盾積累，也可能是特殊情況的意外發生。企業不可能保證百分之百不出問題，同時財務風險預警系統也會有預測不到的因素，因此，企業領導層應有辨識危機、消解危機的能力。危機的辨識不僅僅包括危機爆發后對危機的迅速識別，更包括的是在危機爆發前通過對種種跡象的分析，盡可能的采取行動實施預防危機。巴頓認為，可能預示企業將會出現危機的信號包括突破性技術創新導致的“技術斷裂”、客戶對企業技術創新的抵制、公司內部難以消除的傳言和懷疑、客戶的抱怨不休、管理標準的不甚嚴謹以及內部員工的焦慮和呼吁。對這類信號的忽視，可能使企業錯失行動良機。所以，管理層特別是高層管理層應對這類信號及其反映的問題有高度的敏感性[4]。一旦財務危機爆發，管理層應及時采取有效措施，盡可能的抑制影響擴大化。這就要求企業領導層具有處理危機事件的能力。由此，能否及時并且采用正確的方法消解危機便成了關鍵。危機的辨別和消解不是一蹴而就的，需要長期的經驗積累。因此，在平時的工作中，領導層應在平時實踐學習中多總結經驗，以避免在財務困境來臨時手足無措，使企業和廣大員工的利益得到保證。

（四）合理使用控制方法。

利用預算控制、審計控制和成本控制的企業管理控制方法可以提高財務決策正確性，從而降低財務困境發生的概率。預算客觀反映出企業未來一定時期內各方面的收入、支出、資金流動、自殘負債等數據。這為企業的發展指明方向，為工作提供依據，同時為企業的各項活動提供財務標準，使企業能及時發現缺陷，讓領導層了解是否可能存在財務困境隱患。依據預算，領導層能夠更理智地作出企業投資活動，科學地選定投資項目，在一定程度上降低了投資風險。審計是對企業重大項目和財務收支進行監督、核查、鑒定，是預算控制的保證，以其真實性與可靠性為領導層決策提供依據。此外，成本控制不可或缺，它是企業根據一定時期預先建立的成本管理目標，對各種影響成本的因素和條件采取的一系列預防和調節措施，以保證成本管理目標實現的管理行為。做好企業成本控制工作，不斷降低企業的經營成本，是提高企業競爭力進而提高企業經濟效益的最直接有效的手段。從以上分析可以看出，預算控制、審計控制和成本控制是降低財務困境發生概率的有效方法。

參考文獻：

[1] ?劉琛.中小企業財務困境的成因與對策分析[J].現代商貿業，2010，（11）.

[2] ?陳楠.論企業財務的成因與對策[J].當代經濟，2007，（1）.

[3] ?趙冠華.企業財務困境分析與預測方法研究[D].天津：天津大學，2010.

[4] ?周三多.管理學[M].上海：復旦大學出版社，2019.