巴菲特開始投ETF

近期，巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司向美國證券交易委員會提交的 13F 持倉表顯示，股神在去年第四季度竟然買入了ETF基金。

誰也沒料到，2020 年股市會在新冠肺炎這只黑天鵝的沖擊下揭開行情，全球股市都有不同程度的下跌或重挫。敢于抄底的，無疑是短線贏家，這在滬深兩市更為明顯。

而美國股市在稍有下探后，依然高歌牛市，道指、納指、標普500和費半四大指數一度創出歷史新高。股神巴菲特的伯克希爾，表現與去年一樣，再度輸給美股四大指數，股神手中又握有千億美元現金，買入更多投資標的，保持盈利佳績無疑是這位進入 90 高齡股神的“燃眉之急”。

既然難以戰勝市場，不如擁抱市場。股神是這么說的，也開始這么做了。近期，巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司向美國證券交易委員會提交的13F持倉表顯示，股神在去年第四季度竟然買入了ETF基金。

這筆投資份額并不大，2500萬美元，約1.7億元人民幣，但意義非凡。股神買入了兩只追蹤標普500的ETF，一只是先鋒領航的V00，另一只是道富的SPY。這兩只ETF ，截至2月22日，今年的收益均為3.61%，已贏過伯克希爾今年股價的表現。這表明股神都投資指數型基金了，挑個股，選黑馬，跑贏大盤，勝過指數的投資方式，已趨于過去式了。華爾街越來越多的私募和對沖基金以及財富管理機構，已放棄研究個股，只做ETF的投資組合。投資和配置ETF已成為21世紀投資的新方向和大趨勢。

股神新買入的標普 500ETF，在滬市也有用人民幣交易的相關產品。如博時標普500指數基金（代碼513500），易方達標普 500 指數基金（161125）等。截至 2月 22 日，今年以來的收益分別為 4.97%和 3.7%，這可能是匯率或費用形成的差價。這也為內地投資人跟著巴菲特投資提供了一條入門低、費用少的捷徑。

今年以來滬深兩市的ETF同樣表現突出，且大大地跑贏受到股神親睞的標普 500ETF。成立于 1 月 20 日、2 月 10 開始交易的深市芯片 ETF（159995），僅僅10 個交易日，漲幅高達 28%。該 ETF 第一大成份股是匯頂科技（603160），這 10個交易日的漲幅為20.65%。這表明即使選中了龍頭類股，在特定時間內也未必能贏過指數，何況個人投資者怎么可能在選股上超越市場呢？

今年以來表現出眾的滬深兩市ETF，大多都不是追蹤大藍籌的滬深300，上證50等，而是更具有想象空間的創業50、半導體、5G 等細分型 ETF。如今年創業板指數漲幅23.83%，創業50漲幅25.2%，5G漲幅29.18%，半導體漲幅56.59%，這說明即使是表現優于上證、深成指和滬深300的創業板指數還是輸給細分指數。

可見，選擇 ETF 本身就有一個大課題。這也為個人通過ETF構建組合來戰勝私募、公募基金、投資機構乃至不同市場提供了可能。

股神給市場做了一次示范，滬深兩市提供了盈利實踐，構建ETF組合，將是省力省心的投資捷徑。

當然，構建 ETF 組合應是一個全球配置。以過往 10 年的實績觀察，以美國股市為代表的成熟市場應是主體配置，其他市場均是視時而配。即使最近披露的索羅斯、橋水基金正在加倉中概股及相關ETF，其占比也十分微小，一般不會超過總資產的 1%。這應當成為內地投資人進行ETF投資和配置的標尺。