春節(jié)后延續(xù)科技股熱潮

馮慶匯

春節(jié)后市場經(jīng)歷深幅調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)率先收復失地、科創(chuàng)板個股大幅反彈，均顯示投資者對于科技成長概念的認可。

新年后股市雖然仍受到疫情的影響，但科技股堪稱市場的中流砥柱。從芯片半導體到新能源車，表現(xiàn)都可圈可點。多只相關基金更是持續(xù)熱賣并提前結束募集。

科技基金火熱

春節(jié)后，多只科技基金宣布提前結束募集。

2 月 12 日，永贏科技驅動混合基金發(fā)行首日即售罄。永贏基金公告表示，截至2月12日，永贏科技驅動混合基金累計有效認購申請金額（不包括利息）已超過本次募集規(guī)模上限人民幣80億元。因此，永贏基金決定提前結束該基金的募集，并對2020年2月12日的有效認購申請采用“末日比例確認”的原則予以部分確認。值得一提的是，永贏基金管理有限公司及公司高管皆自購了該基金。

招商基金2月10日發(fā)布公告，其當日開始募集的招商科技創(chuàng)新混合基金提前結束募集并進行比例配售。這只新基金原定認購截止日為2月21日，啟動募集當天累計有效認購金額已超過募集規(guī)模上限人民幣 10 億元。根據(jù)來自相關渠道的信息，這只基金的實際配售比例或不足13%。

在此之前，節(jié)后首個交易日啟動募集的鵬華價值成長混合基金短短 3 天后提前結束募集，首募規(guī)模接近 70 億元。基金經(jīng)理的重點關注行業(yè)中，也包括了TMT等科技行業(yè)。

二級市場，亦有兩只科技方向的ETF上市。

2 月 10 日，華夏旗下的芯片 ETF 上市，這只 ETF 跟蹤國證半導體芯片指數(shù)，后者成份股覆蓋材料、設備、設計、制造、封裝、測試芯片產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)。上市當日華夏芯片ETF交投活躍，全天成交10.24億元。

作為境內(nèi)首只新能源汽車主題 ETF，同日上市的平安新能車 ETF 單日上漲 4.99%，全天成交達到 6.52 億元，凈流入資金約5.17億元。

數(shù)據(jù)顯示，平安新能車 ETF 跟蹤的中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)截至 2 月 10 日收盤年內(nèi)漲幅高達 17.27%，不僅跑贏大漲 13.57%的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，也超過同期申萬 28 個一級行業(yè)指數(shù)的漲幅表現(xiàn)。

另外，2 月 10 日，華夏基金也公告稱，正在發(fā)行的華夏中證新能源汽車 ETF（場內(nèi)簡稱：新汽車 ETF）將提前結束募集，網(wǎng)下現(xiàn)金認購的截止日提前至 2020 年 2 月 14 日（含2 月 14 日），網(wǎng)上現(xiàn)金認購的時間提前至 2020 年 2 月 12日、2月13日、2月14日。

漸熱的新能源車

自 2019 年以來 A 股科技股走勢強勁，2020 年春節(jié)后市場經(jīng)歷深幅調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)率先收復失地、科創(chuàng)板個股大幅反彈，均顯示投資者對于科技成長概念的認可。這也成為近期科技主題基金受到投資者偏愛的邏輯所在。

在人口紅利和資本投入紅利可能逐漸減弱的背景下，技術進步是令處于轉型期的中國經(jīng)濟得以繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的最重要因素。電子、新能源、信息技術、生物醫(yī)藥、新材料等依靠技術推動發(fā)展的領域和細分行業(yè)，都有望成為資本市場的重點投資方向。

目前科技最熱的兩個方向是半導體和新能源車。

新能源車，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈從去年 11 月開始受到市場追捧。春節(jié)期間，特斯拉股價大幅上漲。1 月 21 日，特斯拉（TSLA）收盤價 547.2 美元，而到了 2 月 4 日，特斯拉最高價創(chuàng)出968.99美元新高。

從 2019 年 5 月 至 今 年 2 月 11 日 ，特 斯 拉 漲 幅 近336%，把市場對于新能源車的情緒調(diào)動了起來。

業(yè)內(nèi)人士認為，除受特斯拉相關產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展影響外，新能源汽車板塊還有多重利好加身。首先，通過發(fā)展新能源汽車可以促進產(chǎn)業(yè)資本轉型到新能源方向上來，倒逼國內(nèi)的能源產(chǎn)業(yè)加快轉型升級。加上新能源車長期仍將受益于我國汽車保有量的提升，千人保有量從橫向比較來看仍有較大的提升空間。

另一方面，新能源車是全球性產(chǎn)業(yè)機遇，目前中國已經(jīng)成為新能源汽車最大的消費市場，在未來環(huán)保排放壓力趨嚴、國內(nèi)車企嚴控燃油車產(chǎn)能以及傳統(tǒng)車企加速電動化的大背景下，新能源汽車市場的增量空間巨大。

東吳證券研報顯示，2019 年四季度公募對新能源汽車持倉明顯提升。其中上游材料由三季度的 2.74%上升至4.82%，對鈷鋰龍頭持倉明顯增加。中游各環(huán)節(jié)持倉均增加，增幅從大到小依次為電池、負極、隔膜、正極、六氟磷酸鋰及電解液。其中電池上升 2.58%，億緯鋰能四季度公募持倉占比 13.14%，寧德時代持倉占比為 4.03%。對電機電控四季度公募小幅上升，前十大基金持倉比例上升至2.94%，匯川技術持倉為5.48%。

對核心零部件、整車公募持倉大幅上升，充電樁小幅上升。其中三花智控持倉占比 6.22%，宏發(fā)股份 2019Q4 持倉占比5.89%，比亞迪持倉占比0.32%。

兩只ETF

各家基金公司也十分積極地布局了新能源車，目前全市場共有 5 只新能源汽車主題指數(shù)基金 ，其中有 2 只ETF——已經(jīng)上市的平安新能車 ETF（515700）、即將上市的華夏新汽車ETF（515033）。

2 月 10 日，平安的新能車（515700）率先上市交易。這只基金首募規(guī)模 2.89 億元，對 ETF 而言規(guī)模有點小。2 月10日上市首日的場內(nèi)交易價格漲幅也達到了4.99%。

而華夏基金的新汽車 ETF（515033），剛剛于 2 月 3 日開始募集，目前仍處于發(fā)行期，認購份額確認、建倉等仍需要一段時間。

這兩只 ETF 跟蹤的指數(shù)略有不同。平安新能車 ETF（515700）跟蹤的是中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)覆蓋新能源汽車的全產(chǎn)業(yè)鏈，包括新能源整車、充電樁、鋰電設備、電機電控、電池材料、電芯電池組、配套設備以及相關上游材料等，成份股共 54 只較為分散，且權重比首尾差距較大，跟隨指數(shù)可分享到新能源汽車產(chǎn)業(yè)全鏈條的發(fā)展紅利。

華夏新汽車ETF（515033）跟蹤的則是中證新能源汽車指數(shù)，該指數(shù)龍頭屬性更強一些，選取的是25只新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中細分行業(yè)龍頭，且權重比相對平衡，該指數(shù)在行業(yè)分布上同樣覆蓋了上游（鋰礦、其它金屬等）、中游（電控系統(tǒng)、電池系統(tǒng)、電機系統(tǒng)等）、下游（整車制造等）的全產(chǎn)業(yè)鏈。

兩個指數(shù)相比，中證新能源汽車指數(shù)可能彈性更好一些，因為這類行業(yè)常常集中度比較高，龍頭效應更為突出。