百果園啟動上市進程

王君

在不同的賽道上，百果園和鮮豐水果打響了國內水果零售第一股的爭奪戰。

鮮豐水果完成A股上市第一期輔導的同時，百果園也正式啟動上市進程，并把目的地選在境外。不過，就在百果園啟動IPO之際，關于百果園開店數量等問題也成為焦點。

百果園此前宣稱2020年實現萬店規劃，截至目前，其門店實際數量與目標差距較大，若按原計劃實現目標，大量的資金支持必不可少。在香頌資本執行董事沈萌看來，開店規劃應該尊重市場消費需求，單純制定數字指標是違背市場規律的，很可能成為敗筆。

年內萬店有壓力

中國證監會網站披露，6月1日已接收深圳百果園實業（集團）股份有限公司的《股份有限公司境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料。

公開資料顯示，百果園于2001年在深圳成立，是一家集水果采購、種植支持、采后保鮮、物流倉儲等于一體的連鎖企業，截至2019年9月，已進駐全國80多個城市，發展會員5600萬人，連鎖門店超過4000家，主要分為直營和加盟兩種類型。

數據顯示，2015年百果園門店數量為1000家，2019年達到4000多家。不難看出，加盟制對百果園門店數量貢獻巨大。加盟制度的背后，是百果園董事長余惠勇定下的萬店目標：“2016年，公司內部第二個‘五年規劃出爐，定下了2020年開1萬家店、年銷售額達到400億元的目標。”

如今，2020年已過半，百果園的萬店計劃是否會如期實現？記者此次并未得到百果園方面的相關回復。但余惠勇此前在接受媒體采訪時曾表示：“萬店計劃沒有變化，目前很難預料疫情對實體的影響會持續多久。”余惠勇還強調稱，今年百果園有兩點不會變，一是絕對會發展；二是絕對會盈利。

對此，鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠則對記者表示，疫情會對消費理念和消費能力產生影響。從目前來看，2020年百果園要想實現1萬家店的發展目標會有很大壓力。

如果要想實現1萬家門店的目標，未來近半年百果園要開出5000多家門店，這意味著平均每個月要開1000家門店。中國品牌研究院研究員朱丹蓬表示：“暫且不論開店數量能否達到，光從質量這一塊我就非常擔憂。因為這對百果園的供應鏈、食品安全以及管理運營上，都有很大難度。”

香頌資本執行董事沈萌也表示，今年消費預期不足，盲目開店可能會適得其反。

競爭激烈

由于目前百果園尚未披露招股書，因此，公司目前加盟店和直營店的數量也未公開。由于百果園目前處于信息披露敏感期，因此未接受記者的采訪。

資料顯示，百果園的加盟始于兩年前。2018年初，百果園舉辦首場加盟招商說明會，時任百果園常務副總裁的袁峰在會上宣布，2018年集團定的目標是全國新開門店1200家，新拓展5個區域，且將全部以加盟店形式呈現。

“百果園開放加盟其實與周黑鴨開放加盟是一樣的，希望通過快速的規模化達到較高體量，形成規模化、品牌化。”朱丹蓬說。

在朱丹蓬看來，百果園開放加盟后，整個運營規范化會有很大壓力，因此并不看好水果零售品牌做加盟。

“百果園并不是科創類型，所以無法利用注冊制的通道，因此對百果園的業績要求會很高，資方會對投資標的給予業績壓力，但過度施壓對各方都沒有好處。”沈萌說。

公開資料顯示，從2015年起，百果園就先后獲得大量資本的青睞。2015年9月份獲得天圖資本、廣發信德、前海互興合計4億元的A輪融資；同年12月，獲得A+輪融資。2017年，獲得中金前海發展基金、招商局資本的戰略融資。2018年1月，獲得15億元B輪融資；同年7月，獲得中金祺智投資的股權融資，以及自貿區基金、阿特列斯資本和中信農業產業基金的戰略融資；同年11月，百果園完成股權融資，投資方為金雅福投資。

對于百果園的上市計劃，在2015年完成對百果園的A輪領投后，天圖資本首席投資官馮衛東就曾預計，百果園將在3-5年內上市。

如今，百果園IPO已進入倒計時階段，作為對手的鮮豐水果也已完成A股上市的第一期輔導工作。在水果連鎖超市品牌密集上市的背后，行業競爭也更加激烈。

“從業態來看，鮮豐水果是百果園的直接競爭對手。但除了鮮豐水果之外，百果園還面臨很多競爭對手。”鮑躍忠表示，每日優鮮、拼多多、盒馬鮮生這類到家模式的生鮮電商平臺也對百果園造成一定沖擊。以拼多多為例，其目前大力發展包括水果在內的農產品；盒馬鮮生也與淘寶天貓合作，實現生鮮到家。總體來看，百果園面臨很多挑戰，面臨資金壓力，因此會考慮上市。但今年確實是一個非常特殊的市場周期，百果園需要去做更全面的審視。