產業結構調整下的融資結構分析

王巧英

伴隨著產業結構的調整與發展，中國逐漸擁有更好的經濟發展市場，有利于新興經濟體進行自我調整與發展，這是市場經濟與市場競爭共同作用下的產物。但許多企業在發展過程中遇到融資難、融資貴等問題，一直困擾著企業的創新性發展。研究我國目前的融資結構，了解融資過程中的問題并提出有效解決的途徑，是目前金融及相關部門需要重點關注的問題。因此本次研究希望立足于我國融資結構發展歷史，通過對現狀進行分析，掌握我國企業在進行融資過程中遇到的各類問題及相應的解決方案。

從經濟周期來看，經濟危機都是新一輪經濟結構調整的起點。我國的經濟振興計劃，就是對戰略性新興產業重新布局，尋求經濟發展的制高點，而結構調整是以新興經濟體自我調整為主。隨著我國整體經濟環境越來越好，各類企業逐漸成為國民經濟的支柱型組成部分，由于市場環境比較復雜，政府、大型企業、商業銀行和各金融機構等不同因素對企融資有著重大的影響，現行金融結構的政策，對某些新興經濟企業的融資過程是不利的。

據有關部門的實際統計，如今我國有81%的企業認為，現有的流動資金無法滿足企業的正常運轉，其中65%的認為貸款時間不適合多數企業，還有47%的企業認為現在的生產經營中最主要的問題是缺少資金 。中國正面臨著新一輪的經濟產業結構調整和經濟轉型，信息化的服務產業也隨著發展。這類企業對國民生產總值貢獻非常大，但面臨著發展困難的問題，而最重要的問題就是企業缺少足夠的流動資金，而吸引資金最方便的就是通過融資獲得資金渡過難關。

一、融資結構發展歷史及現狀

（一）融資結構發展歷史

我國融資結構變化主要歷經三個階段，從早期的以計劃經濟時期為代表的財政主導型的融資結構，到后期經過經濟轉型的銀行為主導的融資結構，再到目前以市場為主導的融資結構變遷。

財政為主導時期的融資結構主要依賴于各種內源性融資，由于計劃經濟外源性融資僅僅是起到補充的作用，許多企業的發展僅僅能依靠國家銀行進行融資。以銀行為主導時期的融資結構，是隨著我國整體經濟轉型升級，出現了越來越多的地方商業銀行，這些新出現的金融機構為我國企業的獲取融資創造了新的機會。以市場為主導時期的融資結構，是隨著國家開放程度越來越大，企業通過股票、債券等方式獲得融資，獲取融資的方式在原有融資渠道的基礎上越來越多。

（二）融資結構現狀

根據我國目前的融資結構，企業進行融資渠道選擇時需要根據自身的需要進行選擇，這些融資渠道由于資金組成不同，資金來源存在差異，同時還面臨著資金到賬周期的問題，所以當前的許多企業在進行融資時會選擇通過抵押貸款或者擔保貸款的形式，通過利用企業自身的固定資產進行融資貸款，以求最短的時間，僅為穩妥的資金來源獲得貸款幫助企業的發展。

目前企業的融資模式主要是通過動產融資、典當融資、天使融資、供應鏈融資等形式進行融資。由于我國受到自身實力的制約，某些融資方式無法得到國家的支持，根據國外的相關研究，進一步嘗試國外先進的融資方式來解決當前自身對資金的需求。像是動產融資就包括“金融租賃、存貨融資、應收賬款融資、知識產權融資”等形式按照雙方的約定進行合同約定根據指定的企業動產進行抵押融資，這種方式擁有簡單的操作手續，同時還款流程也比較便利，可以進一步的降低企業的融資成本。此外用的較多的是天使融資，通過這種方式各個企業向相關的天使融資公司展現自身企業的潛力，以求獲得天使投資，這種方式充分利用了民間資本的融資，帶動區域間的相應金融行業的整體發展，不單單是一個企業的發展，由于帶動了民間資本的活力，進一步促進區域經濟的快速發展。

二、融資結構存在的問題

（一）企業融資成本高

根據2018年在北京發布的首份社會融資成本指數數據來看，我國社會的平均融資成本還是高達7.6%。現在許多企業的一部分融資成本問題主要是由于某些企業的先天不足所造成的，往往表現在融資難或是融資貴。受到目前融資結構影響缺乏更多合適的融資渠道，導致融資成本在不斷提升。許多企業受目前融資結構的影響，在通過大型商業銀行等金融機構進行借款時，由于缺乏合適的融資方式，導致融資成本過高，為企業帶來不必要的損失。

（二）企業缺乏融資渠道

隨著國家開放程度越來越高，社會上出現了各種融資渠道，導致許多企業過分依賴與外源性融資，缺乏對自身已有資產的利用。就目前我國企業的實際融資結構來看，其中有91%的融資來自于外源性融資，內源性融資近僅占9%。現在的企業融資渠道與過去沒有區別，一直遵循著舊的融資道路，企業如果要想獲得融資大多是通過大型商業銀行等金融機構進行融資申請，很少可以獲得直接融資。由于我國大型商業銀行針對企業融資的條件比較高，要求比較多，審批手續復雜，一般的企業很難達到銀行的現行信貸標準，故而某些企業信貸申請道路非常艱難，獲取融資的概率非常低，制約了企業發展空間。

（三）企業無法從銀行獲得合適的服務

某些企業在大型商業銀行及大型金融機構的眼中地位不夠高，使某些企業與大型商業銀行之間缺乏長期合作，更加不了解雙方的訴求。同時由于對待企業的貸款，大部分的銀行存在抵觸情緒，不愿將錢借給普通企業。故而使銀行信貸業務的發展并不針對中小企業，造成了銀行融資服務單一的問題。

三、產業結構調整下的融資結構策略

（一）降低企業融資成本

為促進我國產業結構的調整，改變商業銀行信貸導向和經營模式、對重點產業加大信貸的支持力度、建設多層次的資本市場體系、發揮資本市場的資源配置、明確政策性金融功能定位等相關金融政策。國家針對目前整體的融資結構，進一步擴展金融產業信貸資金的使用比例，進一步擴大對企業的信貸總比重。

目前在市場經濟影響下，金融資產總量規模非常的大，四大國有銀行在今后很長時間將會持續把握我國的信貸業務的大部分業務，并長期保持主導地位。所以說對企業信貸成本高的問題，金融及相關部門進一步推動普惠金融體系的建立，盡可能減少成本投入，通過減少成本對融資的影響，進一步的敦促金融機構適當的增加面向企業的信貸資金比例。

（二）拓展企業融資渠道

在傳統的融資結構中，單一依靠銀行進行融資擁有非常大的局限性。通過利用股票融資使企業既獲得了發展資金，同時還可以進一步提升企業的知名度使企業獲得更好的發展機會。通過債權融資，使企業獲得資金的使用權，在使用過程中支付一定的成本及利息，可以滿足公司在面臨資金問題時度過難關。在利用供應鏈金融體系進行融資時，不單是使一家企業獲得發展，在整個供應鏈中的所有企業都會獲得一定程度上的發展，實現共贏。企業通過融資租賃的方式進行融資擁有還款方式靈活，企業還款壓力較弱的特點，還可以降低企業在面臨還款問題時的壓力，通過分期的方式向資金供給方還款。

（三）提升企業綜合素質

為了獲得金融機構的商業貸款資金支持，最根本的是企業自身素質的提升，提高企業自身的信用程度，提高企業自身的實力，確保企業在銀行信用評測中擁有良好的信用評級。首先企業需要改變自身內部的產權明晰問題，對待企業內部積極進行制度改革，完善企業自身管理制度，才能做到提升企業的整體評級。然后企業進一步樹立優良的社會形象，按時還清相關資金供給者提供資金時所需支付的貸款費用，避免出現不良的信用記錄，提高企業的信譽。

（四）金融政策支持企業融資

考慮到許多企業在目前國家整體融資結構中遇到的問題，由國務院印發《推進普惠經濟發展規劃（2016-2020年）》的重要文件，目的是進一步為中小企業融資難的問題提出解決方案，切實地為中小企業提供更加良好的融資平臺和融資環境 。在銀監會印發的《關于2019年進一步提升小微企業金融服務質效的通知》中進一步針對中小企業融資產生不良記錄的容忍度進一步的放寬，為中小企業的融資創造了更好的融資環境。考慮到目前國內的實際融資結構，在市場經濟的影響下，越來越多的企業有融資需求，金融相關部門進一步強化對目前融資結構的關注，不斷完善現有融資結構，及時發現企業在融資過程中遇到的問題。通過有效的政策及法律幫助，積極改善融資環境，進一步建設更加完善合理的國內融資結構，推動國內企業向著更好的方向發展。

（作者單位：廣州工商學院會計系）