財務報告中的鏡花水月

摘要：財務報告，是一個企業(yè)的靈魂，是投資者的眼睛，如果財務報告不僅符合會計準則和商業(yè)倫理，而且反映了客觀真實信息的話。否則財務報告也可以是說謊者的撲克牌，把企業(yè)家和投資者引入歧途，陷入鏡花水月不能自拔。

關鍵詞：財務報告;財務報告;財務造假;會計粉飾

如果財務報告不僅符合會計準則和商業(yè)倫理，而且反映了客觀真實信息的話，它是一個企業(yè)的靈魂，是投資者的眼睛。財務報告能夠指引社會資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行合理配置。然而，看破了皇帝的新裝，兒童直白地說出來了，一些成年人卻沉默了，一些成年人忙著交口稱頌新裝的美艷。成年人總習慣披著一層外衣掩蓋真實意圖，掩蓋真實的自己。在人群面前暴露真實的自己，是一件可怕的事情，好比是失去了自己的底牌，裸奔在群眾的視線中。人的媚俗，趨利避害，附炎趨勢。類似的，企業(yè)的一舉一動，往往不會直白地展現(xiàn)它的意圖，它的真實意圖往往潛藏或打包在花枝招展的表面之下。企業(yè)也深諳人的劣根：“自古深情留不住，總是套路得人心。”于是乎，一番番財務套路輪番上演。不識財報真面目，只緣身在套路中。

套路一：玩轉(zhuǎn)百年風騷

不知從何時起，人們宣揚這么一種人生觀：做一個擁抱夢想的瞎子是幸福的，而做一條清醒的咸魚是悲劇。夢想是一種無形的存在，所以不被有形的客觀事物打敗。就算客觀證據(jù)已經(jīng)十分明顯了，也無法動搖充滿執(zhí)念的夢想。比如一家現(xiàn)實存在的企業(yè)，化身為神話中的獨角獸，真身往往是灰犀牛。股權交易也被藝術化為戰(zhàn)場，好像隨便什么股民，都參加了一個軍團在和邪惡勢力作戰(zhàn)一樣。雖然他并不清楚自己屬于哪個軍團。在這種環(huán)境和氛圍之下，財務報告中有些枯燥的數(shù)字，似乎也生龍活虎起來。經(jīng)過分析師的藝術加工，數(shù)字被轉(zhuǎn)化為文采飛揚百年風騷的股評和研報，但如果刪繁就簡，講的都是一個字“買”。唐代便有推背集的典故。到了當下，唱空是與夢想為敵，推測的主旋律必須是牛市格局。

套路二：玩轉(zhuǎn)數(shù)獨游戲

也有智商極高的投資者，喜愛自己調(diào)查分析，獨立判斷。那么第二個套路適合搞定這些目標。我們玩玩數(shù)獨游戲，先從業(yè)績增長1000%開始吧，或者從虧損減少300%開始。也可以沖量，接到幾億的大訂單，或者市銷率很大很大。也可以讓業(yè)績或者資產(chǎn)按照每年百分之幾十的固定增長率，據(jù)說這樣的數(shù)據(jù)能使方差變小，讓數(shù)理愛好者覺得無風險。數(shù)理愛好者開始對1，2，3之后的數(shù)，應該是4，還是2，還是3.75進行熱情洋溢的研究和探討。財務報告數(shù)字雖然不多，但如果各個數(shù)字加減乘除排列組合用一遍，還是足夠通宵達旦地去計算的。然而這些數(shù)字也許是買來的。小到淘寶刷單，中到自買自賣，大到并購有流量資源的企業(yè)。買流量改善財務報告已經(jīng)形成了頗具規(guī)模的一個地下市場。

套路三：玩轉(zhuǎn)情懷諾言

長江后浪推前浪，股市代有人才出。甚多股民參加過培訓課程，考取了證券分析師證書、個人理財師證書，甚至取得注冊會計師、國際注冊會計師和各種基金證券期貨從業(yè)證書，不但裝備了五花八門的理論武器，更有互聯(lián)網(wǎng)計算機人工智能等實體化工具。活像一群聰明的小狐貍。簡單的陷阱套不住小狐貍們。但是股市生態(tài)鏈的頂層設計卻沒有改變，“操縱利潤—抬高股價—增發(fā)配股—圈得現(xiàn)金—提高信用等級—申請更多銀行貸款—繼續(xù)操縱利潤，無限循環(huán)模式啟動。”，改變的是表象。當技術上難以讓小狐貍?cè)胩?，那就從情懷上突破。做多便是愛國，便是相信政府，再配合業(yè)績承諾、回購計劃兜底。無風險獲得道德上崇高感和使命感，小狐貍難免被情懷所困。

套路四：玩轉(zhuǎn)李代桃僵

資本市場里，學院派不占主流，更多的游資的野戰(zhàn)打法。炒題材，炒概念，炒熱點，文縐縐的叫法是事件驅(qū)動策略。一些上市公司就施展渾身解數(shù)，靠題材，傍概念，趕熱點。主營業(yè)務是什么并不重要的，重要是給自己貼上一個標簽。低級標簽大概是注冊一個很潮的空殼公司對其收購，中級標簽大概是和熱門企業(yè)談合作，高級標簽是入股或者通過信托間接持有潮流企業(yè)的少量股份。財務上是否并表不重要的，重要的是標簽貼得好。市場熱情高漲時，甚至光光一個董事會決議，計劃投資潮流產(chǎn)業(yè)，就足以引爆股價大漲。一個標簽的心理震撼比主營業(yè)務更大，客觀上無法移花接木，卻在股價估值上起到了李代桃僵的效果。

套路千萬種，言而無盡。財務報告未能充分發(fā)揮在資源配置中的作用，既有主觀原因，也有客觀原因。關鍵還是主管原因，就是人們的認知方法。從根本上提升人們的認知能力，不為套路所蒙蔽，才能切實提高投資能力，提升資本市場的資源配置效率。隨性而談，不怕見笑。如有不當，還請斧正。

參考文獻：

[1]荊新，王化成，劉俊彥.《財務管理學》中國人民大學出版社 2018年5月。

[2]王石河.《表外融資方式評述》 ?投資與合作 ?2012年12月。

[3]佚名.《揭露中國特色的假賬技巧》 搜狐網(wǎng) ?2016年7月7日。

作者簡介：

王石河，男，漢族，浙大城市學院，博士，講師，研究方向：財務管理、金融監(jiān)管與金融法。