淺談供應鏈金融的主要模式及風險防范

王婷

摘要：供應鏈金融是解決小微企業融資難的最佳途徑之一，資金通過供應鏈金融進入、服務實體經濟。供應鏈金融的發展不僅需要產融結合，更需要跟金融科技有效融合;創新產品和服務，有效防范風險，服務經濟社會發展。

關鍵詞：中小企業;融資;供應鏈;金融;產業鏈;科技;大數據;風險防控

中小企業是我國國民經濟的重要組成部分，而融資難一直是中小企業發展面臨的主要障礙，為此國家出臺了一系列政策支持小微企業融資。國務院辦公廳發布《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》指出，供應鏈金融的規范發展，有利于拓寬中小微企業的融資渠道，確保資金流向實體經濟。供應鏈金融支持中小微企業發展已上升到國家戰略層面，近年來，金融機構、核心企業、電商平臺、物流企業等機構紛紛搶灘龐大的供應鏈金融市場。

傳統的供應鏈金融（1+N模式）是以核心企業的信用為依托，對核心企業的上下游企業（供應商、經銷商）提供授信的一種金融服務。供應鏈金融基于產業鏈中真實的貿易背景，配合第三方監管等手段，封閉供應鏈環節的資金流或者控制物權，實現“物流”、“資金流”、“信息流”、“商流”四流合一，呈現出交易封閉性、自償性，資金流向明確，以及風險相對可控等特點，幫助產業鏈上下游中小企業獲得融資，促進產業鏈與金融的深度融合。

一、供應鏈金融的主要模式

（一）采購階段的供應鏈融資-預付賬款融資

預付賬款融資是中小企業向核心企業采購，需要先款后貨，中小企業資金短缺，在上游核心企業承諾回購的前提下，中小企業以金融機構指定倉庫的既定倉單向金融機構申請質押貸款，并由金融機構控制其提貨權為條件的融資業務。中小企業通過預付賬款融資業務可以分批支付貨款并分批提貨，不必一次性支付全額貨款，可有效緩解全額購貨帶來的資金壓力，該模式實現了中小企業的杠桿采購和核心大企業的批量銷售。

（二）銷售階段的供應鏈融資-應收賬款融資

中小企業向核心企業供貨，產生應收賬款，核心企業結算周期長，供貨商想要快速回籠資金。在核心企業承諾支付的前提下，中小企業可用未到期的應收賬款向金融機構進行融資。傳統的銀行信貸更關注融資企業的資產規模、全部資產負債情況和企業整體資信水平，而應收賬款融資模式是以企業之間的貿易合同為基礎，此時金融機構更多關注的是下游核心企業的還款能力、交易風險以及整個供應鏈的運作狀況，而并非只針對中小企業本身進行風險評估。應收賬款融資可盤活中小企業的應收賬款，優化財務報表，加速企業資金周轉速度，增強企業競爭力。

（三）存貨質押融資

存貨質押融資是中小企業以自有或第三方合法擁有的原材料、半成品和產成品等存貨作為質押向金融機構融資的業務。為了控制風險，一般銀行需要第三方物流企業或監管機構對客戶提供的存貨質押的商品實行監管。在我國，主要的存貨質押融資模式有存貨質押授信、融通倉、統一授信、倉單質押授信等。存貨質押融資可以盤活企業的存貨資產，降低因增加存貨帶來的資金周轉壓力。

二、供應鏈金融的主要風險及防范

近年來供應鏈金融呈現出爆發式增長態勢，各種風險也不斷暴露。

（一）主要風險

1.貿易真實性風險。供應鏈金融以供應鏈上的真實交易關系為基礎，利用交易過程中產生的應收賬款、預付賬款、存貨為抵質押，為供應鏈上下游企業提供融資服務。真實交易是融資實現自償的根本保證。一旦貿易背景不實，出現偽造購銷合同、或融資對應的應收賬款的存在性、合法性出現問題、或質押物權屬有瑕疵、或買賣雙方虛構交易惡意套取銀行資金等情況出現，在沒有真實貿易背景的情況下給予借款人授信，金融機構將面臨巨大的風險。

2.核心企業的信用風險。作為直接承貸主體的上下游

融資企業也存在信用風險，但供應鏈金融是基于核心企業的綜合實力，對其上下游中小企業開展授信業務。核心企業經營和發展決定了上下游企業的生存狀況和交易質量。一旦核心企業信用出現問題，必然會隨著供應鏈條擴散到上下游企業，影響到供應鏈金融的整體安全。

3.物流監管風險。金融機構將質物監管外包給物流企業，由其代為實施對貨權的監督。物流監管方可能會出于自身利益追逐而做出欺騙、虛假出質等損害金融機構利益的行為，或者由于自身經營不當、監管失誤等致使質物損失等。

（二）風險防范

1.嚴格準入。開展供應鏈金融業務時一是要對借款企業的行業進行分析，考慮行業總體的利潤水平、技術變化、發展前景等因素。選擇經營狀況良好、合作關系穩定、與金融機構合作程度較高的產業鏈;二是重點關注核心企業的經營能力及其對上下游企業的管理能力;三是選擇供應鏈上與核心企業有長期合作關系、聯系緊密的中小企業進行合作。

2.慎重選擇抵質押物。抵質押物是開展供應鏈金融業務的重要保障，因此須與專業的評估公司及物流公司進行合作，對抵質押物價值進行公允評估。若選擇存貨作為抵質押物，則須保證存貨權屬清晰、變現容易、易于儲存;若選擇應收賬款作為抵質押物，應確保其具有真實貿易背景且易于背書轉讓;若選擇預付款時，應保證上游企業貨源充足及核心企業具有回購能力。

3.完善法律法規體系，為供應鏈金融提供法律保障。為有效防范風險，國家應健全供應鏈金融擔保、抵質押機制，依托動產融資統一登記公示系統開展應收賬款及其他動產融資質押和轉讓登記，防止重復質押和空單質押。有關部門應加強對供應鏈金融的監管，嚴厲打擊合同造假、惡意重復抵質押等違法行為，對失信企業依法予以懲處，維護金融市場秩序，確保資金流向實體經濟。

新一輪科技革命席卷全球，大數據、云計算、區塊鏈等新技術不斷涌現，新技術與供應鏈金融的結合應用成為發展新趨勢。例如可運用區塊鏈技術鑒別供應鏈中的資產，實現資產信息鏈內公示并可追溯，不可篡改、不可刪除;運用人工智能及大數據技術可以搭建更加智能的風控體系;運用移動感知視頻、電子圍欄等技術，可實現對物流及庫存商品的遠程監測。

供應鏈金融市場擁有非常廣闊的前景，不論業務模式如何創新，供應鏈金融的發展應始終堅持服務實體經濟，充分利用大數據、區塊鏈等新技術，創新產品和服務，提升智能風控水平，加強對供應鏈金融的監管，提升金融服務實體經濟質效，實現多方共贏。