8月CPI同比上漲2.4% PPI 環比上漲0.3個百分點

中信建投：總體看，當前CPI回落主要受豬肉價格高基數影響，而PPI回暖的驅動則更側重于周期性因素。CPI方面，鮮菜價格受季節性因素的影響上漲不可持續，豬肉價格在供給改善背景下回落動力更強，疊加10-11月豬價高基數效應更加明顯，后期將成為拉動CPI回落的主要動力，初步測算明年2月將是CPI的低點。核心CPI環比轉正體現消費需求有所回升，消費場景逐步修復后期仍有上行可能，但總需求減弱下使得回升空間有限。PPI方面，需求回升驅動未來同比通縮幅度收窄是大概率事件，但9月以來原油價格再次明顯下跌，新的擾動將延緩PPI的修復，從當前的測算看，年內走出同比通縮仍較難。

中金公司：隨著存欄的上升，生豬價格前期因拋欄過快而導致的快速上漲或難持續，豬周期或接近拐點，加之9-10月基數的大幅上行，豬價同比或加速拖累。降水對果蔬價格的影響亦較短暫，服務消費或繼續恢復緩慢，我們預計未來數月CPI同比大概率趨勢下行，年底或降至1%以下。 需求繼續復蘇，國際油價低位回升，PPI同比通縮或進一步收窄，有助提振工業企業利潤。總體看，信貸投放有實體和金融兩大流向，從實體看，供給恢復快于需求，地產基建復蘇較快，但消費特別是服務消費復蘇或繼續偏弱，短期通脹壓力難大。

中信證券：向后看，預計豬價將繼續拖累食品價格，雖然9月服務價格或繼續小幅回升，但難抵食品價格對整體通脹的負向影響。同時當前尚看不到信用擴張對實體價格的推升。因此，預計9月通脹繼續下行，年底將回落到1.5%左右的低位。預計9月PPI仍將保持同比負增長收窄的趨勢，近期國際油價有所調整，或將對隔月的工業品價格造成影響。但全球經濟回升的趨勢不會逆轉，流動性短期看不到收緊的趨勢，因此我們仍然對大宗商品價格保持樂觀，料年內PPI反彈局面不會改變。

東莞證券：預計物價有望繼續回落。由于8月漲價主要來自去年價格變動的翹尾因素，隨著后期基數的進一步抬升，同比漲幅將有望延續回落;CPI與PPI的剪刀差也有望進一步縮小，主要因為疫情對全球主要經濟體的影響越來越弱，需求提升的背景下出廠價格上行也成為了可能。近期美聯儲調整貨幣政策框架為平衡一段時間內通脹水平，為進一步放松貨幣政策提供可能。在國內物價逐步回落的背景下，美聯儲新框架有望進一步擴大全球流動性，提升我國央行政策空間。

數說

8.9%乘聯會數據顯示，8月乘用車市場零售達到170.3萬輛，同比去年8月增長8.9%，實現了自2018年5月以來的最強的正增長。今年前8個月，乘用車市場零售累計零售為1101.4萬輛，同比下降15.2%，較前7個月累計增速提升3.3個百分點。

1.2萬億財政部政府債務研究和評估中心報告顯示，8月全國發行地方政府債券11997億元。其中，新增債券9208億元，包括新增一般債券2901億元，新增專項債券6307億元。再融資債券2789億元，包括一般債券1897億元，專項債券892億元。

51.3%中國工程機械工業協會數據顯示，8月份，納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機2.09萬臺，同比增長51.3%。這已是挖掘機銷量連續5個月同比增速超過50%。今年前8個月，挖掘機累計銷量已達21.05萬臺，同比增速達28.81%。

54.75萬億元中基協數據顯示，截至二季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約54.75萬億元。

2917.18億元全國社會保障基金理事會社保基金年度報告顯示，2019年，社保基金權益投資收益額為2917.18億元，投資收益率14.06%。

10.4%央行數據顯示，8月份人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元。8月末，廣義貨幣（M2）余額213.68萬億元，同比增長10.4%。