從“小而美”到“大而強”深圳新星新產品加速利潤釋放

林續

受疫情影響，深圳新星上半年業績雖有所下滑，但進入二季度以來，公司業績回暖趨勢明顯，其中，公司二季度營收為2.45億元，環比上漲35.36%，歸母凈利潤為0.11億元，環比持平。此外，公司新產品加速開發，同時實施股權激勵計劃，多家券商也對公司分別給出了“增持”、“買入”評級，無論公司還是市場，均彰顯出對未來發展的信心。

新產品逐步崛起 高純氟化氫和SB粉有望再造一個新星

在保持傳統產品競爭優勢的前提下，深圳新星也在持續加速對新產品的開發，盡管目前傳統產品營收仍占據主要位置，但新產品有望成為公司新的業務增量，在可見的未來增厚公司利潤。

展開來看，高純無硅氟化氫項目系公司采用自主創新的新技術生產，相關技術均已取得發明專利授權，目前該項目已完成中試生產線設備（新型反應器）的制作，現在正在進行設備安裝，預計試生產和客戶試用可盡快實現。

此外，SB粉系石油催化劑載體原材料，公司利用產業鏈環節副產物進一步開發衍生出石油催化劑載體原材料SB粉，該產品各項技術指標經檢測達到進口產品水平，目前已完成中試生產線設備及管路安裝，正在進行設備調試，有望隨著高純無硅氫氟酸的生產運行而快速實現投產。另外，公司研發的預制鋁合金棒材，供下游拉絲制作通訊光纖光纜，目前已進入中試研究，未來有望實現進口替代。

上述三項新產品目前均處于中試階段，一旦大規模量產，將進一步豐富公司產品結構，大幅提升公司的市場競爭力。

鋁晶粒細化劑全球龍頭

伴隨鋁材逐漸替代鋼材、電解鋁需求持續增長、且高端鋁材滲透率上升的發展趨勢下，鋁晶粒細化劑作為鋁材生產過程中必須的添加劑，其剛性需求將逐漸釋放。市場預計，2024年我國鋁晶粒細化劑消費量將高達18.7萬噸，相較于2010年的4.66萬噸，年均復合增長率為10.43%。

深圳新星是深耕鋁晶粒細化劑的全產業鏈龍頭，無論是技術指標還是市占率，公司均處于行業頭部位置。公司鋁晶粒細化劑多項技術指標甚至超過了英國的LSM、美國的KBAlloys、荷蘭的KBM全球領先企業的技術水平。且鋁晶粒細化劑全球市占率及國內市占率分別在20%、40%左右。

此外，據半年報披露，2020年下半年公司深圳廠區只保留3萬噸/年的鋁晶粒細化劑生產產能，并逐步向其它合金轉型，洛陽廠區將建成6萬噸/年的鋁晶粒細化劑及其它配套產品生產產能，主要為華東、華中、華北等周邊地區鋁加工企業提供鋁晶粒細化劑產品。

今年上半年，公司鋁晶粒細化劑產品收入占公司主營業務收入的比重為89.15%，仍然是公司創收的主要來源。目前該項產品廣泛應用于航空航天、軌交、軍工等各種領域用的鋁材制造加工。據招商證券預測，在航空領域，預計2020年國內大型客機等航空航天產業發展需要高性能鋁材10萬噸/年;在電子領域，2020年全球智能手機出貨量將超過18億部。假設2020年國內鋁材需求量達到4800萬噸，按鋁晶粒細化劑用量占鋁材重量的0.1%-0.4%計算，鋁晶粒細化劑市場將達到12萬噸左右，需求潛力較大。

此外，未來隨著新能源汽車的不斷發展，全鋁車身及車用組件鋁制化勢必成為未來發展趨勢，新能源汽車輕量化將在一定程度上帶動公司鋁晶粒細化劑、鋁中間合金產品的使用量。

研發投入增長7.7% 股權激勵彰顯未來信心

國家級高新技術企業、國家火炬計劃重點高新技術企業，曾負責起草多項行業標準及國家標準，建設有多個科研平臺……這些贊譽及成果均來自于公司對科技創新的重視。研發實力越強，被取代的概率便越小，尤其是在新材料領域，不創新即被淘汰。或許是基于這種高度的危機感，深圳新星持續推進技術創新，加大研發投入，2019年公司研發費用為4841.54萬元，同比增長0.19%，2020年上半年公司研發投入為2009.16萬元，較上年同期增長7.7%。

此外，公司擁有超200項國內外發明專利及實用新型專利，目前多項產品已經處于小試、中試階段，如海綿鈦、新一代鎂晶粒細化劑、鎂合金板材、惰性陽極材料等，未來有望實現技術轉化，一旦批量生產，將成為公司新的業績增長點。

與此同時，公司開展了股權激勵計劃，此次股權激勵計劃擬授予的股票期權數量為320萬份，約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的2%，所授予對象為高級管理人員及董事會認為應當激勵的其他人員，共計13人。公司通過健全長期有效的激勵約束機制，將公司與管理層深度綁定，促進公司的長遠發展。