印度黃金市場政策演變及啟示

趙慶功

【摘要】印度對黃金市場的政策一向較為嚴格，近年來，隨著印度經濟的進一步發展，政府也認識到了黃金市場對提振經濟的重要性，頒布了一系列促進黃金市場發展的利好政策，力圖在世界黃金市場體系中扮演更加積極的角色。

【關鍵詞】印度黃金市場政策;廢鈔運動;黃金貨幣化

歷史上，黃金一直都在印度的經濟社會生活中扮演重要角色。在印度建立現代國家之后，其黃金政策由嚴轉寬，發生了巨大的變化，尤其近年來對于黃金的管制一步步放開。雖然目前仍存在一些問題，但總體上印度對于黃金市場的各項政策正逐漸趨于合理。

一、2010年以前印度的黃金市場政策呈逐漸松動態勢

（一）嚴格管控時期

20世紀40年代開始，印度政府對黃金進口實施嚴格管制。1947年，印度全面禁止黃金進口。1964年，印度政府禁止民間私下交易黃金，黃金的供需均由政府統一調度;黃金遠期及期貨交易也受到很大限制。在實施上述嚴格管制措施后，印度的黃金消費規模被極大壓縮（例如1982年其全國黃金消費僅有65噸）。20世紀60年代中期以前，印度的黃金交易十分活躍，隨著60年代實施的管制，這一“黃金時代”宣告結束。

上述情況直到2003年才有所松動，印度于當年批準設立了商品交易所，開始進行黃金交易。印度在這一時期對黃金的嚴格管控雖然極大地抑制了國內黃金市場的發展，但并不能完全限制民間黃金交易。

（二）逐漸放開時期

1991年，印度新修訂了《黃金管制法》，允許居民持有并交易黃金。……