亞投行推動“一帶一路”沿線國家金融建設的挑戰與對策研究

祁筱晶

【摘要】“一帶一路”沿線國需要大量的資金來推進基礎設施建設，然而卻面臨較多的金融供需不平衡現象;這些國家擁有龐大數量的外匯儲備，然而利用率卻不夠高。亞投行如今能夠為聯通雙方的資金需求提供一定的組織和服務，提升資產配置的效益和效率。然而，亞投行自身也面臨經營風險、資金配置等多種挑戰。因此，亞投行在積極地服務于“一帶一路”沿線國家和地區的金融建設時，要切實發揮自身的融資媒介功能，豐富資金來源，削減政治、安全、市場、信用風險，強化和其它國際金融機構之間的業務合作，持續增強自身的金融建設機制，提升資金使用效益。

【關鍵詞】：“一帶一路”? 亞投行? 金融建設? 基礎設施建設

我國自實施“一帶一路”戰略以來，積極地和沿線國家進行深度合作，強化互利互惠，推動共同發展和繁榮，積極打造命運共同體。但世界經濟出現了顯著的下行態勢，存在著明顯的逆全球化暗潮，“一帶一路”倡議中的貿易自由、設施互聯、政策互通等落實遭遇較大阻力。不少國家缺乏完善先進的基礎設施建設，人力資源、技術、資金等多種因素約束著它們的經濟發展，存在較為突出的金融供求矛盾，不能有效聯通雙方的資金供需。亞洲基礎設施投資銀行（AIIB，以下簡稱為“亞投行”）的核心任務是大力強化基礎設施建設投資業務，提升沿線國家和地區的基礎設施建設水平。

一、“一帶一路”沿線國家存在顯著的金融供需矛盾

（一）沿線國家資產配置水平不高，未能有效進行基礎設施建設融資

沿線國家擁有眾多的人口，市場潛力巨大，擁有豐富的外匯儲備，相對來講他們并不缺乏資金，但基礎設施建設比較滯后，存在較多的項目資金需求，最欠缺的是如何有效組織和聯通資金的需求方和供給方，提升它們的資產配置能力，而亞投行可以有效地滿足這種需求。中國是亞投行的主要組織者，經濟實力非常雄厚，組織動員的能力非常強大，可以有效串聯資金供需雙方的迫切需求。它能夠有效聯通資金供需的相關國家和機構串聯，促進儲蓄轉化為投資，為沿線國家大力開展基礎設施建設帶來有力的資金支持。

（二）基礎設施建設存在顯著的資金缺口

“一帶一路”的大部分沿線國家都屬于發展中國家，經濟發展水平不夠高，沒有先進完善的基礎設施建設，尤其缺乏高效率的交通基礎設施，在較大程度上影響著它們的經濟發展和社會進步，非常不便于當地群眾的生產生活。它也會阻礙資本、技術、人才等各類生產要素在本地區的自由流動，無法形成最優化的生產要素配置，在一國之內形成了惡性循環，它們也紛紛努力，希望從國外金融組織、國際金融機構或外國政府獲得援助、結款、貸款等，舒緩它們缺乏建設資金的問題。然而迄今為止，這些機構的援助或者貸款不能有效滿足他們的實際需求。

二、亞投行推動“一帶一路”沿線國家金融建設中所遇到的挑戰

（一）沿線國家開展金融業務面臨較高風險

“一帶一路”沿線國家存在著復雜的政治形勢，不少國家缺乏穩定的政局，難以解決自身的部族、宗教、黨派紛爭，跨國犯罪、戰爭不斷，武裝沖突頻發，而亞投行提供的金融服務業務與眾不同，因此，亞投行在這些國家和地區開展金融業務時面臨較大的市場、信用、安全、政治風險。亞投行的成立時間非常短暫，比較缺乏管理投資各類跨國金融業務、尤其是各種基設項目的經驗，缺乏足夠的風險評價、風險識別、風險控制等多種應對機制，客觀上存在著較大的市場風險。一些國家還會受到不少西方大國進行政治、軍事博弈等層面的影響，無法順利地開展對外合作投資。這些都給亞投行在沿線國家進行投資帶來了難以消除的負面壓力。

（二）沿線國家的基礎設施建設融資需求旺盛

沿線國家在基礎設施建設的過程中，融資需求旺盛，對亞投行的資金動員能力需求非常旺盛。沿線國家的基礎設施建設存在公共性、基礎性、無法貿易性等。所以，這些基礎設施建設領域的融資活動，在很大程度超過了普通項目融資的風險以及復雜程度。它們的建設周期非常漫長，存在著巨大數量的資金需求，而且投資回報的效益不高，不少融資主體一般是各國政府，存在著較大的主權風險。雖然亞投行擁有雄厚的資本實力，注冊資本超過一千億美元，然而和沿線國家旺盛而巨大的基礎設施建設資金需求相比，仍然顯得心有余而力不足。所以，亞投行要持續擴大和豐富本身的資金來源，切實削減融資成本，以優惠條件吸引更多的民間資本。

三、亞投行大力促進沿線國家金融建設的相關建議

（一）優化金融業務風險控制手段

在沿線國家和地區開展投資融資活動的過程中，會碰到經濟、信用、安全、政治、市場等多方面的風險，迫切需要優化金融業務風險控制的相關手段，把上述潛在的各種風險壓縮到可控范圍內，保障自己的金融安全。詳細來講，在信用風險控制領域中，主權債務存在較高的違約風險。首先，亞投行應該依據世界通行的投融資規則，針對相關的主權違約債務實施重組，采取債務置換等多種手段確保債務的正常履行。而且，中國應該大力強化該領域的法律法規建設，構建債權國起訴債務國的相關法律體系，以法律手段減少信用風險。亞投行應充分借鑒亞洲開發銀行以及世界銀行等多個金融機構的貸款發放、項目審批、貸款管理、項目談判、貸款跟蹤、貸款評估等領域的經驗，持續強化金融創新力度，設計出更多的證券化金融產品，以進行風險分散和轉移。其次，在控制市場風險領域，應該借鑒國際貨幣基金組織以及世界銀行的各種融資經驗，強化期權、期貨等領域的金融衍生品創新，削減市場對沖風險。在美元匯率波動的情況下，在沿線國家進行金融建設的過程中，亞投行要積極推動人民幣國際化進程，拓展人民幣跨境結算以及支付的范圍，鼓勵相關貸款方把人民幣當成儲備貨幣。再次，在安全風險和政治風險控制領域中，要規避到恐怖勢力、極端勢力猖獗、政局動蕩的國家進行投融資服務。在開展融資活動前要扎實開展風險評估活動，盡可能選取法律、經濟制度比較健全、政局穩定的國家開展業務;和經濟發展水平更高的國家進行金融服務，不斷創造融資范例;借助中國政府的外交活動，強化斡旋力度，盡可能借助對話和談判，減少政治、安全風險。

（二）多種路徑融匯國際資本

亞投行以向沿線國家開展的基礎設施建設項目和工程提供融資服務，然而基礎設施建設和普通投資區別顯著，它的建設周期長、資金投入多，亞投行自身無法滿足如此之大的資金需求，還會增加它的經營風險。所以，亞投行首先要發揮本平臺的資金媒介平臺優勢，積極地融匯、籌措各種服務資金。穆迪和標準普爾2017、2018年連續兩年評價亞投行為國際信用最高等級，而且得到了巴塞爾銀行監委會發放的零風險權重認證，很大程度上增強了它在資本市場以及國際金融市場的信譽，在資本、國際金融市場上的融資資格得到強化。亞投行為了不斷保持本機構的信用聲譽，也要不斷評估融資服務的諸多基礎設施建設標的，以避免更多的投資風險，預防本機構的國際信用等級。其次，亞投行是實力較強的世界金融組織，注冊資本金雄厚，能夠發行股票、債券和其它方面的證券化產品，以有效吸引更多的國內外閑置資本，使它們更好地服務于沿線國家的各種基礎設施建設融資需要，打造數量可觀的融資資金池。再次，亞投行也要和亞洲開發銀行、世界銀行等多個世界金融機構，和基礎設施建設所在國的相關銀行進行業務合作，采取聯合貸款等手段，不斷吸引更多的金融機構投資參與到相關項目中，削減本平臺的融資風險。最后。亞投行可以大力采用PPP模式，將諸多公私資源紛紛激活，吸引世界范圍內的風投資金或者私募資金進入上述各類基建項目中。

（三）和其它國際金融機打造平等友、互利共贏的業務合作關系

眾所周知，亞投行是我國政府主導成立，它的參與成員方如今已經超過了一百個，屬于世界性的開發銀行。事實上，它依舊屬于商業性、營利性的經濟組織，體現出了平等、包容、開放等多種。我國政府也積極地歡迎法國、英國、意大利、德國、巴西、南非等國家加入到亞投行中來。我國還依據相應的股份比例，將部分治理權和管理權讓渡出去。在過去五年多時間內，亞投行也在努力地參與到沿線國家的各種基設項目工程服務中，為他們的基礎設施建設帶來了相當多的融資，和西方發達國家在內的世界各國進行了廣泛的投融資合作。它充分地證實，亞投行作為一家專業化的國際開發銀行，可以和國際貨幣基金組織、亞洲開發銀行、世界銀行等進行業務合作，合作基礎非常扎實。

四、結語

近些年來我國大力發展與“一帶一路”沿線國家的貿易往來，經濟崛起勢不可擋，對世界經濟政治秩序帶來了一定沖擊。中國要以亞投行為主要載體，堅持合作、開放、平等的精神，穩步促進人民幣國際化的發展進程，積極地參與構建國際金融的新規則、新秩序，和日本、美國、歐洲主導的各類金融機構在業務合作、不斷發展的過程中化解各種矛盾，強化業務領域的務實合作，穩步形成雙贏關系。

參考文獻：

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