供給側改革下煤炭定價策略研究

杜鑫

摘要：在供給側改革進一步推行，煤炭產能過剩的背景下，如何保持煤炭價格在合理區間波動不僅關系到煤炭市場的穩定，更關系到煤炭企業的利潤空間和整個煤炭行業的可持續發展。采取正確的定價策略對煤炭企業渡過難關有舉足輕重的作用。本文對煤炭價格走勢進行了預測，并從不同角度分析了影響我國煤炭價格的因素和當前煤炭定價存在的問題，最后分別從企業的角度和宏觀政策的角度闡述了煤炭定價策略和宏觀政策建議。

關鍵詞：煤炭價格;供需矛盾;產能過剩;供給側;價格指數

2016年2月國務院發布《關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，煤炭行業供給側改革正式開始，《2018年政府工作報告》指出，2018年煤炭行業去產能目標為1.5億噸，由總量性去產能轉變為“結構性去產能，系統性優產能”。目前我國生產煤炭產能約為40億噸/年，進口2.5億噸左右，煤炭產能過剩的現狀仍舊沒有改變。

而當前的煤炭行業處于蕭條期，煤炭企業只能“以量補價”，即通過增加銷量來彌補煤炭價格下跌造成的虧損，這種策略又造成了供給的增加，進一步加劇了煤炭價格的下跌，煤炭市場的這種“囚徒困境”引起了新一輪的惡性循環。因此，煤炭價格作為能源體系的重要組成部分，在能源市場上備受各經濟主體關注，它不僅影響到煤炭企業和相關行業的盈利，更關系到我國煤炭經濟的可持續發展和我國能源市場的正常運行。

一、煤炭價格走勢分析

圖1為2012-2020年環渤海動力煤價格指數繪制折線圖

從圖1可看出2015年前后動力煤價格出現了較大波動，主要是市場供需矛盾突出，產能過剩嚴重，而下游產業發展乏力，需求不旺。另外新能源的開發和利用效率提高產生的替代效應明顯。因此煤炭價格在低位運行，煤炭企業出現大面積虧損。2016年煤炭行業起轉回暖，煤炭價格復蘇反彈。動力煤價格也開始上升。主要是因為2016年煤炭行業開始進行供給側改革，各產煤大省的去產能政策相繼出臺，全國煤炭產量明顯下降。以山西省為例，2016年原煤產量為8.16億噸，同比降幅達到18.4%。全國當年原煤產量34.11億噸，同比降幅8.97%。雖然沒有從根本上扭轉產能過剩局面，但在很大程度上緩解了市場供過于求的矛盾。

隨著供給側改革進一步深化，改革的成效逐漸凸顯，2018年后我國煤炭價格走勢基本平穩，但基本在低位徘徊，如圖2所示。2019年價格比2018年略有下降。（刪除理由：前面說2016年開始去產能，這里又說同于時期已有產能基本全部釋放，自相矛盾）。但由于環保壓力的影響，金融機構紛紛從煤炭領域撤離，煤礦項目建設融資非常困難，因此新增煤炭項目明顯減少。從需求側看，電煤拉動需求不足，焦炭市場穩中趨弱，鋼材市場震蕩調整，總體偏弱運行。這些狀況不會在短期內有所轉變。因此2020年煤炭價格下行壓力仍然很大。

二、煤炭價格影響因素分析

1.成本因素

商品的價值決定價格，煤炭也不例外。而成本是煤炭價值的重要組成部分，成本又可以細化為生產成本、運輸成本和費用。在煤炭價格逼近成本的時候，成本就會對煤炭的價格起較強的支撐作用，這是影響煤炭價格的重要因素。

2.供需對價格的影響

煤炭的供應量由產能決定，而產量又是影響煤炭價格最直接的因素之一。2012年之前煤炭行業發展的黃金十年期間，煤炭行業較高的投資使產能迅速擴張，產量增幅遠超需求增幅，直接導致產能過剩，煤炭價格下跌。而下游產業，特別是電力、化工、建材和冶金是煤炭主要消耗產業，其中電力對煤炭消費大約占50%。近年來宏觀經濟不景氣，社會用電量下降，電煤價格也隨之下降。

3.煤炭庫存

庫存是供需差額的產物，港口庫存是上下游——煤電雙方博弈的重點，也是影響煤炭價格的先導。比如秦皇島港庫存作為動力煤市場變化的風向標，對煤炭價格有較高的敏感度。

4.政策因素影響

煤炭是關乎國家能源戰略安全的重要資源，因此國家對煤炭市場保持著較高的關注度。例如：近年來，煤炭行業隨著供給側改革的推行，對煤炭產量壓縮較大，間接影響煤炭的價格。后期對鋼鐵行業、水泥行業的供給側改革也會影響對煤炭的需求。

5.國際市場煤炭價格的影響

國際煤價對我國煤炭的進出口均會造成影響。國際煤價若與國內煤價發生較大偏差時，存在套利空間，使進口煤炭數量增加或減少，進而影響國內煤炭價格。近年來我國環渤海動力煤價格與澳洲紐卡斯爾港價格指數關聯度較高，通過二者之一的價格走勢可以預測另一關聯方的價格走勢。

6.其他能源價格的影響

石油、風能、太陽能、核能等與煤炭價格存在一定關聯，但從消費量的角度看，石油的替代效應最明顯，當石油價格下降時，煤炭價格也會有下降風險，反之，則會有上升空間。

三、當前煤炭定價存在的問題

1.煤炭價格無法正確反映煤炭價值。根據經濟學原理，商品的價格圍繞價值上下波動，煤炭的價格應該圍繞價值上下波動，煤炭成本是煤炭價值的重要組成部分。我們所說的成本是從會計角度核算的生產成本，而沒有考慮到資源成本、煤礦退出成本及機會成本。因此以生產成本為基礎制定的價格沒有完全反映煤炭的價值。

2.煤炭企業惡性競爭加劇了煤炭價格下跌。在煤炭市場上有價格的制定者，有價格追隨者。在經濟形式不好、煤炭需求不旺的情況下，價格追隨者往往通過降價來達到搶占市場的目的。目前，煤炭企業融資困難，企業的現金流很大比例靠借債維持，而貸款利息對于目前的煤炭企業來說是很大的負擔，為維持資金鏈正常運轉，企業只能降低煤炭價格出售。

3.煤炭價格無法正確反映市場上的供求關系。我國煤炭價格長期受到管制，很多地方政府干預煤價;而我國煤炭企業定價方法繁多，價格混亂，也沒有形成一個統一合理的定價體系;再加上電企集中采購優勢，使煤炭價格受到多方擠壓，一直在低位徘徊。

4.價格指數存在缺陷。許多煤炭企業采用指數定價法，就是煤炭價格的漲跌依照一個價格標桿。比如許多企業經常將環渤海動力煤價格指數作為制定動力煤的參考價格。但環渤海動力煤價格指數本身存在時效性和真實性的缺陷，如果單以該指標作為價格制定依據，勢必會出現“助長助跌”的情況。

四、煤炭定價策略建議

1.微觀定價策略

（1）采用全成本定價法。成本是制定煤炭價格的基礎，而這個成本并不單指傳統概念的生產成本、銷售成本、運輸成本等，在此引入”全成本”的概念。全成本定價是企業在平均成本上增加一個凈利潤邊際，在計算平均成本時考慮了各種成本。完全成本包括直接成本、資源耗竭補償成本、外部性成本。煤炭定價時，可采用以完全成本為基礎的成本加合理收益的定價模式。煤炭資源是一種不可再生資源，這種定價方法可以把全部的外部成本內部化，不僅可以控制煤炭生產的外部不經濟，更符合資源可持續發展的理念。

刪除理由：涉嫌違反《反壟斷法》。

（2）長期協商、煤電聯動。電力對煤炭的消費大約占煤炭總消費量的50%，而煤電行業多年來處于零和博弈的狀態，電煤價格變動的頻繁度體現了煤電博弈的激烈程度。價格波動頻繁雖然達到了煤價隨行就市，機動靈活的目的，但不利于煤炭企業的穩定生產和煤炭市場的穩定，也不利于電力企業燃料的穩定供給。在這種情況下，煤電雙方應建立長期合作機制，商定中長期協議價格，減少短期價格波動，使煤炭價格回落到一個合理區間，有利于利益共享，符合上下游企業的長遠利益。

（3）差異化定價。差異化定價包括客戶差異化定價和煤質差異化定價。在不同的用煤企業，煤炭成本占總成本的比重不同，為企業帶來的利潤也不同，對于煤炭在總成本中占比不大的用煤企業采用較高的煤價，以贏得較多的利潤。同時也可以對長期合作客戶采用優惠煤價。在煤質差異化定價上，主要以熱值作為定價基礎，但發電企業通常會在不同時期采購不同煤種來降低發電成本，壓低了煤價，因此，煤炭企業要根據市場需求，對不同煤質制定不同價格，而不是采用單熱值的平均定價法。

2.宏觀政策建議

（1）緩解煤炭產能過剩的局面，需要通過政府采購制度，增加財政支出，加大煤炭采購力度，建立煤炭儲備庫，發揮穩定器的作用，在救活煤炭企業的同時保障煤炭價格的穩定。

（2）加快煤炭企業兼并重組，組建大型企業集團，實現煤電、煤化、煤焦等產業協同發展。加大財稅政策和金融政策對兼并重組的支持力度，煤炭企業要利用這一契機延伸煤炭產業鏈，增加煤炭附加值，加快煤炭市場轉型升級，使煤炭企業做精、做大、做強。

結束語

發展是第一要義，煤炭企業要樹立科學發展觀，加快煤炭行業技術創新，創新人才發展理念，并以國家“一帶一路”倡議為契機，積極融入國際市場。

參考文獻：

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