區塊鏈技術賦能跨境貿易增信融資新路徑

馮衛濱 趙毅

摘 要：伴隨我國“一帶一路”倡議的深入發展，跨境貿易企業的融資需求越來越大。當前我國跨境貿易流程當中存在著諸多數據鴻溝、信息孤島等問題，其存在會提升監管和融資成本。微觀（天津）科技發展有限公司開發的“TBC貿易直通車”項目是全球第一個“去中心化”第三方跨境貿易區塊鏈基礎服務設施平臺，致力于構建跨境貿易全流程的區塊鏈聯盟，為鏈上企業提升信息質量及流動性賦能。這種“區塊鏈聯盟”模式在跨境貿易增信融資領域開辟了新路徑，形成了可復制、可推廣的天津經驗。

關鍵詞：區塊鏈;供應鏈;微觀科技;跨境貿易融資

隨著全球貿易規則愈加復雜多變，跨境貿易供應鏈風險也隨之增大。在跨境貿易全流程中最大的風險和不便之處來源于信息壁壘。由于信息和數據和信息的不對稱，大大增加了各個環節中的違約風險和監管成本。與此同時，供應鏈當中的企業尤其是中小企業面臨融資難、融資貴的種種弊端。區塊鏈作為一項顛覆性技術，在提升中小企業所在貿易鏈條的整體信用有根源性作用。當前區塊鏈在該領域的應用尚處于孵化向推廣的過渡階段，研究早期試點案例的目的在于尋找可復制的路徑。但目前鮮有區塊鏈技術應用的實踐性研究，尤其是在跨境貿易領域。因此本文的貢獻在于：

通過采用質性研究方法，實地深度調研微觀（天津）科技發展公司，研究了區塊鏈技術賦能天津市本地中小型汽車進口商融資的原理和流程。為微觀科技所提供的區塊鏈賦能跨境貿易的思路做深刻的理論和實踐解讀，同時分析了其應用過程的局限性，區塊鏈聯盟在其他地區或其他領域的應用提供經驗參考，具有理論意義和實踐意義。

一、跨境貿易當前痛點

跨境貿易流程中存在著許多關鍵節點，如圖1所示，每個流程節點都有大量數據和信息需要傳遞，但實際貿易過程中信息傳遞效率低下，信息質量較差。且交易過程的上下游企業有跨境特點，信息獲取難度大，監管指標不同，導致每個節點都形成了一個信息孤島。信息孤島之間存在的信息鴻溝使數據以及商流、信息流、資金流的及時準確傳遞有著相對較大的困難。由于信息的不對稱，流動性較差，導致企業與銀行、監管機構之間的溝通成本、授信成本非常高，業務及監管流程復雜。除此之外，跨境貿易鏈條中的中小企業將面臨融資難、融資貴的問題。其原因除了中小企業自身規模小、償債能力差、抵抗風險能力較弱的內生性問題，還包括銀行在信貸審批過程中關注的企業業務流程中上下游企業的信用水平。如果信貸申請企業的信用水平和經營狀況良好，但其上游企業或下游企業發生了違約行為，同樣會對擬貸款企業的財務狀況產生惡劣影響，繼而提高其向銀行違約的風險。在本文角度所羅列跨境貿易的痛點歸結而言主要包括信息的不對稱不真實、監管流程繁瑣且成本高、中小企業融資難融資貴。其三者存在必然聯系，信息的不對稱和質量低會提升監管的繁瑣程度和成本;中小企業融資問題的核心也在于信息問題。因此可以將跨境貿易的癥結歸納為信息質量和信息流動性問題。而區塊鏈的共識算法等技術特征可以有效提升信息真實性，增強信息的共享性，因此可以從區塊鏈角度來改善上述痛點。

二、天津市區塊鏈政策環境

從2016年開始，各省市陸續發布了區塊鏈相關政策。區塊鏈在各市由下而上發展，從新型服務模式、基層的試點開始，與企業反復磨合開始，取得經驗教訓，進而撬動整個工業互聯網的發展，并推及到更廣的范圍，更高的層級。本文整理了2017年到2019年天津市區塊鏈相關的支持性政策：

天津市是我國北部重要的港口城市，有著大量跨境貿易的訂單。由表1可見，盡管是在中共中央政治局第十八次集體學習會議之前，天津市促進區塊鏈發展的政策還是比較超前的。與以往不同的是，2019年首次推出了天津口岸區塊鏈驗證試點項目上線試運行，將區塊鏈應用的領域推向了天津市較為重要的跨境貿易行業上。

三、案例試點平臺介紹

1.公司和主要業務簡介

微觀（天津）科技發展公司（以下簡稱：微觀科技）成立于“區塊鏈應用元年”2018年，是由原IBM中國高管團隊聯合創立的區塊鏈高科技企業。微觀科技是第一個提出利用區塊鏈技術實現驗證共享一個跨境貿易信任機制;第一個建立跨境貿易區塊鏈聯盟，并搭建可信貿易生態;第一個落地跨境貿易區塊鏈驗證試點，并取得階段性的應用成果的公司。

“TBC貿易直通車”平臺是一個第三方“去中心化”區塊鏈跨境貿易基礎服務設施平臺;是一個為貿易企業增信的平臺;是一個為金融機構加強風控手段、賦能貿易企業、促進資金流動性的平臺;是一個“廣視角大監管”的監管新模式創新平臺;是一個促進地方經濟、改善地方口岸營商環境的平臺;是一個建立多邊自由貿易誠信體系的基礎服務設施平臺。在當前階段，“TBC貿易直通車”基于其聯盟鏈增信模式，為跨境貿易的監管流程繁瑣、信息不對稱、跨境中小微企業融資難等問題提供了區塊鏈的解決方案。

如表2所示，根據“TBC貿易直通車”本質為一個區塊鏈聯盟平臺，具備區塊鏈自身的技術特點。實名認證覆蓋了鏈條當中所有法人和自然人的操作行為，提升了行為約束性，同時為監管和追責提供了依據。去中心化、安全加密、不可篡改、共識機制是區塊鏈的核心技術特點，應用于跨境貿易當中體現在保證了信息的真實準確且有效，很大程度地解決了信息不對稱的問題，基于此能夠對全流程企業進行在聯盟區塊鏈的覆蓋下貿易流程上的全部企業進行授信，保證了供應鏈整體的信息流、物流、資金流的真實可靠，進而有利于提升監管效率，解決供應鏈融資問題。

2.區塊鏈聯盟鏈簡介

一般來說一家大型核心企業一般都會有上千家的各類供應商，供應商的信用水平參差不齊，供應商與企業主體之間存在信息的灰色地帶。無論是融資還是監管的角度來看，單個企業的合規與信用得不到保障。所謂聯盟鏈即直接與核心企業/平臺合作，為其提供區塊鏈底層解決方案，在積累足夠多全鏈條數據之后，通過搭建區塊鏈聯盟鏈，對接監管機構資金提供方提供監管和金融服務。

3.試點成效

除圖2所示之外，在試點期間建立的區塊鏈聯盟吸引了81家企業共同參與，建立了7套標準接口服務及應用系統、285個核心要素字段、涉及4個業務領域（貿易、物流、金融、監管），7個主要角色（貿易商、供應商、倉儲、報關行、銀行、檢驗、海關）共同上鏈，互通互認，大大縮減了貿易的時間成本和監管成本，提升了整體效率。

四、平行進口汽車案例分析

平行進口汽車指未經品牌廠商授權，貿易商從海外市場購買并引入中國市場進行銷售的汽車。如圖3所示，整個平行進口車貿易流程的起始點不在原廠家，而在總代理。以奔馳寶馬等品牌車輛為例，車輛原廠家出廠各品牌的車輛之后分別投入北美市場和中東市場，并由各市場的總代理負責銷售。其中北美市場總代理將車輛分銷給4S店，其中一部分車輛經由4S店銷售給北美市場個人買家，另一部分則和中東市場上的總代理一起以平行進口車形式銷往中國。所以平行進口車的終端是北美市場或中東市場總代理。由于上游信息只延伸到總代理端，且未經原廠家品牌廠商授權，所以平行進口車是由貿易商直接從海外市場購買并引入中國市場進行銷售的汽車，其進口渠道與國內授權經銷渠道相“平行”。由于進口地不同，可分為“美規車”和“中東版車”，以區別于授權渠道銷售的“中規車”。

平行進口車進口貿易具體流程如圖3所示，整個進口平行車貿易流程可以大致歸納為由總代理2B（to busniess）對接經銷商，經銷商通過一系列貿易合同將車輛銷售至各級承銷企業買主，各級承銷企業2B對接國內分銷商貨主將車輛運至各國內分銷商，最后國內各分銷商將車輛陳列至4S店面向個人買主銷售。車輛由總代理發往各集貨商，由各集貨商將待出口車輛整理集中至各臨近海外倉，再通過各船公司將車輛運往中國市場。車輛抵達中國之后暫時存放在中國各保稅倉。對于中國汽車銷售商來說，自身規模龐大、抗風險能力較強并有托盤資金對其進行信用背書，即圖中AAA以及AA+級的優質大型企業，融資渠道廣且融資成本低，可直接靠自有資本和低息銀行貸款將車輛購下，直接分發至第三方倉庫即合同倉庫，即企業將倉庫等物流活動轉包給外部公司，由外部公司企業提供綜合物流服務的倉庫方式。由外部公司直接將車輛發放至國內分銷商進行分銷。對于經營規模和資金規模都較小的AA以及A級等信用評級較低的中小型企業及高凈值個人客戶，可在中國（天津）自由貿易試驗區（以下簡稱自貿區）申請成為自貿區平行車試點企業，但其資金需求遠高于大型企業，但融資能力卻遠遠不足資金缺口。如上文所述，跨境貿易中的痛點在中小企業上體現的更明顯。因此依靠“TBC貿易直通車”對行業全流程進行區塊鏈覆蓋（如圖中紅色框線），對在鏈所有結點和經手商進行增信，保證了擬貸款中小企業的上下游企業安全性，有助于國內買方獲得低成本貸款資金。在整個進口平行車貿易流程中，金融服務可以延伸至國內貨主端，延伸所至都可以享受區塊鏈增信帶來的融資便利。

自貿區平行車試點企業可直接進入國內分銷渠道進行分銷。國內分銷商將車輛分銷至4S店，最后面向個人買主銷售。目前國內開放的平行進口車貿易區有天津港，大連港，青島港，福州港，黃埔港等。目前全國一共銷售平行進口車14萬輛，其中天津平行進口汽車的年進口量大約占到全國的70%。因此，天津的成功經驗可以給上述平行進口汽車貿易區提供借鑒。

從總代理端到國內貸主端，全部企業的信息、資金流通處于一個可監管可審核的真實透明狀態。以往低成本資金貸款主要集中于信用評級較高的大型機構手中，由于供應鏈整體上鏈授信，信息數據流動暢通，以此提高了鏈條上所有企業的信用水平?；谠撈脚_，天津市某A評級汽車進口商獲得了招商銀行第一筆300萬元貸款，這筆低評級貸款是天津跨境貿易貸款領域的一個里程碑式突破。

五、模式局限性與不足

1.體系建立成本高

建立囊括一個上下游全部業務價值鏈的區塊鏈的財務成本不可小覷。無論是區塊鏈平臺的開發，還是其維護運營，都需要高額的資金投入。與此同時，想要區塊鏈聯盟的效果最佳需要行業和鏈條企業的高度參與，且應當獲得監管部門的認可，其中的說服成本和宣傳成本巨大。區塊鏈的技術建設應考慮成本應由參與各方如何分擔，投入成本和建設后的收入回報的可比性如何，這些問題往往在實際應用中顯現出來。

2.意見統一問題

區塊鏈技術牽涉每一個合作伙伴公司，參與進來的公司越多，區塊鏈的優勢效果越顯著。并且，區塊鏈技術需要每個參與公司在一個開放分類賬上協同工作，各方必須就復雜的記賬規則達成一致。如果供應鏈中的上下游企業中有一家決定不參與，整個供應鏈金融就無法發揮預期的成效。

3.信息開放問題

由于區塊鏈平臺開放、透明的特性，區塊鏈上的每個個體或組織都可以看到每一筆交易數據。但是，在商業環境中工作時，完全的透明有時并不是每一家公司期望的事情，他們更期望對某些特定的交易數據保密。例如，一個制造商使用區塊鏈作為其供應商的公開分類賬，每一個供應商均可查看鏈中的其他所有供應商的信息。但制造商并不希望供應商看到其余供應商的信息。因此區塊鏈的信息完全開放透明會影響某些商業信息的保密性。

六、結語

本文以區塊鏈技術應用于跨境貿易中企業的增信融資新途徑為切入點，通過質性方法對全國最早的第三方跨境貿易區塊鏈基礎服務設施平臺進行了深入調研，總結了當前跨境貿易信息、監管、融資三大痛點，并運用“TBC貿易直通車”在天津試點的平行進口汽車業務分析了區塊鏈技術如何賦能中小企業增信融資，給出了一條行得通、有成效的新路徑。“區塊鏈聯盟”的增信模式是對傳統模式的一種創新補充，但是在實際應用中仍然存在一些現實問題。概括來說，是區塊鏈工具的創新步伐落后于實體經濟的增長需求。面向未來，隨著區塊鏈技術的不斷完善和成熟，其應用在跨境貿易領域的落腳點將越來越多，應用將場景業將越來越豐富。在第四次科技革命的歷史背景下，揚棄天津試點過程中的實踐經驗，對癥下藥地將天津路徑改進應用于其他城市、其他領域，中國跨境貿易一定會在科技的推動下成為全球市場翹楚。

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作者簡介：馮衛濱（1998- ），男，河北工業大學經濟管理學院，本科在讀，研究方向：金融科技;通訊作者：趙毅（1987- ），男，河北工業大學經濟管理學院，講師，復旦大學中國風險投資研究中心，博士后在讀，研究方向：金融科技與資本市場