集團公司內部擔保風險防范措施探析

羅童堂

[摘?要]近年來，隨著我國經濟的快速發展，集團公司向合并報表范圍內的子企業提供擔保現象較為普遍，資本市場中上市公司“暴雷”及貸款逾期事件時有發生，防范集團公司內部擔保風險，對防范化解集團公司金融風險具有現實意義。文章分析了集團公司內部擔保業務產生的背景、風險隱患，并提出防范措施。

[關鍵詞]集團公司;擔保風險;金融風險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.22.098

1?引言

由于我國資本市場的限制，使得股權融資不能很好地滿足企業發展對資金的需求，于是債務融資特別是銀行貸款融資成為我國企業的主要融資手段。然而無論是質押貸款或是抵押貸款，都需要企業具備一定條件，對于銀行和企業來講，成本較高且流程煩瑣，不利于提高資金流轉效率，因此，隨著銀企合作的不斷加深，保證擔保貸款逐漸發展起來。

集團公司是國家產業實力的代表和競爭力象征，容易獲得政府支持，一般具有良好的經營能力、雄厚的資信能力和完善的管理能力。集團公司向內部企業提供擔保，更能保障金融機構債權的實現。部分集團公司所屬行業為輕資產、高負債行業，子企業融資議價能力較弱，如批發行業，企業經營情況容易受到上游供應商及下游零售商的影響，抗風險能力較低。在集團公司融資業務管理過程中，為加強對子公司資金業務管控，提高子企業與銀行的議價能力，集團公司傾向于按照集團授信模式，將子公司融資擔保業務統一管理。如此，集團公司內部擔保風險防范就顯得尤為重要。

2?集團公司內部擔保現狀

2.1?擔保方式主要為保證擔保

在資金借貸活動中，債權人需要以擔保的形式保障其債權實現，擔保法規定的擔保方式有五種，分別為保證、抵押、質押、留置和定金。一方面，集團公司內部企業融資需求大，抵押物無法匹配融資量的需求，客觀需要第三方提供信用增級;另一方面，抵押質押品變現能力不確定。因此，如果借款企業為集團公司的合并報表范圍內企業，銀行更傾向要求集團公司提供不可撤銷的全額連帶責任保證擔保。

2.2?超能力擔保現象明顯

商業銀行及國資監管部門，對集團公司的擔保能力有專門要求。金融機構在對集團公司授信時，對擔保能力有明確要求，一般通過利用企業凈資產、對外擔保額等數據計算出擔保最高范圍;部分國資監管部門要求，集團公司對同一擔保申請人提供的累計擔保總額超過擔保人凈資產的30%、對單個擔保申請人提供的單項擔保總額超過擔保人凈資產的10%，需由國資監管部門審批。但實際業務中，因子企業所處行業特性或集團公司整體融資管理策略，部分集團公司對內部企業的擔保額度已大大超出集團公司合并凈資產，子公司出現資金鏈斷裂風險，會將風險傳導至集團公司及其他子企業。

方重（2018）在上市公司融資擔保分析中發現，截至2017年年末，A股上市公司中有1952家涉及對外擔保，從擔保對象來看，有1885家企業存在合并報表范圍內擔保，占94.63%。其中：有 157 家擔保余額占公司凈資產的比例在 50%～100%;另有 120 家擔保余額占公司凈資產的比例大于100%，上述兩者合計，共有 277 家擔保余額占公司凈資產的比例大于 50%，超能力擔保問題突出。

2.3?內部擔保規模與行業特點密切相關

行業不同，擔保方式也有所不同。電力、石油等重資產行業，固定資產比重較高，企業可采取抵押、質押等方式辦理融資業務;商貿批發等輕資產行業，可利用固定資產、無形資產等資源有限，整體行業對外部融資依賴性強，高負債經營特征明顯，行業資產負債率水平偏高，隨著企業經營規模增加，客觀上需要集團公司提供更多擔保支持。

3?集團公司內部擔保風險

3.1?內部風險傳染

集團公司子企業是經營風險與財務風險不同且相互獨立的企業法人，由集團公司向子公司提供擔保，如果被擔保企業在債務危機中無力償還，則需要對身處擔保鏈中的集團公司承擔潛在損失。由于部分集團公司本部僅為管理機構，無經營業務支撐，一家子企業生產經營出現問題，就會產生“多米諾骨牌效應”，將單個子企業風險傳導至集團公司本部及內部其他企業，進一步影響集團公司其他子企業銀行信貸安全和生產經營。

3.2?形成系統性金融風險

集團公司一般經營管理規模龐大的資產，管轄多家生產經營單位。特別是國有集團公司，從現實情況看，經常被政府或國有資產監管部門定位在特定地區、特定行業具有專門功能的管理機構，集團公司下屬單位多為某一行業產業鏈中的上下游企業，具有明顯的區域性特征。在這種背景下，可能會由擔保鏈引發系統性金融風險。

3.3?對銀行風險管控的挑戰

因為信息不對稱問題，銀行對集團公司的管理模式、子公司信息了解不充分，只是以企業提供數據為依據，通過歷史經驗、網絡行業政策查詢、實地調研、人民銀行征信系統等途徑來評估企業的擔保能力，無法對擔保人、借款人的實際資產負債情況展開詳盡調查，無法對企業的風險做出準確判斷。企業面臨瞬息萬變的市場環境，即使擔保企業完全符合銀行的擔保要求，如果子企業在貸后階段擔保鏈條上任何一個環節發生問題，銀行很難及時掌握情況。同時，各銀行在提供融資服務時處于競爭關系，銀行間的信息不對稱不但增加了銀行的審核成本，也為集團公司超規模擔保提供了土壤。

4?相關建議

為有效防范集團公司內部擔保風險，集團公司應完善公司結構，加強內部擔保的管控。

4.1?完善制度和公司治理結構

集團公司制定符合企業實際的擔保管理辦法，從制度層面約束擔保業務管理流程;完善集團公司治理結構，從集團公司擔保業務部門設置、董事會及監管部門擔保審批權限劃分等方面，加大擔保業務管控;合理設置子公司、集團公司兼職管理人員擔保業務簽字權限，避免集團公司與子公司兩個法人單位一套管理人馬，保證集團公司與子公司在經營管理等方面的獨立性;用市場化方式收取子公司擔保費，堅決杜絕人情保、關系保、權力保，促使集團公司擔保總額回歸合理水平。

4.2?創新融資、擔保方式

集團公司內部擔保具有普遍性和難以替代性。一方面，應大力拓寬子企業融資渠道，發揮子企業融資業務主觀能動性，同時從集團公司層面豐富企業融資手段，擺脫子企業對銀行信貸資金和集團公司擔保的過度依賴。另一方面，創新擔保方式，如應收款質押融資、保理、資產證券化等，以有效解決子企業缺乏擔保或過度擔保的困境;集團公司部分控股子公司擔保業務，在參照市場水平收取擔保費的同時，應要求子公司以保證、抵押、質押、留置等方式提供反擔保，降低集團公司擔保風險。

4.3?加大金融機構數據共享

嚴格落實《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》（2018）要求，加強貸款信息在國資監管部門及金融機構等部門間的共享，掌握企業表外融資，特別是集團內部擔保，審慎評估信用風險，根據企業具體風險狀況合理確定貸款期限、資金成本、抵質押物、擔保等條件，避免金融機構無序競爭和過度授信;相關國有資產管理部門明確集團公司權責清單，做好集團公司擔保業務管理工作。

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