后疫情時代中國銀行業(yè)風(fēng)險聚集及應(yīng)對措施

吳遠遠

過去幾個月，突如其來的新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，全球經(jīng)濟衰退疊加金融市場動蕩，使金融風(fēng)險開始在作為金融樞紐的商業(yè)銀行聚集。當(dāng)前，中國的疫情防控取得了階段性成果，但商業(yè)銀行開始面臨企業(yè)違約風(fēng)險上升、金融投資風(fēng)險加大、理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型放緩、不良資產(chǎn)處理壓力增加等一系列困難，商業(yè)銀行風(fēng)險聚集成為當(dāng)前不容忽視的問題。為此，相關(guān)部門需做好宏觀政策調(diào)控，重視金融監(jiān)管力度和方向，防范信用風(fēng)險爆發(fā)，做好商業(yè)銀行差異化資本補充預(yù)案;商業(yè)銀行應(yīng)借助金融科技，優(yōu)化經(jīng)營布局，建立風(fēng)險防控長效機制，促進金融穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。

疫情導(dǎo)致國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢異常嚴(yán)峻

新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟金融形勢呈現(xiàn)出前所未有的嚴(yán)峻局面。前期受國內(nèi)疫情沖擊，后期疊加國外疫情蔓延引發(fā)的負面影響，中國經(jīng)濟增長面臨前所未有的壓力，2020年一季度的GDP增速跌至-6.8%，為1992年以來首次單季度負增長。面對國內(nèi)外疫情的變化和經(jīng)濟下行的壓力，政府統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，密集出臺了一系列抗疫防控措施和復(fù)產(chǎn)復(fù)工支持政策。在各項疫情防控和企業(yè)扶持政策的實施過程中，商業(yè)銀行積極相應(yīng)國家號召，扎實推進政策落地，減緩企業(yè)融資壓力，助力企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，為當(dāng)前國內(nèi)生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)和經(jīng)濟形勢修復(fù)回暖起到了金融主力軍的作用。

但不容忽視的是，金融周期與經(jīng)濟周期往往不完全同步，金融風(fēng)險暴露存在一定的滯后期。隨著經(jīng)濟進入后疫情時代，多層次負面沖擊加劇了過去積累的金融脆弱性，使得作為金融中樞的銀行業(yè)將成為風(fēng)險聚集的重要領(lǐng)域。未來，個人和實體經(jīng)濟風(fēng)險向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)的滯后效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)，銀行業(yè)不良貸款處置和資本消耗壓力將明顯加大，凈利潤增速或?qū)⒚媾R下滑的局面。未來，國內(nèi)監(jiān)管部門和商業(yè)銀行需要密切關(guān)注金融風(fēng)險，做好風(fēng)險防范預(yù)案。

中國銀行業(yè)風(fēng)險聚集初現(xiàn)

受全球產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端擠壓，企業(yè)違約風(fēng)險上升

隨著疫情在全球加速擴散，全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏枰约啊澳嫒蚧壁厔萏ь^，進出口貿(mào)易可能短期內(nèi)仍持續(xù)呈下滑趨勢。根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年1～5月，中國貨物貿(mào)易進出口總值為1.65萬億美元，下降了8%，其中出口下降7.7%，進口下降8.2%。由此可見，疫情對進口和出口貿(mào)易形成雙向擠壓，國內(nèi)實體企業(yè)經(jīng)營面臨供需兩側(cè)沖擊，業(yè)務(wù)萎縮直接導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊張，違約風(fēng)險上升，這對商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量造成一定的下遷壓力。2020年一季度，境內(nèi)市場出現(xiàn)違約的信用債共48只，涉及金額521.27億元，較2019年同期的258.79億元，大幅增加262.48億元。受企業(yè)還本付息延期政策影響，因疫情沖擊導(dǎo)致的企業(yè)違約尚未在第一季度完全顯現(xiàn)出來，后期的企業(yè)違約風(fēng)險很有可能大于第一季度，如果得不到良好防控，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險聚集將會加快。

信貸逆勢增長，銀行不良資產(chǎn)處置壓力增大

新冠疫情爆發(fā)以來，中國各項經(jīng)濟指標(biāo)普遍下滑，但貨幣信貸逆勢增長。根據(jù)銀保監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年1～5月，人民幣貸款新增10.28萬億元，同比增加2.27萬億元。自2020年1月25日至5月15日，各銀行業(yè)金融機構(gòu)已對1.28萬億元中小微企業(yè)到期貸款本金以及559.9億元到期貸款利息實行延期安排，對應(yīng)貸款余額3.44萬億元。應(yīng)國家政策要求，銀行業(yè)金融機構(gòu)將還本付息日期最長延至2021年3月31日，并對普惠小微貸款實行應(yīng)延盡延。從商業(yè)銀行對普惠型小微企業(yè)的貸款余額看，2020年一季度余額為125542億元，比2019年底增長7.6%。5月22日，李克強總理在政府工作報告中指出，大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于40%，如果按這一速度計算，到2020年底，大型商業(yè)銀行的普惠型小微企業(yè)貸款余額將達到52525.2億元，假設(shè)其他商業(yè)銀行保持原有速度不變，其普惠型小微企業(yè)貸款余額將達到94713.8億元，兩者的總額將達到147239億元。根據(jù)銀保監(jiān)會于2019年6月發(fā)布的《中國小微企業(yè)金融服務(wù)報告（2018）》，2018年小微企業(yè)的不良率為5.9%。市場預(yù)期2020年小微企業(yè)違約率會顯著上升，即便以5.9%為參考，2020年底僅普惠型小微企業(yè)不良貸款余額將可能達到8687.1億元，將占到2020年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額的33.3%、一季度凈利潤的145%。此外，6月17日，國常會強調(diào)推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元;央行行長易剛表示，2020年下半年貨幣政策將保持流動性合理充裕，預(yù)計帶動人民幣貸款新增近20萬億元，社會融資規(guī)模增量將超過30萬億元。

商業(yè)銀行積極落實國家政策，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動經(jīng)濟修復(fù)回暖，但信貸規(guī)模快速增長疊加還本付息延長，商業(yè)銀行相應(yīng)的貸款逾期和風(fēng)險暴露可能被延后，未來商業(yè)銀行可能面臨較大的不良率上升、不良資產(chǎn)增加和處置壓力。特別是中小銀行自身資本金不足、資產(chǎn)類型相對單一、抵御風(fēng)險能力較差，可能面臨更大的信貸風(fēng)險和流動性風(fēng)險，在資本金不充足的情形下，中小銀行的破產(chǎn)風(fēng)險將會顯著提高。

從表1中的商業(yè)銀行經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2020年一季度，商業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤6001億元，同比增長5%，增速較上年同期下降4.4個百分點;凈息差為2.1%，較上年同期下降7個基點;不良貸款余額為2.61萬億元，較上年同期增加4549.9億元，其中2020年一季度增加1985.9億元，占比為43.6%，達到過去四個季度增量的四成多;不良貸款比例為1.91%，較上年同期上升11個基點。可見，疫情沖擊下的商業(yè)銀行出現(xiàn)了利潤下滑、息差收窄且不良貸款率上升等情況，銀行風(fēng)險承受能力下降，特別是中小銀行的風(fēng)險暴露或?qū)⒓涌臁８鶕?jù)銀保監(jiān)會披露的信息，商業(yè)銀行對公和零售業(yè)務(wù)不良率出現(xiàn)一定分化，零售業(yè)務(wù)風(fēng)險暴露更早，截至2020年一季度末，全行業(yè)個貸不良率較年初上升0.13%，信用卡貸款不良率較年初上升0.52%，成為信用風(fēng)險暴露較早的領(lǐng)域;而對公客戶中的小微企業(yè)、餐飲、住宿等行業(yè)信用風(fēng)險上升相對較快，但整體產(chǎn)生不良的滯后性比較明顯。隨著個人以及中小微企業(yè)等經(jīng)濟主體的實際困難向金融領(lǐng)域的傳導(dǎo)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，疊加一些讓利政策因素，后期銀行的資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力、不良貸款處置和資本消耗壓力將明顯上升。

金融市場震蕩加劇，銀行投資風(fēng)險加大

當(dāng)前，新冠疫情已在全球加速蔓延，引發(fā)了全球經(jīng)濟衰退，多國股市、匯率、利率、大宗商品價格大幅波動，這種國際金融市場動蕩形成的連鎖反應(yīng)在全球迅速傳導(dǎo)。商業(yè)銀行投資組合估值波動性及市場風(fēng)險增大，顯著影響了公允價值變動凈收益以及金融衍生業(yè)務(wù)收益，對商業(yè)銀行損益產(chǎn)生較大沖擊，極端情況下可能導(dǎo)致商業(yè)銀行信譽受損。

從圖1可以看出，自2019年起，商業(yè)銀行衍生金融負債開始高于衍生金融資產(chǎn)，這一差距在2020年一季度顯著增大至493.19億元;2018～2019年，商業(yè)銀行公允價值變動凈收益呈上升趨勢，2020年一季度下降至215.39億元。自疫情在全球爆發(fā)以來，美股兩周內(nèi)四次觸發(fā)熔斷，美國5月WTI原油期貨價格跌至負值，多國股市震蕩下跌，金融市場急劇波動迅速在全球市場蔓延，并迅速波及到商業(yè)銀行衍生品業(yè)務(wù)，甚至出現(xiàn)較大規(guī)模虧損。鑒于全球金融市場不穩(wěn)定性增加，商業(yè)銀行已紛紛暫停與國際金融市場掛鉤的衍生品業(yè)務(wù)。

銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型放緩，問題資產(chǎn)暴露增多

2013～2017年，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量整體呈上升趨勢。自2018年4月資管新規(guī)發(fā)布以來，保本理財和非保本理財?shù)陌l(fā)行數(shù)量均開始大幅下降。受新冠疫情沖擊，2020年一季度銀行理財產(chǎn)品發(fā)行繼續(xù)呈放緩態(tài)勢（見圖2）。

2020年是資管新規(guī)過渡期的最后一年，商業(yè)銀行需按要求于年底將相關(guān)存量業(yè)務(wù)規(guī)范到位。當(dāng)前，過渡期僅剩約半年時間，相關(guān)部門并沒有發(fā)出過渡期延長的信號，嚴(yán)監(jiān)管趨勢并沒有改變，新冠疫情沖擊疊加過渡期剩余時間愈少，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型艱難、問題資產(chǎn)暴露增多、規(guī)范清算壓力加大、表外資產(chǎn)回表加速商業(yè)銀行資本消耗等都將成為商業(yè)銀行風(fēng)險聚集的重要原因。

中國銀行業(yè)風(fēng)險防范建議

重視金融監(jiān)管政策，做好宏觀審慎政策

在加強積極的財政政策與穩(wěn)健靈活的財政政策互補合力的同時，要注重政策有效落實到位，重視金融監(jiān)管政策，特別是宏觀審慎政策在防范銀行體系風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定方面的作用。2008年國際金融危機后，各國先后進行了不同程度的監(jiān)管體制改革，特別是將宏觀審慎維度納入了宏觀調(diào)控體系，明確了央行在宏觀審慎政策實施、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險中的重要作用。本次疫情爆發(fā)以來，國際清算銀行以及主要國家都先后加強了宏觀審慎政策的實施力度。央行等相關(guān)部門亟須全面評估新形勢下銀行體系的脆弱性，識別金融風(fēng)險跨行業(yè)、跨地區(qū)的分布狀況，以及金融體系順周期對金融風(fēng)險的放大作用，并合理調(diào)整監(jiān)管準(zhǔn)則和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以達到維護金融穩(wěn)定和促進經(jīng)濟平穩(wěn)回暖的目標(biāo)。

重視信用風(fēng)險，做好資本補充預(yù)案

當(dāng)前，中國對企業(yè)的扶持政策主要集中在減稅降費、定向貸款或者流動性支持、降低貸款利率等方面，需充分重視因疫情延長或二次反彈可能帶來的企業(yè)生存壓力的上升，密切關(guān)注小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，高度警惕風(fēng)險承受能力相對較弱的小微企業(yè)可能率先出現(xiàn)的大規(guī)模破產(chǎn)倒閉進而導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款攀升的風(fēng)險。信用風(fēng)險一旦大規(guī)模爆發(fā)，將會沖擊商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表，影響商業(yè)銀行的現(xiàn)金流量，并通過商業(yè)銀行信用風(fēng)險向全社會傳遞更大的金融不穩(wěn)定性，引起縱深危機的發(fā)展蔓延。

為避免信用風(fēng)險爆發(fā)，一方面需要加強資金流向監(jiān)管，嚴(yán)防資金空轉(zhuǎn)，確保救助政策不折不扣地落實到位，精準(zhǔn)支持企業(yè)特別是小微企業(yè)渡過難關(guān);另一方面，要支持商業(yè)銀行特別是中小銀行多渠道補充資本，加大不良貸款處置力度，著力解決金融系統(tǒng)支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)問題。建議監(jiān)管部門做好商業(yè)銀行差異化資本補充預(yù)案，拓寬資本補充渠道，通過發(fā)行各種資本補充債券、優(yōu)先股、普通股等方式，加大銀行內(nèi)源性資本的補充力度。

樹立“銀企共同體”理念，適時調(diào)整短期經(jīng)營策略

銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量與市場主體經(jīng)營狀況和經(jīng)濟增長狀況相互依存、相互影響。如果實體經(jīng)濟救助政策落實不力，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難倒閉浪潮爆發(fā)，經(jīng)濟增長恢復(fù)乏力，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會惡化。因此，在當(dāng)前的困難時期，銀行和企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立“銀企共同體”理念，相互支持，同舟共濟，共度難關(guān)，商業(yè)銀行應(yīng)按照有保有控要求，確保新增金融資金主要流向制造業(yè)、一般服務(wù)業(yè)，尤其是中小微企業(yè)，更好地發(fā)揮救急紓困、“雪中送炭”效應(yīng)，防治資金跑偏和空轉(zhuǎn)，這是銀行與企業(yè)協(xié)作應(yīng)對市場風(fēng)險的最根本措施。

此外，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分認識未來面臨的體系內(nèi)風(fēng)險聚集問題，適當(dāng)提高撥備率，適時降低短期經(jīng)營利潤預(yù)期，采取更加謹(jǐn)慎穩(wěn)健的經(jīng)營策略，有效應(yīng)對疫情沖擊下銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力下降的挑戰(zhàn)。

借助金融科技，建立風(fēng)險防控長效機制

此次疫情期間，商業(yè)銀行線下經(jīng)營渠道幾乎處于停擺狀態(tài)，線上經(jīng)營渠道得以有效拓寬，金融科技對銀行系統(tǒng)的支撐效用在此次疫情中充分展現(xiàn)出來。未來，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)更加重視金融科技開發(fā)與應(yīng)用，憑借大數(shù)據(jù)分析，精準(zhǔn)客群定位，加強客戶行為及財務(wù)分析，提升營銷策略的精準(zhǔn)化、專業(yè)化、綜合化。建立長效風(fēng)險防控長效機制并做好風(fēng)險防控的精細化管理，通過多情景壓力測試等手段識別高風(fēng)險組合、高風(fēng)險地區(qū)、高風(fēng)險行業(yè)，并模擬各種突發(fā)情景對銀行財務(wù)及資本的風(fēng)險沖擊，以便及時調(diào)整經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)計劃，提前部署風(fēng)險應(yīng)對措施，將風(fēng)險識別、風(fēng)險防控、風(fēng)險管理等過程有效貫穿于商業(yè)銀行風(fēng)險防控精細化管理過程中。

綜上所述，后疫情時代中國商業(yè)銀行的風(fēng)險防控不容忽視，在厘清內(nèi)外部風(fēng)險的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門需制定行之有效的風(fēng)險防控政策，商業(yè)銀行需建立風(fēng)險防控長效機制，有效化解風(fēng)險，促進金融穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。

（本文僅代表個人觀點，與所在單位無關(guān)）

（作者單位：中國民生銀行博士后科研工作站、清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士后流動工作站）