基于博弈論分析中小企業融資障礙破解之道

陶相龍

【摘? 要】融資問題是決定中小企業能否長久發展的關鍵所在。與大企業相比，中小企業存在的問題很多，如信貸不足、缺乏可作為抵押的固定資產、企業財務信息披露不規范等，導致銀行不愿向中小企業放貸，融資難的問題嚴重限制了中小企業的生存發展。目前，融資難的問題已經成為世界上大多數中小企業共同的難題，這給中小企業的發展造成了嚴重的障礙。論文運用博弈論的方法研究我國中小企業融資難的現狀，探討我國中小企業融資難的原因，進而對解決我國中小企業融資難的問題提出相應的政策建議。

【Abstract】Financing is the key to the long-term development of small and medium-sized enterprises. Compared with large enterprises， there are many problems in small and medium-sized enterprises， such as lack of credit， lack of fixed assets as collateral， non-standard disclosure of enterprise financial information， etc.， which lead to banks' unwillingness to lend to small and medium-sized enterprises， and the difficulty in financing seriously limits the survival and development of small and medium-sized enterprises. At present， the problem of financing has become the common problem of most small and medium-sized enterprises in the world， which has caused serious obstacles to the development of small and medium-sized enterprises. This paper uses game theory to study the current situation of financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China， discusses the causes of financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China， and puts forward corresponding policy suggestions for improving the financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China.

【關鍵詞】中小企業;融資障礙;博弈論

【Keywords】small and medium-sized enterprises; financing obstacles; game theory

【中圖分類號】F276.3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2020）08-0054-02

1 中小企業融資難的現狀

在當前我國國民經濟快速增長的背景下，中小企業在促進我國經濟發展方面發揮了主導作用。然而，在中國，有很多的問題對中小企業的發展形成了嚴重的障礙，其中最嚴重的問題就是融資難[1]。隨著國家經濟體制的變革和資本市場的完善，我國中小企業的資金來源正在從單一渠道向多元化多層次過渡。但是，從當前的情況來說，在中國，中小企業的融資渠道仍太窄，目前，企業想要擴大經營規模主要依靠的是自身內部的資本積累，即以內源性融資作為主要的融資手段，外源性融資的比例不高[2]。商業銀行貸款目前是我國大多數企業最為主要的融資途徑，中小型企業同樣也把商業銀行貸款當做最主要的融資手段，并把商業銀行貸款作為自己主要的外部資金來源的方式，并且這種方式會長期持續下去[3]。但是，銀行主要提供營運資金貸款和固定資產擔保貸款，不能給中小型企業長期提供穩定的貸款，與此同時，商業銀行更加愿意為國有企業或者大型企業提供貸款。

2 中小企業融資難的博弈分析

2.1 博弈基本假設

①博弈的局中人一方為商業銀行，另一方為中小型企業，并且假設博弈雙方都是完全理性的經濟人，他們的目標都是實現自身的利益最大化。

②博弈雙方是信息對稱的，商業銀行對中小企業的履約能力完全了解，進而完全掌握企業的風險情況，因此中小企業與商業銀行是完全信息動態博弈。

③企業的決策有兩種，分別為違約與不違約，銀行的決策也有兩種，分別是貸款與不貸款。

④不考慮商業銀行調查中小企業的資質情況，評估信用風險所付出的成本。

2.2 博弈模型構建

①中小企業向銀行貸款a，中小企業違約的概率為p，不違約的概率為1-p。