區域金融理論發展淺析

張小梅

摘要：區域金融是一個國家金融結構與運行在空間上的分布狀態，是現代市場經濟條件下大國經濟發展的一種客觀現象。由于自然條件、經濟條件、社會條件和技術條件的地域差異，經濟地域運動呈現出明顯的不平衡性和區域性特點。

關鍵詞：區域金融理論;發展;金融結構

區域金融是外延上具有不同形態、不同層次和金融活動相對集中的若干金融區域，區域之間的金融結構差異、差異互補和相互關聯構成區域金融體系。經濟發展的區域性很大程度上借助于金融的區域化運行才能實現，二者之間密不可分，但從外延上，區域金融和區域經濟并不完全重合，區域金融有著不同于區域經濟的獨立構成因素，而區域金融之間的差異和聯系構成了區域金融分析的核心問題。

區域金融的基本構成要素為四個差異，即空間上的差異、金融結構與發展水平差異、吸納與輻射功能差異、環境差異。麥金農的“金融抑制理論”認為政府對金融體系政策上的各種限制，導致了利率和匯率發生扭曲，不能真實準確地反映資金供求關系和外匯供求。所以需要將政府的金融政策導向納入E-C-F互動模型中區域金融子系統框架中，以研究地方政府相關金融政策對經濟發展的影響程度。

金融發展是第一層次的內容，因為從外層的宏觀角度來看，研究金融發展與經濟增長關系的關系，即研究金融體系（包括金融中介和金融市場）在經濟發展中所發揮的作用，研究如何建立有效的金融體系和金融政策組合以最大限度地促進經濟增長及如何合理利用金融資源以實現金融的可持續發展并最終實現經濟的可持續發展，所以金融發展理論的核心就是研究金融的發展水平。金融發展水平是衡量地區金融發展程度的重要指標，雷蒙德·W·戈德史密斯認為金融相關比率是由一國經濟結構的基本特征決定的，金融發展水平決定于經濟結構與經濟發展水平。羅納德·麥金農和E.S.肖的“金融抑制理論”和“金融深化理論”認為金融制度和經濟發展既相互促進又相互制約，也認為金融發展水平受到經濟發展水平的影響，并且政府的相關政策也是影響一國或地區金融發展水平的重要因素。第二代麥金農和肖學派的代表人物Boot和Thakor（1997）從經濟的生產方面考察，認為組成金融市場的當事人把錢存入金融機構，金融機構再把所吸收的存款貸放出去，從而為生產者提供資金，在金融機構中，當事人進行合作并協調其針對生產者的行動。格林·伍德和史密斯（1997）在模型中指出，金融市場的固定運行成本或參與成本導致了金融市場的內生形成，即在金融市場的形成上存在著門檻效應（threshold effect），只有當經濟發展到一定水平以后，一部分先富起來的人由于其收入和財富達到了“門檻”的臨界值，才會有動機去利用金融中介機構和金融市場。有能力支付參與成本的人數才較多，交易次數才較多，金融市場才得以形成。內層：自雷蒙德·W·戈德史密斯以《金融結構與金融發展》奠定了金融發展理論的基礎以來，金融理論便致力于找出決定一國金融結構、金融工具存量和金融交易流量的主要經濟因素，金融發展就被看做是金融結構的變化，由此可以引入金融發展的第二個層次，即從內層的微觀角度，金融系統包含了金融結構和金融協調兩個方面的內容。金融結構，即金融的組成結構是指構成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規模、相互關系與配合的狀態。

人們一般從金融體系結構、金融工具結構和利率結構三個方面來概括金融結構。金融體系結構指各種金融機構的設置比例和金融機構內部的組織狀況。金融工具結構指在金融市場上各種金融工具，如現金、支票、匯票、股票、債券等所使用的范圍和在金融交易量中所占的比重。利率結構指金融商品價格的構成狀況，它反映的是各種金融工具的質量、收益和期限的組合。一國金融結構的形成取決于多種因素，其中主要是社會經濟制度和經濟發展程度。金融是貨幣資金的借貸和融通，是在經濟發展到一定程度后出現的。金融業務也是隨著經濟的發展而不斷發展起來的。商品經濟的發展不斷對金融提出新的要求，促使金融結構從簡單向復雜發展。但是，金融結構并不是完全被動地決定于經濟，它對決定社會經濟發展的社會經濟結構的形成也有強大的影響，并在一定程度上起決定作用。一定的金融結構是商品經濟順暢運行的條件和促進因素，合理的金融結構可以調節社會經濟結構，促進經濟結構向合理化方向發展。金融協調中又包括金融的地域發展協調與政府的干預協調兩部分，即金融資源的地域分布特點和政府金融政策。

金融與經濟之間的關聯性研究一直是學術界關注的焦點，本文從區域性層面研究二者之間的互動機制，并考慮到區域經濟內部的協調發展因素，以系統化的視角給出了區域經濟協調發展和區域金融的E-C-F互動框架，框架包括區域經濟子系統、區域金融子系統、以及二者之間的互動關聯三個部分。考慮到內部的協調發展，區域經濟子系統可以從經濟綜合發展水平、地區間協調水平、產業間協調水平和經濟系統各要素的關系四個角度進行分析;基于現有相關理論分析，區域金融子系統分為內外兩個層次，即外層的金融發展和內層的金融結構與金融協調;基于此，二者之間的互動關聯也分為兩個層次，即外層的模式互動，內層的結構依賴和協調機制。該框架的構建為研究區域金融與區域經濟之間的互動關聯提供了清晰合理的模型基礎。

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