企業并購重組在房地產公司中的應用研究

宮占宇

摘 要：近年來，并購重組市場異常活躍，正確合理的并購重組能使雙方都獲得利益，然而不合理的并購重組卻容易導致收購方的利益受到損失。在并購重組中，不論對于收購公司還是被收購公司而言，有達成一致意見的，也有產生矛盾的。所以房地產公司的并購重組需要進行探討，并針對存在的問題提出相應的解決方案。

關鍵詞：并購重組? 房地產公司? 問題? 建議

近年來，房地產公司并購重組的活動十分頻繁，但是只有極個別的并購重組是完全成功的，大部分的并購重組都具有一定的缺陷，經常出現沒有了解并購重組便對其進行盲目跟風的情況，使得很多并購重組的結果都是惡性的。所以房地產公司需要明確自身進行并購重組的目的，并制定相應的嚴密的并購重組策略。需要從并購重組的準備階段開始，就要把并購重組的目的確立好，羅列出該次并購重組對公司未來的發展有何貢獻與幫助，以求達到并購重組應有的作用。

一、并購重組在房地產公司中存在的問題

（一）高交易數額

房地產項目的建設是一個大工程，其并購重組所涉及到的金額數目也是巨大的，時常會達到上億的水平，這對房地產公司所要求的籌資能力很高。并且房地產公司在并購重組完成之后，其投資收回的周期也很長的，房地產公司在高額且周期長的融資方面面臨著巨大的挑戰。

（二）并購擴張頻繁

房地產公司需要大量的土地資源才能維持其行業發展，所以房地產公司經常到處爭奪土地資源，并且市場內部對其也有相應的要求，這使得大公司吞并小公司的情況也屢屢發生。大多數房地產公司都參與了并購重組，經常出現短期內并購重組好幾次的情況。

（三）風險性高

房地產公司在并購重組中的投資、融資等方面都有很大的風險，其收回投資的時間周期十分長，并且數額極高，所以債務風險高。對于國家的政策變動，房地產行業也十分敏感。這些風險很大程度上導致了并購重組的不確定性。

二、對房地產公司并購重組的改進建議

（一）提高房地產公司決策水平

很多房地產公司進行并購重組是因為盲目的跟風，現代市場中有很多公司會利用并購重組來提高自身的發展空間，但是有很多房地產公司是在這種流行的趨勢下做出決策，對并購重組沒有進行透徹的分析，沒有實地的調查，這樣的并購重組方案就會變得竹籃打水一場空。不合理的公司決策百弊而無一利，不僅投入的時間精力受到了損失，還會影響公司的發展前景，影響公司的發展策略，甚至導致公司財產的損失。除此之外，還需要重視公司的戰略對公司重組并購的作用，是否能讓公司比之前更有進步;同時還需要將公司的經營范圍等關鍵因素考慮進去，預測并購重組后公司的經營狀況是否有所進步。

（二）積極治理及改善股權結構

我國現階段，房地產公司股權結構現狀問題十分嚴重。在公司內部的大股東擁有絕對權力，小股東只有乖乖聽大股東的話。在目前的公司治理結構中，一個大股東能夠進行決策，使小股東沒有選擇權，利益受損，這樣的現象十分普遍，這種一股獨大的股權結構會使公司在決策時缺乏全面性，缺乏對并購計劃的調查評價和可行性論證。一股獨大的決策模式在公司決策中比較專斷，這種經營模式會阻礙公司的發展。并且大股東在公司中獨大，沒有能與之制衡的其他人員，所以改善股權結構是對待該問題的根本解決方法。這樣可以形成相對控股的股權機構，使公司的結構更加規范合理。其次，調整國有股的持有機構、比例和持股方式，讓中小股東在公司決策中也能發揮一定的 作用等。

（三）加強并購重組后的整合

公司并購重組與雙方都有關系，雙方在各自的公司中有不同的管理方式、交易方式等，在并購重組之后如果不對這些有差異的內容進行及時整合，就會出現矛盾。比如說，并購重組會給目標公司帶來心理上的不好感受，目標公司中的員工會認為自身處于劣勢地位，工作崗位漂浮不定等。完善的并購重組要從并購重組前開始悉心準備，在并購重組過程中盡心維護，并購重組之后進行資源信息的準確整合。在最后的整合階段沒有完成之前，并購重組都不算真正完成。之前有人認為并購重組取得控制權就代表著并購重組的成功，這種說法是錯誤的。并購重組之后的整合是公司后續發展的關鍵一步，只有成功地將自己公司與目標公司契合在一起，才能夠促進公司的協同發展，才是并購重組真正成功的時候。并購重組之后有很多內容都需要重新整理合并，根據房地產公司的主營方向進行工作。需要注意的是，整合之前需要提前制定整合資源信息的完整計劃，并且與目標公司進行溝通，完善雙方的想法并對有差異的地方進行協調，以此促進整合階段的順利進行。

（四）完善并購重組風險控制機制

公司并購重組中容易發生經營風險，一般主要出現在并購重組雙方信息整合方面或者交易中，其次是財務風險，財務風險是指公司并購重組之后因為公司的經營范圍不對口等問題導致公司的財務狀況發生風險，使公司的財務得不到良好的管理和控制。所以房地產公司需要建立風險防控機制，對并購重組中會產生的風險進行控制防范。要對選擇并購重組的目標公司進行全方位的信息調查，具體到該公司的環境、長時間以來的經營狀況、營業數據以及高層領導的信息等，方便對目標公司進行不同條件下的對比。第二，對并購重組的公司進行可行性分析，分析的內容主要包括對該公司進行并購重組的必要性以及并購重組的具體方向，還要分析并購成功之后的公司發展前景與市場等。最后，要進行公司的資產評估，確保目標公司的資產對自身具有一定的價值，這關系到公司整體的發展戰略。資產評估主要包含以下幾個方面，對目標公司的資產進行預估的成本收益分析，還要了解其資產的增減值情況，檢查其資產一般用在哪些方面。其次，在進行資產評估時，要懂得把握好分寸，避免盲目的資產評估給并購之后的公司經營帶來一系列損失。最需要了解的還有目標公司的債務關系，避免因目標公司的債務糾紛過多為自身公司帶來經濟損失及名譽損失。在以上的調查研究到位之后，就需要嚴格地制定并購重組需要花費的資金預算信息，對支出金額進行預估和控制，最好利用各種方式減少現金支出，在帶來便捷的同時還可以預防風險。

參考文獻

[1]許胡寅.企業并購的稅務籌劃與稅務風險[J].財會學習，2020.

[2]薛紅艷.房地產企業并購重組的風險防范[J].中國中小企業，2020.