中小企業籌資管理中存在的問題及對策

黃慶鑫

摘 要：任何企業在發展壯大過程中都需要面對籌資管理的問題，相對大企業而言，中小企業在籌資管理中明顯處于弱勢，目前，中小企業籌資難、籌資貴等問題依然普遍存在。所以采取何種方式來解決中小企業籌資是一項重點和現實的難題。本文中主要分析了M公司籌資管理期間存在的各項問題，探討了M公司籌資管理的措施和成果，為中小企業的籌資管理提供新的思路。

關鍵詞：中小企業籌資管理? 問題? 對策? 管理? 成果

企業籌資，是指企業為了滿足經營活動、投資活動、資本結構管理和其他需要，運用一定籌資方式，通過一定的籌資渠道，籌措和獲取所需要資金的一種財務行為。

對于中小型制造企業而言，籌資管理要根據公司的實際情況來規劃，如產品特點、研發周期、試制周期、生產模式和銷售運營模式等，只有這樣才能效益最大化。以下結合實際案例，探討籌資管理的具體應用。

一、M公司籌資現狀

M公司是一家集研發、生產及銷售高安全性、高質量工業鎖、物聯鎖及精密五金件，并致力于成為全球工業鎖及商用鎖領域領先者的國家高新技術企業。應該說M公司經過長時間的發展逐漸由小微企業向中小企業發展，由此對籌資管理的要求也不斷提高。

（一）內部籌資不能滿足公司發展的需要

內部籌資是指企業通過利潤留成而形成籌資來源。內部籌資數額的大小主要取決于企業可分配利潤的多少和利潤分配政策。一般沒有籌資費用，從而是中小企業的首選，但是對于處于發展階段的公司而言，一般情況下，公司的發展會比較快，從而會遇到僅靠內部籌資不能滿足公司發展的需要。M公司也遇到類似問題。

（二）外部籌資方式單一，籌資費用高

外部籌資是指企業向外部籌措資金而形成的籌資來源。外部籌資一般有發行股票、債券，取得商業信用、銀行借款等，企業向外部籌資大多需要花費一定籌資費用。相對于中小型公司，籌資費用會更高些。M公司外部籌資方式只有銀行借款，因歷史原因以及沒有進行有效統籌，M公司綜合籌資費用較高。

（三）沒有對籌資進行有效管理

資金是公司的血液，一個公司從設立、營運和發展都離不開資金。進行籌資的有效管理，就是要根據公司所處的特定生命階段和自身情況，確立籌資管理的原則、籌資方式、籌資期限和風險等。M公司存在銀行借款長期和短期搭配不科學，長期資產由流動資金、中短期負債提供，造成短貸長用。對籌資沒有專崗專人進行規劃，經常是需要用時才匆忙去外部籌資。對內部現金流沒有形成完整科學管理模型。如應收賬款、應付賬款和最佳存貨的管理。

二、M公司籌資管理的措施

（一）優化組織架構，設立專崗負責

M公司為了改變原來籌資管理不到位，專門設立資金管理崗位，此崗位直接向財務總監匯報，這是公司組織結構扁平化管理改進的體現，相比于層級結構，扁平化架構讓組織更加靈活，敏捷，更加柔性化。在管理上，通過優化組織結構，提高應變能力。

（二）建立籌資管理模型和制度

1、建立現金流導向管理模型

現金流導向管理是企業財務管理的核心，因為現金是企業的血液，它若出現問題，企業運轉隨之也會出現問題。一般來說中小型公司在日常運營中，注意力較為集中在利潤，而不是利潤的質量---現金流。

M公司根據實際情況，結合所在行業情況和目前公司所處的發展階段，依托公司的愿意和使命，融合公司的發展戰略，建立了現金流導向管理模型。它以籌資需求為起點，首先要判斷籌資需求的性質，確定它是長期籌資還是短期籌資，避免出現籌資錯配和短貸長用。確定籌資需求性質后，資金管理專員要對籌資進行統籌，預測內部籌資是否可以滿足，以確定外部籌資的金額和方式，最后則需要進行現金流管理（具體模型見圖1）。現金流管理按年、季和月進行現金預算編制。

2、建立現金流管理所需要的“基礎設施”

首先，建立適當的現金流預算體系，按年度、季度、月度來進行編制，對平時現金流量進行監控，根據實際情況進行調整。其次，要特別加強應收賬款和存貨的管理：一是結合往年和未來的銷售周期、采購周期、生產周期與現金預算計算出最佳庫存水平;二是建立應收賬款ABC分類管理制度。最后，完善考核和監督機制，把“責、權和利”機制落實到位。增強員工責任意識。

（三）統籌規劃，多種籌資方式并用

由于公司處在成長期，所以必須內部籌資和外部籌資一起使用，內部籌資盡可能要把實現的利潤全部用于公司規劃發展，實行暫時不分紅的股利政策。外部籌資則要根據公司資金需求的性質，依據公司的現金流導向管理模型，先按公司籌資制度進行評估，然后根據現金流導向管理模型得出數據，提交總經辦進行討論決定。決定所需要資金性質后再進行籌資方式的比較，選擇適合公司的籌資方式。M公司常用的外部籌資方式如下：

1、抵押貸款

它是擔保貸款的方式之一，現實操作中主要特點需要有房產作為抵押，此種方式一般為長期貸款或整個授信所使用，若公司有房產，但沒有長期貸款需求，則可以用來做綜合授信，做短期的隨借隨還。

2、信用貸款

這種方式主要是以借款人的信譽或保證人的信用為依據而獲得的貸款。由于出借方風險較高，一般貸款金額較小，同時利率較高。

3、知擔貸

它是利用公司擁有的知識產權，如專利權、商標權和軟著權等進行擔保抵押進行的貸款。知識產權貸款本質上是質押貸款的一種。

4、保險保證貸款

它是擔保貸款方式的延伸和發展，它引入保險公司作為擔保方，有些地方政府為了支持優質中小企業發展，會給與貸款企業適當保險費用補貼。相對于純信用貸款，此品種貸款額度會適當增加。

5、科信貸

科技信用貸款（“科信貸”）是推進科技金融創新推出的一個金融產品。該產品以企業財務指標、研發投入和知識產權等相關數據為依據，構建企業授信模型，自動生成企業信用貸款預授信額度，聯合試點銀行為企業辦理信用貸款。

6、稅易貸

它是銀行針對按時足額向政府納稅的誠信小微企業，推出的一款用于短期生產經營周轉的可循環信貸產品。簡單來說，“稅易貸”就是讓企業憑稅貸款，輕松貸款，從而幫助引流“金融活水”灌溉資金緊缺的小微企業，解決企業融資難題。與傳統的授信模式相比，稅易貸更注重對小微企業及企業主的信用積累，而且采用評分卡評分準入，不評級不授信，無需申請企業提供任何抵押物。

7、應收賬款融資

此種方式融資主要有應收賬款質押融資、應收賬款保理和應收賬款證券化。較常用的是應收賬款質押融資。它是指企業與銀行等金融機構簽訂合同。以應收賬款作為質押品。在合同規定的期限和信貸限額條件下（一般為應收賬款面值的50%-80%），采取隨用隨支的方式，向銀行等金融機構取得短期借款的融資方式。

8、銀行承兌貼現融資

銀行承兌匯票的貼現是指申請人由于資金需要，將未到期的銀行承兌匯票轉讓于銀行，銀行按票面金額扣除貼現利息后，將余額付給持票人的一種融資行為。

銀行承兌匯票貼現業務要以真實的商品交易為基礎，它把信貸資金的投放、收回與商品的貨款回收緊密結合在一起，使企業將未到期的銀行承兌匯票提前變現，增加了企業的可用資金。

三、M公司籌資管理成果

M公司于2018年設立信息化部和籌資管理崗位，開展籌資管理，加大了信息化管理水平，尤其是籌資信息化的投入。根據公司籌資管理模型的特點，對K3軟件進行二次開發，促使現金流預算和公司各個模塊結合起來。籌資管理方法從最初的單一，轉變為多種方式并存，并通過模型測算比較選擇最優方案。管理成果如下：一是建立了現金流導向管理模型，保障了公司各方面所需要的資金。二是加強了籌資管理信息化。通過信息化公司可以實時了解現金流量的授信額度、將要使用的金額、現金庫存情況，在保障公司正常生產和營運情況下，有利于企業控制最佳現金保有量，保持最佳的現金周轉率，為公司資金管理保值增值提供有力保障;三是按照籌資模型歸類采集數據，可以使企業了解每個籌資的綜合成本，為營運決策提供支持;四是籌資管制從哪個部門或項目需求作為開始到最終收到歸還籌資款項作為結束為一個閉環的全方位，有利于企業了解哪個環節的籌資及使用情況。

四、結束語

綜上所述，中小企業加強籌資管理工作是公司營運可持續發展的關鍵。良好的籌資管理能改善籌資結構，降低籌資成本，保障公司正常營運，提高市場競爭能力。本文以M公司為例，從存在的問題、相應對策、取得成果三個方面，介紹了籌資管理的應用，結果表明它實現了籌資管理的戰略目標，是一種可以借鑒的有效方法。