滴滴優步合并對互聯網企業融資的影響

摘 要：互聯網企業的資金耗費是巨大的，若想維持巨額投入，需要進行大規模的融資。而企業對外融資規模，取決于其自身的市場估值及預期經濟流入，這是每一個風險投資人極為關心的事情。本文將以滴滴打車與優步中國合并案例談起，從互聯網企業進行融資的必要性入手，淺析二者合并后對于互聯網企業融資的影響。

關鍵詞：滴滴；優步；合并；融資

互聯網經濟最大的優勢是在提高受眾群體各方面生活質量過程中，促進其獲取較高的經濟效益，從而在促進自身技術水平提高的同時，對全世界經濟、文化、科技等方面會起到革命性的變革。然而這一切需要互聯網企業用大規模的資金來維持正常的運轉。滴滴打車就是一個很好的例子，據報道2015年滴滴凈虧損高達122億元，預計2016年虧損收窄至118億元，今年才有可能實現盈利。鑒于此，2016年8月1日滴滴宣布與Uber全球達成戰略協議，滴滴將收購優步中國在中國大陸運營的全部資產，合并后公司市場估值已超350億美元。至此，滴滴與優步中國的同業競爭告一段落。從這起合并案例中可以看出：

一、互聯網企業融資的必要性

2015年李克強總理在政府工作報告中提出“互聯網+”的重大戰略部署，促使國內的互聯網業更加向前發展。從滴滴公司的成長歷程可以清晰發現，融資-燒錢-并購是緊密伴隨其發展壯大過程的行為。這起并購案例，相似的情況也出現在美團、餓了嗎、去哪兒等互聯網經營模式中。在互聯網模式下，市場參與者通過并購方式提高市場占有率，增強市場價值，最終來獲取融資的劇情，在未來也不斷上演。

（一）互聯網企業融資對運營十分重要

滴滴背后有著強大的資金支持，目的是為了占領市場，獲得壟斷，即獲得多數用戶，這是互聯網營銷模式。從滴滴優步合并中我們可以看到一個重要的問題-互聯網企業融資。企業以盈利為目的，滴滴也是一樣，與優步合作也是為了實現利潤最大化財務管理目標。而兩家公司的合并，能否順利實現該目標，取決于兩個因素：一個是滴滴能否在原有騰迅、阿里巴巴等互聯網巨頭投資的基礎上，還能受其他財團投資青睞；二是滴滴公司要包裝上市融資，其財務信息應符合證券監管部門的嚴格要求。可見互聯網企業正常運營離不開資金支持。

（二）對于互聯網行業的投資有可觀利潤

互聯網企業與實體經濟的一個較大差別在于，能在短時間內快速提升人們對其的認知性，充分利用客戶的需求和關注度。有了關注度，其廣告效應、市場占有率都會大幅度提高，營業利潤隨之提升。同時，投資-風險-回報是緊密聯系的。雖然說互聯網投資風險大，但投資正確，其收益將成幾何數據增長。以阿里巴巴為例，日本軟銀集團創始人孫正義，于2000年向其投資2000萬美元，2014年9月19日，阿里巴巴在美國紐交所上市，收盤時市值為2314.4億美元，孫正義的投資變為500億美元，相當于14年前的2500倍。融資不僅是互聯網企業自身的需求，也是眾多風險投資者最愛。

二、滴滴與優步合并后對于互聯網企業融資的影響

滴滴與優步合并后，不僅提高了公司的市場估值，還極大地提升了市場占有率。這更加吸引了投資人，為其融資創造了更多便利。其他企業也可以通過這些方式來增加融資。

（一）互聯網企業提高其市場估值

人們的生產、生活已離不開互聯網這種新模式了，國內外互聯網企業數量急劇增多，其對于資金的需求也達到前所未有的高度。然而，隨著互聯網企業投融資失敗的案例增多，廣大天使資金及風險投資基金持有人對于其向互聯網企業投資仍然持有一種謹慎態度。投資之前，需要對于被投資公司的市場估值進行確定，以降低投資風險。從滴滴與優步的合并中可以看到，兩公司合并后企業的市場估值大幅提升，已達到2200多億人民幣，如此之大的市場估值，投資的風險相對來說會下降很多，相關風險投資機構對其應該是非常感興趣的，因而，其融資也將變得容易。

（二）合并后市場占有率提高使得IPO成為可能

從國內早期互聯網企業上市融資的過程來看，大多是在國外資本市場尋求上市融資，而不是在我國證券市場進行IPO。其原因在于，我國相關法規對于上市公司的持續盈利能力有著嚴格的限制，要求擬上市公司除了資產規模限制以外，最為關鍵的是要求公司有連續三年的盈利。這對于互聯網公司相對于其他企業要困難的多。雖然，互聯網企業我們知道，互聯網經濟本身同制造企業的實體經濟相比屬于一種虛擬經濟，互聯網企業一般是在擴大市場占有率、吸引公眾注意力的網絡營銷方式后，依靠廣告費用、電子商務以及網絡游戲等方式獲取利潤。滴滴和優步中國合并之后在專車市場將占據超過87%以上的市場份額，而在更細分的快車市場，份額有可能接近100%。市場占有率高、受眾群體規模大，公司的自身實力自然就強，其未來發展也很有前景。

總之，互聯網經濟本身的技術性、虛擬化等特殊性決定了其開始階段抗風險能力較弱且急需市場上的認可。故而互聯網企業在其創業初期，資金的充足是維系其日常運營的重要保障。如果企業缺乏資金支持或融資阻力，再有市場前景、預期盈利能力再強都將很難運營下去。因此，成功的互聯網企業可以在增強其自身實力的同時，關注其同業競爭對手的情況，在發展到一定階段后，通過合并方式主動整合市場資源，來增加自身的市場估值及市場占有率，為企業的下一輪融資做好充分的準備。

參考文獻：

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[2]陳遠鵬.地級市出租車市場調查——網約車強力沖擊出租車行業[J].小康，2016，（10）.

作者簡介：

李夢瑩（1992-），女，漢族，山西省臨汾人，學生，管理碩士，學校陜西西安財經學院，研究方向投融資與風險管理。