淺談現(xiàn)金流對企業(yè)經(jīng)營活動的影響

肖學(xué)玲

摘 要：現(xiàn)金是企業(yè)維持正常經(jīng)營活動的血液，能夠有效地創(chuàng)造血液為企業(yè)不斷輸送養(yǎng)分是企業(yè)充滿活力的體現(xiàn)。充足的現(xiàn)金流能夠為企業(yè)經(jīng)營提供強(qiáng)大的支撐，促使企業(yè)穩(wěn)定健康的發(fā)展。企業(yè)的現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)的獲取現(xiàn)金的方式和能力，體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況和投資籌資情況，為報表使用者作出正確的投資決策提供重要的依據(jù)，為管理層對企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃起著關(guān)鍵作用。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流? 重要性? 風(fēng)險

一、前言

企業(yè)的最終目的是獲取利潤。高收益高利潤是資本家追逐的目標(biāo)，往往忽視了現(xiàn)金流對企業(yè)的影響。

二、現(xiàn)金流量對企業(yè)的影響

利潤表反映了企業(yè)在一定期間內(nèi)企業(yè)的盈利能力，體現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。但利潤表采用的是權(quán)責(zé)發(fā)生制，是在歷史成本計價的基礎(chǔ)上進(jìn)行核算，反映了企業(yè)歷史成本下的盈利狀況，容易受會計方法及會計估計等及人為操縱因素的影響。現(xiàn)金流量表則是采用收付實現(xiàn)制直觀反映了企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入與流出，直觀地反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金來源，及企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況。企業(yè)不盈利一定時期內(nèi)對企業(yè)不會產(chǎn)生致命的影響，但是企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂則必然致命。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流對企業(yè)的影響。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動需要一定量的現(xiàn)金來支持，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程就是資金的流動過程，因此，現(xiàn)金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動開展的基礎(chǔ)，現(xiàn)金流貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程，與毛利潤率、收入增長、費(fèi)率、股東期望的投資回報率、投資項目、籌資方式等企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動相關(guān)聯(lián)，企業(yè)應(yīng)隨著內(nèi)、外部環(huán)境以及市場的變化不斷地調(diào)整和優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和盈利模式，加速企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，完善企業(yè)的資金流動。

（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流對企業(yè)的影響

經(jīng)營活動現(xiàn)金流是企業(yè)一定時期在經(jīng)營過程中現(xiàn)金流入與流出的凈值，體現(xiàn)了企業(yè)當(dāng)前階段的資金的充裕程度，是對企業(yè)經(jīng)營情況最直觀的反應(yīng)。持續(xù)出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流的企業(yè)應(yīng)警惕企業(yè)是否經(jīng)營不善或發(fā)展過快導(dǎo)致資金不足，是否有足夠的資金來源支撐到企業(yè)出現(xiàn)正現(xiàn)金流。持續(xù)的正常的經(jīng)營活動產(chǎn)生的正現(xiàn)金流是企業(yè)未來可持續(xù)增長的基礎(chǔ)，是企業(yè)高效、健康發(fā)展的靈魂。

通過大企業(yè)破產(chǎn)清算的原因來看，資金鏈斷裂成為企業(yè)破產(chǎn)清算的主要原因，而導(dǎo)致企業(yè)猝死的根本原因在于運(yùn)營資金不足導(dǎo)致的財務(wù)危機(jī)。當(dāng)企業(yè)加速擴(kuò)張或處于快速增長階段時，更容易引發(fā)資金鏈斷鏈風(fēng)險，現(xiàn)金流顯得尤為重要。企業(yè)加速擴(kuò)張時，當(dāng)利用企業(yè)內(nèi)部自我積累的資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展，需要從外部籌集資金，需謹(jǐn)慎考慮企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率狀況、融資能力、外部環(huán)境狀況，來選擇適合的融資方式。在擴(kuò)張過程中應(yīng)時刻檢視企業(yè)可動用的資金狀況并不斷修正現(xiàn)金流預(yù)測，以防止擴(kuò)張過快導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流短缺從而影響企業(yè)正常的經(jīng)營活動，甚至導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。

（二）分析企業(yè)的現(xiàn)金流情況

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有的交易和事項產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，它是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源，是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入與流出的凈值。

從企業(yè)業(yè)務(wù)的增長率及獲利能力分析企業(yè)各項業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流：

明星型企業(yè)，業(yè)務(wù)快速增長、獲利能力強(qiáng)，需要大量資金支持發(fā)展。現(xiàn)金流特點：通常經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，需從外部籌資支持企業(yè)快速發(fā)展，投資、籌資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。進(jìn)入成熟期后會獲得持續(xù)的正的經(jīng)營活動現(xiàn)金流。

問題型企業(yè)，業(yè)務(wù)快速增長、獲利較少，需要大量資金支持。現(xiàn)金流特點：通常經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，需從外部籌資支持企業(yè)快速發(fā)展，投資、籌資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。后續(xù)較難為企業(yè)帶來持續(xù)的正流量。

現(xiàn)金牛企業(yè)，低速穩(wěn)定增長，盈利率高。現(xiàn)金流特點：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正值，為企業(yè)帶來大量的資金，用以支持其他業(yè)務(wù)的發(fā)展或支付股東股利等，投資、籌資活動的現(xiàn)金凈流量可能均為負(fù)數(shù)。

瘦狗型企業(yè)，競爭激烈，利潤很低。現(xiàn)金流特點：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量通常為負(fù)數(shù)，或為較小的正值，同時占用較多的企業(yè)資源。

企業(yè)業(yè)務(wù)增長率越高，為了維持銷售增長及擴(kuò)大市場占有率所需的資金亦越多。為了提高市場占有率，對于未來盈利能力較強(qiáng)的業(yè)務(wù)，企業(yè)應(yīng)提前預(yù)測未來所需要的資金及資金的籌集方式，預(yù)測籌集的資金是否足以支撐到企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)入現(xiàn)金牛階段。籌集到的資金需要投入到固定資產(chǎn)，以及擴(kuò)大業(yè)務(wù)帶來的應(yīng)收款、存貨等流動資金的增加。

盈利能力較弱，且需要大量資金支持的業(yè)務(wù)給企業(yè)帶來的非常大的風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎考慮此項業(yè)務(wù)能否轉(zhuǎn)變?yōu)槊餍菢I(yè)務(wù)，及改善現(xiàn)金流狀況的可能性。應(yīng)時刻關(guān)注資金鏈斷裂的可能性，關(guān)注企業(yè)的財務(wù)杠桿是否合理。

企業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)定低速增長、盈利能力較強(qiáng)時，會持續(xù)地給企業(yè)帶來大量的資金流入，其創(chuàng)造的現(xiàn)金在彌補(bǔ)了增長所需投資之后的剩余為自由現(xiàn)金流，自由現(xiàn)金流表示企業(yè)處于成熟的發(fā)展階段，可用來支持企業(yè)投資新的或其他的業(yè)務(wù)，以及用來回報投資者。這類企業(yè)擁有足夠的造血能力，抗風(fēng)險能力更強(qiáng)。

競爭激烈且利潤率較低時，企業(yè)應(yīng)考慮清理和撤銷較低毛利率的業(yè)務(wù)以釋放資源用于效益較高的業(yè)務(wù)，同時減輕企業(yè)各項資源的負(fù)擔(dān)，努力提高經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量以及尋找高毛利的業(yè)務(wù)是企業(yè)的迫切需求。

根據(jù)貴州茅臺2019年度年報顯示，貴州茅臺2019年度經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4，521，061、-316，569、-1，928，440萬元（主要為分配給投資者股利2，011，740萬元）。貴州茅臺持續(xù)穩(wěn)定的增長以及高毛利率給企業(yè)創(chuàng)造了大量的自由現(xiàn)金流，繼而能夠向投資者發(fā)放大量的股利。截止2020年4月30日，貴州茅臺的股票價格創(chuàng)下每股1，299.94元?dú)v史新高，成為股票市場上的頂級的藍(lán)籌股，受到大量機(jī)構(gòu)投資者的追捧。

（三）加速現(xiàn)金流動防范企業(yè)風(fēng)險

企業(yè)在經(jīng)營過程中，所面臨的環(huán)境千變?nèi)f化，各種原因會使企業(yè)面臨風(fēng)險，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力至關(guān)重要。

存有一定量的資金。在外部環(huán)境的暫時性惡化的影響下，旅游、餐飲零售、影視娛樂、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、建筑等眾多行業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊。貨幣資金的余額決定了企業(yè)在特殊情況下能夠熬幾個月， 3、4月份迎來了中小企業(yè)的倒閉潮。預(yù)測企業(yè)的流動資金能夠維持企業(yè)多長時間內(nèi)的固定現(xiàn)金支出而無須從銀行或股東獲取財務(wù)支持，企業(yè)管理層需要關(guān)注。

加強(qiáng)企業(yè)預(yù)算管理。預(yù)算控制是最有效的財務(wù)內(nèi)部控制方式之一，企業(yè)應(yīng)制定完善的預(yù)算管理制度，使預(yù)算不局限于形式，更關(guān)鍵的是落到實處，動態(tài)管理預(yù)算。與此同時，加強(qiáng)對企業(yè)資金的管理，高效使用資金，體現(xiàn)財務(wù)內(nèi)部控制制度得到價值，預(yù)防遭受資金利用損失，用最直接的方式降低風(fēng)險。

預(yù)算在一定程度上體現(xiàn)了管理者在一定時期內(nèi)的發(fā)展計劃和經(jīng)營目標(biāo)，企業(yè)的未來的投資方向、融資渠道、銷售增長點、未來的盈利狀況等都體現(xiàn)在預(yù)算表中，預(yù)算表就是企業(yè)管理者對企業(yè)未來的一種預(yù)估與演示。第一，企業(yè)可設(shè)置預(yù)算管理委員會，對整個預(yù)算的編制認(rèn)真調(diào)查、計算并分析，制定可行且切實有效的預(yù)算;第二，強(qiáng)化預(yù)算的執(zhí)行分析。根據(jù)預(yù)算的執(zhí)行情況及內(nèi)、外部環(huán)境的變化動態(tài)跟蹤、分析預(yù)算的偏差原因，隨時調(diào)整相關(guān)預(yù)算。

建立完善的內(nèi)控制度。內(nèi)部控制的目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，提高經(jīng)營效率和效果，促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。內(nèi)部控制越完善，企業(yè)防范風(fēng)險能力越強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營的效率越高，現(xiàn)金流越順暢。

一系列的政策和程序組成了企業(yè)內(nèi)控體系，是企業(yè)內(nèi)部各層次及各環(huán)節(jié)的管理體系依據(jù)，是整個企業(yè)運(yùn)作流程的完整體現(xiàn)，保證企業(yè)經(jīng)營活動有序、高效運(yùn)行。因此，不斷加強(qiáng)及完善企業(yè)內(nèi)控制度，打通企業(yè)的內(nèi)部的各個流程，能夠使企業(yè)更有效率地完成各項工作，最大程度地利用企業(yè)的資源，最終促使企業(yè)的效益更大化。

不斷增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。利潤是資本家追逐的目標(biāo)，是企業(yè)的核心目標(biāo)，也是衡量企業(yè)是否優(yōu)秀的重要標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)金流與企業(yè)的盈利能力通常成正比，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，相同條件下現(xiàn)金流越好，現(xiàn)金流入越多。

提高企業(yè)的核心競爭力，尋找新的利潤增長點打造有競爭力的盈利模式是企業(yè)生存和發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)收入取得的現(xiàn)金是企業(yè)最主要的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入來源。因此，擴(kuò)大市場、提高銷售價格等增加收入的措施是企業(yè)首要的目標(biāo)。

三、結(jié)束語

現(xiàn)金流量表體現(xiàn)了企業(yè)的運(yùn)營狀況和經(jīng)營的效率、效果，及企業(yè)獲取現(xiàn)金、償付債務(wù)和抵抗風(fēng)險的能力，是衡量企業(yè)價值的重要指標(biāo)。企業(yè)資金鏈越穩(wěn)定，現(xiàn)金流入越充裕，資金周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)越能持續(xù)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。持續(xù)的正常的經(jīng)營活動產(chǎn)生的正現(xiàn)金流是企業(yè)未來可持續(xù)增長的基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)不斷地通過各種措施來增加現(xiàn)金的流入與減少現(xiàn)金的流出、加快現(xiàn)金的流入與控制現(xiàn)金的流出提高和加快企業(yè)的現(xiàn)金流動來提高和改善企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。

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