吉林省宏觀經濟低位回升 預期繼續回暖

紀 慧

（中國人民銀行長春中心支行，吉林長春 130051）

為全面把握吉林省企業家、銀行家、城鎮居民對宏觀經濟走勢、貨幣政策實施效果的判斷和預期，及時了解企業運行、銀行經營及居民收支等情況，人民銀行長春中心支行如期開展了對吉林省內137戶工業企業、75家銀行機構、3600戶城鎮儲戶問卷的調查①企業景氣調查、銀行家問卷調查、城鎮儲戶問卷調查是中國人民銀行的三項制度性經濟調查。吉林省參與企業景氣問卷調查的企業137個，參與銀行家問卷調查的銀行家75位，參與吉林省城鎮居民儲蓄問卷調查的儲戶為3600戶。，調查顯示：當前宏觀經濟熱度恢復性提升，物價預期有所降低，貨幣政策持續寬松，對小企業審批寬松度有所提高；企業固定資產投資和出口有所提升，經營和盈利狀況有所改善；居民收入小幅提高，就業、消費略有下降。對宏觀經濟形勢、企業經營及盈利、居民就業及消費的預期向好。

一、對宏觀經濟形勢的判斷和預期

（一）宏觀經濟走勢低位回升，預期水平有所好轉

企業家、銀行家和城鎮儲戶宏觀經濟熱度指數②在本文企業家、銀行家、儲戶問卷調查涉及的指數中，除特別說明外，指數均處于【0，100】區間，臨界值為50；指數大于50表示向好或改善，指數小于50表示向差或惡化，指數等于50表示處于持平狀態。宏觀經濟熱度指數數值越高表明判斷經濟運行過熱的企業家或銀行家越多，同時判斷過冷的越少。分別為15%、10%和38.8%，分別比上季提高1.9、3.3和2.6個百分點。企業家、銀行家、城鎮居民下季預期指數均高于本季判斷指數，分別高10.6、23.3和7.2個百分點。各調查主體宏觀信心指數總體仍處近年低位，企業家和城鎮居民宏觀經濟信心指數有所提升，兩者指數分別為39.8%和43.1%，分別比上季提高0.7和1.5個百分點，銀行家宏觀經濟信心指數為35.3%，比上季下降1.3個百分點（圖1）。

圖1 企業家、銀行家、城鎮居民宏觀經濟信心指數

今年以來，受疫情突發影響，吉林省宏觀經濟走勢始終處于較低位，尤其是1季度所受沖擊較大，1季度企業家、銀行家和城鎮居民的指數均呈大幅下行態勢，指數分別比2019年4季度下降19.2、17.3和7.5個百分點，三項指數均降至調查期以來的最低點。但2季度指數止跌提升、連續兩個季度預期指數高于本季判斷指數，顯示出隨著國內疫情的逐步好轉，吉林省宏觀經濟正逐步走出疫情的 “陰霾”，持續進入回升向暖的通道中。

長春中支基于灰色預測模型對2020年吉林省全年經濟增長進行預測。受近幾年吉林省統計數據壓實基數影響，使用絕對值進行GM（1，1）模型預測會影響精度。采用2010-2019年吉林省各季GDP累計同比增速（增速×100）為原始數據，構建灰色預測模型GM（1，1）對全省GDP同比增速進行預測，得出2019年吉林省GDP同比增速為3.2%，相對誤差為-7.4%，預測精度較好。2020年吉林省GDP同比增速預測值為2.8%。同時，結合定量和定性分析的結果，預計2020年吉林省經濟仍將低位運行，經濟步入深度調整期和疫情影響因素相疊加，1-4季度GDP累計同比增速將呈 “U形” 走勢，預計GDP全年增速為2.5-3%左右。

（二）物價滿意度有所提升，物價上漲預期有所回落

城鎮居民當前物價滿意度指數為37.4%，比上季提高3.1個百分點，物價水平預期指數為47%，環比降低4.1個百分點。有14.8%的居民預期物價有所 “上升”，比上季下降4.5個百分點，20.2%的居民預期物價有所 “下降”，比上季提高2.6個百分點。銀行家對居民消費價格（CPI）水平預期指數為52%，環比降低16.7個百分點。

（三）企業原材料購進價格指數有所下降，產品銷售價格指數有所上漲

企業家問卷調查顯示：企業原材料購進價格指數為57.3%，比上季下降6.2個百分點，產品銷售價格指數為44.2%，比上季提高1.8個百分點，企業原材料購進價格指數高于銷售價格指數13.1個百分點。

（四）居民房價預期略有下降。

居民本季房價滿意度指數為37.7%，比上季提高1.7個百分點，房價預期指數為46.2%，環比下降0.5個百分點。長春市房價預期指數為48.3%，環比下降0.8個百分點，指數高于全省房價預期指數2.1個百分點。

二、對居民就業、收入和消費的判斷和預期

（一）居民就業略有下降，收入小幅提高，預期情況好于本季判斷

城鎮居民就業感受指數為36.5%，比上季降低0.3個百分點。收入感受指數為43.5%，比上季提高1.2個百分點，就業預期指數、收入信心指數分別為43.7%和44%，分別比本季判斷指數高7.2和0.5個百分點。

圖2 居民就業感受和預期指數

圖3 居民收入感受信心指數

（二）消費水平小幅下降，儲蓄意愿略有回落

居民家庭月消費感受指數為49%，比上季降低0.9個百分點。居民儲蓄意愿高位略有回落，本季傾向于 “更多地儲蓄存款” 的居民占59.9%，比上季下降0.4個百分點，傾向于 “更多地消費” 的居民占24.7%，比上季下降0.2個百分點，傾向于 “更多地投資” 的居民則比上季提升0.6個百分點，占15.4%。有10.7%的居民總投資有所增加，比上季提高2.3個百分點。家庭月消費預期指數為49.8%，環比下降0.8個百分點，高于本季判斷指數0.8個百分點。未來三個月，居民用于 “社交、文化和娛樂支出” 的占比為11.2%，比上季下降4.3個百分點。

三、對企業經營和盈利情況的判斷和預期

（一）企業盈利大幅提升，預期繼續向好

企業家問卷調查顯示：企業經營景氣和盈利狀況指數分別為37.2%和45.6%，分別比上季提高6.9和24.5個百分點。企業總體經營景氣預期指數為47.1%，環比提高3.7個百分點，高于本季判斷指數9.9個百分點，盈利狀況預期指數為43.8%，環比提高5.1個百分點。

（二）企業出口訂單和固定資產投資雙提升，預期穩中有升

企業出口產品訂單指數為45.3%，比上季提高0.7個百分點，固定資產投資支出指數為43.4%，比上季提高5.8個百分點。出口產品訂單預期指數和固定資產投資支出預期指數分別為46.7%和48.5%。兩項預期指數環比均與上季持平，分別高于本季判斷指數1.5和5.1個百分點。

（三）企業資金周轉有所加快，預期情況繼續向好

企業資金周轉指數為39.1%，比上季提高3.3個百分點，銷貨款回籠指數為44.2%，比上季提高3.7個百分點。資金周轉預期指數為43.4%，環比提高4.0個百分點，銷貨款回籠預期指數為52.2%，環比提高4.0個百分點，兩項預期指數分別高于本季判斷指數4.3和8個百分點。

四、對貨幣政策感受和執行情況的判斷和預期

（一）貨幣政策感受和預期指數均再創新高

銀行家貨幣政策感受指數為76.7%，高于適度（50%）26.7個百分點，比上季增加1.3個百分點，其中，有56%的銀行家認為貨幣政策 “寬松”，比上季增加2.7個百分點。貨幣政策預期指數為78%，環比提高5.3個百分點，兩項指數均繼上季達歷史高點后本季再創新高，貨幣政策持續寬松（圖4）。

圖4 貨幣政策感受指數和貨幣政策預期指數

（二）信貸支持向小微傾斜，小微企業受益較為明顯

本季新發放客戶貸款利率總體指數和銀行貸款審批條件指數分別為18%和67.3%，分規模看，小型企業貸款利率水平指數為16%，低于大型和中型企業貸款利率水平指數12和11.3個百分點，比同期下降26.7個百分點，比大型和中型企業多降6.7和4.0個百分點。同時，小型企業的貸款審批標準最為寬松，小型企業貸款審批條件指數為72%，高于大型和中型企業貸款審批條件指數16和12個百分點。

五、對銀行經營情況的判斷和預期

（一）銀行盈利有所提高

銀行盈利指數為60%，比上季提高4個百分點。主要是營業收入指數有所增長，特別是凈利息收入指數為68.7%，比上季大幅上升20.7個百分點。銀行盈利預期指數為74.7%，環比提高2.7個百分點。

（二）銀行資產質量延續下滑態勢，個人貸款質量下降較為明顯

資產質量指數降至50%以下，為48.7%，比上季下降6個百分點，資產質量預期指數為58.7%，環比下降0.7個百分點。“個人經營” 和 “個人購房貸款” 質量變差的選項占比分別為34.3%和33.3%，居 “本季貸款質量變差的領域” 前兩位。個人逾期貸款的客戶數量增加較多，選擇個人客戶逾期貸款數量有所增加的占比為45.3%（高出企業客戶增加的占比20個百分點），比上季提高18.8個百分點。