擁抱財富管理與產融創新

楊濤

青島金家嶺金融聚集區一角。圖/視覺中國

青島金融發展擁有深厚的歷史積累，從19世紀末的德占期現代金融業萌發，到第一次日占時期與北洋政府統治時期的曲折發展，再到20世紀30年代初步走向繁榮，青島金融業在諸多因素的綜合作用下迅速發展。20世紀30年代，館陶路已經成為青島的金融經濟中心，被稱作“青島的華爾街”，影響著整個華東地區的經濟及沿海地區的出口轉口貿易。隨著金融體系的日漸完善，青島逐步成為山東地區的金融調控中心、資金劃撥中心以及金融樞紐。

新中國啟動改革開放以來，作為最早對外資銀行開放的城市之一，外資金融機構的加入，成為青島開放大格局中的“黃金力量”。2014年，青島成為我國唯一以財富管理為主題的金融綜合改革試驗區。2016年4月，青島便被納入全球金融中心指數（GFCI）排名，居第79位。2020年9月25日，第28期全球金融中心指數發布，青島位列第47位，較上期躍升52位。中國內地城市在本次榜單中共占據12席，其中青島在內地城市中排名第6，列上海、北京、深圳、廣州、成都之后，領先于南京、西安、天津、杭州、大連和武漢。自2016年3月納入全球金融中心指數榜單至今，青島已8次進入全球金融中心排名前50。

青島制定《青島市金融業加快對外開放實施方案（2018-2022年）》，探索形成推進金融業更高水平對外開放的實施路徑和制度安排。構建開放合作體系，鏈接國際優質資源，與全球20余個國家和地區建立金融和財富管理合作關系，與意大利、日本、韓國、盧森堡等境外重點區域合作率先實現突破。

進入2020年，雖然面臨經濟下行、疫情防控等壓力和挑戰，青島金融仍然取得了較好的發展成就。上半年全市實現金融業增加值417.3億元，同比增長7.8%，高于GDP增速7.7個百分點， 增速居國民經濟十大行業首位。金融業實現全口徑稅收89.6億元，同比增長5.4%，金融業對經濟增長貢獻穩步提升。此外還體現出諸多亮點，如：存貸款余額和增量雙創新高、保險行業持續回暖、證券交易額持續放量、直接融資規模大幅增長、上市工作取得較大突破、創投風投機構逆勢增長、地方金融組織穩健發展、金融資源聚集取得突破性進展、金融支持上合示范區力度加強、自貿區青島片區金融創新成果顯著、金融風險得到有效防范化解。

目前，青島正在積極推進財富管理金融綜合改革試驗區建設，加快金融業發展，更好服務實體經濟。大力推進銀行業、保險業、證券業和泛金融各業健康發展，著力填空白補短板，新設、引進更多內外資金融機構。同時努力建設全球性創投風投中心、加快建設金融科技應用試點城市等。

圖：青島與周邊經濟中心城市的區位關系

資料來源：作者整理。制圖：張玲

為何能建設區域金融中心城市？

（一）區域經濟金融背景

青島屬于東部沿海發達地區，是黃河流域九省區的經濟出?？?，又是北方第三大城市，既是內外循環“雙節點”城市，也是國內東西、南北大循環的“雙節點”城市。而就金融中心建設而言，經濟地理區位具有特殊的重要性。金融中心與其他區域之間的地理距離、交通便利性和經濟聯系決定了它能否集聚金融資源，承擔各區域之間資金配置與金融交易的中介。同時，金融中心所處的經濟地理區位還在相當程度上影響它與周邊區域的經濟合作與競爭關系。

從與周邊主要經濟區域的關系來看，青島在經濟地理區位上具有得天獨厚的優勢，可以簡單概括為三個方面：（1）京滬兩大國內金融中心、鄭州和大連兩大期貨交易中心的承接軸心;（2）環渤海經濟圈、長三角經濟圈、中部經濟圈的聯通樞紐;（3）東北亞中日韓三大經濟體的交流通道（如圖）。

基于青島的區域金融發展定位，與周邊區域可能的金融體系對接模式主要有三種。

其一，接受外部金融輻射。就環渤海區域主要城市看，其中核心城市的經濟與金融實力大致呈現三個層次，北京為第一層次，天津、沈陽、大連、濟南、青島為第二層次，其他城市列第三層次。應該說，這一區域處于第一和第二層次的城市已形成較強金融輻射力，尤其是北京的輻射范圍最廣，從金融地理的角度來看已覆蓋環渤海區域的大多數城市。而在青島的特定區位上，還會受制于上海的影響力。因此，青島金融業更多是揚長避短，成為核心金融中心城市資源輻射的“路由器”。

其二，進行對外金融輻射。青島對于周邊一些金融體系發展有限的城市，如日照、煙臺、威海等，乃至東北地區城市，應該以逐步加強對其金融輻射的程度為目標，增強自身金融發展的外部正效應。在此過程中，青島一方面需要不斷推進金融改革與開放、擴大金融招商，大力促進金融創新，從而提高對外金融輻射能力。另一方面，青島也應該進一步完善政府服務功能，既要推動本地金融機構、金融組織逐漸“走出去”，又應該主動與周邊金融發展不足的城市進行溝通和合作，努力創造青島金融對外輻射的平臺，使這些城市能夠理解并在與青島的金融合作中獲得共贏。

其三，金融資源的互補與共贏。對于環渤海地區乃至國內外其他金融發展度較高的城市，青島則應該采取積極態度，一方面在金融體系建設方面采取公平競爭的態勢，另一方面也應該在明確自身定位的基礎上，清晰地認識對方的比較優勢，在發展方向上各有側重，努力創造金融互補與共贏的條件。

（二）合理的功能定位

在現有資源稟賦條件下，青島應該定位為中繼型金融中心、創新型金融中心和特色型金融中心。

第一，中繼型金融中心指的是依托于更高層次的金融中心，充分利用其金融功能實現自身的機構與資金集聚，同時承接其業務功能的區域轉移。中繼型金融中心的含義包括四個方面：功能中繼，即承接更高層次金融中心部分金融功能的轉移，如交易機構、風險管理機構的落戶;資金中繼，即成為更高層次金融中心資金流入和流出的一個中轉站和集散地;客戶中繼，即成為更高層次金融中心客戶的落腳點和暫居地;產品中繼，即成為更高層次金融中心區域性產品發行的分銷站。青島應定位為上海和北京兩大金融中心的承接點與中繼站，與之形成一個更大范圍的金融中心圈，在壯大自身實力和練足內功之后，逐步將自己的影響力提升到一個相當高的水平，發展成為名副其實的區域金融服務中心，以便創造條件向今后更大、更強、更高的金融中心目標挺進。

第二，創新型金融中心指的是充分挖掘和發展新型金融業務、金融產品，吸引新型金融機構，建立新型的金融管理架構和包括信息、評級在內的金融基礎支撐體系，它包括功能創新、業務創新、產品創新和路徑創新等幾個方面。建設創新型金融中心，是青島避開與北京、上海等全國性金融中心和同層次區域金融中心城市直接競爭，走差異化發展道路的需要。金融創新能夠使投資渠道更加豐富，投資方式更加靈活，形成有效率的資本形成機制，增強區域資本的集聚能力。青島的金融創新活力可以輻射整個黃河流域，一旦膠東半島與遼東半島打通，進而輻射東北地區。

第三，特色型金融中心就是要充分利用青島作為三大經濟圈樞紐的地位，充分利用青島本地的產業和環境優勢，建設有別于其他金融中心的功能性中心。這種功能性中心的業務范圍不如綜合性金融中心全面，但是在特定的方向或領域具有很強的資源與能力，因此足以形成資金集聚和業務發展的可靠基礎。

（三）金融發展的核心價值

首先，應該定位于區域財富管理中心建設。在跨渤海區域核心城市的比較中，青島在人均GDP上位于前列，本地高收入人群的出現對財富管理業務有強勁需求。作為著名的旅游城市，青島不僅有著優秀的自然風光資源和便利的交通條件，而且城市基礎設施建設也較為完善。繁忙的貿易與商業活動帶來了高凈值人士的聚集，休閑與文化產業的發展則為他們在本地的投資與消費創造了良好的環境，這些都是開展財富金融的重要條件。在服務國家戰略的同時，作為一項城市發展戰略，無論從有形和無形的角度來看，區域財富管理中心建設都將對青島及山東金融業發展產生巨大的提升和拉動作用。

其次，應該定位于服務區域產業升級的需求。青島立足工業門類齊全、場景豐富的優勢，正在加快發展新一代信息技術、新能源新材料等13條產業鏈，依托海爾卡奧斯打造世界工業互聯網之都。產業發展離不開金融要素的支撐，而產融結合、產融互動則成為青島金融發展的重中之重。

最后，應該定位于青島外向型海洋經濟的需要。青島應著眼于建設成為藍色金融與貿易金融體系的地理中樞，通過金融機構與業務集聚為海洋經濟和貿易提供全方位的金融支持。反過來，海洋經濟與貿易活動對于金融業的發展具有很強的帶動作用。世界著名的五大國際航運中心紐約、倫敦、東京、新加坡和香港都是著名國際金融中心，被稱為“歐洲門戶”的鹿特丹就是依托港口經濟而發展成為區域商業和金融中心的一個例子。因此如果能夠加以合理利用，青島的外向型海洋經濟將會給金融中心建設提供巨大的助力。

金融創新展望：以產融協同為抓手

區域發展的過程中，如何根據地方產業發展的特點和需要，吸引多元化金融機構參與產業的成長，促進地方產融結合生態的建設發展，實現金融機構與企業的共贏，是地方經濟發展壯大的重要路徑。當前，青島財富管理中心的建設，已經走上了正常發展軌道;長遠來看，為更好地服務青島產業變革的需求，還需全面推動新型的產融協同發展，這既是青島發揮比較優勢的著力點，也是未來符合國家政策的金融改革重要方向。

（一）產融結合的探索重點

第一，“由產到融”的優化與提升?！坝僧a到融”通常指實體企業通過多種方式進入金融業或運用金融手段。青島近年來在不斷加強產融結合，推進產業鏈配套企業融資。例如，大力支持以海爾、海信、青啤、青島港集團財務公司為示范，建立核心企業產業鏈融資服務體系，解決上下游配套企業融資難題。

值得關注的是，海爾在結合自身產業鏈優勢，發展產融結合并“以融助產”進行了諸多積極探索。例如，海爾金控從金融行業出發，延展到包括醫療、健康、住房等多重產業領域，其“產業投行模式”的適用范圍正在進一步拓寬;從融資服務到鏈接生態資源、管理咨詢、要素供給、金融科技，再到產業形態升級和企業價值提升，產業投行下的共創、共享趨勢也在不斷“進化”，即生態圈的不斷進化、用戶體驗的不斷進化以及從“生產力”到“生長力”的不斷進化。

第二，“由融到產”的探索嘗試。所謂“由融到產”，是指銀行、證券、保險等金融企業更加積極、密切地構建與實體企業的關系，青島金融業在此領域也進行了許多重要嘗試。例如，2020年6月19日，青島農商銀行與雙星集團簽訂戰略協議，全面深化金融領域合作，包括但不限于公司金融、貿易融資、投資銀行、資金結算、個人金融、顧問咨詢等業務，實現全方位、全領域的合作和互補，努力打造銀企合作范本。

第三，創新型的產融結合布局。所謂創新性產融，是依托非銀行金融機構中的新興金融組織，實現“由產到融”，再“由融到產”的閉環，更好地實現產融協同與升級。例如，雖然私募股權基金市場面臨規范壓力，但依托各類投資基金的產融結合模式，在未來金融結構亟待優化的背景下，仍能夠有效支持經濟轉型升級。具體看，一則，“產業+基金”模式主要是指大型企業通過旗下投資平臺設立基金，并投向產業鏈相關的新興產業，或傳統產業升級項目。由此不僅能服務企業轉型發展，也可通過母基金來培育新投資領域。二則，“基金+產業”則是由大型企業與市場化專業投資機構合作，成立產業基金并支持新興產業發展或項目落地，由此實現內外產業與金融資源的協調配置。

近年來，青島高度重視提升基金的落地能力，著力吸引和培育各類基金主體，促使其有力支持地方新舊動能轉換。例如，2019年5月青島舉辦全球創投風投大會，宣布設立總規模500億元、首期規模120億元的科技創新母基金，2020年更是快速落地推進。再如，青島國信集團與即墨區、青島市市級創業投資引導基金管理中心共同設立的青島市海洋新動能產業投資基金，充分發揮“基金+”賦能作用，扮演越來越重要的“孵化器”角色，重點投向智慧海洋、海洋生物醫藥、海洋工程裝備等海洋產業新舊動能轉換優質項目。

（二）面向未來的產融升級

展望未來，青島在建設世界工業互聯網之都的過程中，還需要在產融結合探索領域再上新臺階。

第一，重點抓好大型企業集團的產融結合試點。未來青島的大型企業集團產融協同，應該以內部金融為主、外部金融為輔，重點把握幾方面的發展路徑。一是“以產為主”，始終圍繞主導產業的發展方向，配置多元化的內外金融資源，集團金融業務不能脫離實體產業或產業鏈，從而保障產融結合建立在穩固的基礎之上。二是“以融助產”，結合產業發展趨勢和特征，創新特色化、差異化的金融產品與服務，推動支付清算、直接與間接投融資、風險管理等產業金融功能的優化，促使產業實現規模成長與結構升級。三是“產融協同”，充分發揮產業優勢、助力金融業務的健康成長，不僅在業務層面，而且在管理機制、組織架構、機構布局等方面，形成產融積極互動、協同有序發展、風險清晰可控。四是“產融升級”，在實現內部產融協同的基礎上，進一步提升產業金融的服務能力，獨立探索或與金融機構、第三方平臺合作，為相關產業鏈主體提供一攬子金融支持，有效促進產業鏈布局的完善;并且通過提升產業資本與金融資本的綜合運作能力，不斷改善企業的外部核心生態環境。

第二，擁抱數字化時代的產業鏈金融創新。數字化時代的產業鏈金融探索，實現了資產端和資金端協同， 緩解了金融和產業信息不對稱， 融合了產業鏈和金融鏈，是極具生命力的產融結合創新方向。供應鏈金融已有了一定的探索與演進，涌現了眾多模式。雖然參與主體不斷變化、商業模式不斷調整，但究其根本，還是基于真實貿易背景下，由金融機構給供應鏈中的各企業提供金融服務。只是隨著互聯網的發展，原來分工明確、相互獨立的多環節產業鏈，開始出現全產業鏈垂直整合、跨產業鏈的橫向融合，進而形成全新生態圈，也因此給金融服務模式帶來新的創新空間。

青島在此方面進行了許多探索，例如，2020年9月，興業銀行攜手海爾卡奧斯工業互聯網平臺、海爾財務公司成功落地首筆銀企直聯項下“興享票據池”業務，實現銀企互聯互通，為工業互聯網平臺企業布局產業金融提供全方位票據服務，開辟了工業互聯網產融結合新模式。這種“票據池+供應鏈”一體化綜合金融服務方案，可著重解決卡奧斯平臺上眾多中小企業票據結算的痛點和難點，做到票據入池后實時、在線、全場景的安心管理。

理想的新型產業鏈金融探索應全面應用新技術，如把人工智能技術融合于供應鏈企業運營管理各環節，推動企業管理的全面智能化;應用區塊鏈技術來安全存儲供應鏈上下游企業間的交易數據，從而緩解融資中的信息困境，提升供應鏈金融服務能力，減少供應鏈交易和管理成本。最后，產業鏈金融的更高階段，則是實現資金流、信息流、商品流、物流等“多流合一”，由多個大型企業聯合推動供應鏈金融生態進一步拓展，實現資金方（各類金融機構）、產業方（核心企業、上下游企業）、平臺方（基礎設施、金融科技企業、供應鏈管理服務機構）、監督方（政府與監管部門、行業協會）的有效協調，從而在更大程度上實現產業鏈與金融鏈共贏、共享發展。

（編輯：袁雪）