S 圖書有限公司盈利能力分析

西北大學現代學院 呂娜

盈利能力是公司利用自身所有的資金和實力從事經營活動獲得利潤的一種能力，是投資者獲得利潤分配、債權人取得本利的資本由來[1]。S 圖書有限公司地處陜西省西安市，于2000 年5 月成立，是由個體戶發展來的，銷售的產品種類全、價格適中，保證質量，故銷售量大，盈利能力強，公司的發展前景較好。

根據資產負債表和利潤表，本文選取了近三年該公司的主要財務數據[2]，見表1，然后運用分析指標來研究S圖書有限公司盈利能力。

表1 主要財務數據 單位：元

根據表1 中的數據，可以看出：在2013—2015的這三年中，S 圖書有限公司保持盈利狀態，凈利潤是逐年遞增的，其中2013 年到2014 年的增幅比較大，增長了173%[3]，但隨后一年增速放緩，有下滑之勢。總體來說，該公司的利潤增長態勢良好，仍需要通過財務指標來具體分析盈利能力。

公司盈利能力一般分析包括銷售凈利率和總資產收益率兩個指標[4]。

根據S 圖書有限公司近三年的財務數據，計算出公司年盈利一般分析指標，見表2。

表2 各年財務指標

由下圖可看出，銷售毛利率下降的趨勢較明顯，2014年銷售毛利率最低，比上年下降了5.03%，出現這一趨勢的主要原因是S 圖書有限公司新購買兩個倉庫，使得銷售成本較上年增加較大。但2015 年對成本加以控制，并擴大了生產規模，銷售毛利率開始有所上升 。

圖1 銷售毛利率變化趨勢圖

從圖2 可看出，成本利潤率向右爬升幅度較大，數值增加多，說明公司的盈利水平在提高，這主要是因為該公司2014 年轉變經營方式，通過銷售折扣、進店體驗等方式加大銷售力度達到的效果，所以，在2013 年之后的成本利潤率較高。

圖2 成本利潤率變化趨勢圖

由表2 的數據，發現S 圖書有限公司總資產收益率在14 年達到最高值18.24%，從2013 年到2015 年的三年里，總資產收益率是在往右上方爬升的，說明公司資金利用效益好，圖書價格合適，收入增長快，從而畫出總資產收益率的趨勢變化及線型圖，如圖3 所示。

圖3 總資產收益率趨勢變化及線型圖

公司發展能力分析包括營業收入增長率、資本積累率及社會積累率三個指標。根據表1 提供的財務數據，計算并分析這三個指標。

1、對營業收入增長率的分析。

通過計算，發現S圖書有限公司的營業收入是逐年增加，2014 年指標高說明增長速度最快，公司產品已經進入穩定期階段，上升的空間開始縮小，需要通過新的創意和產品、轉變生產戰略來增加收入，營業收入增長率變化趨勢如圖4所示。

圖4 營業收入增長率變化趨勢圖

2、對資本積累率的分析

圖5 資本積累率變化趨勢圖

從計算結果，可以看出來：S 圖書有限公司的資本積累率在過去三年里變化幅度不是很大，公司資本積累基本保持在16.83%的水平上，這對于一個民營公司來說是相當不容易，投資者可以從公司靈活的管理機制、較強的創新和固定的消費群體中獲得巨大收益，也要對公司起步較低、發展環境窄、經營管理模式落后及技術含量低等不足的方面承擔風險，所以更可以說明S圖書有限公司資本積累較好。資本積累率變化趨勢如圖5 所示。

3、對社會積累率的分析

根據收集到的數據，S 圖書有限公司2013 到2015 年社會貢獻總額分別為126000 元、158000 元和162000 元，除繳納所得稅和稅金及附加外，不再繳納其他稅款，根據公式，計算該公司近三年的社會積累率：

對比這三年社會積累率的數值，可以發現：2013年和2014 年的社會積累率基本持平，2015 年的社會積累率大幅度提升，說明公司在增加營業收入的同時更加注重社會責任，為自己樹立起良好的信譽和社會責任感。社會積累率變化趨勢如圖6 所示。

圖6 社會積累率變化趨勢圖

由上述分析總結出，制約S 圖書有限公司盈利水平有主要原因：是成本費用較高。

為提高S 圖書有限公司盈利能力，可以控制成本，通過完善的成本核算，降低庫存儲蓄量，運用ERP 方法，爭取達到“零庫存”的目標；健全科學管理機制，提高員工修養并發揮其積極性；對市場精準定位，嚴把質量關，減少次品、殘缺品的生產，用良好的品牌形象提高公司的競爭力。

研究結果表明，營業利潤率在2014 年對盈利能力起促進作用，而2015 年在成本費用的增加下，該指標卻制約盈利能力發展；但社會積累率在三年中的變化浮動較小，表明公司追求更好發展承擔起自己的社會責任。