揭秘全球最大光伏企業(yè)李振國隆基的高光時刻

謝澤鋒

年初至今股價漲幅超過兩倍，截至10月13日，全球最大的單晶硅光伏企業(yè)——隆基股份（601012.SH）市值突破3100億元大關(guān)。

這樣的市值規(guī)模，比第二大光伏企業(yè)市值高出1600億元，是2-5名企業(yè)的市值總和。

無論從營收、利潤、市場占有率來看，隆基都已是全球第一。曾經(jīng)被人質(zhì)疑的隆基，如今正迎來他風(fēng)頭正盛的時刻。

然而，令外界疑惑的是，為什么是隆基？一個自稱沒有外部資源支持，一群自嘲為“土包子”的團(tuán)隊，一家位于中國西北部的企業(yè)為何能異軍突起？在曾經(jīng)多晶硅為主的光伏江湖，另辟蹊徑，巨資押注單晶硅，并不被業(yè)內(nèi)看好的隆基成功的秘訣是什么？

帶著這些問題，《英才》記者專訪了隆基股份創(chuàng)始人李振國，作為理工科出身的執(zhí)掌者，李振國喜歡探討問題的本質(zhì)。他認(rèn)為隆基的成功并沒有秘訣，“我們只不過是按常規(guī)套路經(jīng)營企業(yè)”。

放眼全球，中國光伏企業(yè)已經(jīng)遙遙領(lǐng)先，全球十大市值的光伏企業(yè)中，僅有一家非中國公司。

對比可見，中國已當(dāng)之無愧的位列可再生動力市場首位。光伏裝機(jī)從2004年的64MW，到2019年的204GW，增長了3187倍，繼續(xù)位居世界最大太陽能裝機(jī)量的國度。

巨大的可再生能源市場空間、完善的產(chǎn)業(yè)鏈條、先進(jìn)的制造業(yè)體系以及補(bǔ)貼政策，造就了中國光伏創(chuàng)業(yè)的沃土。

2000年成立至今，隆基正好走過了20個年頭。不過這20年來卻并不平凡，輝煌與沒落、成功與失敗的故事頻繁上演，見證了中國光伏行業(yè)的跌宕起伏。

大浪淘沙，勝出的隆基將如何走向下一個20年？在光伏平價時代，隆基將如何應(yīng)戰(zhàn)？

單晶崛起

2014年國內(nèi)單晶硅市場占有率不足5%，2015年提升為15%，到2019年上升至65%。

從非主流到主流，隆基都是繞不開的參與者，更是單晶硅領(lǐng)域最為重要的“玩家”。可以說，成本降低和技術(shù)提升，成為單晶硅快速搶占市場的兩大關(guān)鍵因素。

理工科出身的李振國非常推崇埃隆·馬斯克的“第一性原理”。馬斯克曾說道：“第一性原理的思想方式是用物理學(xué)的角度看待世界，也就是說一層層撥開事物表象，看到里面的本質(zhì)，再從本質(zhì)一層層往上走。”

“事物的本質(zhì)是什么？本質(zhì)的本質(zhì)優(yōu)勢是什么？”李振國認(rèn)為，成功的捷徑在于抓住事物的本質(zhì)：“多晶硅的成本低，但轉(zhuǎn)換效率也低;而單晶硅的成本高，但轉(zhuǎn)換效率高。在2006年，我們就假設(shè)多晶硅成本是零，單晶硅的價值仍然是超過它的，因為成本永遠(yuǎn)不可能做到0，當(dāng)時我們就做過很深度的分析。”

從轉(zhuǎn)換效率來看，單晶硅要優(yōu)于多晶硅。單晶在整個晶片表面的尺度上，都沒有晶界，缺陷也少，雜質(zhì)陷阱也少，其壽命高，因而轉(zhuǎn)換率高。

2000年初，夏普、京瓷、三菱電機(jī)等日本企業(yè)是當(dāng)時太陽能發(fā)電市場的領(lǐng)先企業(yè)，彼時的主流組件是多晶硅型。當(dāng)時，單晶硅型雖然高效率，但“多晶硅型”在價格競爭中顯示出了優(yōu)勢。

但是之后，“單結(jié)晶型”逐漸擴(kuò)大了市場份額，最終奪走了冠軍寶座。2017年，“單晶硅型”太陽能電池板出貨量首次超過“多晶硅”。美國太陽能發(fā)電市場調(diào)查咨詢公司spv在2017年12月發(fā)布的太陽能發(fā)電市場報告中得出了這一結(jié)論。

經(jīng)過多年的發(fā)展，單晶硅轉(zhuǎn)換效率不斷提升。隆基股份在單晶硅領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，公司電池量產(chǎn)效率一再刷新世界紀(jì)錄。2019年，隆基股份15單晶雙面PERC電池正面轉(zhuǎn)換效率達(dá)到24.06%，突破24%效率瓶頸;組件轉(zhuǎn)換效率達(dá)到22.38%，再度創(chuàng)造世界紀(jì)錄。

在技術(shù)的推動下，成本也逐漸降低。數(shù)據(jù)顯示，拉晶切片方面，2019年，隆基股份產(chǎn)品非硅成本進(jìn)一步降低。其中，拉晶環(huán)節(jié)平均單位非硅成本同比下降25.46%，切片環(huán)節(jié)平均單位非硅成本同比下降26.5%。硅片單片成本降低至1.86元/片，成本優(yōu)勢明顯。

李振國曾公開表示：“從2009-2019年的十年間，全球光伏度電成本下降了81%，光伏逐步成為全球最具競爭力的電力產(chǎn)品。”

單晶硅在2019年大幅逆轉(zhuǎn)，成為市場主流。該年度，單晶產(chǎn)品市場占有率首次超過多晶，占比約為65%，而這個數(shù)字在2018年只有約45%。

迎戰(zhàn)平價時代

每度電僅需0.09元。

8月25日，在葡萄牙的光伏拍賣中，韓國企業(yè)韓華中標(biāo)，創(chuàng)造了1.316美分kWh（度）的世界最低價，折合人民幣0.09元。

今年4月底， 法國電力EDF和晶科電力（JinkoPower）聯(lián)合中標(biāo)阿布扎比的2GW招標(biāo)項目，提交了1.35美分/kWh的超低電價。

不斷創(chuàng)新低的海外光伏市場，也許正是我國光伏行業(yè)的未來。2019年8月底，內(nèi)蒙古達(dá)拉特旗的光伏中標(biāo)價就出現(xiàn)了低于當(dāng)?shù)孛弘妰r格的現(xiàn)象。

資料顯示，中廣核太陽能、三峽新能源與陽光電源、正泰新能源、國電投、華能分別中標(biāo)達(dá)拉特旗100MW的項目，中標(biāo)電價在0.26-0.28元/kWh之間。

由于達(dá)拉特旗的脫硫煤標(biāo)桿電價為0.2829元/kWh，因此，5個項目的中擬報電價均低于當(dāng)?shù)氐拿摿蛎簶?biāo)桿電價。

值得一提的是，2020光伏指導(dǎo)價也突破“0.4”，逼近煤電價格。3月31日，國家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于2020年光伏發(fā)電上網(wǎng)電價政策有關(guān)事項的通知》，公布了集中式光伏、工商業(yè)分布式、戶用分布式以及光伏扶貧項目的上網(wǎng)電價政策。

《通知》提出，將納入國家財政補(bǔ)貼范圍的I-III類資源區(qū)新增集中式光伏電站指導(dǎo)價，分別確定為每千瓦時0.35元、0.4元、0.49元，比2019年的指導(dǎo)價進(jìn)一步降低。

這已經(jīng)是8年內(nèi)第六次下調(diào)光伏行業(yè)指導(dǎo)價，光伏行業(yè)正迎來“低補(bǔ)貼”、“去補(bǔ)貼”的新階段。行業(yè)共識是，單純依靠補(bǔ)貼來實(shí)現(xiàn)發(fā)展的路子正越來越難走，未來光伏企業(yè)需要進(jìn)一步降本增效，提高自身核心競爭力。

2018年的“531”政策是整個行業(yè)經(jīng)歷的一次陣痛，這是過往高歌猛進(jìn)的光伏裝機(jī)量與日益增大的補(bǔ)貼缺口之間的必然矛盾。

2018年5月31日，國家發(fā)改委、能源局、財政部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》提出，暫不下發(fā)普通電站指標(biāo)、項目規(guī)模限制在10GW以內(nèi)以及上網(wǎng)電價補(bǔ)貼每千瓦時降低0.05元。

李振國多次在公開場合提出“光伏已經(jīng)開啟一毛錢一度電”的時代。“其實(shí)，中國許多地方的光伏電價成本已經(jīng)低于一毛錢，但是由于土地、稅費(fèi)和銀行利息等非技術(shù)太高，中國的光伏電價還沒有真正實(shí)現(xiàn)市場化。”

資料顯示，早在2012年，德國、意大利南部、荷蘭與西班牙就已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)。亞洲的印度則直接跳過政府補(bǔ)貼階段，直接進(jìn)入市場化競爭，當(dāng)然這也與印度擁有良好的光照條件，低廉的土地成本以及中國光伏組件價格大幅下降有關(guān)。

在“531”新政實(shí)行后，競價上網(wǎng)機(jī)制開始實(shí)施，但平價上網(wǎng)才是大勢所趨。2020年是我國光伏發(fā)電實(shí)施“競價機(jī)制”的第二年，也是光伏發(fā)電向全面平價上網(wǎng)過渡的最后時限。光伏產(chǎn)業(yè)即將迎來它真正的“成人禮”。

很長時間來，隆基股份也是“平價上網(wǎng)”的推動者和實(shí)踐者。李振國對《英才》記者表示，為推動單晶硅市場，“我們必須要介入到下游，打通價值鏈通道，不僅拓寬業(yè)務(wù)成長空間。更是通過布局整個產(chǎn)業(yè)鏈盡快實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)。”

不領(lǐng)先不擴(kuò)張

回望中國光伏行業(yè)過去的20年，輝煌與落寞，成功與失敗纏繞著闖入這個行業(yè)的民營企業(yè)家。無錫尚德、江蘇賽維、英利，這些一度耀眼的明星都從無盡光榮到跌入深淵，他們既是先行者，但也是這個行業(yè)殘酷競爭的注腳。

反思尚德等企業(yè)的失敗，他們大多在行業(yè)頂峰期選擇過度擴(kuò)張，進(jìn)而聚集了大量的負(fù)債，導(dǎo)致嚴(yán)重的財務(wù)問題，最終將企業(yè)拖入了破產(chǎn)的境地。

隆基顯然是吸取了上述企業(yè)的教訓(xùn)，李振國在接受《英才》記者采訪時，再次強(qiáng)調(diào)了隆基的兩條“軍規(guī)——不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn)、不卡脖子不研發(fā)。”

“擴(kuò)充的產(chǎn)能一定是現(xiàn)階段行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)能，只有這樣的產(chǎn)能，擴(kuò)充之后對行業(yè)才有推動作用。”隆基的打法是，擴(kuò)充領(lǐng)先產(chǎn)能，推出具備確定優(yōu)勢的產(chǎn)能，一旦推出就是行業(yè)最大體量，以求快速占據(jù)領(lǐng)先地位。

半年報顯示，隆基股份目前有15個在建重大工程項目，總投資高達(dá)334.77億元，是投資規(guī)模最大的光伏企業(yè)。

打造領(lǐng)先產(chǎn)能離不開技術(shù)研發(fā)投入，據(jù)李振國介紹，“隆基的研發(fā)投入比例行業(yè)里十分高的水平。我們的擴(kuò)產(chǎn)計劃都是建立在技術(shù)絕對領(lǐng)先的基礎(chǔ)上，每年保持5%-7%的研發(fā)投入強(qiáng)度。”

Wind金融顯示，隆基股份過往三年研發(fā)投入支出分別為11.08億元、12.31億元和16.77億元，累計研發(fā)支出超過40億元。研發(fā)支出占應(yīng)收比重在5.1%-6.8%之間，在整個光伏處于領(lǐng)先地位。

研發(fā)帶來的效果首先是轉(zhuǎn)換率的提升，2019年，隆基股份單晶雙面PERC電池正面轉(zhuǎn)換效率達(dá)到24.06%，突破24%效率瓶頸，創(chuàng)造世界紀(jì)錄。

而這種技術(shù)帶來的效率提升，又從側(cè)面降低了成本。“光伏是一個長壽命的產(chǎn)品，海外客戶十分關(guān)注質(zhì)量承諾，關(guān)心企業(yè)本身可持續(xù)發(fā)展的問題。綜合下來，我們的成本更低，得到的認(rèn)可度更高，綜合經(jīng)營結(jié)果更好。”

在業(yè)內(nèi)頗為關(guān)注的大硅片研發(fā)方面，隆基已經(jīng)聯(lián)合晶科、晶澳、阿特斯等六家企業(yè)，倡議以182mm*182mm硅片標(biāo)準(zhǔn)（M10）作為研發(fā)下一代硅片、電池、組件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)尺寸，推動整個行業(yè)建立基于統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的供應(yīng)鏈體系，實(shí)現(xiàn)裝備制造體系和客戶應(yīng)用體系的標(biāo)準(zhǔn)化。據(jù)公告顯示，隆基已按計劃完成了166大尺寸的產(chǎn)能切換，逐步推進(jìn)182大尺寸的產(chǎn)能改造。

今年以來，光伏上游原材料上漲引發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈價格波動，為平抑價格波動，隆基選擇和上游企業(yè)簽訂長期銷售合同。

8月18日，隆基與亞洲硅業(yè)簽訂了關(guān)于多晶硅料的長期采購協(xié)議，合計采購多晶硅料12.48萬噸，平均每年2.5萬噸。該合同總金額高達(dá)約94.98億元，占公司2019年度經(jīng)審計營業(yè)成本的約40.61%。

在李振國看來，多晶硅料并不屬于卡脖子的產(chǎn)品。“這個行業(yè)有很多有競爭力的企業(yè)，我們鼓勵上游企業(yè)，希望他們能夠擴(kuò)充產(chǎn)能，增加有效供給，我們可以簽署長期協(xié)議，甚至付一些預(yù)付款，把產(chǎn)能擴(kuò)起來。”李振國期望，在未來光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，上游硅料不會再成為限制因素。

在擴(kuò)產(chǎn)投資過程中，隆基一直保持著穩(wěn)健的財務(wù)指標(biāo)。“作為民營企業(yè)，必須有能夠直面最惡劣市場環(huán)境的可持續(xù)經(jīng)營能力。”李振國對《英才》記者指出，“要保持負(fù)債率處在相對低的位置。”

“不要太高的負(fù)債，不要用太高的杠桿，賬面現(xiàn)金要保持在比較充裕的水平，這些都是財務(wù)穩(wěn)健的重要衡量指標(biāo)。”李振國說道。

數(shù)據(jù)顯示，近三年來，隆基的負(fù)債率水平維持在50%-60%之間，呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，今年半年報顯示其資產(chǎn)負(fù)債率為53%。2019年底，隆基賬面貨幣資金達(dá)到193.36億元，同比增長150.86%。

高速增長底氣

在單晶硅快速占領(lǐng)的市場背景下，作為領(lǐng)頭羊企業(yè)，隆基股份營收凈利快速增長，市值規(guī)模也水漲船高。

十年間，隆基股份營業(yè)收入從16.52億元，增長至328.97億元，增長了19倍;扣非凈利潤從4.03億元增長至50.94億元，提升了近12倍。

2012年上市至今，股價漲幅超過了35倍。

2020上半年，隆基繼續(xù)快速增長，營業(yè)總收入達(dá)到201.41億元，同比增長42.73%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤38.94億，同比增長95.06%。

在李振國看來，隆基快速增長是其發(fā)展到這一階段的慣性使然。“此前布局的產(chǎn)能在成長過程當(dāng)中，開始釋放出經(jīng)營的成果。疫情之前簽訂的一些訂單，在這個階段被執(zhí)行。”

相比娛樂消費(fèi)等行業(yè)，光伏遭受疫情的影響比預(yù)期要小。“國內(nèi)疫情最緊張的時候，我們已經(jīng)開始復(fù)工，維持生產(chǎn)，這個產(chǎn)業(yè)本身春節(jié)就不放假，不放假工人集中在一起反倒是安全的，很多工廠并沒有停產(chǎn)。”李振國表示，“我們還采取了共享員工的方法，外派自己的員工幫助行業(yè)其他企業(yè)快速復(fù)產(chǎn)。”

“光伏未來的前景具有很強(qiáng)的確定性，也十分容易成為本地化能源。”李振國堅定看好光伏的未來前景，“在后疫情時代，人們對人類可持續(xù)發(fā)展、能源本地化、能源安全會有更多的思考。”

據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，我國光伏發(fā)電累計裝機(jī)達(dá)到2.16億千瓦（216GW），其中集中式光伏1.49億千瓦，分布式光伏6707萬千瓦。

2020-2025中國光伏將啟動加速部署，2025-2035中國光伏規(guī)模化部署的關(guān)鍵時期。到2050年中國光伏發(fā)電總裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到5000GW，占全社會總用量電的40%。

BP集團(tuán)發(fā)布的《bp世界能源展望（2020年版）》提出了到2050年能源轉(zhuǎn)型的三種情景：快速轉(zhuǎn)型情景、凈零情景和一切如常情景。在所有情景下，可再生能源都是未來30年增長最為迅速的能源。

隨著社會發(fā)展和能源轉(zhuǎn)型的迫切需求，化石燃料消費(fèi)占比持續(xù)降低，可再生能源的需求不斷增長，電氣化將扮演更重要角色。

光伏擁有廣闊的發(fā)展空間，而具備領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)受益將更加明顯。“先進(jìn)的產(chǎn)品和先進(jìn)的產(chǎn)能是供不應(yīng)求的，各個行業(yè)都是如此。要保持自身的領(lǐng)先程度。”李振國向《英才》記者說道，“如果你持續(xù)領(lǐng)先，那這種供不應(yīng)求的局面會一直持續(xù)下去。”

出海不懼被圍剿

中國占有全球超七成的產(chǎn)能，卻只有全球不到三成的市場。

2019年，全球光伏新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)115GW，我國新增光伏裝機(jī)容量為30.22GW，占比不到30%。

中國大陸依然是全球組件最大生產(chǎn)區(qū)域，產(chǎn)量達(dá)到98.6GW，而這其中，將近七成銷往海外。2019年中國本土組件累計出口66.8GW，相較于2018年累積出口41.3GW，同比大增60%。因此，中國光伏企業(yè)出海對其發(fā)展尤為重要。

收購是隆基進(jìn)行海外布局的重要方式。公告顯示，6月底，隆基完成了對寧波江北宜則新能源科技有限公司的收購，并收購?fù)瓿珊螅略鲭姵禺a(chǎn)能約3GW，組件產(chǎn)能約7GW。

截至今年6月底，隆基單晶硅片年產(chǎn)能約55GW，單晶組件年產(chǎn)能約25GW。加上上述收購項目，隆基此前“再造1.5個新隆基”——具備20GW電池、30GW組件產(chǎn)能的目標(biāo)將提前實(shí)現(xiàn)。

除此之外，隆基也在東南亞部分國家布局了光伏產(chǎn)業(yè)園區(qū)的投資。去年6月5日，隆基股份發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步提升海外高效電池產(chǎn)能，公司擬在馬來西亞砂撈越州古晉市投資建設(shè)年產(chǎn)1.25GW單晶電池項目，總投資額約9.57億元。

最新公告顯示，該項目已實(shí)現(xiàn)部分投產(chǎn)，項目達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年均營業(yè)收入約12億元，年均凈利潤約1.27億元。

基于海外產(chǎn)業(yè)鏈及銷售網(wǎng)絡(luò)布局的逐步完善，隆基股份在海外的市場份額也在迅速提升。2019年，單晶組件海外出貨占比達(dá)67%，出貨4.99GW，較去年同期增長154.59%。要知道2016年以前，隆基幾乎100%的產(chǎn)品在國內(nèi)銷售。

值得一提的是，隆基股份還獲得了PVTech全球唯一AAA級組件供應(yīng)商資質(zhì)，保持全球唯一可融資性AAA級組件供應(yīng)商地位，這也有利于隆基提升全球品牌影響力，更快速的開拓全球市場。

疫情黑天以及國際局勢的變動對許多產(chǎn)業(yè)造成了重大影響，但在李振國看來，相比芯片、通信等高科技企業(yè)遭遇的圍剿態(tài)勢，光伏行業(yè)受到的影響要小很多。

“目前來講，中國光伏企業(yè)的技術(shù)已經(jīng)是絕對全球領(lǐng)先了，我們基本上沒有需要通過海外并購來獲取的技術(shù)。國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)配套的制造裝備、供應(yīng)鏈體系已經(jīng)完備，對外沒有什么依存度。”李振國對《英才》記者說道。

更宏大的層面來講，光伏是幫助各個國家實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)品，也是幫助海外國家進(jìn)行綠色能源轉(zhuǎn)型的重要產(chǎn)業(yè)。所以李振國認(rèn)為，太陽能產(chǎn)業(yè)受到的影響會很小，“即便受到影響，光伏也是比較晚受到影響的業(yè)務(wù)。”

不懼怕被顛覆

《英才》：為什么隆基會在大浪淘沙的光伏行業(yè)越做越大？很多光伏企業(yè)退出歷史舞臺，為什么隆基能勝出？

李振國：這個問題我被多次問到。隆基就是堅持常規(guī)套路，總結(jié)下來，大概是四個層面。第一層面，我們堅定看好光伏產(chǎn)業(yè)的市場前景，這個產(chǎn)業(yè)對人類社會的能源轉(zhuǎn)型，可持續(xù)發(fā)展以及應(yīng)對氣候變化的積極意義，我們認(rèn)定這個方向，義無反顧，把所有資源投放在這個領(lǐng)域。

第二層面，在做這個事情之前，對技術(shù)路線、戰(zhàn)略方向要進(jìn)行選擇和判斷，甚至?xí)龅揭恍┮呻y問題，要探究這個問題的本質(zhì)到底是什么。

我們遵循的是兩個原則來進(jìn)行判斷，第一個就是埃隆·馬斯克講的“第一性原則”，多追問幾個核心問題，到底它的本質(zhì)是什么，本質(zhì)的本質(zhì)又是什么，找到這個問題的實(shí)質(zhì)。

第二個就是立足未來，不要看今天，或者說不能僅僅看今天，還要看三五年以后，甚至十年八年以后，面對的這個問題會有什么變化，把這兩個原則加進(jìn)去之后，就很容易找到正確的方向。

第三層面，找到方向的時候，不要吝嗇研發(fā)投入，迅速找到解決問題的辦法，然后，快速導(dǎo)入到生產(chǎn)線，形成技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)先、成本領(lǐng)先的核心競爭力。

最后，要保持穩(wěn)健的財務(wù)狀況，重視風(fēng)險控制，量力而行。這些原則，說起來乍一聽很老套，但一個企業(yè)真正按照這個思路去做事情，我相信一定會成功。

《英才》：單晶硅替代多晶硅成為主流，但有沒有可能出現(xiàn)新的顛覆性技術(shù)，顛覆現(xiàn)有的單晶硅？

李振國：不排除這種可能性，很多事情有可能會超出你的認(rèn)知范圍，雖然我們對這類事情極度的敏感，并且投入很大的精力去關(guān)注研究，但人的認(rèn)知是有邊界的，出現(xiàn)新的技術(shù)顛覆原來的產(chǎn)業(yè)，這是有可能的。

其次，目前來看，顛覆現(xiàn)有的光伏行業(yè)不那么容易，現(xiàn)在的新能源或者光伏取代傳統(tǒng)能源的路徑是清晰的。光伏本身已經(jīng)在全球絕大多數(shù)國家是最便宜的電力能源了。隨著光伏成本的降低，再加上儲能技術(shù)的發(fā)展，我認(rèn)為十年之內(nèi)，光伏加一定比例的儲能，會在全球大多數(shù)國家和地區(qū)成為當(dāng)?shù)刈畋阋说哪茉矗鼘鹘y(tǒng)能源的替代是必然會發(fā)生的事情。

《英才》：你為什么這么確定？

李振國：還有什么能顛覆光伏的邏輯？我目前沒有看到。一個光伏電站，投資規(guī)模大概是三塊多錢一瓦，成本構(gòu)成里，最核心的電池片只是7毛多，占20%左右，剩下80%的成本構(gòu)成做了三件事。

第一是為了保護(hù)電池片的材料，封裝玻璃、膠膜、鋁邊框等。電池片要在室外工作25-30 年，要經(jīng)過風(fēng)吹雨淋，甚至大風(fēng)冰雹，需要這些東西來保護(hù)電池片。

第二是為了支撐電池組件面向太陽，首先要有土地，在土地上建工程，工程里有水泥墩、鋼支架等。

第三是為了收集電流，發(fā)出來的電，要把電流收集起來，電纜、匯流箱、逆變器、變壓器等。

如果有新技術(shù)，能替代什么，能顛覆什么？它顛覆的是七毛錢的電池片，其他的什么也替代不了。隨著上游材料價格的回歸，技術(shù)的進(jìn)步，兩三年后，這個七毛錢的成本能夠降低到五毛錢，十年之后，可能降到三四毛。

而且如果轉(zhuǎn)化效率不夠高，那別的成本都會被加持，效率更高需要更多的保護(hù)措施，需要更大的地塊，更多的工程，收集電流的代價會更高。

從原理上來說，不排除被顛覆，但是這種可能性比較小，而且越來越小。

投資原則

《英才》：過去20年間，很多光伏企業(yè)因為過度投資而破產(chǎn)。隆基的投資原則是什么？

李振國：隆基有兩個原則，不領(lǐng)先不過產(chǎn)，不卡脖子不介入。

我們首先要考慮這件事情會不會卡我們的脖子。前些年，我們布局石英鋼鍋，石英鋼鍋是拉伸單晶的一個容器，我們需要投入資源，保障單晶的品質(zhì)，如果我們不投入，有可能成為卡脖子的一件事情。

今年以來，多晶硅料價格漲幅比較大，但我們認(rèn)為不是卡脖子的環(huán)節(jié)，多晶硅料的從業(yè)人員，從業(yè)企業(yè)都有足夠的實(shí)力，都有很強(qiáng)的研發(fā)能力，他們能夠把這個事情做好。

我們鼓勵上游企業(yè)，我們判斷這個市場會變得很大，希望你們能夠擴(kuò)充產(chǎn)能，增加有效供給，可以簽署長期的單子，甚至付一些預(yù)付款，把這個產(chǎn)能擴(kuò)起來。

這是我們對多晶硅料的態(tài)度，希望將來光伏發(fā)展到上千萬GW的時候，多晶硅料不要成為瓶頸來限制行業(yè)的成長。

《英才》：隆基在產(chǎn)業(yè)鏈布局的邏輯是怎樣的？

李振國：這是一個變化的過程，2014年之前，我們只做硅片，但是2013年的時候，我們發(fā)現(xiàn)單晶技術(shù)的成本雖然在降低，但全球的市場份額卻在下降，為什么會出現(xiàn)這樣的狀況？

我們?nèi)绻蛔龉杵瑔尉Ч鑼Ξa(chǎn)業(yè)的價值無法有效傳遞到終端電站市場。下游大型企業(yè)有單晶產(chǎn)品，也有多晶產(chǎn)品，但是單晶產(chǎn)品比較少，這些企業(yè)認(rèn)為單晶是高端產(chǎn)品，就賣的貴，掙更多的錢，這種情況其實(shí)把價值阻隔了，價值傳遞不到終端。

2012年的日本市場，多晶組件60日元一瓦，單晶組件90日元一瓦，其實(shí)成本差不多，把單晶賣的很貴。

我們當(dāng)時認(rèn)為必須要介入到下游，打通價值鏈通道，不僅拓寬我們的業(yè)務(wù)成長空間，還要通過布局產(chǎn)業(yè)鏈盡快實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)，所以那時候，我們開始往下游介入。

最開始的想法是，隆基盡量通過電池代工，后來發(fā)現(xiàn)這么做是不行的，我們要在更廣泛的環(huán)節(jié)建立自己的產(chǎn)能。所以投資布局是一種變化的動態(tài)策略。今年想這么做，而一年后的實(shí)踐驗證可能是不對的，那你就要做出調(diào)整。