十問數字人民幣

付冰冰

“中簽數字人民幣，這紅包，紅彤彤的?！?0月12日18時11分，在深圳市政府聯合中國人民銀行開展的“禮享羅湖數字人民幣紅包”活動中，39歲的新媒體從業者李亨幸運地收到了來自深圳政務短信平臺的中簽通知，他第一時間下載并安裝了“數字人民幣APP”，安裝完畢后，依據中簽短信提示，他很快就順利領取了200元“禮享羅湖數字人民幣紅包”。

統計數據顯示，這次活動吸引了191萬名深圳市民登記參與，最后有5萬名參與者通過抽簽方式獲得了總額為1000萬元的數字人民幣紅包。李亨帶著手機前往深圳羅湖區的一家超市購買生活用品，消費結賬時并不擔心泄露個人隱私，他對本刊記者說：“央行發行的數字人民幣一定正規。”

40年前，深圳誕生了“春天的故事”;40年后，在這片特區大地上，于2014年開始孕育的數字人民幣邁出了走向尋常百姓家的第一步。盡管這是人們與它的初次見面，與之相關的股票卻早已飄紅，北京大學國家發展研究院副教授、數字金融研究中心高級研究員徐遠曾用這樣一句話來描述數字人民幣：“2020年，將因兩件事而刻入歷史坐標，一是新冠肺炎疫情，一是數字貨幣，后者的影響比前者還要深遠。”

這樣一個看得見、摸不著的數字人民幣為什么如此重要？在10月25日舉辦的第二屆外灘金融峰會全球大會上，中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春就社會各界關注的10個數字人民幣相關問題給予了解讀與答疑。

數字人民幣不是新貨幣是人民幣的數字化形態

什么是數字人民幣？

穆長春介紹，數字人民幣是由中國人民銀行發行的數字形式的法定貨幣，由指定運營機構參與運營并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價，具有價值特征和法償性，支持可控匿名。

在人類歷史發展的早期，支付依靠物物交換。之后一些稀有、珍貴的容易保存和攜帶的物品——比如說貝殼——就成了一般等價物，再后來隨著冶煉技術的進步，開始出現銅、鐵、金、銀等金屬貨幣。印刷技術成熟后，紙質形態的銀行券出現。

再后來，以國家信用為支撐，由中央銀行中心化發行的法定貨幣逐漸取代了銀行券，完成了從金屬貨幣到紙鈔和法定貨幣的演化。數字人民幣并不是一種新的貨幣，它的實質是數字形式的法定貨幣，是人民幣的數字化形態。

利用新技術對流通中的現金數字化

數字人民幣與紙鈔、硬幣等價意味著什么？

穆長春表示，數字人民幣主要定位于流通中的現金（M0，下同），也就是流通中的現鈔和硬幣。數字人民幣M0的定位，則是由貨幣的發展形勢和規律決定的。

隨著技術進步，需求推動，法定貨幣的形態逐步從實物形態向數字形態演進。同時在歷史上，每一次技術進步，都會催生私鑄和官定貨幣的博弈。民間貨幣的發行者自己決定錢幣的重量、成色和標準，這就加大了社會成本。

近幾年比特幣和Libra等全球性穩定幣也在試圖發揮貨幣的職能，但大家對其能否發揮貨幣職能存在爭議，這樣又開始了新一輪私鑄和法定貨幣的博弈。這些加密資產以去中心化的方式來處理支付交易，會侵蝕國家的貨幣主權，對于我們來說，現鈔數字化的壓力越來越大。

與此同時，移動支付現在已經成為系統重要性的金融基礎設施，一旦出現包括財務風險或者是操作風險在內的任何風險，就會對老百姓的生活產生巨大影響，威脅金融穩定。

另外，雖然目前現金使用量下降，但是絕對量還在增長。這就說明零售環節的法定貨幣數字化供給并未跟上需求變化，特別是在邊遠山區和貧困地區，金融服務覆蓋不足，公眾對于現金依賴度比較高。

對于一些數字弱勢群體，比如說有些不會使用智能手機的老年人、排斥使用智能終端的人，電子支付的發展不僅沒有提高金融的包容性，反而出現了金融排斥現象。作為公共產品的貨幣是為社會所有群體服務的，應該為包括貧困地區和弱勢群體在內的所有老百姓提供普惠性的、使用方便的、數字化的央行貨幣。貨幣發展的歷史趨勢和需求的變化都要求我們在供給側做文章，利用新技術對M0進行數字化，為數字經濟發展提供通用型的基礎貨幣。

數字人民幣M0堅持央行中心化監管源自四重考量

數字人民幣定位M0的過程中是否應該堅持央行中心化監管？

穆長春認為，答案是肯定的。

中央銀行是國家的銀行，是發行銀行，是銀行的銀行。從定義上可以看出，中央銀行的出現不是政府強加給市場的，而是市場驅動的產物。

歷史上，隨著金融業的發展，市場各方發現，只有集中化管理商業銀行體系的鑄幣儲備，實現集中清結算安排，才能降低清結算成本，避免出現周期性的金融風險，這種需求推動了現代中央銀行的誕生。由央行中心化壟斷發行貨幣，也是市場降低交易成本要求的結果。

他指出，對數字人民幣進行中心化管理可解決四方面問題。首先，有利于抵御加密資產和全球性穩定幣的侵蝕，防止貨幣發行權旁落。其次，能夠實現支付即結算，可以提高商戶資金的周轉率，能夠提升貨幣政策在解決中小企業的流動性問題、融資難、融資貴問題的執行效率。再次，有利于打破零售的支付壁壘和市場分割，避免市場扭曲。最后，在中心化管理的體制下，人民銀行可以防范和打擊洗錢、恐怖主義融資等違法犯罪行為，有效地維護金融穩定。

堅持央行中心化監管需從四個維度完善數字人民幣

在實現央行中心化管理的過程中，應注意哪些方面的問題？

穆長春表示，首先，要統籌管理數字人民幣發行額度，保證100%的準備，杜絕超發。

其次，要制定統一的業務標準、技術規范、安全標準和應用標準，實現指定運營機構之間的互聯互通，避免支付壁壘。

第三，要統籌管理數字人民幣的信息。統籌管理數字人民幣錢包，統一數字人民幣認知體系，有效降低防偽成本，按照雙層運營原則，采用共建、共享方式，由央行和指定運營機構共同開發錢包生態平臺。同時要實現各自的視覺識別和特色功能。

針對市場上已經發現假冒數字人民幣錢包的情況，穆長春說，和紙鈔時代一樣，人民銀行依然面臨著防偽和防假的問題，在紙鈔時代防偽和防假成本高，在數字人民幣時代，降低防偽的成本需要統籌建設數字人民幣的錢包生態，以便于老百姓識別。另外，也要由運營機構開發自己的特色功能，提供更豐富的支付和金融產品。

最后，要統籌建設數字人民幣的發行基礎設施，實現跨運營機構的互聯互通，保證不會出現支付壁壘。

發行數字人民幣不收取流通費用

如何理解數字人民幣堅持M0和公共產品的定位？

穆長春表示，堅持M0意味著數字人民幣不計付利息。定位為公共產品意味著數字人民幣具有非營利性，追求的是社會效率和福利的最大化。

人民銀行建立免費的數字人民幣價值轉移體系和金融基礎設施，不向發行層收取流通費用，商業銀行也不向客戶收取數字人民幣的兌出和兌回的服務費，這樣有利于貫徹黨中央、國務院的減稅降費的決策部署，減輕實體經濟負擔，優化營商環境，進一步激發市場活力。同時，為了調動各參與方的積極性，確?？沙掷m經營，應該參考現行的現鈔的安排，劃撥一定的費用，建立相應合理有效的激勵機制。

要選擇在資本、技術等方面實力雄厚的商業銀行作為指定機構，充分發揮商業銀行的中介作用，牽頭提供數字人民幣的兌換服務，為數字貨幣傳導提供更直接、更高效的渠道;被選擇的制定機構應具備成熟的基礎設施、完善的體系和充足的人才儲備，由他們提供兌換服務可以充分利用市場的力量，實現優勝劣汰;同時還應具有豐富的零售業務、風控體系等方面經驗，能夠有效防范操作風險，增強公眾持有和使用數字人民幣的信心。

商業銀行應依法提供數字人民幣兌換服務

如果央行不收取發行層的費用，商業銀行也不收取客戶的兌出兌回費用，對于運營機構和服務機構與商戶之間的費用，這一問題怎樣解決？

穆長春認為，這個問題要通過市場化機制，由雙方以市場化的方式來決定。他補充說，M0定位還有一個政策性含義，即商業銀行提供兌換數字人民幣的職能。

由商業銀行提供兌換數字人民幣的服務，是法律法規的要求?！度嗣駧殴芾項l例》賦予了辦理人民幣存取款的金融機構配合人民銀行管理人民幣流通的權力，所以商業銀行具有為數字人民幣提供兌換流通服務的法律基礎。

同時，對于非銀行支付機構，《網絡支付管理辦法》第9條規定：非銀行支付機構不得經營和變相經營貨幣的兌換和現金存取等業務，不具備為M0定位的數字人民幣提供兌換服務的制度基礎。按照現行法律制度的要求，只能由商業銀行向公眾提供兌換數字人民幣的服務，流通服務可以由第三方支付機構和其他商業銀行來承擔。

從國際通行慣例來看，各國的現金發行也普遍采取中央銀行、商業銀行的二元模式，中央銀行是基礎貨幣的供應者和貨幣的調節者，商業銀行進行貨幣投放流通和回籠，為公眾提供現金存取的業務。

建設數字人民幣生態需探索多種合作模式

如何建設數字人民幣的生態？

在實物現金流通中，所有的商業銀行都可以面對公眾提供人民幣的服務，所有的公眾都可以方便地獲得和使用現鈔，這是實物現金的廣泛可得特性。

穆長春認為，要在確保數字人民幣的廣泛可得前提下，探索指定運營機構和其他的商業銀行以及其他商業機構的共贏合作模式，具體的商業模式以保證小銀行和小機構的利益不因合作而受損為前提。

在數字人民幣發行過程當中，一方面，所有的商業銀行也應該參與到流通服務中來;另一方面，也要保證為包括貧困地區和數字弱勢群體在內的所有老百姓提供普惠性的、使用方便的數字化央行貨幣，避免數字鴻溝和金融排斥。

穆長春表示，為提高數字人民幣的廣泛可得程度，中國人民銀行一直在研發適合老年人和排斥使用智能終端這部分群體使用的數字人民幣產品。

以市場化方式促進數字人民幣發行

未來紙質貨幣會被數字人民幣強制取代嗎？

對于百姓普遍關注的這個問題，穆長春表示，數字人民幣的發行不靠行政強制實現，而是以市場化的方式來進行?！袄习傩招枰獌稉Q多少，我們就發行多少。另外，只要老百姓有使用紙鈔的需求，人民銀行就不會停止紙鈔的供應。在可預見的將來，數字人民幣和紙鈔將長期并存。”

微信和支付寶是錢包，數字人民幣是錢包里的內容

微信和支付寶到底和數字人民幣是什么樣的關系，有什么樣的區別？

穆長春解釋說，微信和支付寶和數字人民幣不在一個維度。

微信和支付寶是金融基礎設施，是錢包，而數字人民幣是支付工具，是錢包里的錢。

電子支付場景下，微信和支付寶的這個錢包里裝的是商業銀行存款貨幣，數字人民幣發行后，可以繼續用微信、支付寶進行支付，但錢包里裝的內容增加了央行貨幣。騰訊、螞蟻各自的商業銀行屬于運營機構，和數字人民幣并不存在競爭關系。

穆長春說，保持公平競爭是整個數字人民幣生態建設過程中的重點，在生態建設中要確保由市場來發揮資源配置的決定性作用，充分調動市場各方的積極性和創造性。

“數字人民幣的發行和流通，涉及社會的方方面面，從來不是人民銀行一家的事，也不是某一個機構能夠憑一己之力完成的事。需要全社會的共同努力，所以我們一直按照雙層運營的原則，和社會各界各方一起在進行研發?！?/p>

數字人民幣的發行和流通需要全社會共同努力

如何推進數字人民幣的發行和流通工作？

穆長春認為，在厘清責、權、利關系的基礎上，可由作為指定運營機構的商業銀行和其他商業銀行，以及其他的商業機構——比如說第三方支付機構——共同向公眾提供數字人民幣的流通服務。

流通服務由大家共同完成，兌換服務則由指定的商業銀行來做，具體是，由指定的商業銀行根據客戶信息的識別強度，開立不同類別的數字人民幣錢包進行兌換服務。同時，這些銀行與其他的商業機構一起提供流通服務，并負責零售環節的管理，包括支付產品的設計和創新、場景的拓展、市場的推廣、系統的開發、業務處理和運維等服務。

“我們歡迎社會各界共同為數字人民幣的研發試點貢獻力量，一起來建設數字人民幣生態。”穆長春說。