地方政府支持高校科技成果產(chǎn)業(yè)化路徑初探

◎文/賈鴻潛

高校一直以來是大量科技成果的研發(fā)地。我國每年登記科技成果數(shù)量為6萬項左右，大部分產(chǎn)出于高校，但高校科技成果轉(zhuǎn)化率一直不高。根據(jù)《2019年中國專利調(diào)查報告》，2019年高校有效專利實施率13.8%，產(chǎn)業(yè)化率3.7%，遠(yuǎn)低于企業(yè)的63.7%、45.2%。與此同時，近年來我國各地地方政府為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)制高點，實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換和彎道超車，紛紛提出發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)，對引進(jìn)高校科技成果的需求越來越迫切。為此，本文就地方政府支持高校科技成果產(chǎn)業(yè)化路徑問題進(jìn)行探討，以充分發(fā)揮高校和地方政府兩方面的優(yōu)勢，達(dá)到“1+1＞2”的效果。

一、當(dāng)前高校科技成果轉(zhuǎn)化存在的問題

經(jīng)調(diào)查分析，當(dāng)前我國高校科技成果轉(zhuǎn)化主要存在以下幾方面問題：

（一）高校缺乏專業(yè)的科技成果轉(zhuǎn)化部門

科技成果轉(zhuǎn)化是一個十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及市場調(diào)研、可行性分析、實驗室開發(fā)、小試、中試、技術(shù)評估、風(fēng)險投資、知識產(chǎn)權(quán)、價格談判、合同履行等方方面面，只有整合社會各方資源，建立一個完善的技術(shù)轉(zhuǎn)移服務(wù)體系，才能有效地實現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)移與成果轉(zhuǎn)化。當(dāng)前我國大部分高校科技成果轉(zhuǎn)化依托的是學(xué)校科研部門，實踐經(jīng)驗不足，成為制約科技成果轉(zhuǎn)化的短板。

（二）技術(shù)的不確定性以及商業(yè)風(fēng)險系數(shù)較高

一項科技成果能不能有效轉(zhuǎn)為商用、科技，轉(zhuǎn)化前期投入多大、轉(zhuǎn)化后有多大的市場規(guī)模等均存在較大的不確定性，致使投資科技成果產(chǎn)業(yè)化企業(yè)風(fēng)險加大，進(jìn)而影響了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)市場融資，融資難成為了制約其發(fā)展的最大問題。

（三）科研團(tuán)隊的激勵機(jī)制有待完善

按照我國高校現(xiàn)行科研管理體制，高校教研人員的科技成果屬于職務(wù)行為，歸高校所有，雖然各高校有各自的激勵機(jī)制，但缺乏政策支持，科研團(tuán)隊難以分享科技成果轉(zhuǎn)化后的收益權(quán)，影響了推動科研成果轉(zhuǎn)化的積極性。此外，高校的評價機(jī)制促使科研人員將更多精力集中于論文發(fā)表、科研經(jīng)費的申請上，對科研成果轉(zhuǎn)化跟進(jìn)不足。

二、地方政府支持科技成果產(chǎn)業(yè)化路徑探討

為破解高校科技成果轉(zhuǎn)化的困境，應(yīng)多方共同發(fā)力，統(tǒng)籌推進(jìn)問題解決。其中，高校與地方政府進(jìn)行戰(zhàn)略合作，政府以引導(dǎo)性資金支持高校科技成果轉(zhuǎn)化，再實現(xiàn)轉(zhuǎn)化成果。分析地方政府支持科技成果產(chǎn)業(yè)化路徑主要有以下幾種方式：

（一）債權(quán)融資

一般而言，地方政府可通過與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立合作機(jī)制，以擔(dān)保、貼息等各種方式引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)向地方政府扶持發(fā)展的企業(yè)發(fā)放貸款。從我國各地的實踐看，各地政府均采取了銀稅合作、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼等方式補(bǔ)貼科技企業(yè)。但科技成果產(chǎn)業(yè)化類企業(yè)大多屬于初創(chuàng)企業(yè)，缺少向銀行貸款需提供的業(yè)績證明或抵押物，以債權(quán)融資較為困難，且在產(chǎn)業(yè)化過程時間較長時利息負(fù)擔(dān)一般也較重。因此，對于科技型企業(yè)，地方政府還需探索其他支持其融資的路徑。

（二）股權(quán)融資

地方性股權(quán)投資平臺作為國有的投資主體，對一些特定產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域或部門進(jìn)行的投資活動，目的是為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會地區(qū)間及產(chǎn)業(yè)間的科學(xué)、協(xié)調(diào)發(fā)展，調(diào)整優(yōu)化整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，滿足社會公共需求，實現(xiàn)政府制定的發(fā)展戰(zhàn)略，對于優(yōu)化資源配置、調(diào)整收入分配、維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有重要的意義。同時可以發(fā)揮“四兩撥千斤”的帶動效應(yīng)，按市場化方式運作，撬動和引路原本觀望的金融資本、社會資本相繼跟進(jìn)，可以有效增加資本供給。

黨的十八屆三中全會提出了“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”，鼓勵“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股”“取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展”，這意味著未來的投資體制將呈現(xiàn)出主體多元化、運作市場化、資金來源和投入多樣化的局面，中國特色的公共、私人部門合作機(jī)制將進(jìn)一步發(fā)展。在這一發(fā)展過程中，各類部門對金融市場，尤其是金融市場風(fēng)險控制方面將有較大需求。地方性投資在資本市場中以地方投資平臺信用為依托，通過市場化運作，并對金融風(fēng)險進(jìn)行控制，就可以集中各類資本并轉(zhuǎn)化為投資，用于項目建設(shè)，將成為彌補(bǔ)我國政府與市場投資功能不足的重要力量。

（三）產(chǎn)業(yè)基金融資

政府引導(dǎo)基金是一種特殊的股權(quán)投資基金，一般由地方政府利用財政資金引導(dǎo)出資人，以私募基金的方式運作，用“以投代補(bǔ)”的形式促進(jìn)地方急需的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。引導(dǎo)基金的實質(zhì)是通過引導(dǎo)金融資本和社會資本的組合方式注入到實體經(jīng)濟(jì)中，從而促進(jìn)地方政府支持的科技創(chuàng)新型企業(yè)或初創(chuàng)型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)政府對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀調(diào)控能力。

我國的引導(dǎo)基金基本都采用了與社會資本合作組建母基金，再投資項目或其他子基金的模式。這樣做可以通過分散投資多種類、多行業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金，形成產(chǎn)業(yè)投資基金群，對特定地區(qū)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，助力地方產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展。

自2015年以來，我國各地政府設(shè)立的引導(dǎo)基金迅速增多，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2019年6月底，政府設(shè)立的引導(dǎo)基金已有1311支，引導(dǎo)基金自身規(guī)模達(dá)19694億元，引導(dǎo)基金投資較為集中的行業(yè)領(lǐng)域包括醫(yī)療健康、人工智能、智能制造、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人、環(huán)保、公共事業(yè)等。可以發(fā)現(xiàn)，引導(dǎo)基金較為關(guān)注的行業(yè)均為近年來較為熱門，且具備一定科技含量或引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈作用的行業(yè)。

在運作上，引導(dǎo)基金在撬動社會資本，實現(xiàn)對地方新興產(chǎn)業(yè)的支持上取得了不可忽視的成績。例如，杭州市在2008年率先設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，是國內(nèi)較早成立引導(dǎo)基金的城市。2008年至2018年，在杭州市范圍內(nèi)共成立政府引導(dǎo)基金51支，吸引大量社會資本積極參與。引導(dǎo)基金合作參股基金投資項目中累計有15家企業(yè)成功上市，13家企業(yè)被上市公司并購，新增15家企業(yè)掛牌新三板，這些企業(yè)多數(shù)為科技型企業(yè)，有力支持了地方新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

三、地方資金投資退出的合理路徑

作為引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的地方性投資，資金投入方式一般以股權(quán)投資為主，因此，我們主要考慮的退出路徑是以轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出現(xiàn)有投資企業(yè)和領(lǐng)域。股權(quán)退出方式主要有以下幾種：

（一）并購?fù)顺龇绞?/h3>

地方投資形成的股份將隨企業(yè)的股份整體出售給第三方投資者。這里的第三方投資者通常為戰(zhàn)略并購者，它與企業(yè)的生產(chǎn)活動在同一個或者相似領(lǐng)域，例如一個和風(fēng)險企業(yè)有著相同和相似業(yè)務(wù)的企業(yè)，或競爭對手、供應(yīng)商或銷售商等，期望通過并購方式將風(fēng)險企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)納入自己的產(chǎn)品鏈中，實現(xiàn)自身產(chǎn)品的快速升級或規(guī)模的快速擴(kuò)張。

（二）轉(zhuǎn)售退出方式

這種退出方式是指將地方投資形成的股份出售給第三方投資者，這里的第三方投資者通常為戰(zhàn)略投資者或其他風(fēng)險資本。轉(zhuǎn)售方式不同于并購?fù)顺龇绞剑谵D(zhuǎn)售方式下，只有持有的地方投資形成的股份出售給第三方，其他企業(yè)股東保持不變。第三方投資者購買股份的目的通常是為了能夠獲得該企業(yè)的技術(shù)，或者為了將來能夠?qū)ζ髽I(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的收購重組。

（三）回購?fù)顺龇绞?/h3>

回購?fù)顺龇绞绞侵傅胤酵顿Y形成的股份回售給企業(yè)，企業(yè)的管理人員利用借貸資本、股權(quán)或者其他產(chǎn)權(quán)收購該部分股份的退出方式。

（四）清算

當(dāng)認(rèn)為投資企業(yè)失去了發(fā)展前景，或者成長太慢、資金回收期較長，達(dá)不到預(yù)期投資目的，就會選擇從項目中撤出。當(dāng)企業(yè)在風(fēng)險資本退出后難以吸引到新的投資者時，企業(yè)就不可避免要選擇破產(chǎn)清算。清算也意味著風(fēng)險投資的投資失敗。

以上四種方式中，并購?fù)顺龊娃D(zhuǎn)售退出最為合理，回購?fù)顺龃沃逅阃顺鰟t是最迫不得已的選擇。并購和轉(zhuǎn)售有利于企業(yè)自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和多樣化、合理化，有利于企業(yè)自身的長遠(yuǎn)發(fā)展，因此這兩種方式的退出能保證地方投資的回收效益。而回購?fù)顺鲂枰髽I(yè)有充足的流動性較強(qiáng)的其他資產(chǎn)來收購地方投資所需要退出的股權(quán)，對企業(yè)的要求較高，同時也不利于企業(yè)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多樣化。清算則意味著投資失敗。因此，地方投資在進(jìn)入時就要考慮選擇合理的退出路徑，避免投資失敗，資金虧損。

高校科技成果產(chǎn)業(yè)化是一項系統(tǒng)性的工作，也是科技與經(jīng)濟(jì)結(jié)合很好的方式。地方政府加強(qiáng)與高校的戰(zhàn)略合作，有助于破解高校科技成果轉(zhuǎn)化的難題，使科技成果成為經(jīng)濟(jì)效益。地方資金在高校科創(chuàng)企業(yè)設(shè)立初期進(jìn)入，引導(dǎo)高校科技成果迅速產(chǎn)業(yè)化，并在企業(yè)規(guī)模化、規(guī)范化后有序退出，實現(xiàn)了地方與高校“雙贏”的效果。同時也要注意到，在投資中，地方政府也應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險防控機(jī)制。事前、事中和事后風(fēng)險防控要有機(jī)結(jié)合。從實踐經(jīng)驗中可以看出，地方性投資應(yīng)當(dāng)完善監(jiān)管方法，有效推進(jìn)事前預(yù)防與事中動態(tài)監(jiān)管，防患于未然，并與事后專項監(jiān)管結(jié)合，科學(xué)調(diào)查、預(yù)防與防范投資運行中的各項風(fēng)險，加強(qiáng)對項目決策、建設(shè)、運行等方面的績效反饋監(jiān)督，將監(jiān)管過程全方位延伸到投資每個環(huán)節(jié)，實行全過程監(jiān)管，全方位監(jiān)管。要研究完善信息監(jiān)測指標(biāo)體系，逐步實行對所有重大投資的動態(tài)信息監(jiān)測，及時糾正投資和項目實施過程中出現(xiàn)的問題，提高風(fēng)險控制工作成效。