KW網多元化經營下的財務風險

王一淳

（青島科技大學，山東 青島 266100）

一、KW集團國際多元化經營模式發展背景

早在二十世紀初期，發達的資本主義國家就已經發展處通過多元化經營對外擴張，在那之后，國際多元化經營模式迅猛來襲，掀起了一波又一波的并購浪潮，但到二十世紀八十年代，多元化經營的一些問題已經開始顯現，多元化經營并沒有使企業變得更強大，反而使其危機四伏。

KW集團由關聯企業群組成，KW網是上市板塊的母公司，旗下子公司包含KW云計算有限公司、KW影視文化有限公司、KW財富、KW新媒體文化等。原KW網主要負責智能電視業務，單經過多元化戰略布局，其業務范圍逐步擴展為云計算、大屏幕、手機、內容、體育、汽車以及互聯網金融的七大生態業務。

但KW網在這樣快速擴張模式下，需要有雄厚的資金實力。因此過度的多元化使得KW網需要面對不計其數的財務風險：2016年11月，KW移動就已經被曝出拖欠供應商欠款100余億元，這一事件導致了KW網的股價的下跌，也是造成KW網如此局面的導火索。2017年KW網的資金鏈危機全面爆發，之后更是經理了高管更迭、巨額債務、長時間停牌等一系列危機事件，2019年5月13日起KW網被暫停上市，深陷資金困境的他已經多次出現了以股抵債的情況，KW網的未來搖搖欲墜。本文對其戰略實施的有效性進行分析。

二、KW網實施的多元化競爭戰略

優勢（Strength）：與其他互聯網公司相比，KW網堅持全產業鏈模式，力求多元化的產業運營模式， KW網不僅僅是網絡運營商， 其更注重對內容的選擇與終端生產，這使得KW網極大提高了企業自身的競爭優勢。

劣勢（Weakness）：創新的運營模式往往伴隨著高風險。KW網在提出“KW生態”這個模式之后，就一直不斷推進行運營的多元化，從KW視頻，KW超級電視，到超級汽車。但要想使得不同行業的生態鏈同步推進，則需要大量的資金支出。盲目擴張行為直接影響了企業內部結構，導致其更加復雜，管理難 度迅速提升，也使得管理決策難度顯著提高，這對KW網的管理者是前所未有的挑戰。眾所周知，用戶流量與獨家版權是視頻網站的核心。在KW網總收入中，版權分銷收入高達50%以上。但啟用多元化發展戰略的KW網，將大量的資金投入到了其他產業的開發中，導致版權購買能力被大大削弱。但是各大視頻網站為了吸引用戶流量，購買獨家播放版權，使得KW網的視頻內容劣勢尤為明顯，競爭優勢迅速下降，這對KW網的主營業務收入產生巨大的影響。

機會（Opportunity）：習近平總書記曾在會議上多次提到互聯網+，由此可說明以互聯網為基礎的新經濟發展模式正在蓬勃發展，KW網搶占先機，在互聯網電視領域進行超前布局。此外，各地政府也紛紛出臺了的各種家電下鄉政策、金融危機過后的人力成本逐漸降低。?

威脅（Threat）：互聯網的競爭從未停止，且勢頭強勁。一些資金實力雄厚的互聯網巨頭將影視版權市場瓜分的所剩無幾。近年來，視資源版權費價格飛速升高，高額的影視版權成本加劇了對KW網資金的消耗，KW網未來的發展前景遭到了外界的質疑。與此同時，政府監管力度加大。未來的互聯網電視將有可能替代有線電視成為主導媒體，未來肅清互聯網絡的環境，國家和政府勢必會進一步加強對互聯網影視行業的監管力度。國家廣電總局針對互聯網電視及機頂盒頒布監管令，KW網遭遇政策突襲被點名批評，市值蒸發將近63億元。

KW網實施的多元化競爭戰略，但其業務范圍寬泛，且無領先于行業的高精尖產品作為支撐，從而導致其持續投入并沒有得到應有的盈利。同時，在當下的經濟，KW網的創新型發展戰略，雖然贏得發展機遇，但相較于其他互聯網企業其他并沒有較大的競爭優勢，并且KW網盲目的擴張業務范圍，無法有效控制成本、導致其資金需求、運營風險高極高。發展戰略的不恰當應用，導致KW網資金鏈緊張，引發了一系列的財務問題。

三、 結束語

加強對財務風險的管理是KW網未來需要戰略布局的重中之重。根據優序融資理論，內部籌資是第一順位。提高內部籌資的關鍵因素是提高企業的盈利能力，嚴格執行風險控制活動。歸根到底，KW網危機之所在便是盲目擴張，將有限的資源浪費于所謂的“多元化”產業，虛增企業的規模，實則企業早已內憂外患，無法形成資源互補，戰略失誤導致主營產業被弱化，企業優勢搖搖欲墜。因此，KW網應盡快改變盈利模式，聚焦能為企業帶來核心競爭優勢是的產業。