疫情之下資金管理服務應需而變

受新冠肺炎疫情影響，企業(yè)的經(jīng)營成本增加。銀行應引導企業(yè)做好財資管理，深化資金管理服務內(nèi)涵，共同度過特殊時期。

助力企業(yè)化解難題

新冠肺炎疫情對國內(nèi)外貿(mào)行業(yè)產(chǎn)生了較大影響。如何降低財務成本、節(jié)約現(xiàn)金流，成為當前企業(yè)面臨的重大難題。對此，銀行可在三個方面幫助企業(yè)化解難題：一是可依托電子化平臺，配合企業(yè)統(tǒng)籌全球應收/應付賬款管理，助其實現(xiàn)對現(xiàn)金流的有效管理；二是可通過為企業(yè)提供應收賬款融資方案，如應收賬款質(zhì)押貸款、應收賬款保理、應收票據(jù)貼現(xiàn)等業(yè)務，提前回籠資金；三是可利用境內(nèi)外金融市場的相對優(yōu)勢，積極為企業(yè)尋找新的融資渠道。

案例一：通過可視化財資管理平臺助力企業(yè)實現(xiàn)對現(xiàn)金流的有效管理

A企業(yè)是當?shù)刈畲蟮耐赓Y企業(yè)，目前主要產(chǎn)品為通訊設備相關元件及模組，所生產(chǎn)的產(chǎn)品服務于該行業(yè)大型跨國公司。該企業(yè)在加快“國際化”布局的過程中，其合作銀行和銀行賬戶激增，產(chǎn)生了越來越復雜和多樣化的現(xiàn)金和財資管理需求，導致其出現(xiàn)了資金管理分散、結算管理乏力、資金監(jiān)控困難等問題，原有的管理模式已無法滿足對財務效率、資金安全和資金收益的管理要求。

銀行向該企業(yè)介紹了現(xiàn)金管理平臺。該平臺涵蓋統(tǒng)一賬戶視圖、支付結算等服務功能。通過境內(nèi)銀企直連、與SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會）及境外銀行直連，主辦企業(yè)可查看下屬成員單位在境內(nèi)外分支機構的各類賬戶明細信息，并且能夠對下屬成員單位賬戶進行轉賬操作，包括集團內(nèi)部賬戶互轉，以及對第三方收款人的匯劃結算。該方案成功為該企業(yè)打通了境內(nèi)外財資管理通道，同時也大幅降低了客戶運營成本與操作風險。

案例二：利用貿(mào)易融資工具回籠現(xiàn)金流

B企業(yè)是一家紡織公司，主要產(chǎn)品出口歐洲。因下游企業(yè)延遲復工，大量應收賬款無法如期收回，造成資金流緊張，難以按期承兌原材料進口時開具的進口信用證。某銀行為該企業(yè)辦理了進口信用證到期押匯業(yè)務。該業(yè)務利用企業(yè)在銀行的貿(mào)易融資額度，實現(xiàn)了快速放款，使客戶無需通過傳統(tǒng)的流動資金貸款就解決了融資需求；同時，銀行還充分利用抗擊疫情特殊時期的貸款政策，降低融資利率20個百分點，為企業(yè)節(jié)約了資金成本。

當前外債新政放寬了具有出口背景的國內(nèi)外匯貸款購匯償還，在企業(yè)因疫情導致出口收匯延遲，又無其他外匯資金可用于償還貸款時，企業(yè)可購匯還貸，以便利企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和保證良好的信用記錄。

案例三：海外發(fā)債后利用貨幣掉期鎖定融資成本

C集團是以文化產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務的綜合性企業(yè)集團。該集團早在2018年即獲得了發(fā)改委外債的備案回執(zhí)，但出于對內(nèi)外形勢的考量集團境外發(fā)債計劃一直未付諸實施。今年以來，美聯(lián)儲持續(xù)降息，海外發(fā)債成本優(yōu)勢較明顯，發(fā)債計劃遂提上議程。但公司的主要收入幣種為人民幣，與支出貨幣不匹配，存在人民幣貶值、美元升值的匯率風險。

為抗擊疫情沖擊，各國央行先后啟動量化寬松進程。在美聯(lián)儲降息環(huán)境下，境外融資成本相較境內(nèi)更低。鑒此，企業(yè)可通過發(fā)行美元債、美元貸款等方式融入低成本的美元資金，然后通過貨幣掉期將外幣債務轉化為人民幣債務，以此規(guī)避匯率和利率波動風險。

銀行為其出具了發(fā)債后貨幣互換的融資方案。C公司發(fā)債融資1億美金，期限3年，原始定價為3M libor+180bps。目前3年期3M Libor美元貨幣掉期的報價為0.8%。如客戶敘做貨幣掉期則可將貸款融資成本鎖定為人民銀行基準利率下浮20%。通過貨幣掉期鎖定了該集團的融資成本，滿足了其避險需求。

三點啟示

“黑天鵝”事件讓企業(yè)猝不及防，銀行則可以此為契機，助力客戶提升財務管理水平，做好長遠資金籌劃，使企業(yè)能更加從容地應對市場變化。

啟示一：引導企業(yè)建立積極的財資管理理念，運用銀行電子化平臺實現(xiàn)賬戶的可視化管理

相對于主營業(yè)務在國內(nèi)的企業(yè)，“走出去”企業(yè)涉及不同的市場，呈現(xiàn)出多國家、多層級、多幣種、多賬戶的特點。疫情突然而至，部分企業(yè)為渡過眼前的難關，開始被動地進行現(xiàn)金流管理，而未做長遠規(guī)劃。對此，銀行可引導企業(yè)重新審視財資管理方式。

一是做好銀行賬戶的統(tǒng)籌管理，及時掌握賬戶余額、交易明細信息，以及賬戶出入賬信息報告、對賬單的自動生成。有條件的商業(yè)銀行可為客戶提供全球現(xiàn)金管理平臺，支持境內(nèi)外、離在岸、多銀行、多幣種賬戶境內(nèi)外一體化管理，涵蓋統(tǒng)一賬戶視圖，支付結算等服務功能，實現(xiàn)全球賬戶統(tǒng)一管理。

二是提升線上化水平，提高管理效率。疫情初期，春節(jié)假期的延遲以及居家隔離的管控措施，讓每個企業(yè)深刻意識到線上交易對于企業(yè)財資管理的重要性，也為銀行的線上平臺經(jīng)營提供了難得的市場機會。特別是國際貿(mào)易進口付匯項下，都有明確的付匯期限，未能按時償付將導致商務糾紛和索賠損失。這使得高效、便捷、電子化的支付方式，成為了眾多企業(yè)的一致需求。目前，多家銀行已實現(xiàn)貨物貿(mào)易項下電子單證線上化，使貨物貿(mào)易項下的結算及融資可在合法合規(guī)的前提下通過線上化渠道進行。銀行應以線上化平臺作為切入點，提高客戶粘性。

啟示二：引導企業(yè)積極探索新的融資方式，開拓低成本資金來源

銀行可配合企業(yè)摸清自身現(xiàn)金流狀況，按照短期、中期、長期，對資金何時支付、支付規(guī)模、盈余存款、理財安排、融資安排等提出建議。對于企業(yè)來說，現(xiàn)金流的來源可分為投資活動現(xiàn)金流入、融資活動現(xiàn)金流入、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入。“走出去”的企業(yè)面對全球市場，雖然承擔了相應的利率風險和匯率風險，但同時也拓寬了境內(nèi)外融資渠道和融資方式。

一是可通過母公司注資、增發(fā)新股、設立合資平臺引入財務投資人等方式，吸引外商投資資金；新冠肺炎疫情爆發(fā)后，政府管控有力，并及時推出了穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)外資的系列措施，推動外資企業(yè)復工復產(chǎn)，持續(xù)優(yōu)化外商投資環(huán)境。5月14日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家外匯管理四部委聯(lián)合發(fā)布了《關于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設的意見》（銀發(fā)〔2020〕95號），旨在擴大金融業(yè)對外開放，深化內(nèi)地與港澳金融合作，促進粵港澳大灣區(qū)跨境貿(mào)易和投融資便利化；5月20日，國家外匯管理局發(fā)布了《關于支持貿(mào)易新業(yè)態(tài)發(fā)展的通知》（匯發(fā)〔2020〕11號），旨在促進外貿(mào)提質(zhì)增效，提高貿(mào)易外匯收支便利化水平，支持企業(yè)優(yōu)化外匯業(yè)務流程。這些舉措，便利了企業(yè)跨境投融資及外匯收支，均有助于進一步完善營商環(huán)境，增強外資信心，提高對外資的吸引力。

二是可指導企業(yè)用境外低成本融資置換現(xiàn)有負債。3月12日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布通知，上調(diào)了全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)；3月19日，國家外匯管理局官網(wǎng)宣布，擴展外債便利化試點，支持高新技術企業(yè)跨境融資，允許參與試點并符合一定條件的中小微高新技術企業(yè)在一定額度內(nèi)自主借用外債；4月10日，國家外匯管理局發(fā)布了《國家外匯管理局關于優(yōu)化外匯管理 支持涉外業(yè)務發(fā)展的通知》（匯發(fā)〔2020〕8號），在全國推廣資本項目收入支付便利化改革，允許符合條件的企業(yè)在將資本金、外債和境外上市等資本項目收入用于境內(nèi)支付時，無需事前向銀行逐筆提供真實性證明材料，由經(jīng)辦銀行在合法合規(guī)的前提下進行事后抽查。這一政策鼓勵企業(yè)從海外獲得融資，為外債、資本金等在境內(nèi)的支付使用提供了便利。銀行可結合近期政策導向，因勢利導，鼓勵企業(yè)，尤其是高新技術企業(yè)從境外融入低成本資金，促進自身的發(fā)展。

三是幫助“走出去”的企業(yè)應對風險。如一些建筑施工類企業(yè)，疫情暴發(fā)前，在境外承包合同中已約定了項目交割期限、資金出境與支付期限，導致疫情暴發(fā)后，面臨著無法按期交付的風險。鑒于這類企業(yè)通常是大型國企、央企，資信較好，可通過過橋貸款、出口信保項下的保理業(yè)務等為其提供融資，助其擺脫困境。

啟示三：引導企業(yè)重視匯率風險，建立積極的匯率管理觀念

匯率風險是跨境企業(yè)市場風險不容忽視的組成部分。這次突發(fā)疫情使部分未鎖匯的企業(yè)直面匯率波動，被打了個措手不及。這也警示我們，在警惕“黑天鵝”的同時，也要防范“灰犀牛”。企業(yè)可通過外匯避險產(chǎn)品，在事前將匯率風險控制在可接受的范圍之內(nèi)。銀行則應運用自身專業(yè)能力引領客戶需求，尤其對在當前環(huán)境下仍留有外匯敞口的企業(yè)，要為其提供針對性、定制化的避險、投資解決方案，提升企業(yè)應對風險的能力。