數字貨幣的前景展望

熊建宇

摘要：數字貨幣的出現伴隨著金融的創新以及金融風險，它承載著推動社會經濟向前發展的良好期望，也夾雜技術風險、安全風險、金融風險等問題。本文通過研究數字貨幣的相關文獻，綜合總結出數字貨幣的利與弊，并以此預測數字貨幣給社會經濟發展帶來的機遇與挑戰，將數字貨幣的全貌盡量展現出來。

關鍵詞：數字貨幣 法律風險 前景展望

一、數字貨幣的定義

貨幣從古至今一直在人類的生活中扮演著至關重要的角色，從一開始的以物換物，到以貝殼等物品作為實物貨幣，再到金屬貨幣的誕生，最后發展到如今的信用貨幣，表明貨幣的材質一直隨著社會的進步而改變。隨著區塊鏈和互聯網技術的不斷發展和應用，世界對于數字貨幣的研發進入了以密碼學原理為基礎的加密數字貨幣時代。加密數字通過持續不斷更新的技術不斷地推動著全球金融體系的變化，同時給世界各國和全球金融體系帶來了重大的挑戰。

（一）國際上數字貨幣的不同定義

國際清算銀行（BIS）對于數字貨幣的定義是：數字貨幣是一種數據表示自身價值意義的形式，通過交換數據來進行日常的交易流通、價值單位和價值儲存的作用，它是一種不同于傳統電子貨幣的電子貨幣。

數字貨幣在國際貨幣基金組織“IMF”的定義是：以電子貨幣的電子訪問為主，并以此展開實現各種用途。例如在儲蓄和交易中代表一定價值的數字。該組織對于數字貨幣的定義將電子貨幣（即以法定貨幣數字化的電子支付機構）和虛擬貨幣（指代私人企業發布的數字化價值代表并使用的會計單位）也一起規劃在內。

歐洲銀行管理局“EBA”對于數字貨幣的定義是：數字貨幣是價值的數字代表，不是由中央銀行或當局發布的，它也與法定貨幣無關，但它可以用作支付手段或者電子傳輸、存儲或交易，因為它被公眾接受。該組織將數字貨幣定義為第三方貨幣，它可以被公眾接受和使用。

我國對于數字貨幣的定義是：數字貨幣是虛擬貨幣的一種;數字貨幣是電子貨幣的一種;數字貨幣包括了電子貨幣與虛擬貨幣;數字與電子貨幣都屬于非實物貨幣;數字貨幣等同于貨幣中以比特幣為代表的私人數字貨幣;數字貨幣是類似于黃金和其他大宗商品的資產。

（二）廣義數字貨幣的詳細區分

從數字貨幣的定義中，我們可以了解到從廣義上來說數字貨幣包含了電子貨幣、虛擬貨幣以及數字貨幣，但前兩者與后者有著明顯不同的意義，所以要對于三者之間的關系進行詳細的區分，讓人們對于未來數字貨幣有深刻的了解。

從定義上來看，電子貨幣本質上就是紙幣的數字化，它與現在使用的貨幣除了材質和支付方式不一樣以外，其余屬性基本一樣。現在我們所使用的支付寶、財付通、微信錢包等就是電子貨幣的一種表現形態，它的每一單位貨幣的背后都是有相對應價值的法定貨幣做保障;虛擬貨幣則是當下互聯網時代誕生的新興貨幣，它并不是真正意義上的貨幣，它可以由真實的法定貨幣兌換而成，只是用來供一些互聯網企業在虛擬空間中形成，是虛擬市場提供運行保障的貨幣。例如游戲中的游戲幣，并不能夠在現實中充當貨幣進行支付。數字貨幣分為非法定數字貨幣和法定數字貨幣，它在未來可能會與法定貨幣一起在金融體系中充當重要角色。

從法律上來說，電子貨幣和虛擬貨幣的背后都有法定貨幣的身影，其法律地位明確。而數字貨幣卻是一種新興的貨幣，現今的法律地位尚處于不確定狀況，只能對其未來的地位做一個大概的預測。

從發行主體上來說，電子貨幣和虛擬貨幣的發行主體十分廣泛，都是由其背后所代表的企業或機構的信用所保障，持有者可以清楚地知道它們的價值。而當今社會上所流通的數字貨幣的發行主體卻是民間組織，持有者無法確切地知道它背后所代表的真正價值。

從基礎技術上來看，電子貨幣和虛擬貨幣的技術支持是傳統的互聯網數字信息技術，而數字貨幣的技術支持是新互聯網浪潮下誕生的區塊鏈技術。

二、數字貨幣的前景展望

（一）未來數字貨幣的分類與基本特征

1.私人數字貨幣。私人數字貨幣是一種以私人為發行方，以區塊鏈技術為基礎技術，以數據信息形態為存在形式，以密碼學和金融學理論為基礎，以互聯網這個大平臺為交易平臺的數字貨幣類型。它的基本特征為：

（1）去中心化。去中心化是私人數字貨幣基本特征中最為基礎的一個，它代表著私人數字貨幣的運作不需要一個中央處理節點的幫助，便可以實現分布式記錄、存儲和更新數據。對于私人數字貨幣的管理也不再是集中管理，而是區塊鏈上所有用戶共同參與，即使區塊鏈上出現幾個節點的損壞也不會影響到整個區塊鏈。這個特征同時也讓區塊鏈上的所有用戶都可以對整個網絡進行監督，防范風險。

（2）匿名性。匿名性是私人數字貨幣的一大特點，私人數字貨幣被創造的起初就是希望創造出一種不需要任何中間方接入的點對點交易方式。每一個擁有私人數字貨幣的賬戶就是整個區塊鏈中的一個網絡節點，這個賬戶不包含任何用戶的個人信息，可以把它理解為一個只認識賬戶名和密碼的賬戶。因此私人數字貨幣的交易雙方都是處于匿名狀態的，保護了使用者的隱私和財產安全，但也容易滋生犯罪行為。

（3）全球性。私人數字貨幣的基礎基于區塊鏈技術，而區塊鏈技術的特性是開放性和自治性，這使得私人數字貨幣可以進行全球無阻礙暢通運行，交易只需要一個私人數字貨幣交易平臺和互聯網即可，變相地降低了貨幣跨區域支付的成本，有利于地球村的建設。

（4）總量固定。總量固定是私人數字貨幣區別于法定實體貨幣的最大區別，當今經濟體系下法定實體貨幣的總量是變化著的，是國家根據實體需求和社會情況制定控制的。而私人數字貨幣的總量從創造初期就已經固定了，但這也使得它不像法定實體貨幣一樣價值穩定，私人數字貨幣的價值波動十分大，一旦發生通貨膨脹或者通貨緊縮，私人數字貨幣的價值將會直線下降或上升。這個特征既是私人數字貨幣的優點，也是其致命的缺點。

2.主權數字貨幣（法定數字貨幣）。主權數字貨幣是以國家主體為發行方，以區塊鏈技術為底層基礎技術，以數據信息形態為存在形式，以密碼學和金融學理論為基礎，以互聯網這個大平臺為交易平臺，以國家信用為后臺提供強制力保障的貨幣。它的基本特征為：

（1）中心化。中心化是主權數字貨幣區別于私人數字貨幣的最大特點，主權數字貨幣從發行到進入市場發生交易流通都必須由國家主導，受到國家法律保護和監管。因此，法定數字貨幣的管理和流通都必須集中或者部分集中以便于國家管理。在法定數字貨幣的體系中，其中心節點必然是一國的中央銀行，其部分節點將會是各個商業銀行，然后由部分國家認可的金融企業作為節點，來構成整個法定數字貨幣體系。

（2）彈性化（總量不固定）。主權數字貨幣不像私人數字貨幣，其貨幣總量必須要有彈性（不能固定總量）。主權數字貨幣作為一個國家的主權貨幣，通貨膨脹和通貨緊縮都是該貨幣不能承受的風險，一旦出現將會對一國經濟造成重創。法定數字貨幣的貨幣總量和法定實體貨幣一樣，需要跟隨國家的總體財富的一定比例進行增發或者削減。

（3）法償性。法償性是每一種法定貨幣的必有特性，它是指貨幣在一個國家境內受到法律的保護，由國家強制力機關保證其能夠在國內流通，使其進行經濟活動時不被任何人拒收，否則將會受到法律的制裁。法定數字貨幣在發行后必將像法定實體貨幣一樣，受到明確的法律保護。

（4）便捷性。主權數字貨幣就是主權實體貨幣的完全數字化，其實質就是主權貨幣，區別于電子貨幣這種需要以現有貨幣進行比例兌換而成的貨幣。公眾可以用其直接進行經濟活動，而且對于數字貨幣真偽不需要檢驗（由數字貨幣的安全性顯示），大大方便了公眾的日常生活。

（5）實名性。實名性是法定數字貨幣區別于私人數字貨幣的一大特點，每一個法定數字貨幣的背后都有這個貨幣的歸屬人的信息，保障了每一個法定數字貨幣的安全，確保它不會被盜用、丟失等。

（6）安全性。法定數字貨幣的安全性相較于法定實體貨幣來說提高了很多，想要制造法定數字貨幣的假幣，犯罪成本將會遠超獲取的利益。因為法定數字貨幣的基礎技術是區塊鏈技術，區塊鏈技術擁有可追溯性和不可篡改性，這使得每一筆進行交易的數字貨幣都可以被追蹤監測記錄到，保證了各種涉嫌財務的犯罪行為的絕對取證。

（7）低成本性。低成本性是法定數字貨幣相較于法定實體貨幣的一個區別，法定實體貨幣從被制造后進入經濟活動這一個過程極其繁雜且不能疏忽，需要國家投入大量人力和金錢，所以法定實體貨幣的成本極高。而法定數字貨幣從理論上來說，只需要國家中央銀行投入第一筆搭建數字交易平臺和管理平臺資金，以及用來保障數字貨幣運行的成本和后期有限的管理成本，成本就會大大降低。數字貨幣在使用過程中并沒有產生對貨幣的損耗，也不需要像法定實體貨幣一樣復雜的人工服務。

3.超主權數字貨幣（國際法定數字貨幣）。隨著互聯網和數字貨幣的不斷發展擴大，一款國際通用的貨幣必將會出現在未來——超主權數字貨幣。超主權數字貨幣是國際上各個國家一起聯合（以下用聯合體表述）進行研發制作并且制定國際法律保護的貨幣，用于國際間的貿易經濟活動。它將會使得國家與國家之間的貿易交流更加快捷方便，對全球經濟發展起到積極作用。

（1）去中心化和有限中心化結合。不同于私人數字貨幣和法定數字貨幣，超主權數字貨幣的誕生不可能是單一的國家或者組織所研發控制的，也不能被完全控制，因此去中心化和有限中心化的結合，成了它的特點。超主權數字貨幣的運作價值波動由市場來決定，同時也需要一個主體隨時根據世界經濟的發展情況來決定它的總量，以及決定它與各國的主權貨幣之間的兌換比率。

（2）安全性。超主權數字貨幣的安全性十分重要，它將會是國際上除了黃金外第一個國際通用貨幣，必須保證絕對安全性。

（3）有限彈性化。作為一款國際的法定貨幣，超主權數字貨幣必然要保證自身不會出現通貨膨脹和通貨緊縮的情況，這就需要它的貨幣總量彈性化但也不能像法定數字貨幣一樣由發行主體隨意增加削減。所以需要聯合體定期根據世界經濟的發展情況，研究確定其總量的增減。

（4）法償性。作為一款國際貨幣，聯合體必須要保證它不能被任何一個國家拒收，這樣才能在國際經濟貿易活動中起到至關重要的作用。

（5）實名性。超主權數字貨幣的每一個貨幣都必須在聯合體中記錄其歸屬，需要對每一筆交易進行記錄，這樣既防止國際財務糾紛的出現，也能夠防止一些犯罪組織和個人進行非法洗錢的操作。

三、數字貨幣的技術點

數字貨幣的底層基礎技術是區塊鏈技術，但這并不代表著所有的數字貨幣只能以區塊鏈技術制造，每一種類型的數字貨幣都將擁有屬于自己的技術點。數字貨幣系統的搭建是以區塊鏈技術為基礎，并在此基礎上搭建大數據、云計算甚至是人工AI智能等各個互聯網領域的技術形成的。無論是私人數字貨幣或者法定數字貨幣甚至是國際法定數字貨幣，它們彼此之間必須是不同的，這樣才能保證貨幣的唯一性，不然將會出現貨幣戰爭的情況（一方發現對方的貨幣技術與己方基本一樣，就可以對對方的貨幣進行網絡打擊，從而影響對方貨幣的影響力或者影響到對方的經濟體系）。

數字貨幣帶來的機遇與挑戰：一是借貸行業。數字貨幣的可追溯性和不可篡改性對于借貸行業來說，可以使資金的流向變得更加容易控制。借助數字貨幣，借貸行業對于他們放出的每一筆借款資金都能夠百分百地用于規定的項目，而不會被借款人投放于高風險的行業和項目。在提高了整個借貸行業的資金安全性的同時，還減少了壞賬數目，大大地降低了借貸行業的資金風險。因此，數字貨幣的發展將給借貸行業提供一條有效地控制資金風險的路徑。

二是社會征信體系的建設。數字貨幣的可追溯性還有利于社會征信體系的建設。數字貨幣發布并使用后，可以通過數字貨幣的可追溯性對每個人的交易記錄和信用檔案進行驗證，使得構建一個良好的社會征信體系變得十分容易，并且構建的征信體系還是可靠有效的，為其他行業提供了一個安全可靠的體系支持。

三是數字錢包的開發。法定數字貨幣不同于傳統的法定實體貨幣，它存在于網絡數據中，那么數字貨幣的流通必須有賬戶的存在（即數字錢包），而用戶使用或者擁有這個數字錢包的權力的方法便是數字密碼。數字密碼的安全性成為數字貨幣安全性的下限。一旦數字密碼被盜用，對應的數字錢包中的數字貨幣必將被盜走。因此網絡安全的要求必將需要提高。同時對于數字錢包的物理安全也是一項挑戰，數字錢包的物理安全表示的是搭載數字錢包的移動端一旦發生遺失、被搶奪等情況，數字錢包能夠第一時間保障賬戶中的資金不被盜用。因此數字錢包的出現將會給未來提高網絡安全和移動端安全性帶來一個極大的挑戰，同時它也給網絡安全企業和金融基礎設施企業的市場帶來更廣闊的前景。

四是應用智能風控，實現可控匿名。法定數字貨幣的一個特性是實名性，但真正實現起來會遇到一些困難，試想如果每一個數字貨幣都將記錄所有者的信息，那在交易后更改數字貨幣中的記錄信息便是一大難題或者說是一個冗余的操作，同時公眾也不愿自己使用的貨幣被完全監視。因此，對于法定數字貨幣來說，一個可以控制的匿名性是必不可少的，既要保證法定數字貨幣不能像私人數字貨幣那樣完全匿名性，又不能完全實名從而給法定數字貨幣的運行增加麻煩。一旦實現了可控匿名性，那么法定數字貨幣就可以在防范經濟違法行為的同時，又可以讓公眾能夠接受。

四、結論

數字貨幣是貨幣發展階段中必然出現的產物，盡管現今的數字貨幣表現得差強人意，但不可否認的是數字貨幣給我們帶來了未來貨幣的形態啟示。我們只需要對數字貨幣進行研究，取其精華去其糟粕，加以合理的功能擴展，那么未來法定數字貨幣的推出就能夠給人們帶來不可預計的機遇，將會推動社會經濟發展，當然數字貨幣也會給我們帶來很多挑戰，但只要我們做好應對的準備，那數字貨幣將會推動人類社會向前進發。

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作者單位：浙江金融職業學院