淺析宏觀經濟政策對金融市場的影響

周海龍

摘 要：近幾年來，國內經濟的發展可謂勢頭猛增，國家出臺了一系列的宏觀經濟政策，這些宏觀經濟政策對我國金融市場的發展具有一定的影響。本文就國家的宏觀經濟政策對我國的金融市場產生的影響進行淺析評論。

關鍵詞：宏觀經濟政策； 金融市場；股票；債券

一、引言

改革開放至今，我國經濟經濟持續高速增長，取得了令世人矚目的成績，政府在宏觀調控中扮演了重要的角色。財政政策作用的有效發揮是促進我國經濟增長的重要推動力量。特別是由于美國的次級債引發的華爾街金融風暴，使得全球經濟陷入恐慌及衰退的風險旋渦里。由此中國經濟也出現了增速放緩的現象擴，加上美元貶值加劇，外國勢力迫使人民幣升值加速、國內企業紛紛瀕臨破產。

我國目前仍處于調結構、促發展的關鍵時期，為了更好的抵御全球金融危機對中國經濟的產生負面影響，促使我國金融市場健康的發展。必須堅持國家的宏觀調控與市場基礎作用的結合，推進社會主義市場經濟發展。因此，對財政政策宏觀經濟效應進行分析有重要的理論和現實意義切實可行并且是靈活審慎的宏觀經濟政策，靈活的應對國際經濟環境以及國內復雜多變的形勢。積極有效的保證金融市場的穩定發展。

二、金融市場的相關概述金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進

行交易而融通資金的市場。比較完善的金融市場定義是：金融市場是交易金融資產并確定金融資產價格的一種機制。

金融市場實質上是經濟生活中與商品市場和勞務市場和技術市場并列為一種市場，是進行資金融通的場所。在這里實現借貸資金的集中和分配，并由資金供給和資金需求的對比形成該市場的“價格”—利率。隨著商品經濟的發展，又產生了金融市場和銀行信用。

金融市場在當今社會它的構成由許多不同的市場組成的一個龐大體系。一般根據金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。貨幣市場是融通短期資金的市場而資本市場是融通長期資金的市場。貨幣市場和資本市場又可以進一步分為若干不同的子市場。

三、宏觀經濟政策對金融市場的影響

（一）財政政策對金融市場的影響

財政政策是除貨幣以外政府調控宏觀經濟的另一種基本手段。它對股票，證券，基金等金融工具具有一定的影響。

首先，是國債。國債是區別于銀行信用的一種財政信用調節工具。國債的發行量會直接影響證券市場風險和收益的水平。其次，是稅收。采用稅收杠桿可對證券投資者進行有效調控。對證券投資者的投資收益規定不同的稅種和稅率，其將直接影響著投資者的實際收入水平。當稅征增多時，企業對用于發放股利盈余資金和其本身發展盈利就越少，投資者在購買股票，證券，基金等的用途資金就越少，然而高稅收率對于投資者買的股票和證劵，基金等投資產生嚴重的消極影響，且他們的積極性就下降許多。相反，低稅收率或者適當減免稅收率可以對個人的投資和消費水平達到經濟增長，對擴大企業發展中得到良好的生產。

（二）貨幣政策對金融市場的影響

貨幣政策是政府調控宏觀經濟的最基本的工具，由于社會供求關系的平衡與貨幣供給求關系的平衡相輔相成。由此，宏觀經濟調控必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對貨幣供給量中調節過程的控制，進而實現穩定貨幣、增加就業、平衡國際收支、發展經濟等宏觀經濟目標。

貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大貨幣供給總量，對金融市場餓發展有著積極影響。同時貨幣發行量太多又會引起通貨膨脹。緊縮的貨幣政策則相反，減少貨幣供給量將不利于金融市場和發展證劵的穩定發展。

央行調整金融機構人民幣存貸款基準利率，其中一年期存款基準利率由現行的 3.87%提高到 4.14%，調高了 27 個基點。中國人民銀行宣布從 2011 年 3 月 25 日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率 0.5 個百分點。此次提高存款準備金率后，短期加息的可能性繼續下降，二季度貨幣政策操作更趨謹慎，準備金率上調的頻率和空間下降，二季度中后期可能加息一次。經濟學家連平表示，未來存款準備金率還有一定上調空間。相比 1- 4 月，目前通脹壓力趨減，貨幣政策在穩健基調不變情況下會適時微調，較一季度趨松。本輪加息已近尾聲，預計年內還會加息一次。盡管央行在公開市場連續兩周凈回籠近 600 億元，但 3 月剩余兩周公開市場資金到期量仍達 2400 億元，再加上差額存款準備金率本月到期的 2500 億元至 3000 億元，央行需要對沖的資金量依然龐大。這將再一次沖擊金融市場的波動。

四、結語

我國現今的金融市場脫離不了國家的財政政策和貨幣政策的同時調控，兩個都必須一起抓才能保障金融市場的穩健發展。積極的財政政策不僅能彌補因穩健的貨幣政策所帶來的總需求增速的減緩，也使政府對技術領域的支持成為可能。金融市場的波動因素多之有多，匯率、銀行準備金率、國家領導的選舉等等，在這復雜多變的市場里，我們應該時時關注時事，及時尋找切實可行的宏觀政策去應對和處理，使其健康穩健的發展。

參考文獻：

[1]廈門大學 《中國經濟問題》雜志社網站信息 http：//www. xm u.edu.cn.

[2]顧衛平.中國對外貿易戰略性研究.上海人民出版社【3】中華人民共和國海關總署.中國海關統計年鑒.中國海關雜志社.