基于產業生態的小貸公司發展戰略與路徑選擇

羅積爭

一、產業生態理論及應用

產業生態系統(Industrial Ecosystem，IE)思想是由Robert Frosch 和Nicolas Gallopoulos(1989)最早提出。 他們指出產業系統可以仿照生態系統，在企業之間建立共生關系，構成了一系列企業生態環境的總和。 在這個生態系統中，各個企業都各司其職，和諧發展，既相互依賴又相互制約，可能是一種穩定的上下游關系，也可能是一種業務互補關系，甚至是一種既合作又競爭的關系，整體上是一個可持續發展的經濟共同體。

產業生態系統理論是一個建立在管理學、生態學及系統論基礎之上的開放的系統，是一種動態平衡。 在經濟運營過程中，企業成長不可避免地受到外部環境和系統內企業的影響，其與生態系統內其他企業的關系也是動態變化的，企業間互動關系已經由以往的線性關系變為非線性的網絡關系。因此，企業的戰略選擇已經超越了傳統的單一業務戰略思維，進入生態系統戰略思維。

事實上，生態系統戰略思維已廣泛地應用于解決企業發展過程中遇到的各種問題，探討環境變化對企業發展的影響，指導企業對環境的變化做出及時有效的反應與調整，運用于企業的發展戰略規劃等。

以A 小貸公司為例，依據產業生態系統理論來探討其長期發展戰略和發展路徑，可以作為中小企業制定發展戰略的借鑒。

二、A小貸公司的發展現狀和問題

(一)業務發展狀況概述

公司成立于2014 年，相對于行業下行趨勢，公司總體上發展穩定，在區域小貸公司中處于領先位置。 業務方向主要集中于城市基礎設施建設行業細分市場。 2014 年至2019 年公司共開拓客戶近1000 個，城市基礎設施產業鏈客戶來源率占比達95%；累計發放貸款超過20 億元，年平均資本回報率6%。 業務范圍涉及城市基礎設施建設超過40 個乙方總包單位、超過400 個標段或工點。

公司的風控措施一直在摸索之中，在抵押、質押等常規風控措施的基礎上，2018 年開始更加注重過程控制和關鍵點布控。 以城市基礎設施建設施工項目的客戶來源為例，通過授予參建項目部一定額度的貸款推薦權利和定價優惠待遇，解決了項目部參與這一關鍵的過程控制環節，形成了甲方(城市基礎設施建設單位)、乙方(總包方及下屬單位、項目部)、分包商及借款人在合同、計量驗收、支付等方面的風控“閉環”， 研究其“業務流、信息流、資金流”規律，在一定程度上提升了風控成效。

(二)主要問題

作為一個小企業，在面臨行業監管、金融科技的沖擊、銀行業務普惠金融的下探等各方挑戰的背景下，如何生存并長期發展，如何應對各種風險的沖擊，成為當前需要解答的問題。 如果一味地擴大客戶規模，不僅會形成小貸公司的人力和資金等資源的瓶頸，而且更重要的是對業務管理能力和風險管理能力提出了挑戰。

三、A小貸公司面臨的挑戰和機會

(一)面臨挑戰

1.小貸行業嚴峻監管下的生存狀態堪憂

近年來，受行業政策收緊、宏觀經濟下行、企業發展低迷、P2P 等社會高利貸沖擊等因素影響，我國小額貸款公司普遍發展信心不足，業務出現不同程度的萎縮，風險防控壓力加大。 小額貸款機構數、實收資本和貸款余額都出現下降趨勢，小額貸款公司的經營環境日益嚴峻。 以廣州為例，近幾年廣州民間金融街超過6 成小貸公司停業、半停業或勉強維持的狀態，貸款逾期率高企，逾期貸款催收成為“主業”。資產質量狀況較差，經營管理壓力較大。

2.傳統的產融關系處于變革過程中

首先，金融科技的沖擊。 金融科技(FinTech)以科技和數據為核心驅動力，能夠有效降低交易成本、提高金融業服務效率，目前正在以顛覆式方式對傳統產業和金融服務進行沖擊。 一些正在發展的科技金融企業正在移動支付和大數據云端金融服務，已開始在傳統行業中應用，實際上搶占了傳統銀行和小貸公司服務行業的機會。

其次，外部資本的滲透。 上下游企業進行快速發展擴張，產業政策及外部資本正在推動行業的兼并重組；外部資金包括銀行及金控集團都在覬覦城市基礎設施行業的業務機會。 跨界金融服務變得更加容易，傳統小貸公司面臨更加深刻的挑戰。

(二)發展機會

監管的嚴格和規范，甚至金融科技的挑戰，小貸公司的生存和發展機會難道就沒有了嗎? 事實上，雖然面臨挑戰，但是一些具有產業鏈基礎的公司，例如A 小貸公司，就相對比較順利，也就是說，從另一個角度來看，有可能促使小貸公司走向更加健康的發展道路，小貸公司需要找到一條更加符合自身定位、更加能體現自身價值的服務方式。 在各個行業中，中小企業融資需求仍然較大。

小額信貸需求主體主要包括個體經營者、中小型企業等，雖然近年來普惠金融發展迅猛，但這些潛在需求者目前還是被排除在傳統金融機構以外，事實上，這些客戶群體數量龐大、需求旺盛，這是小額貸公司賴以存在和發展的基礎。

A 小貸公司的大股東的業務范圍包括城市基礎設施建設和運營、房地產開發等領域，A 小貸公司的主要客戶屬于工程建設行業中的各種勞務分包商、材料供應商，大多數屬于中小企業，數量巨大，長期存在融資難的問題。 反映小額信貸市場融資需求壓抑已久，且總量很大。

從實踐上來看，對工程建設行業的中小分包商、供應商來說，能獲得貸款的機會比承擔高利率更加重要。 由于缺乏貸款的抵押品，沒有規范的財務報表，這些群體被排除在傳統金融機構之外，很難有獲得信貸服務的機會。 同時，由于小額信貸資金需求者需要的大部分是短期資金，結算支付周期相對其他行業比較快，實際承擔的利率比收益率要低。 因此，資金需求者愿意也有能力承擔較高的利率水平。

進一步分析可發現，中小企業融資需求大，反映小貸公司有一定的存在價值和發展基礎，但小貸公司需要進一步解決自身發展戰略和路徑選擇的問題。

四、產業生態環境的要素分析

作為大型城市基礎設施建設和運營集團公司的子公司，A 小貸公司天然擁有強大的產業鏈業務需求基礎，具備多樣的業務形態、豐富的金融服務場景、超大規模的資金流、巨大的發展機會等優勢。 作為核心企業，大股東單位擁有對產業鏈企業強大的影響力和驅動力。

(一)豐富的場景

基礎設施的設計、建設、運營全產業鏈；房地產開發、經營；裝備制造；采購招投標電子平臺。 多業態場景是稀缺資源，是構建金融業態體系的基礎和前提。

(二)優質資信

A 小貸公司憑借其股東集團的獨特優質信用和行業影響力，融資成本具有相對優勢。

(三)規模經濟

投資規模千億級；供應商4000 家；涉及大批量的城市消費者。 規模經濟(economy of scale)使長期平均成本呈下降的趨勢，同時大數量級資金流、客流、商流是發展金融的天然優勢。

(四)海量的信息流

產業鏈具有大規模的零售消費、支付、安全管理、設備維護、機電運維等業務需求，豐富的業務場景、海量的信息流，是發展金融業務的天然土壤。

(五)未來發展機會巨大

大額應收賬款融資的變現需要商業保理服務，例如混凝土等乙方、丙方的大額融資需求；大型施工設備、成套機電設備、大宗建筑材料等采購、租賃需要融資租賃服務，例如雙輪銑、挖掘機、打樁機、盾構機等大型機械和成套設備的融資需求。 房地產開發需利用股東單位的優質信用，幫助BOT 等總承包施工企業實現低成本融資。

五、產業生態環境下的發展戰略和路徑選擇

(一)產業生態下的發展戰略

融入區域城市基礎設施工程建設行業生態系統，近期主要為股東產業鏈上下游中小企業和個人提供便利、有競爭力的融資服務，打造成為具有地域及行業生態特色的、可持續發展的小額貸款服務提供者；遠期發展方向就是跟城市基礎設施行業其他金融服務業務一道，共同建立具有行業特色的金融服務生態體系，即充分利用核心企業的優質信用，以大額杠桿融資(基金、商業保理、融資租賃、電子票據等)為基礎，并適當提供小額貸款、融資擔保、消費金融、資產管理等金融服務。 同時協助核心企業對建設、開發和運營企業的貨物采購、倉儲物流等進行價值管理，對乙方大型企業和丙方、丁方及更上游中小企業進行穿透性管理，提高上下游企業的整體融資水平。

(二)產業金融生態系統建設的路徑

1.股東產業資源的金融價值開發

股東單位業務主要以城市基礎設施建設、運營為龍頭，帶動物業開發、裝備制造、設計咨詢、創新研發、傳媒廣告、招投標平臺等業態的發展，引導區域發展。 根據波特關于產業鏈價值理論，每個行業都將形成一條完整的價值鏈，并由其中個別核心企業進行控制。 開發股東產業鏈金融價值的“藍海”，正是A 小貸公司的發展方向。

2.產融結合的發展路徑

目前股東單位通過加強城市規劃、建設、運營、生產制造等多個層面的資源統籌、信息共享的一體化，正在逐步構建行業生態體系。 在此基礎上，A 小貸公司可通過產融結合的路徑來服務產業鏈企業。

根據城市基礎工程建設供應商、服務商和個人消費的特點，在取得各業務活動場景支持的前提下，向產業鏈中小企業、個人提供信貸服務，努力擴大客戶數量和服務覆蓋面。開發針對性的產品，以提供針對性服務。 例如針對勞務分包商的共建貸、針對更上游供應商的應收賬款融資服務、針對房產銷售的資金回籠服務等。 發展到一定階段，可聯合其他兄弟金融服務公司，幫助股東單位建立具有行業特色的金融服務生態體系。

六、原則和意義

綜合前文，以A 小貸公司為例，基于產業生態系統理論，中小企業在制訂可持續發展戰略時，需遵循幾個原則即系統性、價值協同性、細分互補性。

(一)系統性

以系統的原則整合自身及環境中的資源，打破了傳統的企業之間明確的界限，強調用整體的、系統的思維方式去審視市場和各方關系。

(二)價值協同性

企業、顧客、競爭者及其他各相關方要一起創造價值，企業所追求的是與企業相關的利益共同體的整體利潤的最大化，只有送樣才能實現企業的可持續發展。

(三)細分互補性

聯合各相關方，整合市場中存在的機遇和資源，發掘自身優勢資源，在行業細分市場中進行定位，在一定業務場景下與相關企業形成聯系互補，形成產業的聚集效應。