企業(yè)債券融資與資本市場發(fā)展研究

袁軍房

【摘要】債券是現(xiàn)階段企業(yè)融資的最有效方式之一。這種方法不僅可以使公司獲得發(fā)展資金，而且可以加速業(yè)務(wù)價值的增長。當(dāng)前，企業(yè)債券融資是資本市場的最重要經(jīng)濟手段，在促進市場和改善其功能方面發(fā)揮著重要作用。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)? 債券融資? 資本市場

總的來說，在我國發(fā)展資本市場的過程中，還有更多可以改善的因素。在未來的發(fā)展過程中不斷創(chuàng)新并利用更具戰(zhàn)略意義的科學(xué)發(fā)展極為重要。在使用企業(yè)債券融資的過程中，我們需要最小化可以包含在更高效的金融產(chǎn)品中的各種市場風(fēng)險，為現(xiàn)代業(yè)務(wù)的發(fā)展提供必要的基本支持。目前，我國的企業(yè)債券融資系數(shù)相對較低，并且國內(nèi)的監(jiān)管框架也相對有限，因此其實際用途受到限制。將來，我們必須優(yōu)化流程企業(yè)債券融資，繼續(xù)保護金融體系，并為業(yè)務(wù)發(fā)展提供新的動力。

一、企業(yè)債券融資與資本市場概述

（一）企業(yè)債券融資

企業(yè)在運行過程中，發(fā)行的所有證券都是企業(yè)債券。發(fā)行證券的主要目的是籌集資金。商業(yè)和證券購買者之間屬于契約關(guān)系，企業(yè)有義務(wù)在指定的時間內(nèi)償還貸款金額。債券是企業(yè)和購買人之間所訂立的書面承諾。合同規(guī)定，公司必須在一定時期內(nèi)向債券持有人支付資本金并支付一定的利息。利率以指定利率計算。公司債券有兩個特點：一是契約性，換句話說，債券是指合同關(guān)系。二是優(yōu)先權(quán)，萬一發(fā)生商業(yè)損失，債券持有人在資產(chǎn)分配中的優(yōu)先級要高于股東。但是，我們不參與公司的管理，但要支付一定利息。在我國，債券是由其他所有者公司發(fā)行的。 企業(yè)債券融資表示同意在一段時間內(nèi)償還貸款和利率以向貸方提供證券并根據(jù)法律程序獲得貸款的公司融資。根據(jù)到期日的不同，企業(yè)債券融資可以分為短期貸款，中期貸款或長期貸款。

（二）資本市場的概念

就目前來看，資本市場的概念往往存在一定性的因地而異。根據(jù)西方經(jīng)濟學(xué)理論，企業(yè)債券融資的資本和勞動生產(chǎn)率概念獨立于產(chǎn)品和勞動力市場，即使在它們各自的產(chǎn)品與勞動力市場中也是如此。在金融領(lǐng)域，資本市場代表該年的任何金融交流活動。字面意義也可以理解為直接融資領(lǐng)域。此外，一些著作還將資本市場定義為股票市場。這是整合股票市場和信貸市場的概念。

二、企業(yè)證券融資與資本市場問題分析

目前，我國的融資過程和資本市場商號的形成還存在一些問題。無法保證自身的工作，最重要的是，很難全面提高其工作成效。具體表現(xiàn)如下：

（一）融資比例較低

在當(dāng)前的證券市場上，我國的安全保障仍然存在發(fā)展不足等真本事，問題，因此我們不能保證日資本的完整性。與其他發(fā)達國家相比，仍然存在一些融資問題。例如，歐洲市場證券公司的市場融資約占資本市場融資的80%，而美國公司擁有資本市場融資的60%。而我國的實際發(fā)展中，企業(yè)證券融資的份額為2%。在這種情況下，證券市場的發(fā)展將受到限制，并且其工作成效也無法得到保證。同時，資本市場管理部門不能明確相關(guān)性質(zhì)，缺乏對這一概念的正確理解，使社會的發(fā)展被阻礙。由于國家硬性條件的制約，我國企業(yè)擔(dān)保融資的實際成本較高，無法滿足目前的發(fā)展要求。

（二）資本市場中固定收益證券產(chǎn)品較少

基于上述問題，我們可以看到，我國企業(yè)證券融資占有資本市場融資總額的2%左右，份額太小，導(dǎo)致市場的收益證券減少。主要原因是，缺乏固定收益證券，抑制了資本市場的良好發(fā)展和運行，金融證券的可靠性將難以提高。在我國股票市場直接崩潰的影響下，大多數(shù)投資者都遭受了嚴(yán)重損失，甚至出現(xiàn)行業(yè)虧損等問題。這表明我國在證券方面仍然需要一定的開發(fā)和創(chuàng)新，提高資本市場的穩(wěn)定性。

三、企業(yè)債券融資和資本市場發(fā)展策略

（一）制定出更加科學(xué)的管理制度

企業(yè)債券融資過程中包含許多元素，且多元素的每個擴展元素都會影響其整體效果。因此，有必要開發(fā)更加科學(xué)的企業(yè)債券融資控制系統(tǒng)，以便可以控制各種因素。這是實踐工作的有效指南，并且在推廣中發(fā)揮了重要作用。從多方面進行詳細研究，以不斷優(yōu)化相關(guān)的經(jīng)濟流程。另外，在理論研究中，進行了詳細的分析以確定各種類型的融資。與銀行合作，只能以貸款形式轉(zhuǎn)換公司的財務(wù)義務(wù)。這種方法實際上非常嚴(yán)格。但是，這在現(xiàn)有工作中能夠發(fā)揮重要作用，并能伴隨改善和改變當(dāng)前市場的需求，以確保公司的未來發(fā)展。為了逐步加強債券管理系統(tǒng)以實現(xiàn)有效的業(yè)務(wù)流程，我們可以使用直接財務(wù)資源來簡化流程，降低成本并提高效率。但是，在這個過程中，必須要有嚴(yán)格的監(jiān)管。否則，這種簡單的工作流程，不必要的混亂會損害投資者的權(quán)益。為了確定具體細節(jié)并取得更好的結(jié)果，應(yīng)始終調(diào)整科學(xué)管理體系，以便根據(jù)實際情況的角度進行研究，發(fā)揮出更好的效果。

（二）改善市場利率相關(guān)機制

在資本市場的發(fā)展過程中，必須遵守公平，公正，公開的原則，才能滿足各級的實際需求。在啟動企業(yè)債券融資的過程中，需要發(fā)布債券收益率，提高管理效率，并有效防止暗箱操作。必須隨著市場的增長不斷調(diào)整利率。國家還應(yīng)加強其治理和管理職能，并通過更完善的法律體系有效地管理市場利率。為了加強風(fēng)險管理，管理人員需要幫助重構(gòu)完善的企業(yè)證券融資資本市場并為業(yè)務(wù)發(fā)展做出貢獻。必須尊重以市場為導(dǎo)向的發(fā)展趨勢，由市場定價。并加強對企業(yè)的管控力度，避免出現(xiàn)企業(yè)為了獲得更大的融資金額而虛構(gòu)自身實際所披露的財務(wù)管理數(shù)據(jù)的情況，這會嚴(yán)重損害外部投資者的合法權(quán)益，并損害其財務(wù)狀況。投資將面臨嚴(yán)重風(fēng)險。此外，有必要改善公司的內(nèi)部審計工作效果并改善其管理工作。

（三）營造公平公正的競爭環(huán)境

由于資本市場的發(fā)展與資源的更適當(dāng)分配有關(guān)，因此我們有必要創(chuàng)建一個公平，公正的競爭環(huán)境，以便大量資本可以流通并在必要時發(fā)揮積極作用。當(dāng)暗箱操作在競爭激烈的環(huán)境中出現(xiàn)時，通常會對投資者的利益產(chǎn)生重大影響，喪失信心，出現(xiàn)經(jīng)濟損失。這就回導(dǎo)致企業(yè)債券融資在實施過程中受到限制，并且越來越多的投資者和投資機構(gòu)失去參與這項工作的動力。在創(chuàng)建公平，公正的競爭環(huán)境的過程中，我們可以借鑒所有外國的發(fā)展經(jīng)驗，然后根據(jù)我國資本市場的實際情況來進行改進創(chuàng)新，以滿足國家資本市場發(fā)展的需求。加大立法投入，并通過嚴(yán)格的法律制度和常態(tài)化執(zhí)法行為有效地防止權(quán)力和金錢交易的可能性。我們必須竭盡全力保持國內(nèi)企業(yè)證券融資資本市場的健康發(fā)展。制度建設(shè)者也要從長遠來看，不斷的優(yōu)化相關(guān)工作模式，以滿足我國未來的實際經(jīng)濟需求。同時，有必要加強一些宏觀調(diào)控措施，以確保經(jīng)濟健康增長。對于一些因外國資本涌入帶來的風(fēng)險因素，我們也應(yīng)該提高資本準(zhǔn)入門檻，加強資本分析，并確保不達標(biāo)的資本不會流入內(nèi)部資本市場。企業(yè)債券融資是一種創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，能夠提供多樣化的產(chǎn)品投資組合。投資者必須保持清醒態(tài)度，并使用科學(xué)方法對企業(yè)債券融資進行投資，以保持其權(quán)益。

（四）對于國家相關(guān)體制進行改正

我國金融市場蓬勃發(fā)展。市場經(jīng)濟的發(fā)展體系必須建立一個健全完善的融資管理系統(tǒng)，并創(chuàng)造一個公平，平等競爭的環(huán)境，使更多的企業(yè)處于相對平等的境地。不同類型的融資，在發(fā)行債券的情況下，公司的間接融資具有輕微的抑制作用。為此，我國有關(guān)部門必須建立可靠的市場體系，不斷開發(fā)新的工作模式，以進一步發(fā)展和改善當(dāng)前金融市場的良性發(fā)展。

四、結(jié)語

換句話說，我國經(jīng)濟在過去的幾十年中一直保持著快速的增長趨勢，但是經(jīng)融方面起步較晚，一些問題一直未得到解決。在我國，單一的債券的資本市場型結(jié)構(gòu)對投資活動具有巨大影響。要解決此問題，需要加強對企業(yè)債券融資的重視，打理發(fā)展企業(yè)債券，提高市場效率，促進金融創(chuàng)新，最大程度地分配和利用資本資源。

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