基于鉆石模型的粵港澳大灣區(qū)科技金融發(fā)展分析

蔡玉蘭 張柳金

摘要：本文基于鉆石模型，分析了粵港澳大灣區(qū)科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的驅(qū)動因素和機制。灣區(qū)生產(chǎn)要素集聚，尤其高級生產(chǎn)要素在不斷加強;科技與金融兩大創(chuàng)新體系相互融合與深度聚合的需求推動著灣區(qū)科技金融的高速發(fā)展，且二者本身的不斷發(fā)展也奠定了科技金融發(fā)展的基礎(chǔ);灣區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略及多元化產(chǎn)業(yè)布局更是為科技金融業(yè)態(tài)提供了有利條件。在政府多方面的政策支持和引導下，以及當前發(fā)展的重大機遇面前，粵港澳大灣區(qū)將逐步形成成熟、開放式的科技金融生態(tài)系統(tǒng)。

關(guān)鍵詞：鉆石模型;粵港澳大灣區(qū);科技金融

中圖分類號：F832? 文獻識別碼：A? 文章編號：2096-3157（2020）25-0142-04

目前，業(yè)界普遍認為波特的鉆石模型對闡釋產(chǎn)業(yè)集群及其競爭優(yōu)勢的影響因素具有信服力。粵港澳大灣區(qū)科技金融本身也是科技創(chuàng)新與金融服務(wù)集群而形成的一種區(qū)域經(jīng)濟形態(tài)，故而鉆石模型能夠解釋其發(fā)展的驅(qū)動因素和機制所在。如圖1所示，鉆石模型將政府和機會界定為輔助要素，通過影響生產(chǎn)要素、需求條件、相關(guān)與支持產(chǎn)業(yè)、企業(yè)戰(zhàn)略及其結(jié)構(gòu)和同業(yè)競爭四個基本要素，對產(chǎn)業(yè)集群形成和發(fā)展具有重要影響。本文即借助于此框架，對粵港澳大灣區(qū)科技金融發(fā)展的驅(qū)動要素及其前景狀況進行研究與探討，這將有利于進一步認識灣區(qū)科技金融生態(tài)系統(tǒng)，也能為灣區(qū)科技金融的穩(wěn)健發(fā)展提供理論支持。

一、基本要素分析

1.生產(chǎn)要素

生產(chǎn)要素包括初級生產(chǎn)要素和高級生產(chǎn)要素。在初級生產(chǎn)要素方面，粵港澳大灣區(qū)的地理區(qū)位、占地面積、人口數(shù)量和經(jīng)濟總量都是科技金融產(chǎn)業(yè)興起和發(fā)展的基礎(chǔ)。表現(xiàn)在：（1）在地理區(qū)位上，粵港澳大灣區(qū)所處的地理區(qū)位經(jīng)濟高度發(fā)達，發(fā)展?jié)摿薮螅瑸榇蛟靽H科技示范區(qū)和先行區(qū)創(chuàng)造了條件，是科技金融產(chǎn)業(yè)的沃土。（2）用地面積上，粵港澳大灣區(qū)包括香港、澳門2個特別行政區(qū)和珠三角9市擁有5.6 km2的用地面積，大于紐約（2.15 km2）、舊金山（1.79 km2）、東京（1.36 km2）世界三大灣區(qū)的面積之和，產(chǎn)業(yè)容納面積大。（3）在人口總量上，如表1所示，粵港澳大灣區(qū)2016年～2018年常住人口每年增長130萬人以上，可見灣區(qū)有著吸引人力資源的良好機會，發(fā)展空間潛力巨大。人口的增長能為灣區(qū)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟發(fā)展注入新的活力，在一定程度也增加了各類創(chuàng)新主體的數(shù)量和提高其科技創(chuàng)新能力。（4）在經(jīng)濟總量上，2016年～2018年灣區(qū)的經(jīng)濟總量分別為1.38萬、1.5萬、1.6萬億美元，呈現(xiàn)不斷上升的態(tài)勢。無論是珠三角9市，還是香港、澳門特別行政區(qū)，都在逐年增長（表1）。可見，灣區(qū)經(jīng)濟活力比較旺盛，經(jīng)濟實力在不斷增強，這為灣區(qū)科技金融的發(fā)展提供了良好的經(jīng)濟環(huán)境。由此可見，粵港澳大灣區(qū)在初級生產(chǎn)要素方面比較優(yōu)越，這對科技金融的發(fā)展有重要的促進作用，同時也從側(cè)面反映灣區(qū)所具有的巨大的市場需求和市場投資能力。

在高級生產(chǎn)要素方面，粵港灣大灣區(qū)對人力資源、科創(chuàng)活動投入的持續(xù)增加都對其獲得競爭優(yōu)勢具有不容置疑的重要性。表現(xiàn)在：（1）充足且優(yōu)質(zhì)的人力資本是支撐粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的第一資源，亦是促進灣區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級的重要推動力。表1顯示，粵港澳大灣區(qū)2016年～2018年R&D人員數(shù)量呈現(xiàn)遞增式增加態(tài)勢，可見灣區(qū)科技人才隊伍不斷壯大，為科技金融的發(fā)展帶來充裕的人力資源。（2）近年來，粵港澳大灣區(qū)為加快創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，不斷加大對科研活動的投入。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，珠三角9市和香港特別行政區(qū)的R&D活動經(jīng)費支出都呈逐年上升態(tài)勢，表明粵港澳大灣區(qū)在不斷加大對于科技創(chuàng)新的投入，從而為灣區(qū)科技金融的發(fā)展提供了良好的資本基礎(chǔ)。（3）專利是衡量創(chuàng)新能力的重要指標，對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展有顯著的促進作用。近年來，粵港澳大灣區(qū)的發(fā)明專利總數(shù)在不斷增加，2018年已達33.08萬件，居世界四大灣區(qū)之首，意味著灣區(qū)各類主體創(chuàng)新活力明顯。另外，反映高科技企業(yè)和科研機構(gòu)參與國際化競爭的程度的PCT專利總量也增至2.78萬件，呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢，可見灣區(qū)創(chuàng)新基礎(chǔ)條件堅實，國際影響力具備較大的增長空間。

2.需求狀況

波特認為，需求是一國或地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接動力，需求規(guī)模的擴大能夠促進一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級，從而提升一個產(chǎn)業(yè)的競爭力和帶動一國或地區(qū)經(jīng)濟的更快更好地發(fā)展。粵港澳大灣區(qū)科技金融發(fā)展的需求體現(xiàn)在：

第一，科技創(chuàng)新與現(xiàn)代金融是支撐粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟高速發(fā)展的兩大引擎支柱。近年來，隨著國家提出加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革和科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展等要求，將科技與金融兩大創(chuàng)新體系相互融合與深度聚合顯得尤為重要，從而使科技金融的需求不斷增加，帶動了科技金融的高速發(fā)展。

第二，隨著粵港澳大灣區(qū)建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略，灣區(qū)經(jīng)濟正朝著科技創(chuàng)新和金融服務(wù)集群而形成的區(qū)域經(jīng)濟形態(tài)快速高質(zhì)量發(fā)展，科技金融業(yè)態(tài)發(fā)展迅速，需求旺盛。灣區(qū)打造國際科技創(chuàng)新中心和科技創(chuàng)新高地戰(zhàn)略布局的提出以及金融賦能科技創(chuàng)新為科技創(chuàng)新領(lǐng)域從初創(chuàng)期至成熟期的整個生命階段提供了全過程的多方投融資行為，都極大地推動了灣區(qū)科技金融的發(fā)展。

第三，產(chǎn)學研的不斷投入和增加，也是科技金融需求旺盛的推動力。近幾年，隨著粵港澳大灣區(qū)對科技創(chuàng)新的不斷投入與重視，科研機構(gòu)和高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量不斷增加，其金融需求也在不斷增加。據(jù)統(tǒng)計，粵港澳大灣區(qū)已建立了25個國家工程研究中心和109家省級新型研發(fā)機構(gòu)，國家級高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量超過4.3萬家，科技企業(yè)孵化器約608家，這些企業(yè)在整個生命周期對籌集研發(fā)費用、創(chuàng)業(yè)資金和研發(fā)資金的需求都非常大。因為科技需要產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)業(yè)需要資本化，從而催生著科技金融業(yè)態(tài)的強勁發(fā)展。目前，粵港澳大灣區(qū)擁有多層次的資本市場，建立了天使投資、創(chuàng)投基金、科技保險、科技貸款等科投創(chuàng)新平臺，為不同生命周期的科技企業(yè)提供多樣化的融資渠道，以有效優(yōu)化科技型企業(yè)金融資源合理配置，滿足日益增長的科技資本需求，推動灣區(qū)科技金融的高質(zhì)量發(fā)展。

3.相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)

相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)主要表現(xiàn)在金融業(yè)和科技業(yè)本身。就金融行業(yè)而言，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，灣區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)存款總額實現(xiàn)“三連增”（達27.75萬億元），各項貸款余額也在不斷增加（達18.89萬元），尤其廣深港三地特別活躍，居于大灣區(qū)前三名。金融業(yè)的不斷發(fā)展壯大，對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的支持力度也在不斷增加，科技金融新業(yè)態(tài)日益發(fā)展和完善。同時，粵港澳大灣區(qū)擁有香港國際金融中心、深圳證券交易所、廣東三大區(qū)域性股權(quán)交易市場等資本市場，金融體系相對完善，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍濃厚，從而為大灣區(qū)的科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展提供各類豐富的金融資源。如灣區(qū)設(shè)立了政府財政基金、創(chuàng)投引導基金、科技貸款、科技成果轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)化引導基金等科技金融手段，為各階段發(fā)展各異的科技企業(yè)提供了多樣化的資金支持，促進科技與金融的深度融合與發(fā)展。

而在科技行業(yè)，近年來灣區(qū)內(nèi)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的科技研發(fā)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化能力不斷提升，產(chǎn)學研不斷深入?yún)f(xié)同與發(fā)展，形成了一批具有全國乃至國際影響力的高新技術(shù)企業(yè)、高等院校和科研機構(gòu)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，國家級高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)逾4.3萬家，廣州、深圳和東莞位居在全國前十城市排名中;高等院校有173所（2013年為146所），其中聚集了5所世界百強大學，為投身科技創(chuàng)新領(lǐng)域培養(yǎng)了大批量的科技復合型人才;國家重點實驗室及國家工程技術(shù)研究中心有123家（2016年是49家），眾創(chuàng)空間有1200家（2016年是442家），發(fā)揮著灣區(qū)科技資源的聚集與共享，從而推動科技創(chuàng)新模式的轉(zhuǎn)變。可見，粵港澳大灣區(qū)科技創(chuàng)新基礎(chǔ)條件突出，整體科技創(chuàng)新能力在不斷提升，助力粵港澳大灣區(qū)科技金融的快速發(fā)展。

4.企業(yè)戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)和同行業(yè)分析

在戰(zhàn)略層面，隨著灣區(qū)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展，“科技+金融”業(yè)態(tài)日益成熟，國家和各區(qū)政府結(jié)合灣區(qū)科技金融發(fā)展的實際需求，提出了灣區(qū)特色科技金融發(fā)展的戰(zhàn)略定位和目標。《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確提出把粵港澳大灣區(qū)建設(shè)成具有全球影響力的國際科技創(chuàng)新中心，由此，各區(qū)和地方政府也提出了加快科技金融發(fā)展的戰(zhàn)略目標。廣東省提出加快建設(shè)和完善科技金融創(chuàng)新綜合服務(wù)體系，積極推動現(xiàn)代金融與科技創(chuàng)新發(fā)展的深度耦合;香港特別行政區(qū)將利用自身優(yōu)勢發(fā)揮全球金融中心的國際影響力，擴大和提升粵港兩地的合作水平，有效助力科技金融創(chuàng)新可持續(xù)發(fā)展和邁向國際化道路，將香港特別行政區(qū)發(fā)展成為大灣區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資中心;澳門特別行政區(qū)則在發(fā)揮特色金融的基礎(chǔ)上，結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸多元化和轉(zhuǎn)型升級，提出發(fā)展特色科技金融，打造灣區(qū)的特色科技金融服務(wù)中心。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，粵港澳大灣區(qū)作為改革開放的先行示范區(qū)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)營商環(huán)境具有優(yōu)越性。在世界500強企業(yè)的排名中，粵港澳大灣區(qū)從2015年至2019年由13家新增至20家企業(yè)，其中主要分布在科技、金融、房地產(chǎn)、零售行業(yè)等行業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈多元化發(fā)展，有利于科技金融產(chǎn)業(yè)的耦合融入和發(fā)展壯大。

從同業(yè)競爭來看，截至2018年，粵港澳三地上市公司超過1.8萬家，涌現(xiàn)出了一大批科技創(chuàng)新企業(yè)和高技術(shù)制造企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢明顯，同業(yè)競爭狀況激烈。同時，粵港澳大灣區(qū)設(shè)有科技創(chuàng)新基金、企業(yè)孵化培育計劃、天使投資等對于科技創(chuàng)新企業(yè)的扶持基金和多層次的資本市場，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了多元的投融資渠道，由于科技金融的準入門檻較低，各地政府政策補貼有限和落實不到位，且粵港澳三地協(xié)同度不高，導致了科技創(chuàng)新型企業(yè)良莠不齊，爭取政策補貼競爭較為激烈。

二、輔助要素分析

1.政府

政府作為灣區(qū)科技金融發(fā)展建設(shè)的重要規(guī)劃、引導和推動者，其資金投入和政策扶持是科技金融健康高速發(fā)展的頂層驅(qū)動機制。在政策扶持層面來看，近年來，政府為了加快科技創(chuàng)新領(lǐng)域的健康穩(wěn)健發(fā)展，對科技創(chuàng)新的重視程度在不斷提升，出臺了一系列相關(guān)政策（表2）切實支持區(qū)域人才創(chuàng)業(yè)、企業(yè)創(chuàng)新，引導金融服務(wù)科技創(chuàng)新活動，深入?yún)f(xié)同科技金融深度融合與高質(zhì)量發(fā)展，全面助力粵港澳大灣區(qū)建設(shè)科技創(chuàng)新高地和國際科技創(chuàng)新中心。在這些政策的引導下，灣區(qū)科技金融的參與形式也在不斷多樣化，以滿足不同科技創(chuàng)新企業(yè)的資金需求。

2.機遇

縱觀世界著名灣區(qū)，科技金融的發(fā)展已有多年歷程，其技術(shù)和經(jīng)驗也較豐富，而粵港澳大灣區(qū)科技金融的發(fā)展正處初級階段，面臨著諸多挑戰(zhàn)，但也同樣面臨諸多機遇。

第一，粵港澳大灣區(qū)位于國家推行“一帶一路”倡議的發(fā)源地，具有良好的政策帶動優(yōu)勢。同時，粵港澳大灣區(qū)是改革開放的先行示范區(qū)，是國家打造定位的國際科技創(chuàng)新高地和新興產(chǎn)業(yè)策源地，這些政策條件為灣區(qū)科技金融的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)和機遇。

第二，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)所面臨的最大的挑戰(zhàn)和機遇在于擁有“一國兩制”和 “三套監(jiān)管體系、多個監(jiān)管主體”的差異化的體制機制，在多個金融監(jiān)管體系和主體下，形成了多層次的資本市場結(jié)構(gòu)和創(chuàng)造了多樣化的金融創(chuàng)新產(chǎn)品工具，給粵港澳大灣區(qū)金融服務(wù)科技創(chuàng)新的發(fā)展帶來了巨大機遇。

第三，隨著近年來科創(chuàng)板在上交所的上市，創(chuàng)業(yè)板、中小板和新三板等多層次資本市場的不斷完善和優(yōu)化，其服務(wù)于科技創(chuàng)新企業(yè)的定位在不斷的提升，增強對科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性，給灣區(qū)科技金融的發(fā)展帶來機會。

三、未來展望

綜上所述，粵港澳大灣區(qū)科技金融的發(fā)展，將會在粵港澳各地政府、企業(yè)和人才的共同協(xié)助和努力下，運用大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等高新科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈，實現(xiàn)科技與金融相互協(xié)同和深度聚合，逐步形成成熟和開放式的灣區(qū)科技金融生態(tài)系統(tǒng)。

第一，產(chǎn)學研協(xié)同發(fā)展，科技和金融復合型人才隊伍不斷擴大，科研院所和高校將深度合作發(fā)展，加入粵港澳大灣區(qū)科技金融發(fā)展體系。充足且優(yōu)質(zhì)的人才隊伍、科研院所和高等院校賦予灣區(qū)科技金融高質(zhì)量人才和資源基礎(chǔ)，是支撐粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的動力根源，亦是促進灣區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級的重要推動力。

第二，粵港澳大灣區(qū)多層次的資本市場將不斷協(xié)同發(fā)展，打通由于制度和文化差異化帶來市場不暢通的壁壘，不斷創(chuàng)新和設(shè)計多樣化的金融工具和服務(wù)，提供豐富多元的科技創(chuàng)新投融資渠道，為高新技術(shù)企業(yè)的整個生命周期提供量身定做的科技金融服務(wù)和創(chuàng)新金融工具，同時也將滿足不同規(guī)模和階段的科技創(chuàng)新企業(yè)的投融資需求。

第三，粵港澳大灣區(qū)將加快科技金融的基礎(chǔ)建設(shè)，不斷增加科技創(chuàng)新投入，重點提升灣區(qū)科技成果的轉(zhuǎn)化能力，科技創(chuàng)新企業(yè)戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)定位清晰，政府將不斷優(yōu)化制度創(chuàng)新和政策落實，科技金融營商環(huán)境將不斷優(yōu)化，共同營造一流的營商環(huán)境，打造全球科技創(chuàng)新高地和新興產(chǎn)業(yè)策源地。

第四，灣區(qū)科技金融發(fā)展將以市場為主導、政府為引導和監(jiān)督、科技企業(yè)為主體的科技金融體系，共同協(xié)調(diào)和發(fā)揮優(yōu)勢，實現(xiàn)政府和市場利益關(guān)系的多方共贏局面，建立資源暢通、風險可控的科技金融創(chuàng)新模式。

第五，將構(gòu)建粵港澳區(qū)域開放型協(xié)同的科技金融發(fā)展合作平臺，粵港澳三地將利用自身優(yōu)勢，促進科技金融協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建科技金融創(chuàng)新共享合作平臺和高端研究智庫，聚集各地和國際創(chuàng)新資源，推動灣區(qū)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展，建設(shè)成國際頂尖的科技創(chuàng)新高地和國際一流的科技創(chuàng)新中心。

最后，粵港澳大灣區(qū)科技金融生態(tài)也將日趨完善，將政府、科技、金融、產(chǎn)學研和科技創(chuàng)新企業(yè)的資源和力量相互整合和交流創(chuàng)新，打造全國乃至國際科技創(chuàng)新的標桿，建立具有影響力的粵港澳大灣區(qū)科技金融中心。在這過程中，粵港澳大灣區(qū)科技金融的發(fā)展將輻射到周邊都市圈，進而覆蓋各省乃至全國，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融協(xié)同發(fā)展。

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作者簡介：

1.蔡玉蘭，廣州航海學院航運經(jīng)貿(mào)學院講師，博士;研究方向：創(chuàng)業(yè)融資與投資。

2.張柳金，廣州航海學院航運經(jīng)貿(mào)學院學生;研究方向：科技金融。