中國央行數字貨幣（DECP)對第三方支付產業的影響

何柯稼

摘要：第三方支付在我國支付體系中具有重要地位，但金融欺詐等事件頻發，也導致了我國的金融支付領域面臨較大的挑戰。為應對這一挑戰，我國央行正在積極推進法定數字貨幣（DECP）的研發。那么DECP的出現會給第三方支付產業帶來何種影響？本文通過對比第三方支付，分析央行DECP的核心特性，探討其對第三方支付的影響效應。研究發現，央行DECP會在不同維度上對第三方支付帶來不同的機遇與挑戰。對此，央行和第三方支付機構應各自采取不同的應對策略。

關鍵詞：央行數字貨幣;第三方支付;區塊鏈技術

中圖分類號：F822;F832.3? 文獻識別碼：A? 文章編號：2096-3157（2020）25-0153-03

一、央行數字貨幣DECP概述

1.概念界定

數字貨幣作為一種新一代貨幣形式，是在信息技術的迅速發展，以及密碼學技術的發展下誕生的。數字貨幣，根據發行者的不同可以分為官方發行和非官方發行兩種類型。本文所研究的數字貨幣則是中國央行所發行的數字貨幣。

官方數字貨幣指的是政府所控制發行的數字貨幣。官方數字貨幣與傳統紙幣相比，發行方式基本相同，但是控制系統有很大的差別。在安全性上，官方數字貨幣與傳統紙幣相比，安全性更高，民眾使用起來也更加方便，貨幣流通之間的效率也更加高。在2014年的季度報告當中，英格蘭銀行（世界的大型中央銀行之一），將分布式記賬技術規定為官方數字貨幣的分類標準，并且在細化當中，將數字貨幣分為加密和非加密兩種類型。加密數字貨幣與非加密型數字貨幣，有著不同的貨幣代表類型。加密數字貨幣的代表類型為比特幣（Bitcion，比特幣是世界上第一種加密的數字貨幣），也采用分布式記賬技術生產。而非加密數字貨幣的典型代表是瑞波幣（Ripple，瑞波幣是一種互聯網交易協議）。

除了Shoaib等（2013）對于官方數字貨幣的概念研究，Bech等（2017）從另一個角度出發，區分出發行方（中央銀行或非中央銀行）、貨幣形態（數字或實物）、可獲得性（廣泛或受限）、實現技術（中心化或去中心化）等四個關鍵屬性，將這四種不同類型屬性相互組合，對數字貨幣進行了進一步的細分，從而區分出央行數字貨幣。

雖然目前對于央行數字貨幣還沒有較為明晰的概念和定義，但是在國內專家和學者的眼中，央行數字貨幣比私人數字貨幣更具有發展前途和發展空間。著名學者盛松成等（2016）在文獻中強調，數字貨幣的發展方向，必然是法定數字貨幣，法定數字貨幣作為我國中央銀行重點發行和把控的數字貨幣，能夠良好地起到維持國家信用、完善現代貨幣體系的重要作用[3]。學者姚前（2016，2017）也進一步強調，要對其履行貨幣職能的具體過程進行詳細研究和深化討論。我國央行所發行的數字貨幣，是在進行100%的準備金機制和堅守可控匿名的原則上，逐步實現對于M0的完全替代，最后保證數字貨幣的安全性和有效性。張正鑫等（2016）認為，我國的中央銀行在發行數字貨幣這方面具有較大的優勢，這與我國的宏觀調控政策有關，央行發行數字貨幣具有總量可控、信用較高、公平性較好、非營利性等優勢。范一飛（2016）在著作中闡述我國法定數字貨幣的架構，目前央行數字貨幣仍然應當被歸類于現金的范疇。姚前等（2017）則認為，要想構建起一個良好的法定數字貨幣體系，就應當遵循管控中心化、安全性、匿名性等基本設計原則，并且牢牢把控好三大核心要素。

2.中國央行數字貨幣發展歷程簡介

在數字貨幣的發展歷程方面，我國央行很早就開啟了數字貨幣的相關研究，并且基于區塊鏈技術進行了深入分析和探討，取得了良好的研究成果。早在2014年，央行采納了周小川等專家學者的建議，成立了專門的法定數字貨幣研究小組，開始對法定數字貨幣進行深入的研究和分析。一年后，相關部門發布了關于數字貨幣的系列研究報告，并且對上一年關于法定數字貨幣的相關成果進行整理，形成了初級方案，并完成了兩輪修訂。2016年，人民銀行對外提出了發行數據貨幣的目標，并且召集專家學者，開了數字貨幣的研討交流會，正式啟動了有關數字貨幣平臺建立的研發工作。2017年對于我國央行數字貨幣來說是一個重要的轉折點，在前一年所搭建的數字票據交易平臺，正式通過測試并且在部分地區落地，數字貨幣研究所開始建設成立。2009年，PBCTFP（灣區金融區塊鏈平臺）在粵港澳大灣區正式公開亮相，標志著我國數字貨幣研發已經達到了一個較為成熟的程度，而部分市場機構也開始參與進來，參加平臺的相關工作，參與央行數字貨幣的后續研發。中國央行數字貨幣研究的大致發展脈絡見圖1。

3.中國央行數字貨幣的核心特性

參考李建軍等（2017）、鄒傳偉（2019）、穆杰（2020）等已有研究，結合目前我國央行法定數字貨幣的發展實踐，本文主要從承擔職能、運營投放體系、管理模式、技術選擇與支付便利性這五個維度，與第三方支付進行對比，以剖析我國央行數字貨幣的特性（見表1）。

通過與第三方支付的對比分析，本文認為我國央行數字貨幣的核心特性具體表現在以下五方面：

一是承擔的職能方面，主要用于替代M0。數字貨幣作為現有貨幣體系的完善和補充，其屬性是法定數字貨幣，在研究的初期，數字貨幣是作為對于M0的替代而并非M1和M2，即數字貨幣是現金的數字化，數字貨幣暫時并不承擔貨幣所具有的基本職能。

二是運營投放體系方面。央行數字貨幣采用這種雙層運營體系，即“中央銀行——商業銀行”的二元模式，是由中央銀行將數字貨幣先兌換給商業銀行，再由商業銀行兌換給公眾;而第三方支付采用斷直連模式，即通過非銀行支付機構網絡支付清算平臺來進行第三方機構和商業銀行間的清算。

三是實行中心化管理模式。與比特幣相比，央行數字貨幣在中心化方面又呈現顯而易見的本質區別。可匿名作為一種貨幣的專有名詞，其含義是數字貨幣只對中央銀行第三方披露有關的交易數據，商家和商業銀行無法在違背個人的意愿的情況下，去查詢數字貨幣的流通歷史和使用途徑。而這種特征就造成，央行在整個數字貨幣發行的過程當中處于中心地位，起到主要的管理和導向作用。

四是技術選擇方面，央行的數字貨幣不會預設技術路線或依賴某一項特定技術，單一依賴某一項技術，就沒有辦法實現數字貨幣更多的并發性能。一般的數字貨幣所采用的都是區塊鏈技術，但是對于我國的央行數字貨幣體系來說，只采用區塊鏈技術所受到的局限較多。

五是具備良好的支付便利性。貨幣的重要職能之一就是在民眾的日常生活中，實現使用的便利性。數字貨幣與現金相比更加具有普適性，能夠在多種交易平臺和媒介上進行付款，也可以利用現有的金融基礎進行自身的優化。

二、第三方支付概述

而第三方支付平臺，需要滿足以下幾個條件：一是具有較好的資金基礎和較好的信用，機構獨立;二是技術基礎較好，能夠提供強有力的計算機信息基礎支持，能夠良好地保障消費者和商家之間的資金流動。圍繞著第三方支付，第三方產業也逐步興起，形成了一個較為復雜的業務支付系統。在市場上，我國針對第三方支付相關平臺的監管牌照發放也越來越嚴格。從2015年到2020年短短6年，我國市場上依舊維持著正常運營的第三方，持牌支付機構就減少了近50家，而剩下的20037家，共同擁有了523張支付牌照，很多支付平臺通過多張疊加的支付牌照，取得了疊加效應的紅利。

第三方支付在我國的支付系統當中，也占據了極其重要的地位。在2020年的春節，我國的支付系統，所處理的支付業務，就達到了1000多億筆，金額也達到了驚人的1715萬億元。其中與第三方支付直接掛鉤的銀行卡跨行支付以及網聯清算等所處理的交易金額也達到了驚人的42萬億元和64萬億元。當然第三方支付規模的擴大以及速度的增加也是由于公眾對于網上支付的需求，這一需求在未來還將不斷擴大，并且提高我國貨幣的流通速度。

三、央行數字貨幣對第三方支付產業的多維度影響

通過前文對于央行數字貨幣和第三方支付產業的特性分析，本文認為，央行數字貨幣對第三方支付行業的影響可以分別從數字化M0、數字貨幣交易模式的內生優勢、技術架構以及央行數字貨幣的或有職能等四個維度進行剖析。

1.數字化M0對第三方支付的影響

央行數字貨幣的發行是要逐步替代 M0，彌補商業銀行、第三方支付的空白，從而提高資金周轉效率，提升資本配置效率。由于企業單位已經很少使用現金，更多的是居民手中保有的通貨，所以 M0 會基于以前儲蓄和消費的習慣形成分化。在當前的金融體系下，央行數字貨幣的發行無疑是會增強第三方支付的吸金能力，增加公眾鈔票和硬幣的數字化轉換。因此，可以認為，央行數字貨幣的發行將為第三方支付發展帶來新機遇。

2.交易模式的內生優勢對第三方支付的影響

央行數字貨幣與其他數字貨幣相比，具有安全性較高、便利性較好、市場信用較好、應用途徑多樣的多種優勢，能夠較好地彌補第三方支付的缺點，助力形成新的業務模式。數字貨幣可以通過構建全球性的巨型支付數據庫打破跨境電子商務所面臨的支付困境，幫助跨境電子商務突破時空限制，跨境支付便利化成為可能。而第三方支付在這種時代情景下，也可以進一步利用央行數字貨幣完善體系的優勢，進一步提高用戶的體驗，加強自身的技術和產品研發，樹立創新意識，實現新一代的產業升級，獲得更多的產業紅利。

3.技術架構對第三方支付的影響

央行數字貨幣所采用的，主要是分布式記賬技術，而在安全性方面，黑客無法通過對于某單一的中心節點，進行攻擊而造成數字貨幣系統的崩潰，這也大大地提高了貨幣系統的安全性，為央行數字貨幣實現替代第三方虛擬賬戶，成為新的電子媒介提供可能。區域鏈技術作為大多數數字貨幣所依賴的技術，也是央行數字貨幣在發行過程當中，所可能選擇的技術之一。區域鏈技術的最大特點之一就是在區域上所有的交易都可以被查找到，這樣既可以對于貨幣流程實現，更加高效、安全的管理，又可以為監管部門在實施監管和查詢工作時提供更有力的技術支撐，能夠有效地防止很多金融不法行為。

4.央行數字貨幣的或有功能對第三方支付的影響

在前文中我們已經提到，央行數字貨幣可能會對第三方支付以及第三方支付的有關產業造成較大的沖擊，如果電子銀行能夠充分地認識到央行數字貨幣的新的優勢和特性，通過數字貨幣的新特性，增加自己的競爭力和服務能力，就會對第三方支付在存貸款支付等基礎業務上，起到替代性的沖擊。

四、結論與對策建議

1.主要結論

我國央行有望成為全球第一家推行（零售）法定數字貨幣的中央銀行。在此背景下，探討央行數字貨幣給第三方支付產業帶來的機遇與挑戰，對于完善我國多元化的現代支付體系具有重要理論與現實意義。由此，本文通過梳理現有公開資料，對比第三方支付，分析了央行DECP的核心特性，并在此基礎上探討了央行DECP對第三方支付的影響效應。研究發現，央行DECP在不同的維度上對第三方支付分別帶來了不同的機遇與挑戰。

2.相關對策建議

面對央行數字貨幣發行的必然趨勢，第三方支付以及中央銀行等直接關系方應審慎評判其對本機構的影響，并有針對地采取必要的應對措施，共同維護金融市場的穩定，共同建設數字化的金融基礎設施。基于前文分析，就第三方支付方面提出以下對策建議：

首先，應充分利用自身技術、數據等先發優勢，提供更多創新性的金融服務。例如，進一步借跨境支付探索業務藍海，全球網絡支付網絡建設，強化產業支付和跨境支付布局;進一步深耕電商和社交的場景及客戶，轉化為客戶端支付賬戶流量，同時，逐步向高毛利金融業務“二次引流”;進一步升級換代，逐步向動態數據挖掘，推進征信、數據科技等多元“智能”產品。以更好助力國家消費升級，助力企業數字化轉型。

其次，應當組織專業人員或機構定期評估全流程的風險狀況，及時向社會反饋評估信息，接受社會公眾監督。據不完全統計，僅2019年，第三方支付行業就收到監管罰單超過百張，罰沒金額合計近1.5億元，數量和金額上繼續保持2018年以來的高位運行，并出現6000萬元的史上最高額度罰單。從另一個側面來看，一批高風險高利潤業務類型開始遭遇嚴查，鋌而走險者則面臨嚴厲懲處。為此，第三方支付行業要進一步強化風險管控，針對各種手段識別出的風險及時采取應對措施，綜合提升抗風險能力。