福耀玻璃營運資本管理分析

【摘要】從20世紀末，我國制造業憑借較低的人力成本在全球制造業形成了獨有的競爭力，但進入21世紀以來，人力成本和資源成本上漲，制造業全行業收益水準逐年降低，傳統低成本經營模式難以繼續發展下去。汽車玻璃行業作為典型的勞動密集型產業，其面臨與制造業同樣的難題。在營運資本管理方面，從營運資本政策和營運資本管理效率兩個方面入手，對營運資本政策中的資本投資政策和資本籌資政策兩個方面進行分析。在營運資本管理效率方面，從企業的管理與供應商關系與技術創新的營運成本管理、產品生產與精益管理以及產品銷售和市場開拓三個方面進行研究，學習福耀玻璃如何進行營運成本的管理。

【關鍵詞】福耀玻璃 營運資本管理 股利分配政策

一、福耀玻璃營運資本政策

在分析福耀玻璃公司營運資本投資政策的現狀時，選用流動資產占總資產的比值為重要指標。2017年末福耀玻璃年報披露流動資產共153.42億，占資產總計334.04億的45.93%;2018年末福耀玻璃年報披露流動資產共155.81億，占資產總計344.90億的45.17%;2019年末福耀玻璃年報披露流動資產共177.74億，占資產總計388.26億的45.78%。根據福耀玻璃三年數據統計可以看出，流動資產比值在近三年內平穩上升并沒有明顯的起伏。可見，福耀玻璃的營運資本投資政策相對穩定，流動資產比值均保持在45%左右。流動資產在總資產中占比過高，營運資本投資政策相對寬松。

在分析福耀玻璃上市公司營運資本籌資政策的現狀時，選用流動負債與總資產的比值為重要指標。2017年末福耀玻璃年報披露流動負債共109.41億，占資產總計334.04億的32.75%;2018年末福耀玻璃年報披露流動負債共123.57億，占資產總計344.90億的35.82%;2019年末福耀玻璃年報披露流動負債共147.86億，占資產總計388.26億的38.08%。流動負債波動較小，但也在持續增長。近三年來，福耀玻璃對短期籌資與永久性籌資的比例規劃穩定，但是依舊呈上升的趨勢。短期負債不僅要為全部的臨時性資產融通資金，而且還要為長期資產進行資金的籌集，因此也可以看出福耀玻璃采用了一種比較激進的籌資政策。

二、福耀玻璃營運資本管理效率

福耀玻璃為減少自身成本的開支，從三個大方面入手，對企業營運成本進行壓縮。首先是和供應商的關系處理，與供應商擁有長期良好的合作，使得其可以獲得低于市場價格的原材料，降低成本。其次是通過發展生產線，提高生產效率，減少對進口產品的使用。最后是擴大國內外市場，降低和客戶的維護成本。

福耀玻璃已于俄羅斯和美國兩個子公司建立采購部門，向當地的供應商采購用于海外生產的原材料。通常與原材料供應商訂立為期一年的采購合同。福耀玻璃汽車玻璃的主要成本包括：浮法玻璃、PVB膜、其他原輔材料、能源成本、人工成本與制造費用。2018 年，世界經濟充滿動蕩，英國脫歐、中美貿易摩擦等，全球經濟增長速度放緩，主要經濟體復蘇動力減弱，大多數國家出現了經濟增速回落;經濟下行壓力影響明顯，中國汽車行業出現了 28 年來首次負增長。福耀玻璃在采購上采取了定點供應、規模優化等措施來應對成本上升的風險。純堿是浮法玻璃的重要材料，純堿近些年在市場上價格持續走高，而福耀玻璃提前與供應商確定長期戰略協作關系、簽訂定期合，在原材料上升期進行采購，使得其在一定程度上降低了原材料的采購成本。

除了在供應商購買原材料方面節省成本，福耀玻璃還建設了原材料的自我供應生產鏈。福耀玻璃最開始使用的原片玻璃都是依靠進口，其產生的海關稅、包裝運輸費高達1000w美元，但是材料來源不固定，質量也沒有辦法保證，所以福耀玻璃決定建立自主原材料生產線，建設浮法玻璃工廠。由上表可知，福耀玻璃2016-2019年期間生產用于內銷的原片浮法玻璃攻擊耗費成本784910.42萬元，如果福耀玻璃沒有實現原材料的自我生產，所耗費的成本將會更大。該項措施不僅保證了原材料的質量，降低了生產成本，也避免了浮法玻璃在市場上價格波動帶來的影響。

福耀玻璃近幾年產品出口額不斷增大，但由于其較低的產品合格率使得生產成本一直沒有辦法下降。通過對殘次品的檢查，發現出現殘次的原因有劃傷、雜質等問題。造成這些問題的原因有可能是：清洗產品方案不科學、產品表面清潔度不達標、印刷車間衛生不達標等等。所以公司提出了改進方案來提高產品的質量。福耀玻璃堅持專營，加強產品的開發，專注于增加產品的附加值，確保了國內外汽車玻璃的銷售增長超過了汽車行業的增速，成本得到有效控制。

福耀玻璃曾多次被用于克萊斯勒等大型汽車中，并獲得了榮譽獎項，福耀玻璃一直以高質量享譽整個汽車玻璃行業，這樣為和客戶保持長期友好的合作關系提供了便利。據了解，福耀玻璃和中國汽車產量前20的生產商有長期合作關系，甚至還有合作長達15年之久的企業。因為福耀公司可以高質量、高效率供貨，所以很多大型汽車制造商不會輕易更換玻璃供應商。福耀玻璃多次榮獲通用公司的“全球優秀供應商”的獎項，被評為中國甚至世界美譽最好的汽車玻璃制造商之一。福耀玻璃一直以客戶為中心的經營理念，提高了客戶的粘性，也降低了企業營運成本。

作者簡介：曲彥瑾（1999-），女，漢族，遼寧大連人，單位：云南大學，學位：管理學學士。